張大中再一次感覺到失望。原定于4月20日宣布的永樂大中收購(gòu)案仲裁結(jié)果，再一次延后，而據(jù)國(guó)美方面透露，仲裁結(jié)果有可能將推遲至七八月份，即永樂宣布收購(gòu)大中約一年零三四個(gè)月后。這個(gè)漫長(zhǎng)的等待時(shí)間正使得大中電器急劇貶值。

　　張大中一定很懷念兩年前，那是他事業(yè)的黃金時(shí)代。

　　“正是2005年，張大中初步確立了向全國(guó)擴(kuò)張的思路，于是開始大批引進(jìn)高學(xué)歷、高素質(zhì)的管理人才。每天都有很多人來面試，企業(yè)上下一派意氣風(fēng)發(fā)。”據(jù)當(dāng)年在大中電器任職的一位中層人士回憶，當(dāng)時(shí)的張大中雄心勃勃，意欲花重金打造所謂的“中國(guó)第一商團(tuán)”，并先后派遣十幾個(gè)考察團(tuán)奔赴全國(guó)各地尋找店面，進(jìn)而將大中電器推向全國(guó)。

　　當(dāng)年“十一”前后，幾乎是大中電器最巔峰的時(shí)候。“現(xiàn)在回想起來，2005年‘十一’期間，在北京幾乎只有大中一家在做生意，其他都無法與之抗衡。”國(guó)內(nèi)某家電廠商負(fù)責(zé)人回憶說，當(dāng)年由于大中在北京門店優(yōu)勢(shì)太明顯，大約整個(gè)零售市場(chǎng)的40%左右都被其掌握，幾乎相當(dāng)于國(guó)美和蘇寧之和。

　　然而沒有想到，這一段被大中內(nèi)部人士形容為“金臺(tái)拜相”的鼎盛時(shí)期，僅持續(xù)了短短一年就結(jié)束了。

　　“我可以肯定一點(diǎn)，大中在北京一直做得很好，其實(shí)并不是非賣不可，而更大程度上是企業(yè)家個(gè)人價(jià)值的偏好。但是，從全國(guó)來說大中的能力欠缺，不可能有大的發(fā)展。哪怕是十年后又能如何？如果通過出售，將未來十年能賺的錢一次性補(bǔ)償回來，那也未嘗不可。”蘇寧電器總裁孫為民評(píng)價(jià)說。“畢竟，張大中已經(jīng)快60歲了，每個(gè)人都要有退出的機(jī)制。”

　　之后局勢(shì)突變。在2006年4月與永樂宣布合作僅僅3個(gè)月后，國(guó)美正式宣布收購(gòu)永樂。那意味著是否要隨永樂一同并入老對(duì)手國(guó)美？在這樣尷尬的抉擇下，張大中最終選擇要與永樂“分手”，并提出仲裁要求與其解約。另一方面，張大中開始主動(dòng)接觸蘇寧等，繼續(xù)為自己尋找下一個(gè)買家。

　　優(yōu)勝劣汰，弱肉強(qiáng)食。不管是待價(jià)而沽的大中電器，還是去意已決的張大中本人，都多多少少讓人們感覺到了幾分悲情和無奈。

　　失于保守？

　　在評(píng)價(jià)起國(guó)美黃光裕等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，張大中曾經(jīng)說過這樣的話：“他們比我們年輕些，拼搏沖闖的勁頭大一些，曝光的機(jī)會(huì)也多一些。我們年齡大一些，在市場(chǎng)上基本上是隨著別人在走，沒有太多新聞。”

　　的確如其所言，相比國(guó)美黃光裕(38歲)和永樂陳曉(49歲)，甚至是相對(duì)穩(wěn)重的蘇寧張近東(44歲)，59歲的張大中似乎都來得更加低調(diào)，在媒體出現(xiàn)的機(jī)率少之又少。

　　而老成持重的張大中走的也是與別人截然不同的發(fā)展道路。當(dāng)黃光裕走出北京四處擴(kuò)張時(shí)，張大中謹(jǐn)慎地認(rèn)為需要精耕北京這塊市場(chǎng)，專注于家電零售。他一直非常本分地遵從著“有多少錢，做多大生意”的原則來發(fā)展企業(yè)：“發(fā)展方向與企業(yè)的能力、文化有很大關(guān)系。有500萬(wàn)可以做500萬(wàn)的生意，有5億可以做5億的生意。我們?cè)诒本┮呀?jīng)有一定份額，所以想繼續(xù)將這個(gè)份額做大，也要根據(jù)自己的控制能力和資金能力來發(fā)展。”

　　但是張大中的謹(jǐn)慎和內(nèi)斂，在對(duì)手頻頻發(fā)力的行業(yè)背景下，就未免顯得過于保守了。

　　2001年的張大中，對(duì)于大中電器在什么時(shí)間向外地?cái)U(kuò)張，還沒有一個(gè)時(shí)間表，他覺得北京市場(chǎng)就比較大，而且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來越少了：原來競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有幾十家；2000年前后，對(duì)手還剩十幾家；到2001年時(shí)，他的對(duì)手就只剩下國(guó)美一家，當(dāng)時(shí)蘇寧在北京還談不上有什么影響力。

　　一直到了2002年，張大中才開始想要邁出北京，但初步的擴(kuò)張計(jì)劃只限于華北地區(qū)。“我們并不急于求成。”

　　在創(chuàng)維集團(tuán)副總裁楊東文看來，“大中其實(shí)已經(jīng)錯(cuò)過了良機(jī)。大中擴(kuò)張的腳步，足足比國(guó)美、蘇寧晚了兩三年，而且步伐還很慢。”

　　所以當(dāng)2005年，大中開始發(fā)力要將網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大到全國(guó)時(shí)，才發(fā)現(xiàn)國(guó)美、蘇寧等早已經(jīng)搶先一步占據(jù)了各個(gè)主力消費(fèi)城市，并進(jìn)一步占據(jù)了這些城市里的黃金地段，留給他的空間已經(jīng)很有限。時(shí)至今日，大中除了在北京擁有65家連鎖店之外，在河北有9家，在天津有8家，在青島有3家，在衡水有1家。擴(kuò)張數(shù)年之后，北京之外的門店數(shù)量仍然屈指可數(shù)。

　　而張大中的保守，還體現(xiàn)在財(cái)務(wù)方面?？绲赜驍U(kuò)張必然需要大筆流動(dòng)資金投入。在張大中向全國(guó)擴(kuò)張期間，為融資方便，國(guó)美、蘇寧和永樂分別于2002年、2004年和2005分別上市，獲得了一定的金融支撐。但是與此同時(shí)，卻從未聽說過關(guān)于大中融資或上市的消息。

　　據(jù)某位與張大中熟識(shí)的人士透露，當(dāng)他與其就融資話題數(shù)次進(jìn)行溝通時(shí)，張大中的態(tài)度卻始終并不積極，總是說，“很多基金找我，不急!”

　　沒有幫手，難以為繼？

　　“張大中真的是年紀(jì)大了，沒有斗志。”有業(yè)內(nèi)人士不無尖銳地評(píng)價(jià)說，張大中有點(diǎn)“小富即安”的感覺，缺乏企業(yè)家的拼勁。“不像黃光裕，有很強(qiáng)烈的占有財(cái)富并進(jìn)一步創(chuàng)造財(cái)富、應(yīng)用財(cái)富的勁頭。”

　　有一個(gè)細(xì)節(jié)是，在張大中名片上，第一個(gè)頭銜就是“北京市政協(xié)常委”。有人對(duì)此評(píng)價(jià)：“這只是政治符號(hào)，而不是他本身真正的職業(yè)。一般來說，企業(yè)家不會(huì)過于在意這些，甚于自己的企業(yè)。”據(jù)了解，張大中平時(shí)喜歡京劇，哪怕在工作很忙的時(shí)候，也不忘抽空會(huì)一會(huì)票友。他常說：“還圖什么，干嗎搞那么累。”

　　但事實(shí)上，張大中依然顯得很疲憊。由于沒有一個(gè)得力的助手，在大中電器，幾乎事無巨細(xì)，都要張大中親自過問并拍板決定，不可能不累。

　　沒有合適的接班人，這始終是一手創(chuàng)立大中電器的張大中最為遺憾的一個(gè)心病。張大中只有一個(gè)兒子，目前在一家家電合資公司任普通職員。某大中電器高管表示：“張大中心里也很清楚，他兒子接不了他的班。”

　　在2005年那一場(chǎng)被形容為“金臺(tái)拜相”般浩浩蕩蕩的人才“選秀”過程中，張大中的確吸引并培養(yǎng)了不少優(yōu)秀的人才。按照規(guī)劃，除了暫不進(jìn)華東，其它市場(chǎng)都按照全國(guó)擴(kuò)張的規(guī)模來招人，比如山西、沈陽(yáng)、安徽、湖北、四川等地，根本都還沒展開考查，經(jīng)理人員都已經(jīng)備用好了。

　　張大中從應(yīng)聘者中挑選大批博士、MBA，并請(qǐng)來幾位50多歲的高管來進(jìn)行評(píng)判，進(jìn)而任命管理職位，有些甚至被直接任命為分公司老總、總監(jiān)等職務(wù)。并隨后將這些招募來的人員分批派赴全國(guó)各地尋找店面，不久就在青島、福州、西安、重慶等地開設(shè)分公司，網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó)。

　　但隨后，由于國(guó)美、蘇寧等在北京市場(chǎng)開始發(fā)力，大中的優(yōu)勢(shì)盡失，并萌生退意。出于回報(bào)和前景的考慮，不少人才都從大中流失。有一個(gè)說法，在國(guó)美的管理團(tuán)隊(duì)里，每10人當(dāng)中大約有2-3人是從大中過去的。

　　反觀國(guó)美，從上市融資，到利用家電零售現(xiàn)金流進(jìn)軍房地產(chǎn)，并積極引入財(cái)務(wù)投資人完善和規(guī)范化治理，進(jìn)而結(jié)合國(guó)外有經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的產(chǎn)業(yè)基金以投資者身份實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”，一步步都走得適時(shí)而到位，使得國(guó)美的綜合競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)大為提升。與其相比，大中電器的差距被越拉越遠(yuǎn)了。

　　“黃光裕之下，有一個(gè)很強(qiáng)大的顧問團(tuán)隊(duì)，在協(xié)助他規(guī)劃和操作。而張大中手下，只有一些經(jīng)營(yíng)層面的人才，卻沒有戰(zhàn)略管理規(guī)劃的得力助手。”熟悉張大中的人說，直到現(xiàn)在，大中體系內(nèi)的管理依然混亂，管理體制不完善、缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制、一言堂、決策隨意性過強(qiáng)等問題始終沒能得到有效解決。“現(xiàn)在大中幾乎已經(jīng)退回到2004年的狀態(tài)。”

　　家電連鎖業(yè)最后一個(gè)變量

　　“現(xiàn)在的大中沒有什么特別的價(jià)值，就是占了一些好位置。不管是對(duì)于國(guó)美還是蘇寧，品牌人家不需要，內(nèi)部管理的精華部分人家比你還強(qiáng)，人才好的都流走了。”在某家電企業(yè)負(fù)責(zé)人看來，大中幾乎已經(jīng)優(yōu)勢(shì)殆盡。

　　由于多年來一直埋頭于深耕北京市場(chǎng)，大中電器幾乎占據(jù)了北京市內(nèi)最有利的位置。在北京近70家門店中，其重中之重就是中央電視塔店，由于其高達(dá)兩萬(wàn)平方米的超大營(yíng)業(yè)面積，以及6萬(wàn)種產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)種類，月營(yíng)業(yè)額穩(wěn)定保持在一億元以上，并創(chuàng)下了5000萬(wàn)元的單店單日新紀(jì)錄。

　　而分析起這家店最大的優(yōu)勢(shì)時(shí)，某大中電器高層認(rèn)為，其實(shí)是“這周圍只有大中一家，沒有國(guó)美、蘇寧等對(duì)手的比較。”因此，這家店銷售的電器價(jià)格往往比其他店來得更高，利潤(rùn)自然也隨之增長(zhǎng)。

　　“其實(shí)，張大中早就無心戀戰(zhàn)。”據(jù)知情人士透露，在今年4月9日，大中宣布撤回在北京、天津、河北以外的所有分公司，并擬將山西、重慶、南寧等地9-10家門店在五一之前全部轉(zhuǎn)給蘇寧，以期甩掉這些包袱提升盈利能力。

　　誰(shuí)來接手大中？在大中正式向永樂提出解約后，大中聲稱目前正積極地與百思買、蘇寧等展開談判，在合適的時(shí)間將會(huì)“擇其優(yōu)而合”。

　　蘇寧，無疑是希望最大的接盤者。大中最大的價(jià)值在于其贏利的北京業(yè)務(wù)，由于國(guó)美北京網(wǎng)點(diǎn)與大中高度重合，對(duì)于國(guó)美來說，花大價(jià)錢收購(gòu)大中價(jià)值不大。然而一旦蘇寧收購(gòu)大中在北京的核心業(yè)務(wù)，蘇寧在北京有33家店，并購(gòu)大中后在北京的門店將接近100家，二者合力顯然要壓倒國(guó)美北京50家門店的規(guī)模，占得上風(fēng)。

　　“對(duì)于蘇寧而言，大中在北京的優(yōu)勢(shì)的確有一定的互補(bǔ)性。他們也的確與我們進(jìn)行了一些實(shí)質(zhì)性接觸。從今年三四月份開始，我們請(qǐng)了專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，希望能找到評(píng)估大中價(jià)值的方法。”孫為民表示。但是可想而知，以黃光裕強(qiáng)勢(shì)的性格和作風(fēng)，沒有理由眼看著將到手的大中拱手相讓給最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　“永樂賣給國(guó)美之后，大中主動(dòng)靠近蘇寧，甚至要價(jià)30億元，就是想讓國(guó)美和蘇寧為其競(jìng)價(jià)，賣出個(gè)好價(jià)錢。”孫為民表示，蘇寧不會(huì)以30億元的價(jià)格收購(gòu)大中，那相當(dāng)于自己開300家左右門店的成本，但大中目前在北京只有65家店，以5倍的價(jià)格收購(gòu)顯然過高。

　　不論是國(guó)美還是蘇寧，都不約而同地以“拖延”的方式來應(yīng)對(duì)大中。

　　按照黃光裕的話說，國(guó)美對(duì)大中的態(tài)度是，“能并購(gòu)最好，但是不能也不是什么大不了的事”，另一方面，盡量以此前永樂與之達(dá)成的協(xié)議來牽制大中。“對(duì)于國(guó)美而言，在其與永樂整合尚未順利完成之時(shí)，匆忙再吞下大中是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，更何況大中的業(yè)務(wù)與其高度重合，也沒有太多的市場(chǎng)價(jià)值。所以黃光裕最愿意看到的局面就是，不讓蘇寧輕易得手，最好是維持現(xiàn)狀不變，再尋機(jī)會(huì)來消化大中。”業(yè)內(nèi)人士分析。

　　而蘇寧雖然勢(shì)在必得，卻也擺出了一副不慌不忙的姿態(tài)。孫為民表示：“這么多年來，蘇寧都沒有做過并購(gòu)。不管怎么分析，肯定是自己開的店好管理，這是上上策。如果收購(gòu)大中，我們要考慮投入產(chǎn)出的比較，還有機(jī)會(huì)成本和時(shí)間成本，從而綜合權(quán)衡是不是合適，目前尚無實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。”孫為民強(qiáng)調(diào)，蘇寧并購(gòu)大中并非主動(dòng)，而是“被動(dòng)”回應(yīng)。國(guó)美和蘇寧可以不急，但是對(duì)于沉浮了一年多的大中而言，如果不盡早確定其歸屬問題，越往后其身價(jià)會(huì)越低。

　　“就算是個(gè)再好的黃花大閨女，從18歲拖到28歲，其魅力當(dāng)然不可同日而語(yǔ)。”楊東文表示，從今年“五一”的情況來看，大中的表現(xiàn)已經(jīng)不行，很不起眼。

　　據(jù)消息人士透露，本來蘇寧與大中的確是達(dá)成了一致，并且并購(gòu)已進(jìn)入相關(guān)法律文書準(zhǔn)備階段。但由于蘇寧本身是上市公司，要完成兼并、轉(zhuǎn)股、出讓等相關(guān)政府法律文件的審批需要一個(gè)過程。雙方預(yù)計(jì)將在大概7月份大中與永樂的仲裁有了結(jié)論之后對(duì)外宣布合并，并在年內(nèi)完成整合。

　　最新的進(jìn)展則是，據(jù)說國(guó)美又出來攪局。當(dāng)永樂與大中正推進(jìn)其合并事宜時(shí)，黃光裕又提出了大約20億現(xiàn)金的豐厚條件。

　　“其實(shí)張大中更愿意賣給國(guó)美。”據(jù)接近張大中的人士透露，張大中本人對(duì)于黃光裕“性格直率、有事說事”的行事作風(fēng)很是欣賞。更何況，國(guó)美和大中的管理模式更為接近，整合起來會(huì)更容易。而蘇寧的高管團(tuán)隊(duì)中至今還沒有非江蘇人，一旦合并雙方人員如何磨合也是個(gè)問題。而大中主動(dòng)與蘇寧接觸，“更大程度上就是為了給國(guó)美抬價(jià)。”

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