今年以來國際石油價格高漲成為金融市場關(guān)注焦點(diǎn)。

　　自1月2日紐約石油價格躍上100美元之后，至今石油價格的日平均水準(zhǔn)已經(jīng)達(dá)到95美元，上升幅度達(dá)到65%，周二的石油價格水準(zhǔn)上升達(dá)到109.72美元的歷史新高。國際石油價格高漲已經(jīng)延續(xù)14天的上漲，100美元以上的持續(xù)穩(wěn)定已經(jīng)達(dá)半個月之久。為此，更多的國際機(jī)構(gòu)預(yù)期今年國際石油價格的高點(diǎn)將會達(dá)到120美元。

　　通過國際石油價格表面走勢，追尋石油價格上漲的原因，主要有以下三個角度。

　　首先短期石油價格高漲來自需求因素。過去的需求因素主要體現(xiàn)在石油需求的生產(chǎn)或消費(fèi)領(lǐng)域，而今的石油需求將包含石油儲備與石油投資以及投機(jī)兩個新的層面。全球價格波折中的資源產(chǎn)品高漲，以及未來可能的資源需求和資源枯竭的可能，全球應(yīng)對風(fēng)險和危機(jī)意識以及能力的提高，是刺激或推動石油價格上漲重要基礎(chǔ)，包括美國、日本以及更多的發(fā)展中國家，對資源產(chǎn)品儲備意識和戰(zhàn)略布局的提高，應(yīng)該是石油價格上升非常重要的一個主要因素。

　　另外，全球流動過剩局面給予對沖以及投機(jī)空間帶來充足的能量，這是石油價格上漲最重要的技術(shù)和投資組合原因。一方面是國際上主要的投資機(jī)構(gòu)，包括投資銀行、對沖基金、主權(quán)基金或其他投資機(jī)構(gòu)，更多的投資籌碼已經(jīng)轉(zhuǎn)移至資源產(chǎn)品需求的投資傾向。另一方面則是投資機(jī)構(gòu)對石油價格前景預(yù)期因素的推進(jìn)。

　　其次中期石油價格高漲源于資源國意愿。從近期OPEC會議抉擇不增產(chǎn)的角度看，石油生產(chǎn)國面對石油巨額的收益，也不愿意增產(chǎn)改變目前的石油價格高漲局面。由于石油價格高漲，目前石油生產(chǎn)國的石油收入十分可觀，石油美元的快速增長，同時也有利于美國資本需求的平衡。而美國次貸問題受到?jīng)_擊的商業(yè)銀行和投資銀行為彌補(bǔ)損失，渴望得到外國主權(quán)財富基金的注資，石油美元收入的擴(kuò)大使主權(quán)財富基金海外投資擴(kuò)大。

　　最后是石油價格高漲蘊(yùn)涵美元金融戰(zhàn)略。國際石油價格高漲的針對性謀劃是值得觀察與思考的。一個角度在我國，回想2月19日我國公布1月份CPI指標(biāo)達(dá)到7.1%之后，當(dāng)天夜里美國石油市場報價重新躍上100美元。3月11日我國公布2月份CPI指標(biāo)達(dá)到8.7%之后，當(dāng)天夜里美國石油市場報價達(dá)到109美元。兩次指標(biāo)上漲的背后有較強(qiáng)針對性的應(yīng)對。

　　從我國國際影響力和競爭力角度看，我國金融信譽(yù)和規(guī)模引起的美國戰(zhàn)略政策應(yīng)對已經(jīng)十分明顯，簡單石油價格表象只是金融戰(zhàn)略中的一個因素，美國更多、更深刻的具有針對性的戰(zhàn)略策略對應(yīng)需要我們提高警惕和保持理性。美國以石油作為籌碼針對我國通貨膨脹壓力的策劃，最終是使我國貨幣價格和信用（信心）喪失。

　　另一個角度是歐元區(qū)，目前歐元區(qū)的通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到3.2%，甚至有進(jìn)一步上升到3.3%的可能。歐元利率之前一直隨從美元利率有過一次向下調(diào)整和未來繼續(xù)下降的預(yù)期，但目前面對歐元自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和條件變化，歐元開始有上調(diào)利率的跡象，歐元匯率因此過度上漲，并對歐元國際投資信心和外匯儲備份額有一定影響。

　　預(yù)計未來年內(nèi)短期，國際石油價格高漲將難以抑制，一方面是全球特別是主要國家經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力，經(jīng)濟(jì)需求與通貨膨脹壓力難以平衡以及恐慌將會進(jìn)一步刺激國際石油價格走高到110-112美元。另一方面年內(nèi)中期，國際石油價格將有大幅度回落的可能，全球流動性過剩已經(jīng)造成價格起落幅度與速度的擴(kuò)大，去年石油價格44美元和98美元的落差將在今年擴(kuò)大，國際石油價格回落50-60美元也存在可能性。高盛為此也作出可怕的預(yù)言，即在有突發(fā)事件時，高盛認(rèn)為2008－2012年油價波動區(qū)間下限為每桶60美元。

　　因此，目前美元貶值與石油價格上漲的連接十分值得揣摩與深入分析。美元價值縮水導(dǎo)致的石油美元投資調(diào)整是暫時的，包括目前金融市場焦點(diǎn)關(guān)注的次貸問題，美國將通過美元貶值與資金不足混淆市場投資心理，最終以美元“魅力”——市場產(chǎn)品數(shù)量、市場機(jī)構(gòu)規(guī)模以及市場技術(shù)效率，收益美元利益。美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不僅沒有減少石油需求，反之刺激石油價格上漲，這樣問題的表象與前景的復(fù)雜是有待理智應(yīng)對的。

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