私募基金的運作模式解析

私募基金的運作模式解析

課程背景：

隨著中國多層次資本市場體系的構(gòu)建、新三板的分層、注冊制的推出……資本市場的大門已經(jīng)向社會敞開，越來越多的投資機會已經(jīng)涌現(xiàn)，與此同時的私募股權(quán)投資成為了越來越重要的經(jīng)濟增長點。

從2013年至今，私募基金管理人的數(shù)量以每年超過200%的速度增長，而所管理資金總額也已經(jīng)超過了4萬億元。但是面對競爭越來越激烈的私募股權(quán)基金領(lǐng)域，如果通過科學的投資與管理運營，打造一支強大的、優(yōu)質(zhì)的私募基金團隊？面對新的紅利機遇，私募股權(quán)基金如何選擇一個優(yōu)質(zhì)行業(yè)與優(yōu)秀公司，打造成功的股權(quán)投資？私募股權(quán)基金如何搭建、怎樣保障投資人利益，以及如何進行投后管理與風險控制呢？

這一系列問題都是私募基金行業(yè)的必修課！本課程《私募基金的運作模式解析》以眾多實際案例為基礎(chǔ)，從宏觀到微觀、從戰(zhàn)略到細節(jié)，系統(tǒng)性講解私募股權(quán)基金的“募資”、“投資”、“管理”、“退出”等核心環(huán)節(jié)。

課程收益：

u  掌握私募股權(quán)基金的運作流程與募資方法；

u  透析私募股權(quán)基金的投資技巧與盈利邏輯；

u  熟練掌握投資后對于標的企業(yè)的孵化、培育與管理運營；

u  掌握多種私募基金退出方式；

u  熟悉掛牌上市及并購重組全流程。

課程時間：2天（6時/天）

授課對象：私募基金投資團隊、天使投資人、大型公司高級管理層

課程大綱

第一講：宏觀視角下的金融環(huán)境與私募基金行業(yè)

一、結(jié)構(gòu)性改革背景下的企業(yè)轉(zhuǎn)型之路

1．中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與紅利機遇點剖析

2．十八屆三中全會以來的“雙創(chuàng)”、“供給側(cè)改革”、“多層次資本市場”等核心政策對于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的沖擊與影響

3．傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與資本市場體系所引起的股權(quán)投資歷史性機遇

二、私募股權(quán)基金行業(yè)的宏觀分析

1．私募股權(quán)基金的基礎(chǔ)概念與基本知識分析

2．私募股權(quán)基金的分類、基本模式與行業(yè)分析

第二講：募——私募股權(quán)基金的資金募集

一、私募股權(quán)基金SPV的運作分析

1．私募股權(quán)基金組織結(jié)構(gòu)分類

2．私募股權(quán)基金SPV不同形式的優(yōu)劣勢分析

二、募資技巧、方法與注意事項

1．募資成本與募資方式的分析

2．募資主體與募資結(jié)構(gòu)對于資金募集的影響

3．募資報告書的撰寫技巧

4．規(guī)避私募基金的募資陷阱與雷區(qū)

第三講：投——私募股權(quán)基金的投資環(huán)節(jié)全解析

一、行業(yè)篩選與公司篩選

1．ICP行業(yè)調(diào)研方法

2．典型行業(yè)商業(yè)模式梳理與解構(gòu)

3．公司篩選方法與優(yōu)質(zhì)公司鎖定

4．如何進行公司深度分析與調(diào)研

二、投前核心：項目盡職調(diào)查

1．投資盡調(diào)的基本分類與方法：

   1.1 財務(wù)盡調(diào)

   1.2 法務(wù)盡調(diào)

   1.3 商務(wù)盡調(diào)

2．盡職調(diào)查的基本流程：

   2.1 明確盡調(diào)目標，形成盡調(diào)清單

   2.2 開展盡職調(diào)查

   2.3 進行補充盡調(diào)

   2.4 參考他方報告

   2.5 形成盡調(diào)成果

3．從六個視角分析一家公司：

   3.1 天花板

   3.2 商業(yè)模式

   3.3 核心競爭力

   3.4 市場壁壘

   3.5 成長性與回報性

   3.6 安全性

三、投前關(guān)鍵：企業(yè)估值的技巧與方法

1．公司股權(quán)估值的概念與作用

2．基于公司資產(chǎn)價值的評估方法

   2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)法

   2.2 重置成本法

3．基于市場同業(yè)的價值評估方法

   3.1 同業(yè)比較法

   3.2 加權(quán)平均法

4．基于未來現(xiàn)金流的價值評估方法

   4.1 自由現(xiàn)金流FCF貼現(xiàn)法

   4.2 風險點收益評估法

5．基于不同估值方法的組合運用

四、成功的商業(yè)投資邏輯

1．概率性思維在投資風險分析中的運用

2．實物期權(quán)思維在股權(quán)溢價中的應(yīng)用

3．均值回歸思維在風口分析中的運營

4．長期投資思維在投資決策中的應(yīng)用

五、投資條款與核心節(jié)點把控

1．投資鎖定條款：

   1.1 估值方法條款

   1.2 折現(xiàn)率鎖定條款

   1.3 評估基準點確定條款

   1.4 入股形式、分期投資相關(guān)條款

   1.5 投資額度、持股比例相關(guān)條款

   1.6 退出路徑約定條款

2．投資保障條款

   2.1 結(jié)構(gòu)性反稀釋條款

   2.2 完全棘輪反攤薄條款

   2.3 業(yè)績承諾條款

   2.4 清算申請權(quán)

   2.5 優(yōu)先清償權(quán)

   2.6 優(yōu)先受讓權(quán)

第四講：管——私募基金的投后管理與股權(quán)增值

一、基礎(chǔ)性投后管理

1．合規(guī)性檢視

2．落實項目交易、交割與登記

3．監(jiān)管財務(wù)和法律狀況

4．監(jiān)督承諾履行情況

5．風險預警與處置

二、增值性投后管理

1．機制調(diào)整

2．戰(zhàn)略梳理

3．管理提升

4．行業(yè)整合

5．融資服務(wù)

三、投后企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計與股權(quán)激勵

1．持股平臺與控股公司

2．期股池與分紅池的設(shè)計

3．崗位確定與股權(quán)激勵

4．股權(quán)代持的法律效力

5．投票權(quán)轉(zhuǎn)讓與一致行動人協(xié)議

第五講：退——私募基金的退出策略與盈利方式解讀

一、退出路徑分析：中國多層次資本市場下深度解讀

1．主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板條件分析

2．區(qū)域股權(quán)交易中心掛牌分析

3．企業(yè)登錄資本市場的流程解析與定位

4．如何建立企業(yè)證券化的內(nèi)部團隊

5．如何選擇外部中介團隊

6．資本市場規(guī)范性要求和解決方案

二、最熱門退出路徑分析：并購重組與產(chǎn)業(yè)并購基金

1．中國并購市場現(xiàn)狀與問題

2．由于制度不足導致的并購基金需求大爆發(fā)

3．并購基金的作用與分類

4．并購基金的核心要素

5．典型并購基金案例分享

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