當高盛于去年12月份公布2007年第四季度盈利32億美元之時，竟然連自詡進步分子的人也在額手稱慶。

　　不妙！一家華爾街公司不僅躲開了次貸的連鎖沖擊，而且還利用信貸崩潰大發(fā)利市，令持有其股票的那些“有道德的”基金經理們對它稱贊有加。這場信貸災難可能會造成世界經濟數萬億美元的損失和數十萬乃至數百萬人的失業(yè)。然而高盛卻幫許多基金挽救了它們的年度業(yè)績報表。

　　從別人的厄運里撈好處，我們可以把這稱作“高盛貪婪因子”。我不是要棒打高盛——我也想自己手里有它的股票——但有些事情的確不對頭。當金融巨頭們的火箭，原先還得意洋洋，靠著幸運扶搖直上，忽而就掉頭朝下了，我們許多人都會心中暗笑。但是把高盛打扮成一個英雄，就因為它賣空一只抵押擔保證券指數——用人家的錢來豪賭經濟大范圍下滑——這著實令人不寒而栗。

　　高盛替代抵押產品（GSAMPs）你們聽說過沒有？高盛自己的經濟模型預測次貸市場將會下滑，它根據這種模型來打理它那些富豪伙伴們的錢財。但它還有另一手，把高風險的抵押打包出售給華爾街上的那群假行家——至于道德原則，滾一邊兒去吧！GSAMPs只是高盛在2006年兜售的83只抵押擔保證券之一，83只證券的發(fā)行總額達到了445億美元，其中多數都打了水漂，傷害了投資人，卻肥了高盛。“盡管我們承認在非初級抵押貸款和債券上損失頗大，”高盛在一份美國證券交易委員會的秋季卷宗中夸口說，“但在做空抵押上的贏利除了抵消那些損失之外還有余。”

　　有一種擔憂我揮之不去：看到某些公司從這場災難中牟利，大批失去住宅或者突然得為買車還貸發(fā)愁的民眾心里會是什么滋味兒？如果信貸短缺蔓延開來，可能會撕裂存在了幾十年的社會契約。在過去的25年中，我們見證了一個經濟超常增長的時期。對發(fā)展中國家的消費者而言，這一現象可稱作“沃爾瑪效應”：隨著現代生活的各種便利成為每一位普通消費者觸手可及之物，經濟學家所謂的“消費不平等”縮小了。

　　這有何意義呢？大多數人并不需要駕駛“保時捷”風馳電掣，就能獲得生活的滿足感。每日一杯“星巴克”或是一個iPod足矣。消費者有能力置辦生活所需——平板彩電、生活必需品、廉價的食品和住宅——這使得他們忽視了，在這個“新鍍金時代”，美國、英國以及其他國家的收入差距達到了有史以來的頂峰。

　　這一時期或許已經走到了盡頭。只有公平感得到保障，穩(wěn)定才不受威脅。假如負責任的放款人突然惡鬼附身，甚至那些擁有最穩(wěn)健收支平衡表的借款人也覺得其信貸難以承受，那就不是什么好兆頭。有體面工作、債務有限的人士，至少也會覺得增加新的信貸成本過高。而真正令人擔憂的是，經濟游戲規(guī)則的突然逆轉會令雄心勃勃的年輕一代氣餒——不論他們成長在美國城市市區(qū)還是在基輔街頭。

　　危險在于，“高盛貪婪因子”會壓倒“沃爾瑪效應”。消費不平等也許會重新擴大——非常劇烈而危險。我們當中仍然安穩(wěn)的人很容易覺得那些受害者是咎由自取——誰叫他們莽撞地大筆借債。

　　信貸是現代經濟的一大奇跡，它對消費至關重要，驅動著世界經濟的70%。如果在較長一段時間內信貸枯竭，可能引起的后果豈止是一場衰退那么簡單？局面是否會變得更糟，我們得密切觀察

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