美國經(jīng)濟(jì)受次級抵押貸款危機(jī)大幅下滑，而持續(xù)上漲的國際原油價格正在雪上加霜。

　　目前房地產(chǎn)已成美國經(jīng)濟(jì)中的最大風(fēng)險點。全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，受抵押貸款市場動蕩影響，成屋銷售量降至五年來最低水平，表明美國地產(chǎn)市場正在進(jìn)入回歸過程，預(yù)期地產(chǎn)價格存在進(jìn)一步下跌空間。而地產(chǎn)降溫遏制美國消費者支出，房產(chǎn)和住宅價格正在引發(fā)全美經(jīng)濟(jì)下滑。

　　美國六大抵押貸款商于近日宣布一項新措施，根據(jù)該項救生索計劃（Project Lifeline），貸款商將同抵押貸款還款逾期90天或超過90天的房主取得聯(lián)系，在某些情況下，房主將有機(jī)會獲得30天的緩沖期，其房產(chǎn)可以暫時免遭止贖，與此同時貸款商將努力研究解決方案使其能夠承擔(dān)還貸壓力。該項計劃的參與銀行包括美國銀行、花旗集團(tuán)、Countrywide Financial Corp.、摩根大通、Washington Mutual Inc.和富國銀行，上述各家銀行正與美國財政部和美國住房和城市發(fā)展部展開合作。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年第三季度末，共有超過130萬筆抵押貸款面臨嚴(yán)重違約或喪失抵押品贖回權(quán)的危險。該項救生索計劃針對那些嚴(yán)重違約的抵押貸款借款人，但并非所有上述貸款者都有資格獲得該計劃的救助。

　　目前美國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯放緩跡象，美國金融市場狀況已經(jīng)出現(xiàn)惡化，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）表示更加嚴(yán)格的信貸條件與不確定性的加劇將會影響美國經(jīng)濟(jì)增長。而事實證明次貸問題已經(jīng)引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)暫時性衰退，并促使美國民主黨和共和黨兩黨為達(dá)成經(jīng)濟(jì)刺激方案共同努力，通過了減稅經(jīng)濟(jì)刺激法案。

　　目前美國民眾對經(jīng)濟(jì)前景表示擔(dān)憂，金融市場目前仍處于波動和受壓的狀態(tài)，而投資者對住宅市場及其對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響日益擔(dān)憂，原油和商品價格持續(xù)上漲，美元持續(xù)貶值，預(yù)計通貨膨脹存在嚴(yán)重的上行風(fēng)險。布什簽署1680億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案旨在刺激消費和投資，短期內(nèi)該經(jīng)濟(jì)刺激方案將有利于美國經(jīng)濟(jì)及金融市場的穩(wěn)定，而中長期美國經(jīng)濟(jì)的走勢將取決于新政府的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略方向。

　　美聯(lián)儲下調(diào)利率后，美元兌歐元、日元及其他多數(shù)貨幣有進(jìn)一步下跌的危險，美國財政部長亨利·鮑爾森近日表示，美國仍將繼續(xù)實施強(qiáng)勢美元政策，美元幣值最終將體現(xiàn)強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)基本面，而美國經(jīng)濟(jì)將能夠經(jīng)受抵押貸款危機(jī)的沖擊并將繼續(xù)實現(xiàn)增長。

　　在這里必須指出的是，布什政府的強(qiáng)勢美元政策僅僅是防止美元加速下跌的一個策略，而美元真正回穩(wěn)的關(guān)鍵在于布什卸任后新一屆美國政府能否力挽美國經(jīng)濟(jì)衰落的趨勢。美元貶值的核心并非是由美國經(jīng)濟(jì)衰退造成的，其關(guān)鍵在于布什政府的國際政治策略正在抑制美國全球影響力的持續(xù)提升。自9·11以來，布什政府所推行的各項涉及國家政治、經(jīng)濟(jì)、國際交往等國際政治策略日趨保守，與全球一體化趨勢背道而馳。

　　美國能否重振全球影響力的關(guān)鍵在于未來新一屆政府所制定的國際政治策略能否徹底扭轉(zhuǎn)布什政府的對外美元貶值和推高石油價格的國際戰(zhàn)略，和對內(nèi)依靠房地產(chǎn)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式。

　　房地產(chǎn)引發(fā)的美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)是加速推動美國經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型的絕佳契機(jī)，近年來依靠地產(chǎn)升值刺激消費的模式為畸形消費模式，是透支美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長力的模式。未來美國新的貨幣政策將決定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)整合的成敗，并決定未來經(jīng)濟(jì)走向，消費模式能否呈現(xiàn)良性轉(zhuǎn)變，企業(yè)贏利能否對沖地產(chǎn)持續(xù)降溫的風(fēng)險，而未來新一屆美國政府推行的新經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略將決定美國經(jīng)濟(jì)能否力挽狂瀾，扭轉(zhuǎn)美國經(jīng)濟(jì)衰退的困局。（作者為加拿大瑞恩安德國際投資公司首席經(jīng)濟(jì)師/執(zhí)行董事）

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