如果不盡快在世界范圍內(nèi)建立風險規(guī)避制度，金融衍生產(chǎn)品交易有可能對金融市場造成巨大的破壞作用

　　擔任世界上最大衍生交易市場領導角色的法國第二大銀行———興業(yè)銀行(601166行情,股吧)，因為從事金融衍生交易而出現(xiàn)了巨額虧損。在今后相當長的時間里，這個歐洲老牌的金融機構將面臨重大困難。

　　金融衍生交易是一種保證金交易。它是通過預測金融市場未來的走向，付出少量保證金而從事的一種投機性活動。這種交易風險極大，但是利潤豐厚，所以，世界主要金融機構都躋身金融衍生交易市場，從事金融冒險活動。

　　當一些有影響力的金融機構通過金融衍生交易系統(tǒng)從事大規(guī)模投機活動時，其他金融機構或者個人就會跟風而上，這樣一來，必然導致金融機構先前的預測發(fā)生重大變化，金融衍生交易的不確定性也就表現(xiàn)出來。這種交易成功的秘訣就在于：準確把握市場走向，快速完成交易。如果只是看準了金融市場未來的走向，而沒有及時將自己的衍生產(chǎn)品脫手，那么，就有可能作繭自縛，造成巨額虧損。

　　從法國興業(yè)銀行衍生產(chǎn)品的交易過程來分析，人們發(fā)現(xiàn)，之所以出現(xiàn)巨額虧損，就是因為當交易員預測發(fā)生錯誤的時候，不是及時平倉止損，而是試圖借助金融機構的信用和龐大的資金，在短期內(nèi)改變市場走向。然而，由于投機行為過于明顯，自身交易又對市場產(chǎn)生嚴重影響，所以，到最后興業(yè)銀行不得不承受巨大損失。

　　類似交易在西方各國的金融機構普遍存在。國內(nèi)一些學者認為，西方國家金融衍生交易具有復雜的審批程序，凡出現(xiàn)嚴重虧損，都是因為交易員違反了金融機構內(nèi)部的交易準則。這是一種不負責任的說法。如果設置層層審批程序，那么，金融衍生交易將毫無效率可言。正是因為西方國家的金融機構實行一種類似于暗箱操作的授權機制，所以才會出現(xiàn)大規(guī)模金融衍生交易活動。這種授權制度在通常情況下表現(xiàn)為風險管理制度，金融公司會針對不同的金融衍生產(chǎn)品交易行為，授予交易員不同的權利。不過，如果交易員在短時期內(nèi)為追求巨額利潤而從事大規(guī)模的違規(guī)交易行為，那么金融企業(yè)監(jiān)管部門要么來不及反應，要么根本不會作出反應。在金融衍生交易領域，始終奉行“成王敗寇”的法則，只要能獲得巨額的利潤，哪怕是將世界金融市場攪得天翻地覆，公司的管理者也不會追究交易員的法律責任。反過來，如果交易業(yè)績不佳，那么，即使循規(guī)蹈矩，交易員也有可能受到公司管理者的批評。

　　所以，只要有金融衍生交易，就會再次發(fā)生類似法國興業(yè)銀行這樣的事件?？梢赃@樣說，在當今社會，金融市場預測本身就是一個重要的經(jīng)濟增長點，有人通過預測世界金融市場的走向，獲得巨額收益。

　　在這個十分混亂的金融市場，每個投資者都希望成為市場的勝利者，但都免不了成為任人宰割的對象。因此，如果不改變世界金融市場秩序，不改變西方發(fā)達國家金融企業(yè)的盈利模式，那么，還會有人在金融衍生交易市場折戟沉沙。顯然，在這樣的大背景下，如果不盡快在世界范圍內(nèi)建立風險規(guī)避制度，金融衍生產(chǎn)品交易有可能對金融市場造成巨大的破壞作用。

　　正在積極融入世界金融市場的中國金融市場，近年來對推出金融衍生產(chǎn)品交易市場表現(xiàn)出很高的積極性，但如果無視金融衍生產(chǎn)品的上述特性，那么很可能有一天，法國興業(yè)銀行的悲劇會出現(xiàn)在中國。

擴展閱讀

版權聲明：