房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)那種融資方式好?
作者:張健 189
房地產(chǎn)企業(yè)融資不論是房地產(chǎn)公司融資和房地產(chǎn)項(xiàng)目融資,資金渠道可以有很多,但是資金性質(zhì)無(wú)非兩類(lèi),即股權(quán)融資和債權(quán)融資。不能簡(jiǎn)單籠統(tǒng)說(shuō)拿一種方式更好,只能說(shuō)哪一種方式更適合與企業(yè)目前和將來(lái)的發(fā)展;有時(shí)企業(yè)目前和將來(lái)的發(fā)展之間也有矛盾。
譬如,一般來(lái)說(shuō),好項(xiàng)目趨向于債權(quán)融資;但時(shí)常由于種種原因(例四證不全)銀行不放開(kāi)發(fā)貸款,也只能出讓部分股權(quán)。
再譬如房地產(chǎn)公司上市之前往往要引入戰(zhàn)略投資者,而戰(zhàn)略投資者占有的股份甚至于可能的股轉(zhuǎn)債或債轉(zhuǎn)股的條件都是非常具體和關(guān)鍵的。每個(gè)案例都會(huì)有不同,不能一概而論,房地產(chǎn)企業(yè)只用根據(jù)市場(chǎng)情況和企業(yè)自身因素選擇出最佳方案。
在許多發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū),房地產(chǎn)企業(yè)融資有很多年的發(fā)展和創(chuàng)新,已經(jīng)摸索出了較成熟的方法。譬如在美國(guó),它的具體內(nèi)容有:房地產(chǎn)公司貸款、房地產(chǎn)股票與債券、房地產(chǎn)投資基金(包括上市的和私募房地產(chǎn)投資信托基金及其它私募房地產(chǎn)投資基金)、房地產(chǎn)夾層融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和其它各種基金等。
雖然我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商正在經(jīng)歷從買(mǎi)地造房到資本運(yùn)作這個(gè)階段,但總體來(lái)看目前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道較少,主要是依賴(lài)銀行貸款。與此同時(shí)機(jī)會(huì)還是存在且前景還是樂(lè)觀的,譬如,已我國(guó)目前已進(jìn)入和將要進(jìn)入金融創(chuàng)新試點(diǎn)的就包括并購(gòu)貸款、房地產(chǎn)債券、房地產(chǎn)投資信托基金、房地產(chǎn)私募基金、房地產(chǎn)抵押證券產(chǎn)品和保險(xiǎn)基金等。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己企業(yè)實(shí)際情況和目前形勢(shì)做出合理的判斷和融資決策。

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