“美蘇規(guī)模戰(zhàn)”再次升級，大中成爭奪焦點(diǎn)

大中電器董事長張大中：“以大中目前的品牌、盈利能力，加上包括存貨在內(nèi)的現(xiàn)有資產(chǎn)，出售價(jià)格不能低于30億元。”

4月7日，一則蘇寧將斥資30億元收購大中的消息，不僅讓平息了半年多時(shí)間的“四角關(guān)系”再次變得錯(cuò)綜復(fù)雜，而且令蘇寧與國美的規(guī)模之爭升級。

雙方均沒有完全否認(rèn)合并的可能。蘇寧電器董事長張近東告訴本報(bào)記者，“八字還沒一撇”，大中方面則稱：“傳言止于實(shí)，這則傳言是業(yè)界對大中基于‘領(lǐng)先北京、做強(qiáng)華北’的既定戰(zhàn)略基礎(chǔ)上對重慶、南寧和太原的店面進(jìn)行調(diào)整的誤解，但大中并不排除在合適的時(shí)機(jī)‘擇優(yōu)而合’，但目前并沒有與任何公司就合并達(dá)成共識。”

同時(shí)，國美也加入到這次對大中“遺產(chǎn)”的爭奪中來。

大中“自救”？

大中電器廣宣部總監(jiān)羅連告訴記者：“進(jìn)入2007年大中確立了‘領(lǐng)先北京、做強(qiáng)華北’的總戰(zhàn)略，這次對‘天高皇帝遠(yuǎn)’的部分分店進(jìn)行調(diào)整，是對總體戰(zhàn)略的貫徹，而國美、蘇寧都對這些店面表示了濃厚的興趣。”

記者了解到，這次大中意圖出售的店面總共有10家(太原2家、重慶5家和南寧3家)，羅連表示：“大中的這10家店無論是選址、裝修還是經(jīng)營質(zhì)量都還不錯(cuò)，加上早期與業(yè)主簽署的租賃合同的優(yōu)惠價(jià)格，以及廠家的部分存貨，這要比蘇寧、國美新開店的成本要低。”

在出售這部分業(yè)務(wù)后，大中的業(yè)務(wù)范圍就將全部集中到北京(65家)、天津(8家)、河北(12家)，雖然資產(chǎn)規(guī)模比2006年底的97家門店、87億元的銷售規(guī)模要有所下降，但是其凈利潤將為之有較大提高。

當(dāng)然還有與永樂存在“遺產(chǎn)分割”問題的青島3家店，消息人士告訴記者，在4月20日永樂和大中的仲裁官司有了初步結(jié)果后，這三家門店可能也會出售。

據(jù)介紹，與幾家主要競爭對手不同，大中并不是募集了大量資金的上市公司，在2005年主要對手紛紛打造全國性連鎖的時(shí)候，大中也不得不加入到全國擴(kuò)張的行列，在當(dāng)時(shí)認(rèn)為條件成熟的南寧、重慶、太原等地建立了分店，但是這些分店的經(jīng)營質(zhì)量一直不好(虧損近2000萬)，為了保證其北京盈利超過2億元的65家門店的經(jīng)營質(zhì)量，大中選擇了戰(zhàn)略后退。

值得注意的是，進(jìn)入2007年大中停止了開店的步伐，即使在自己占明顯優(yōu)勢的北京市場，這與主要競爭對手蘇寧新增200家門店的計(jì)劃形成鮮明對比，甚至有消息稱大中進(jìn)行了一定規(guī)模的裁員，這些顯然是為下一步的合并創(chuàng)造了條件。有消息稱，蘇寧有希望在今年10月完成對大中的收購。

對此大中方面并不諱言，羅連發(fā)給本報(bào)記者的聲明中指出：“大中不排斥與業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)保持溝通、不排除在合適時(shí)間‘擇優(yōu)而合’的可能，以獲得更大的市場空間、更好的發(fā)展平臺，但目前大中未與任何公司就合并事宜達(dá)成共識。”

大中電器董事長張大中去年曾表示：“以大中目前的品牌、盈利能力，加上包括存貨在內(nèi)的現(xiàn)有資產(chǎn)，出售價(jià)格不能低于30億元。”

然而這一價(jià)格在業(yè)內(nèi)看來顯然有些高，東方證券分析師陳剛表示：“國美收購永樂獲得的是202家門店和221億元的銷售規(guī)模，而且還有永樂上市后還沒來得及使用的10億元現(xiàn)金，其代價(jià)只有52億港元，大中87億元的銷售規(guī)模應(yīng)該不值30億元，當(dāng)然收購大中，蘇寧就可以在北京市場對國美形成區(qū)域優(yōu)勢，這些因素也可能影響最終的價(jià)格。”

美蘇規(guī)模之爭

有蘇寧內(nèi)部消息，對于從2001年開始就被國美壓在頭頂?shù)膹埥鼥|來說，各種以銷售規(guī)模為主要指標(biāo)的排名讓其非常窩火，因?yàn)樘K寧無論是單店銷售額、單店利潤率還是核心店貢獻(xiàn)率，以及稅收、上市公司市值都要強(qiáng)于國美，接下來唯一要趕超的就是銷售收入這一決定性指標(biāo)。

從“中國連鎖100強(qiáng)”的具體數(shù)據(jù)中記者了解到，目前國美與蘇寧的店面數(shù)量差距是300家，銷售收入差距是260億元，雙方的規(guī)模差距比2005年有所上升，這主要是因?yàn)閲赖慕y(tǒng)計(jì)數(shù)字加入了永樂的202家門店和221億元的收入。

去年7月國美在收購永樂時(shí)曾宣稱其“店面數(shù)量是主要競爭對手的3倍”，商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)卻顯示新國美與蘇寧的差距并沒有那么大，而且這一差距在2007年有可能隨著雙方開店速度的此消彼長而進(jìn)一步縮小。

在這樣的情況下，倘若蘇寧將大中并入，其與國美的規(guī)模差距將大幅縮小，加上2007年可能比國美多開的100家店，到2007年底，蘇寧的店面數(shù)量與國美的差距可能縮小到100家之內(nèi)，而在銷售收入上有可能趕上國美。

蘇寧電器總裁孫為民在接受本報(bào)記者采訪時(shí)保持了謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度：“在ERP系統(tǒng)全面上線后，加上我們在一級城市還有很多空白點(diǎn)，我們的開店變得更容易，因此2007年我們開店速度要快于去年，但是我們沒有2007年趕超對手的計(jì)劃。”

對于蘇寧的快速擴(kuò)張，國美電器新聞發(fā)言人何陽青表示：“國美的店面增長速度不如2006年，但是由于有820家的基數(shù)，絕對數(shù)量增長應(yīng)該還接近200家，這樣將依然與對手保持一定的差距。”

大中、永樂官司何時(shí)了？

與蘇寧收購大中同時(shí)業(yè)界關(guān)注的還有永樂和大中就1.5億元保證金的最后歸屬展開的曠日持久的仲裁官司，這起官司的結(jié)果也可能會影響到大中與蘇寧的合作。

大中給本報(bào)記者的聲明中指出：“大中選擇何種發(fā)展模式、大中與永樂解約是兩個(gè)獨(dú)立事件，沒有必然聯(lián)系。”

此外，大中的聲明還特別指出，由于永樂違約在先，大中根據(jù)《合同法》相關(guān)規(guī)定已于2006年10月宣布依法解約，并就永樂違約賠償責(zé)任提請仲裁。大中相信在法治社會，誠信做人、為商必然得到政府、仲裁機(jī)構(gòu)與社會的認(rèn)可與支持。

來自大中電器戰(zhàn)略發(fā)展顧問樓申光的說法，去年12月20日，仲裁庭正式成立，按照慣例，仲裁結(jié)果最遲會在4個(gè)月之內(nèi)出來，不論好壞，4月20日都會有一個(gè)結(jié)果出來，現(xiàn)在雙方仲裁的焦點(diǎn)是永樂去年4月底打給大中的1.5億元保證金的歸屬，大中有十足的把握打贏這場官司，獲得100%的保證金。

然而這可能是大中單方面的愿望，有仲裁專家告訴記者，類似這樣的仲裁官司，即使有了初步結(jié)果，永樂同樣可以再次提出仲裁申請，時(shí)間可能會拖很長時(shí)間，最終大中可能會因?yàn)楣偎径e(cuò)過了出售的最佳時(shí)機(jī)；當(dāng)然如果大中獲勝，這1.5億元保證金又會為其出售價(jià)格增碼。

然而來自國美的破壞因素不可低估，永樂與大中的官司可能就將成為其破壞蘇中合作的武器。

與此同時(shí)，國美也在進(jìn)行新的融資嘗試，陳曉近期不斷放風(fēng)：“國美是個(gè)開放的企業(yè)，不排除引進(jìn)國際策略投資者的可能；近期有投行向國美建議趁A股市場走勢強(qiáng)從而發(fā)行A股上市集資，我們會加以考慮，但目前還沒有具體行動。”

電器連鎖的美蘇之爭愈演愈烈，大中等正成為雙方爭奪的肥肉，這場爭奪將如何收場，我們拭目以待。

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