國(guó)內(nèi)政策邏輯：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與戰(zhàn)略導(dǎo)向

國(guó)內(nèi)政策邏輯：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與戰(zhàn)略導(dǎo)向
一、課程設(shè)置
為了便于更多人了解中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的動(dòng)向和現(xiàn)狀，以及從中獲得與自己相關(guān)的信息，在做課題的過(guò)程中，我們將課題分為四個(gè)板塊，傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型與新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)、城市轉(zhuǎn)型與區(qū)域戰(zhàn)略、重點(diǎn)改革與體制調(diào)整、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與戰(zhàn)略導(dǎo)向，形成了四門(mén)課程，相互獨(dú)立但又以主線貫穿，其中，每門(mén)課程以課時(shí)計(jì)算，可授2-8個(gè)課時(shí)（6小時(shí)/課時(shí)），通過(guò)接地氣的授課形式，將一個(gè)很高深專(zhuān)業(yè)的課題，展示出來(lái)的樣子，就是我們的生活和工作，并且關(guān)系到生活的方方面面。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這一課題包括國(guó)家、產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、企業(yè)及個(gè)人投資者，首先考慮的一個(gè)問(wèn)題是，這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到底發(fā)生了什么。譬如，這些問(wèn)題：
第一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)到底發(fā)展到了一個(gè)什么程度，目前處于一個(gè)什么狀況；
第二，國(guó)家為什么會(huì)制定這樣的政策，制定相關(guān)政策的邏輯是什么；
第三，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中目前處于何種態(tài)勢(shì)以及參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)遇到問(wèn)題的澄清；
第四，這些相關(guān)的問(wèn)題回到國(guó)內(nèi)，政府和市場(chǎng)到底應(yīng)該如何反應(yīng)以及如何做好應(yīng)對(duì)及舉措；
第五，國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人投資者對(duì)于行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)如何洞察，對(duì)頒布和即將落實(shí)的政策應(yīng)對(duì)如何解讀，直至如何有效做投資布局決策。
二、課程收益
幫助學(xué)員更加明確宏觀、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、改革的邏輯關(guān)系，目的是通過(guò)課程，能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)基本全面的理解和認(rèn)識(shí)；
幫助學(xué)員掌握中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策正確解讀的框架和方法；
幫助學(xué)員厘清宏觀調(diào)控對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)及體制改革的影響；
幫助政府部門(mén)管理人員正確認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，當(dāng)?shù)卣畢^(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，能夠根據(jù)實(shí)際情況提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展建議；
幫助學(xué)員通過(guò)政府公開(kāi)信息渠道，能夠?qū)Ξ?dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出分析；
幫助高級(jí)管理人員基于數(shù)據(jù)事實(shí)，分析當(dāng)下形勢(shì)，給出研判的觀點(diǎn)；
通過(guò)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)基本全面的理解和認(rèn)識(shí)，幫助商業(yè)決策者提升洞察和領(lǐng)導(dǎo)能力：
更好的指導(dǎo)戰(zhàn)略思想，提高既有戰(zhàn)略思維能力，以更宏大的視野推動(dòng)企業(yè)管理者達(dá)成決策共識(shí)，進(jìn)而融入到國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中，獲得企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展；
幫助中國(guó)企業(yè)從戰(zhàn)略跟隨者走向戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)者，致力于長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃、注重研發(fā)和技術(shù)，以及用戶消費(fèi)體驗(yàn)；
三、課程綱要
國(guó)內(nèi)政策邏輯：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與戰(zhàn)略導(dǎo)向
一、中國(guó)式的宏觀經(jīng)濟(jì)政策模式（為什么有別于他國(guó)的模式）
一般意義上的宏觀經(jīng)濟(jì)政策
1929-1933年的大危機(jī)
沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)政策的世界
古典經(jīng)濟(jì)學(xué)：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)可以自動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，市場(chǎng)機(jī)制可以糾正局部的和暫時(shí)的危機(jī)，使經(jīng)濟(jì)總是自動(dòng)處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。
20世紀(jì)70年代全球性滯漲
凱恩斯的勝利：在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府可以通過(guò)增加政府開(kāi)支和降低稅收（財(cái)政政策）來(lái)有效地提高有效需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低失業(yè)率。中央銀行也可以通過(guò)增加貨幣供給量降低利息率（貨幣政策），刺激投資，使總需求增加。
凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)政策的鼎盛時(shí)期：財(cái)政政策與福利政策受到重視；西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)建立起了中央銀行制度；貨幣政策也已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的一個(gè)基本內(nèi)容；科技政策，對(duì)外貿(mào)易政策，支持性的農(nóng)業(yè)政策，以及發(fā)展教育等等方面的政策都是政府干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
2008年國(guó)際金融危機(jī)
新古典和政策轉(zhuǎn)型：貨幣學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派放棄干預(yù)，供給學(xué)派提出減稅刺激供給；財(cái)政政策向長(zhǎng)期調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)化、實(shí)行鞏固性財(cái)政政策、減稅；治理通脹為主要目標(biāo)的貨幣政策轉(zhuǎn)型；貨幣與財(cái)政政策協(xié)調(diào)；結(jié)構(gòu)性政策：私有化、產(chǎn)業(yè)政策、科技。
新凱恩斯主義興起：更加注重長(zhǎng)期調(diào)節(jié)措施與短期調(diào)節(jié)的關(guān)系問(wèn)題；財(cái)政、貨幣、結(jié)構(gòu)性、產(chǎn)業(yè)、科技和環(huán)境政策，以及區(qū)域性發(fā)展政策，正在形成更具整體性的政策組合；宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)正在加強(qiáng)。
2019年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)
宏觀政策+宏觀審慎：金融危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)原因就是沒(méi)有防住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以要對(duì)系統(tǒng)重要性的體系、行業(yè)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行宏觀監(jiān)管，將宏觀總量政策和宏觀審慎監(jiān)管結(jié)合起來(lái)，避免金融危機(jī)發(fā)生
中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策歷程
改革開(kāi)放前：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的統(tǒng)配制經(jīng)濟(jì)管理
改革開(kāi)放之初：統(tǒng)配制加商品經(jīng)濟(jì)調(diào)控，雙軌制調(diào)控，核心是雙規(guī)價(jià)格調(diào)控
1992年到2008年：形成了以貨幣、財(cái)政、投資、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、價(jià)格、土地、科技等為核心的政策體系
2008國(guó)際金融危機(jī)以后
十九大提出四大政策：財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域
貨幣政策雙支柱（貨幣政策和宏觀審慎）
如何觀測(cè)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向
長(zhǎng)期戰(zhàn)略：黨代會(huì)報(bào)告、五年規(guī)劃、中央全體會(huì)議報(bào)告
短期政策：經(jīng)濟(jì)工作會(huì)、政府工作報(bào)告、中財(cái)委會(huì)議、政治局會(huì)議、重要部門(mén)年度系統(tǒng)會(huì)
其他配套：中發(fā)、國(guó)發(fā)文件與指導(dǎo)意見(jiàn)，各部委指導(dǎo)意見(jiàn)，深改會(huì)決定
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的方向
國(guó)外經(jīng)濟(jì)政策研究分析
政治譜系：左翼向右翼
經(jīng)濟(jì)學(xué)派：新制度學(xué)派代表加爾布雷斯；新劍橋?qū)W派代表羅賓遜；瑞典學(xué)派代表林德伯克；新古典綜合代表薩繆爾遜；貨幣主義代表弗里德曼；新自由主義哈耶克
政治哲學(xué)：平等優(yōu)先（盧梭）導(dǎo)向自由優(yōu)先（洛克）
經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：公平優(yōu)先導(dǎo)向效率優(yōu)先
運(yùn)行機(jī)制：強(qiáng)調(diào)政府作用導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)作用
社會(huì)領(lǐng)域：再分配強(qiáng)導(dǎo)向再分配弱
權(quán)力配置：公權(quán)力導(dǎo)向私權(quán)力
資源配置：市場(chǎng)為基礎(chǔ)
代表國(guó)家：日本體制特征管理市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、瑞典福利市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、德國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、法國(guó)計(jì)劃市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、英國(guó)傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)
歷史進(jìn)程：晚期工業(yè)化國(guó)家-早期工業(yè)化國(guó)家，日本-瑞典-德國(guó)-法國(guó)-英國(guó)-美國(guó)
中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控模式
政府和市場(chǎng)力量均衡，效率公平得以均衡
成熟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，放任自流政策（市場(chǎng)原教旨主義）
中國(guó)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)政策（傳統(tǒng)社會(huì)主義）
十九大報(bào)告
使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用
創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，發(fā)揮國(guó)家發(fā)展規(guī)劃的戰(zhàn)略導(dǎo)向作用，健全財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制
健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架
中國(guó)四大經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作工具
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控
財(cái)政政策
貨幣政策
產(chǎn)業(yè)政策
區(qū)域政策
經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略
財(cái)政政策
貨幣政策
產(chǎn)業(yè)政策
區(qū)域政策
二、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展之現(xiàn)狀分析
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展認(rèn)清的第一個(gè)基本事實(shí)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)（2012年-）
九大趨勢(shì)
從消費(fèi)需求看，模仿型排浪式消費(fèi)階段基本結(jié)束，個(gè)性化、多樣化消費(fèi)漸成主流
從投資需求看，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和一些新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn)
從出口和國(guó)際收支看，我國(guó)低成本比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生了轉(zhuǎn)化，高水平引進(jìn)來(lái)、大規(guī)模走出去正在同步發(fā)生。
從生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)組織方式看，新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、小微企業(yè)作用更凸顯，生產(chǎn)小型化、智能化、專(zhuān)業(yè)化將成產(chǎn)業(yè)組織新特征
從生產(chǎn)要素相對(duì)優(yōu)勢(shì)看，人口老齡化日趨發(fā)展，農(nóng)業(yè)富余人口減少，要素規(guī)模驅(qū)動(dòng)力減弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更多依靠人力資本質(zhì)量和技術(shù)進(jìn)步
從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步轉(zhuǎn)向質(zhì)量型、差異化為主的競(jìng)爭(zhēng)
從資源環(huán)境約束看，環(huán)境承載能力已達(dá)到或接近上限，必須推動(dòng)形成綠色低碳循環(huán)發(fā)展新方式
從經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)積累和化解看，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)一段時(shí)間
從資源配置模式和宏觀調(diào)控方式看，既要全面化解產(chǎn)能過(guò)剩，也要通過(guò)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用探索未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向
三期疊加
增長(zhǎng)速度換擋期：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已處于從高速換擋到中高速的發(fā)展時(shí)期
前期刺激政策消化期：主要是指在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)初期，中國(guó)實(shí)施了一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，現(xiàn)在這些政策還處于消化期
結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期：結(jié)構(gòu)調(diào)整刻不容緩，不調(diào)就不能實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的發(fā)展
三化階段
速度變化：增長(zhǎng)速度從高速轉(zhuǎn)向中高速
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度出現(xiàn)了明顯換擋，GDP增長(zhǎng)率（%）平均9.7%；增速（%）2011年開(kāi)始中國(guó)GDP增速連續(xù)六年回落，10.6-6.7%；但GDP增量依然可觀，2017年國(guó)民生產(chǎn)總值超過(guò)8萬(wàn)億人民幣
投資消費(fèi)增量依然可觀：固定資產(chǎn)投資完成額增量；社會(huì)零售商品總額增量
結(jié)構(gòu)優(yōu)化：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整要從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量
中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了重大變化
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：總體來(lái)看我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)力的趨勢(shì)明顯，截止到2017年第三產(chǎn)業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)中的占比51.6%。制造業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整：制造業(yè)部門(mén)增加值增速；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增速。服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整：服務(wù)業(yè)增加值增長(zhǎng)；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增加值增長(zhǎng)
需求結(jié)構(gòu)：最終消費(fèi)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整，如，食品、衣著、居住、家庭設(shè)備及用品、醫(yī)療保健、交通和通信、文教娛樂(lè)服務(wù)及其他；另外，網(wǎng)上消費(fèi)B2C&C2C業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)（十億人民幣）
資本形成（數(shù)據(jù)）：投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整；第三產(chǎn)業(yè)投資較快增長(zhǎng)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)、民生保障和生態(tài)綠色投資高速增長(zhǎng)/ 高耗能行業(yè)投資增速明顯放緩；2017年分行業(yè)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）及其增長(zhǎng)速度，19大類(lèi)行業(yè)投資額合計(jì)631684萬(wàn)億；凈出口（數(shù)據(jù)）
區(qū)域結(jié)構(gòu)：全國(guó)區(qū)域結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，東部地區(qū)2011-2017年數(shù)據(jù)（%），中部地區(qū)2011-2017年數(shù)據(jù)（%），東北地區(qū)2011-2017年數(shù)據(jù)（%），西部地區(qū)2011-2017年數(shù)據(jù)（%），但城鄉(xiāng)收入比持續(xù)下降：統(tǒng)計(jì)1996-2017年數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)
內(nèi)部結(jié)構(gòu)：貿(mào)易方面，高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口總額（億美元）：從2002年統(tǒng)計(jì)，截止到2016年貿(mào)易總額超過(guò)12000萬(wàn)，增長(zhǎng)了6倍；截止到2016年，占全部商品進(jìn)出口總額的30%。投資方面，對(duì)外直接投資：自2014年至今，數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)對(duì)外投資金額已經(jīng)超多外商對(duì)國(guó)內(nèi)投資總和；外商直接投資：從數(shù)據(jù)上顯示，外商對(duì)國(guó)內(nèi)投資的金額呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明外部投資這對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心
動(dòng)力轉(zhuǎn)換：發(fā)展方式從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力機(jī)制出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)換
從資本、技術(shù)進(jìn)步、要素從新配置、勞動(dòng)力，四組數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，勞動(dòng)力明顯下降
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨短期困境
持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力不足
人口結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化
少兒撫養(yǎng)比（數(shù)據(jù)）
老年撫養(yǎng)比（數(shù)據(jù)）
技術(shù)進(jìn)步貢獻(xiàn)率在勢(shì)弱（數(shù)據(jù)）
單位資本產(chǎn)出在下降（數(shù)據(jù)）
實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換陣痛
工業(yè)增加值當(dāng)月同比（數(shù)據(jù)）
工業(yè)增加值累計(jì)同比（數(shù)據(jù)）
前期刺激政策影響深遠(yuǎn)，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步凸顯
財(cái)政赤字率（數(shù)據(jù)）
M2發(fā)行貨幣量（數(shù)據(jù)）
宏觀經(jīng)濟(jì)部門(mén)杠桿率（數(shù)據(jù)）
政府杠桿率
居民部門(mén)杠桿率
非金融企業(yè)杠桿率
中國(guó)非金融部門(mén)杠桿率增速
融資成本
資本回報(bào)率
股票市場(chǎng)市盈率（數(shù)據(jù)）
主板
創(chuàng)業(yè)板
債券市場(chǎng)杠桿率
房地產(chǎn)價(jià)格
中國(guó)加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革（2015~）
去產(chǎn)能
去庫(kù)存
去杠桿
降成本
補(bǔ)短板
短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但有仍然不穩(wěn)定（2017）
2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出趨穩(wěn)跡象
自2017年經(jīng)濟(jì)增速結(jié)束了2011年以來(lái)的連續(xù)下滑（數(shù)據(jù)）
2017年進(jìn)出口貿(mào)易驟然復(fù)蘇：進(jìn)出口金額當(dāng)月同比增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)）；出口金額當(dāng)月同比增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)）；進(jìn)口金額當(dāng)月同比增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)）
物價(jià)水品平穩(wěn)運(yùn)行：PMI當(dāng)月同比增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)）；CPI當(dāng)月同比增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)）；PPI當(dāng)月同比增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)）
新增就業(yè)破目標(biāo)：2017年新增就業(yè)人數(shù)13.15百萬(wàn)人
關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新周期的討論成為2017年最為重要的話題
2017年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出四個(gè)主要特征
上中游企業(yè)反彈強(qiáng)勁與下游企業(yè)復(fù)蘇疲軟并存
基建投資繼續(xù)堅(jiān)挺和制造投資依然乏力并存
內(nèi)部需求持續(xù)羸弱與外部需求驟然復(fù)蘇并存
經(jīng)濟(jì)杠桿逐步縮短和實(shí)體投資動(dòng)能乏力并存
2018年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出來(lái)
財(cái)政政策轉(zhuǎn)向“聚力增效”
深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，轉(zhuǎn)向“破立降”
工作重心轉(zhuǎn)向“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”
穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)保持中性，提出“松緊適度”
內(nèi)外交困，下滑壓力，政策調(diào)試（2018~）
面臨內(nèi)部調(diào)整和外部壓力雙重?cái)D壓
去杠桿：金融去杠桿；地方債務(wù)約束；國(guó)企債務(wù)約束
中美貿(mào)易戰(zhàn)：新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑；經(jīng)濟(jì)預(yù)期前景負(fù)面；我國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境變化
固定資產(chǎn)投資增速下滑加快，支撐固投的主體因素勢(shì)微（基建）
固定資產(chǎn)投資總額（數(shù)據(jù)）
基礎(chǔ)設(shè)施投資（數(shù)據(jù)）
制造業(yè)投資（數(shù)據(jù)）
房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資（數(shù)據(jù)）
商品消費(fèi)減速的速度在加快，支撐消費(fèi)穩(wěn)定的因素在弱化（收入、城鎮(zhèn)化、杠桿）（數(shù)據(jù)）
貿(mào)易順差出現(xiàn)收窄情況，且還在持續(xù)（到九月累計(jì)比較）（數(shù)據(jù)）
外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在減弱，未來(lái)不確定因素依然很大（數(shù)據(jù)）
先行指標(biāo)開(kāi)始出現(xiàn)弱景氣的跡象：PMI、PPI、CPI（數(shù)據(jù)）
宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)較為顯著的微調(diào)
打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)
防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)
精準(zhǔn)脫貧
污染防治
三個(gè)季度中央經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)做出逐步微調(diào)和轉(zhuǎn)變（穩(wěn)定內(nèi)需，保住增長(zhǎng)）
4月政治局會(huì)議和財(cái)委會(huì)
結(jié)構(gòu)性去杠桿（財(cái)委會(huì)議）
引導(dǎo)預(yù)期（財(cái)委會(huì)議）
擴(kuò)大內(nèi)需（政治局會(huì)議）
7月國(guó)常會(huì)和政治局會(huì)議
貨幣政策
財(cái)政政策
9月國(guó)常會(huì)、10月金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)會(huì)議和政治局會(huì)議
9月國(guó)常會(huì)
10月金融穩(wěn)發(fā)委員會(huì)會(huì)議
10月政治局會(huì)議
經(jīng)濟(jì)工作會(huì)系統(tǒng)布置2019年工作，“六穩(wěn)”為主
穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期：貨幣政策更加穩(wěn)健松緊適度；結(jié)構(gòu)性政策要強(qiáng)化體制機(jī)制建設(shè)；財(cái)政政策更加積極加力提效；社會(huì)政策要強(qiáng)化兜底保障功能。
長(zhǎng)期內(nèi)外環(huán)境的基本判斷：要善于化危為機(jī)、轉(zhuǎn)危為安，緊扣重要戰(zhàn)略機(jī)遇新內(nèi)涵，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，提升科技創(chuàng)新能力，深化改革開(kāi)放，加快綠色發(fā)展，參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系變革，變壓力為加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力；我國(guó)發(fā)展仍處于并將長(zhǎng)期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。世界面臨百年未有之大變局，變局中危和機(jī)同生并存，這給中華民族偉大復(fù)興帶來(lái)重大機(jī)遇。
在高質(zhì)量發(fā)展中推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策優(yōu)化
通過(guò)深化改革形成高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制
三、2019中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對(duì)策略主線是穩(wěn)
并沒(méi)有進(jìn)行強(qiáng)刺激（平衡好防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)系）
要避免防風(fēng)險(xiǎn)誤傷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，防控風(fēng)險(xiǎn)要把握好節(jié)奏和力度，防止緊縮效應(yīng)疊加放大，決不能讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滑出合理區(qū)間
穩(wěn)增長(zhǎng)也不以風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，同時(shí)，也不能只顧眼前，采取損害長(zhǎng)期發(fā)展的短期強(qiáng)刺激政策，產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)隱患
更多的政策會(huì)在三個(gè)季度節(jié)點(diǎn)相機(jī)抉擇
怎么保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間
穩(wěn)投資
財(cái)政持續(xù)發(fā)力（基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板）
完善項(xiàng)目管理（資本金）
持續(xù)保持技改投資（15%以上）
房地廠“因城施策”
穩(wěn)金融
總量政策有所放松（降準(zhǔn)等）
改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制
資本市場(chǎng)改革
引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)
供給側(cè)改革：總量、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品
穩(wěn)預(yù)期
財(cái)政可以做的提前做（預(yù)算內(nèi)資金投放，專(zhuān)項(xiàng)債）
消費(fèi)出臺(tái)一系列措施
穩(wěn)住民營(yíng)企業(yè)和外資預(yù)期
穩(wěn)住金融預(yù)期
財(cái)政政策調(diào)整相對(duì)比貨幣政策大
財(cái)政
赤字率和規(guī)模
減稅費(fèi)規(guī)模
專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模
基礎(chǔ)設(shè)施支出增加
貨幣
廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與GDP名義增速相匹配
既要把好貨幣供給總閘門(mén)，不搞“大水漫灌”
深化利率市場(chǎng)化改革，降低實(shí)際利率水平（基準(zhǔn)利率？）
但財(cái)政政策空間也是預(yù)估有限的
減稅規(guī)模
減稅方式
專(zhuān)項(xiàng)債
消費(fèi)補(bǔ)貼
產(chǎn)業(yè)政策
區(qū)域政策
改革政策
四、近年來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)在相機(jī)調(diào)試
穩(wěn)增長(zhǎng)（2008～2011）
極為積極財(cái)政：四萬(wàn)億刺激較為寬松貨幣：先降息（降一半）后加息（2011），存款準(zhǔn)備金先下調(diào)后上調(diào)，新增貸款2009年開(kāi)始高企
固定資產(chǎn)投資連續(xù)20%以上，內(nèi)需貢獻(xiàn)率極大攀升，外需“抑－揚(yáng)－抑”，經(jīng)濟(jì)增速趨于穩(wěn)定
價(jià)格指數(shù)上揚(yáng)，有“熱”的傾向杠桿率開(kāi)始攀升
新常態(tài)：三期疊加（2012~2014）
積極財(cái)政：赤字率提升到2.3％；穩(wěn)健貨幣政策：但是持續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，存款準(zhǔn)備金率維持，新增貸款繼續(xù)攀升（再次超過(guò)9萬(wàn)億）
固定資產(chǎn)投資依然維持在15%以上，內(nèi)需貢獻(xiàn)依然維持高位，外需持續(xù)弱化，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑/民間投資開(kāi)始下滑
價(jià)格指數(shù)下滑，有“縮”的壓力和危險(xiǎn)（特別是PPI和PMI）杠桿率持續(xù)攀升
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革（2015～2018）
積極財(cái)政：赤字率提升到3％；穩(wěn)健偏緊貨幣政策：基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率維持較長(zhǎng)時(shí)間不變，更多通過(guò)定向工具提供流動(dòng)性，新增貸款增速下降，但是仍然被倒逼保持高位
固定資產(chǎn)投資跌破10%，特別是制造業(yè)投資持續(xù)下滑，內(nèi)需繼續(xù)扮演重要角色，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步下滑/民間投資加速下滑
價(jià)格指數(shù)下滑，“縮” 危險(xiǎn)持續(xù)，但是2016年下半年開(kāi)始反轉(zhuǎn)，2018繼續(xù)下滑，杠桿率延續(xù)攀升，但后期開(kāi)始走平
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中宏觀政策應(yīng)對(duì)策略
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行， 熱的跡象；宏觀政策，加大刺激
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，縮地危險(xiǎn)；宏觀政策，適度收縮但搖擺不定
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，階段性回暖；宏觀政策，下定決心適度收縮
宏觀經(jīng)濟(jì)，內(nèi)外沖擊；宏觀政策，政策又開(kāi)始搖擺
五、十九大提出新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略新導(dǎo)向
十八大內(nèi)容
主題
五年工作成績(jī)
工作中存在問(wèn)題
五年（十年）工作總結(jié)與未來(lái)展望（定格報(bào)告基調(diào)）
戰(zhàn)略總論（論綱）
經(jīng)濟(jì)發(fā)展與改革
政治體制
文化建設(shè)
社會(huì)民生
生態(tài)文明
軍隊(duì)建設(shè)
一國(guó)兩制
國(guó)際外交
黨的建設(shè)
十九大內(nèi)容
a)主題
b)五年工作成績(jī)
c)工作中存在問(wèn)題
d)五年（十年）工作總結(jié)與未來(lái)展望（定格報(bào)告基調(diào)）
e)戰(zhàn)略總論（論綱）
f)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與改革
g)政治體制
h)文化建設(shè)
i)社會(huì)民生
j)生態(tài)文明
k)軍隊(duì)建設(shè)
l)一國(guó)兩制
m)國(guó)際外交
n)黨的建設(shè)
高質(zhì)量發(fā)展——現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系
建設(shè)創(chuàng)新引領(lǐng)、協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展，使科技創(chuàng)新在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)份額不斷提高，現(xiàn)代金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷增強(qiáng)，人力資源支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用不斷優(yōu)化；
建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)準(zhǔn)入暢通、市場(chǎng)開(kāi)放有序、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分、市場(chǎng)秩序規(guī)范，加快形成企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)公平競(jìng)爭(zhēng)、消費(fèi)者自由選擇自主消費(fèi)、商品和要素自由流動(dòng)平等交換的現(xiàn)代市場(chǎng)體系；
建設(shè)體現(xiàn)效率、促進(jìn)公平的收入分配體系，實(shí)現(xiàn)收入分配合理、社會(huì)公平正義、全體人民共同富裕，推進(jìn)基本公共服務(wù)均等化，逐步縮小收入分配差距；
建設(shè)彰顯優(yōu)勢(shì)、協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)的城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展體系，實(shí)現(xiàn)區(qū)域良性互動(dòng)、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、陸海統(tǒng)籌整體優(yōu)化，培育和發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)區(qū)域優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，塑造區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新格局；
建設(shè)資源節(jié)約、環(huán)境友好的綠色發(fā)展體系，實(shí)現(xiàn)綠色循環(huán)低碳發(fā)展、人與自然和諧共生，牢固樹(shù)立和踐行綠水青山就是金山銀山理念，形成人與自然和諧發(fā)展現(xiàn)代化建設(shè)新格局；
建設(shè)多元平衡、安全高效的全面開(kāi)放體系，發(fā)展更高層次開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)開(kāi)放朝著優(yōu)化結(jié)構(gòu)、拓展深度、提高效益方向轉(zhuǎn)變；
建設(shè)充分發(fā)揮市場(chǎng)作用、更好發(fā)揮政府作用的經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)制有效、微觀主體有活力、宏觀調(diào)控有度。
六、中美貿(mào)易摩擦的實(shí)質(zhì)及其影響
中美貿(mào)易摩擦背后是更深層次的不認(rèn)同（The Fat Tech Dragon）
意識(shí)形態(tài)：久而有之
治理模式：持續(xù)質(zhì)疑
現(xiàn)代人權(quán)：長(zhǎng)期責(zé)難
創(chuàng)新模式：成為關(guān)鍵
中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)的影響
短期：影響中國(guó)對(duì)外貿(mào)易，對(duì)國(guó)內(nèi)投資形成壓力，影響中國(guó)宏觀穩(wěn)定和政策定力，沖擊中國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)定，從而對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成極大影響
中期：破壞中國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行，終止中國(guó)戰(zhàn)略機(jī)遇期，可能加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑速度
長(zhǎng)期：處理好了可以倒閉中國(guó)改革開(kāi)放，若是以不當(dāng)態(tài)度處理可能導(dǎo)致中國(guó)改革開(kāi)放受阻，引致不可挽回的歷史損失
后續(xù)演化猜想：中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入新階段
戰(zhàn)略試探和接觸期——戰(zhàn)略適應(yīng)和沖突期
中美雙邊戰(zhàn)略對(duì)抗——全球多邊戰(zhàn)略博弈
單一貿(mào)易領(lǐng)域沖突——多元領(lǐng)域戰(zhàn)略沖突
單純對(duì)外政策沖突——國(guó)內(nèi)政治角力博弈
中國(guó)政府的對(duì)應(yīng)
短期：進(jìn)一步接觸和讓步，推動(dòng)改革開(kāi)放，避免貿(mào)易戰(zhàn)擴(kuò)大化，減少可能損失，有效穩(wěn)定預(yù)期，盡快安定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展外部環(huán)境
中期：加快全球利益布局，妥善推動(dòng)“一帶一路”，盡快形成新的全球利益格局
長(zhǎng)期：制定更加長(zhǎng)期的內(nèi)政外交的總體思路，在新的時(shí)期確定變與不變，調(diào)整中國(guó)發(fā)展模式，推動(dòng)現(xiàn)代化進(jìn)程，更加有效的融入全球治理

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