碳達峰、碳中和的影響與銀行應(yīng)對

新趨勢、新機遇與新應(yīng)對：碳達峰、碳中和的影響與銀行應(yīng)對
王傳寶 教授
培訓(xùn)目標(biāo)：從怎么看，到怎么辦、怎么干，本課程解讀碳達峰、碳中和及其沖擊，碳達峰、碳中和的影響與銀行應(yīng)對。培訓(xùn)內(nèi)容注重解疑答惑，主動應(yīng)對疫情影響，幫助銀行決策，更好地助推工作。講座“有理、有趣、有料、有用”，圖文并茂，通俗易懂。理論與實際相結(jié)合，學(xué)員可以在知其所以然的基礎(chǔ)上，進而知道未來的必然。
第一模塊 碳達峰、碳中和及其影響
第一模塊課綱：
一、碳達峰、碳中和的國際行動與歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）
1、碳中和的深遠(yuǎn)意義
2、“綠天鵝”來襲：碳中和目標(biāo)將重構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
3、什么是碳達峰、碳中和
4、什么是碳賬戶、綠色賬戶
5、什么是氣候變化稅
6、什么是碳排放權(quán)交易
7、碳達峰、碳中和的國際行動
——全球關(guān)于碳達峰、碳中和的共識和目標(biāo)
——世界主要國家碳排放達峰情況
——世界主要經(jīng)濟體碳排放峰值
8、歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）及其對我國的影響
二、碳達峰、碳中和：中國在行動
1、碳達峰的中國承諾
2、“十四五”規(guī)劃關(guān)于碳達峰、碳中和與綠色發(fā)展
3、中國碳排放規(guī)模與地域差異性
4、中國碳排放達峰路徑與峰值水平預(yù)測
5、中國各行業(yè)碳達峰情景預(yù)測
——工業(yè)碳達峰預(yù)測
——電力行業(yè)碳達峰預(yù)測
——交通部門碳達峰預(yù)測
——農(nóng)業(yè)碳達峰預(yù)測
——建筑業(yè)碳達峰預(yù)測
6、2021年11月1日，國家主席習(xí)近平向《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第二十六次締約方大會世界領(lǐng)導(dǎo)人峰會發(fā)表書面致辭
——習(xí)近平提出三點建議
——習(xí)近平強調(diào)，中國秉持人與自然生命共同體理念，堅持走生態(tài)優(yōu)先、綠色低碳發(fā)展道路，加快構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，堅決遏制高耗能、高排放項目盲目發(fā)展，加快推進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展可再生能源，規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地項目。
——會上，習(xí)近平強調(diào)，近期，中國發(fā)布了《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達峰行動方案》，還將陸續(xù)發(fā)布能源、工業(yè)、建筑、交通等重點領(lǐng)域和煤炭、電力、鋼鐵、水泥等重點行業(yè)的實施方案，出臺科技、碳匯、財稅、金融等保障措施，形成碳達峰、碳中和“1+N”政策體系，明確時間表、路線圖、施工圖。
7、《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》解讀
8、《2030年前碳達峰行動方案》解讀
9、“綠天鵝”風(fēng)險卻比“黑天鵝”風(fēng)險更高階——為什么拉閘限電：與碳達峰碳中和有關(guān)
三、碳達峰、碳中和對各產(chǎn)業(yè)的影響與我國碳市場的發(fā)展趨勢
1、受碳達峰、碳中和影響最大的產(chǎn)業(yè)有哪些？
——從歐盟碳交易看我國碳中和的投資機會
2、我國各高碳排放產(chǎn)業(yè)如何應(yīng)對碳達峰、碳中和？
——建筑業(yè)、鋼鐵產(chǎn)業(yè)、電解鋁產(chǎn)業(yè)、水泥產(chǎn)業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)
3、我國電力產(chǎn)業(yè)如何應(yīng)對碳達峰、碳中和？
4、“風(fēng)光+大電網(wǎng)”也將是電力行業(yè)實現(xiàn)碳中和的必然技術(shù)方案
5、電力行業(yè)注定是碳中和的重點行業(yè)
6、電力行業(yè)碳中和的實施方式及我國電力產(chǎn)業(yè)低碳化發(fā)展路徑
7、我國銀行業(yè)如何應(yīng)對碳達峰、碳中和？
8、我國碳市場的發(fā)展趨勢與對策
——我國碳市場的發(fā)展趨勢
——國家碳市場方面的政策法規(guī)
——有什么障礙？如何應(yīng)對
四、ESG作為業(yè)落實碳達峰目標(biāo)的重要抓手，銀行如何應(yīng)對
1、什么是ESG
——ESG即環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）
2、ESG作為落實碳達峰目標(biāo)的重要抓手
——“雙碳”將企業(yè)的環(huán)境責(zé)任法律化，形成全國范圍內(nèi)統(tǒng)一和強制執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)歐洲經(jīng)驗，政府會通過立法明確企業(yè)的減碳責(zé)任，以推進“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)。
——我國也將陸續(xù)出臺減碳政策和法律，原本自愿的減排行為變成了法律義務(wù)，具有了普適性和強制性。
3、環(huán)境責(zé)任是ESG中最高級的責(zé)任，承擔(dān)環(huán)境責(zé)任將帶動企業(yè)更加主動的承擔(dān)社會責(zé)任和公司治理責(zé)任。
——“雙碳”以國家強制力要求所有企業(yè)承擔(dān)最高級的環(huán)境責(zé)任
4、從企業(yè)層面理解ESG
5、ESG的三個因素（環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance） ）已經(jīng)在全球資本市場被廣泛用來衡量企業(yè)的可持續(xù)性和道德影響，并且成為投資的重要參考。
6、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和交易所ESG披露要求也在推動企業(yè)關(guān)注ESG
——2019年香港聯(lián)交所正式發(fā)布新版ESG指引（《環(huán)境、社會及管治報告指引》），在ESG管治、披露責(zé)任、關(guān)鍵績效指標(biāo)等方面做出了修訂和新增。
同時，海外的MSCI和富時羅素也有成熟的ESG評級體系，方便有ESG投資指引的資金選擇標(biāo)的。
——具體的責(zé)任報告披露準(zhǔn)則由社科院、國家標(biāo)準(zhǔn)委等部門發(fā)布。
7、中國的相關(guān)政策將逐漸出臺
——早在2016年，中國證監(jiān)會出臺政策，要求重點碳排放行業(yè)的上市公司必須在年報中披露碳排放情況。
——隨著各部委“雙碳”政策和有關(guān)法律的陸續(xù)出臺，越來越多中國企業(yè)將披露碳排放信息，并履行減排義務(wù)。
8、碳排放表可能與企業(yè)三大財務(wù)報表并列，成為政府、企業(yè)管理者、投資人以及其他利益相關(guān)者都能看到的第四張報表，倒逼企業(yè)加大在環(huán)境保護方面的投入，加速綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型。這既是ESG投資理念推廣普及的基礎(chǔ)，也是實現(xiàn)“30·60”目標(biāo)的必要舉措。
9、上市公司逐漸重視ESG信息披露，積極倡導(dǎo)ESG管理理念與實踐，改善可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)，為企業(yè)融資拓寬渠道。
10、ESG助力企業(yè)在第三次分配中發(fā)揮作用
——ESG投資理念大規(guī)模推廣應(yīng)用，則為改善收入分配結(jié)構(gòu)和企業(yè)參與三次分配提供了制度保障。當(dāng)資本完成從只關(guān)注財務(wù)利潤到盈利能力與ESG并重的轉(zhuǎn)型，企業(yè)管理層會投入更多資源增加員工福利，支持扶貧事業(yè)，以滿足ESG要求，實現(xiàn)公司價值的最大化。這有利于優(yōu)化勞資分配比例，釋放三次分配潛能，推動“共同富?！蹦繕?biāo)的實現(xiàn)。
11、銀行應(yīng)對：ESG與綠色銀行
第二模塊 “碳達峰、碳中和”背景下商業(yè)銀行的機遇、挑戰(zhàn)與應(yīng)對策略
第二模塊課綱
一、大機遇：“碳達峰、碳中和”帶給商業(yè)銀行的機遇
1、“碳達峰、碳中和”過程將創(chuàng)造大量投融資需求
2、現(xiàn)階段企業(yè)在清潔能源利用開發(fā)、節(jié)能減排方面仍然以間接融資為主，商業(yè)銀行仍然是綠色金融市場的主力，在信貸支持和風(fēng)險防范方面具備優(yōu)勢
3、碳金融產(chǎn)品和服務(wù)將不斷創(chuàng)新
二、大挑戰(zhàn)：“碳達峰、碳中和”給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)
1、綠色金融政策體系仍不完善、相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一
2、綠色金融市場體系還不完善
3、商業(yè)銀行應(yīng)對“碳達峰、碳中和”的轉(zhuǎn)型風(fēng)險
三、大應(yīng)對：商業(yè)銀行應(yīng)對“碳達峰、碳中和”的策略建議
1、強化頂層設(shè)計，做好戰(zhàn)略調(diào)整
2、加強氣候風(fēng)險管理和信息披露
3、調(diào)整信貸資源配置，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)
4、內(nèi)外部齊減排，助力達成“碳中和”目標(biāo)
5、加快人才引進和培養(yǎng)，積極參與碳交易
第三模塊 “綠色銀行”路徑及政策建議
第三模塊課綱
一、綠色信貸業(yè)務(wù)布局與“零售銀行”定位的沖突與協(xié)調(diào)
1、目前“最綠色的銀行”有哪些？
2、我們所熟知的銀行行業(yè)首選標(biāo)的的綠色信貸發(fā)展并不處在領(lǐng)先地位，主要的原因是這些標(biāo)的定位是“零售銀行”，但是我們現(xiàn)在采用的綠色貸款標(biāo)準(zhǔn)僅涵蓋對公貸款。
3、梳理國內(nèi)外商業(yè)銀行具有代表性的綠色信貸產(chǎn)品可見，國內(nèi)綠色信貸產(chǎn)品品類有限，且主要針對企業(yè)貸款而零售產(chǎn)品較少
4、從本質(zhì)上看，產(chǎn)品的豐富程度取決于綠色標(biāo)準(zhǔn)的范圍廣度，目前國內(nèi)的綠色信貸目錄尚不包含零售產(chǎn)品
5、預(yù)計未來零售綠色信貸產(chǎn)品（如節(jié)能型住房貸款、綠色信用卡、低排放汽車貸款）的增長空間可期，有望推高綠貸規(guī)模增速
二、從銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)角度分析綠色信貸相關(guān)痛點以及政策建議
1、銀行商業(yè)化運營角度：綠色信貸成本收益分析不夠完善，商業(yè)可持續(xù)性較弱，占用資本且難以盤活
（1）痛點
1）綠色貸款承載一定的隱性成本、存在期限錯配的風(fēng)險、更為消耗資本金
2）實際上大部分綠色貸款項目具有公益性質(zhì)和民生改善類性質(zhì)，不作為銀行或是企業(yè)的盈利抓手
3）既然碳中和時間線已經(jīng)確立，我企業(yè)推進綠色轉(zhuǎn)型的力度將明顯加大。
4）對于銀行而言，向前看，綠色信貸的商業(yè)激勵可以從兩方面確立：
——貸款收益方面，建立完善的碳核算系統(tǒng)以真實反映綠色項目的收益；——資本消耗方面，降低綠色信貸資本占用，賦予銀行手段盤活長期限綠色信貸資產(chǎn)
（2）政策建議
1）通過設(shè)立成熟碳核算、碳定價機制，將環(huán)境效益反映在貸款收益率上
2）降低資本占用，盤活信貸資產(chǎn)
——考慮適當(dāng)降低綠色信貸的風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重，降低資本占用
——靈活使用ABS盤活綠色信貸資產(chǎn)
2、綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)角度：期待企業(yè)信息披露機制完善以及綠色信貸國際標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一
（1）企業(yè)端：企業(yè)披露信息不全面，銀行將環(huán)境風(fēng)險納入風(fēng)險評估體系受阻，環(huán)境風(fēng)險識別和評估能力不足
（2）國際上對于綠色信貸尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)或者權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫
（3）期待企業(yè)信息披露機制完善以及綠色信貸國際標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一
三、綠色銀行契合輕資本轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略、作為高質(zhì)量發(fā)展的X變量
1、綠色債券：表內(nèi)參與綠色債券投資/發(fā)行綠債/承銷綠債
（1）商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)可直接進行綠色債券投資
（2）商業(yè)銀行可以作為發(fā)行各類綠色債券的主體
——發(fā)行綠色債券能夠為銀行參與綠色金融補充資本，增強綠色業(yè)務(wù)的可持續(xù)經(jīng)營能力
——各銀行發(fā)行綠色金融債規(guī)模差距較為懸殊，發(fā)行份額向頭部集中
——在承銷端，2019年商業(yè)銀行債券承銷規(guī)模與上榜家數(shù)總體大幅落后于券商
2、銀行/理財子公司發(fā)行ESG產(chǎn)品，參與ESG投資
——ESG主題投資策略強調(diào)企業(yè)管理、社會責(zé)任與環(huán)境友好，能夠規(guī)避環(huán)境污染嚴(yán)重、內(nèi)部管理混亂的企業(yè)，對風(fēng)險控制與績效提升都有正向影響
——由于ESG投資理念在國內(nèi)尚未成為主流，投資者對ESG理財產(chǎn)品存在認(rèn)知壁壘，特別是個人投資者通常更為關(guān)心到期收益率，對ESG投資長期價值缺乏了解，一定程度上阻礙了ESG產(chǎn)品的推廣速度
——向前看，銀行在ESG理財產(chǎn)品推廣策略中應(yīng)重視投資者教育，強調(diào)碳中和目標(biāo)所帶來的長期投資價值
3、銀行投貸聯(lián)動，助力PE/VC鼓勵科技創(chuàng)新
1）自設(shè)子公司模式
2）“銀行+風(fēng)投機構(gòu)”模式
3）“貸款+認(rèn)股權(quán)/期權(quán)”模式
4、參與碳交易，擴充中收來源
5、商業(yè)銀行在碳交易市場中的參與形式主要有三種
1）提供金融基礎(chǔ)設(shè)施
2）促進資金融通
3）商業(yè)銀行及其理財子公司為企業(yè)客戶提供碳排放交易咨詢、代客理財?shù)确?wù)，有利于提升碳排放交易市場規(guī)范水平與專業(yè)度
6、目前商業(yè)銀行參與碳交易的主要方式是提供資金融通服務(wù)，其中具有代表性的碳金融產(chǎn)品包括：
1） 碳質(zhì)押貸款
2）發(fā)行、承銷碳債券等現(xiàn)貨金融產(chǎn)品
3）提供其他金融工具，如結(jié)構(gòu)性存款等
7、碳資產(chǎn)管理方面，國內(nèi)商業(yè)銀行作為主體親自參與碳資產(chǎn)管理服務(wù)尚處探索階段。
——此類業(yè)務(wù)風(fēng)險與機遇并存，其高回報與較高的投資風(fēng)險相伴而生，對商業(yè)銀行的投資研究能力有較高要求。
——典型的商業(yè)銀行碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式有如下兩種：
（1）撮合企業(yè)與第三方機構(gòu)進行碳金融工具交易并提供資產(chǎn)管理咨詢與服務(wù)
（2）發(fā)行與碳排放權(quán)交易掛鉤的理財產(chǎn)品
8、商業(yè)銀行積極參與碳交易相關(guān)業(yè)務(wù)，預(yù)計將對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)帶來以下兩方面影響：
（1）形成存款資金
（2）提升中間收入

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