產(chǎn)業(yè)資本化在國外已經(jīng)是一個早已長期存在的現(xiàn)象?？v觀全球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變遷，隨著技術(shù)水平提升，生產(chǎn)率的提高，總是不斷的在不同地方演繹著產(chǎn)業(yè)升級和變遷的大戲。當初，經(jīng)過18世紀后期的工業(yè)革命，大不列顛帝國成為了世界工業(yè)和經(jīng)濟中心。此后，通過對殖民地的壟斷貿(mào)易獲得高額利潤，加之對殖民地大量的資本輸出，英國放松了對本國的產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進步，最終形成了本國產(chǎn)業(yè)增長落后于資本輸出的局面。在殖民地解放運動和美德等后起之秀追趕的雙重壓力下，英國逐漸衰落。而戰(zhàn)后隨著世界經(jīng)濟的和平發(fā)展，主要資本主義國家工業(yè)化獲得長足發(fā)展，進入了成熟階段。隨著國內(nèi)人工/生產(chǎn)成本的上升，當初的經(jīng)濟支柱制造業(yè)在逐步向海外的低成本國家轉(zhuǎn)移，而國內(nèi)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向高利潤的第三、第四產(chǎn)業(yè)(Quaternary sector of industry，指以提供智能型服務(wù)為特征的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域)。美國、日本這兩大經(jīng)濟體中在70年代到90年代這一時期內(nèi)都先后發(fā)生了這一轉(zhuǎn)移。

　　這個轉(zhuǎn)移過程的一個表現(xiàn)，就是產(chǎn)業(yè)資本化。由于美國產(chǎn)業(yè)的資本化，大量資本轉(zhuǎn)向了不動產(chǎn)及與之密切相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，導致了國內(nèi)不動產(chǎn)價格迅速上漲。1996年到2006年間，美國房價經(jīng)歷了一輪史無前例的瘋漲，反過來，這又助長了貸款機構(gòu)、評級機構(gòu)、借款人的投機行為。大量無購房能力的人超前消費或購房投資、美聯(lián)儲的十幾次加息以及緊縮性金融政策打壓，使得美國次貸泡沫最終在短期內(nèi)迅速破裂進而引發(fā)全球性的金融危機。

　　在企業(yè)層面，產(chǎn)業(yè)的資本化也產(chǎn)生了巨大的風險和負面效應(yīng)。當初的美國安然事件就是因衍生金融交易帶來巨大風險，最終給母體造成巨大的不良影響的代表。而近期的GE金融接受美國財政部38億美元救助款也是一個典型，GE金融本是從GE汽車制造業(yè)衍生出來為消費者提供貸款等金融服務(wù)的企業(yè)，后期卻以住房抵押貸款為主業(yè)，最后把通用汽車的主業(yè)—制造業(yè)拖入了“毒資產(chǎn)”泥潭中。

　　國內(nèi)的案例則以德隆為典型，一個巨大的跨產(chǎn)業(yè)跨金融企業(yè)，最終在金融風險的作用下轟然倒地。

　

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