不差錢，很“開心”
作者：諸葛曉嵐　 



年輕的開心網(wǎng)，依靠兩次融資，以驚人的速度殺出重圍，成為業(yè)界翹楚。



開心網(wǎng)的現(xiàn)狀讓其總裁程炳浩真的很開心。



他執(zhí)掌的公司，在一年內(nèi)飛速發(fā)展，正在完成從單一的社交網(wǎng)站向網(wǎng)頁游戲轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，盡管依然沒有找到可持續(xù)的盈利方式和商業(yè)模式，但在燒錢為主要任務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，有投資，就有未來。投行們爭先恐后的張開錢袋子，已經(jīng)為開心網(wǎng)的未來“錢景”打好了基礎(chǔ)。



2009年8月，開心網(wǎng)終于證實(shí)了已經(jīng)獲得了北極光創(chuàng)投的2000萬美元投資，開始了新一輪的戰(zhàn)略擴(kuò)張。而一年前，因?yàn)樯秸Ｊ绞⑿?，一度瀕臨倒閉邊緣的開心網(wǎng)，正是在獲得了北極光300萬美元的投資后，才活了下來。此后的時(shí)間里，開心網(wǎng)迅速竄紅，注冊人數(shù)持續(xù)攀升，迅速成為中國最炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。



為什么又是開心網(wǎng)？這家年輕的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，依靠兩次融資，迅速殺出重圍，成為業(yè)界翹楚，其秘訣是什么？相比于那些似乎永遠(yuǎn)拿不到投資的中小企業(yè)而言，開心網(wǎng)有哪些地方可以借鑒？



開心網(wǎng)的“法寶”



就在兩個月前，開心網(wǎng)總裁還在猶豫，是不是要將蜂擁而至的風(fēng)投們?nèi)缄P(guān)在門外。開心網(wǎng)團(tuán)隊(duì)曾在多個場合表示：“我們不缺錢，給了我們錢，我們也不知道怎么用。”



一邊是想把錢擋在外面的開心網(wǎng)，一邊是拿著商業(yè)計(jì)劃書在VC門前屢屢碰壁的廣大中小企業(yè)，同樣是融資問題，差距緣何如此之大？



商業(yè)計(jì)劃書、市場定位、商業(yè)模式、管理團(tuán)隊(duì)、核心技術(shù)……排隊(duì)等在VC門前的中小企業(yè)迫切的想要知道：他們到底要什么？



看一下開心網(wǎng)有什么，也許能找到一點(diǎn)啟發(fā)。



與國內(nèi)大多數(shù)的社交網(wǎng)站一樣，通過模仿國外社交網(wǎng)站的幾個功能，直接復(fù)制移植到國內(nèi)，開心網(wǎng)最初的時(shí)候，似乎也沒有什么太過人的“本領(lǐng)”。而盈利方式的空白，讓所有的商業(yè)模式都無法套用在社交網(wǎng)站上。



對于VC或者PE而言，最為看重的，就是目標(biāo)企業(yè)的商業(yè)模式和管理團(tuán)隊(duì)。那幾乎可以確定，開心網(wǎng)的管理團(tuán)隊(duì)，最終打動了投資人。確切地說，程炳浩手下的幾乎不能算作是一只技術(shù)團(tuán)隊(duì)，更像是運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。創(chuàng)業(yè)之初的十幾個人，大多是程在新浪任職時(shí)的舊將，用互聯(lián)網(wǎng)分析人士的話講：“做市場一流，做技術(shù)三流。”但是就是“三流技術(shù)的”開心網(wǎng)，此時(shí)已經(jīng)是一流的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)了。



VC們有自己獨(dú)到的視角。對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，一流的技術(shù)可以被模仿，但一流的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)卻是企業(yè)生存發(fā)展的根本。在中國龐大的網(wǎng)民數(shù)量基礎(chǔ)上，潛在客戶的發(fā)掘比技術(shù)上細(xì)枝末節(jié)的改進(jìn)更能帶來財(cái)富。



但不要忘記，有優(yōu)秀的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的企業(yè)絕非只有開心網(wǎng)。VC和PE們的目光，也并非只盯著互聯(lián)網(wǎng)。于是，我們有了舉一反三的必要。



中小企業(yè)困局



開心網(wǎng)有錢很開心，另一邊，傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)卻在痛苦中掙扎：對于資金的渴求甚至讓這些中小企業(yè)家們不惜通過高息民間貸款來實(shí)現(xiàn)資金的流轉(zhuǎn)。由于缺乏完善的融資渠道，中小企業(yè)的“錢荒”，已經(jīng)成為了金融危機(jī)下導(dǎo)致其死亡的主要原因 。



VC的投資曾經(jīng)被中小企業(yè)認(rèn)為是救命稻草：一方面可以化解無米下鍋之窘境，另一方面，還能夠助力企業(yè)迅速提升管理水平和股權(quán)結(jié)構(gòu)，在企業(yè)上市、投資人退出的一刻，完成自己從草根到正統(tǒng)的轉(zhuǎn)變。

然而成功者寥寥無幾，中央電視臺《贏在中國》欄目給人留下的最深刻印象，恐怕莫過于熊曉鴿等風(fēng)投對于創(chuàng)業(yè)者們的百般刁難了。發(fā)掘開心網(wǎng)融資的普適性，能夠?yàn)榘▊鹘y(tǒng)行業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)，找到一條行之有效的與“錢”溝通的方式，借資本之力突破資金瓶頸，實(shí)現(xiàn)自己的大企業(yè)夢想。



責(zé)任編輯：化 石





對VC的演講，最好不要以“我有一個夢想”開頭，而簡單地告訴他們：我有一個項(xiàng)目，可以在幾年內(nèi)盈利。



傳統(tǒng)企業(yè)如何復(fù)制IT融資傳奇？



文 / 田立東



單純就開心網(wǎng)這一家網(wǎng)站而言，吸引用戶——招徠投資——燒錢——涅~"或者死亡，這是大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的存在方式。無論是2000年前后第一輪互聯(lián)網(wǎng)高峰時(shí)期還是金融危機(jī)后的今天，從Web1.0到2.0，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一直在延續(xù)著這種生存狀態(tài)，甚至已經(jīng)成了一種泛互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“商業(yè)模式”。



但為什么互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)“招徠投資”這關(guān)鍵一步？傳統(tǒng)行業(yè)中那些資金短缺的企業(yè)又為何很少有人能做到這一點(diǎn)？



這應(yīng)該不是投資人的問題，我們相信：有人看好Google，就有人看好通用電氣——雖然Google的市值已經(jīng)超過通用，但這并不妨礙一百年前投資通用的人賺得盆滿缽盈。因此，我們需要找到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引投資的關(guān)鍵基因，將其移植到傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)中，破解我國中小企業(yè)融資難的困局。



開心網(wǎng)的成功基因



集“三流的技術(shù)”與“一流的運(yùn)營”于一身的開心網(wǎng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，被認(rèn)為是吸引投資的關(guān)鍵所在。雖然企業(yè)沒有明確的商業(yè)模式，但這在風(fēng)險(xiǎn)投資人看來，并不是什么大問題。



實(shí)際上，從資本的角度來看，投資還是非?？粗厣虡I(yè)模式的，因?yàn)檫@是對可預(yù)期收益最有說服力的保障。但模式能否成功又要看團(tuán)隊(duì)，因此團(tuán)隊(duì)就是PE（私募基金）、VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）投資的重點(diǎn)，以致有投資人說在中國投資最大的風(fēng)險(xiǎn)就是人的風(fēng)險(xiǎn)。所以，堅(jiān)強(qiáng)的目標(biāo)、明確的企業(yè)一把手、執(zhí)行力強(qiáng)的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)、良好的誠信記錄，是投資前考察的重點(diǎn)。



開心網(wǎng)的投資人北極光創(chuàng)投就明確表示看中了其團(tuán)隊(duì)。開心網(wǎng)創(chuàng)始人程炳皓之前曾供職于新浪網(wǎng)企業(yè)服務(wù)部（SINA.net），負(fù)責(zé)搜索業(yè)務(wù)。開心網(wǎng)的整個團(tuán)隊(duì)也基本上都是他在新浪的部下。而巧合的是，北極光現(xiàn)在的董事總經(jīng)理周樹華也曾是新浪企業(yè)服務(wù)部總經(jīng)理，也是程在新浪時(shí)的直接領(lǐng)導(dǎo)。對于團(tuán)隊(duì)的深入了解，為開心網(wǎng)的成功融資起到了巨大作用。



可以看出，除了北極光與開心網(wǎng)高層的良好關(guān)系之外，開心網(wǎng)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營能力，成為了其吸引投資的關(guān)鍵。



這并不能解決大多數(shù)在VC那里碰壁的中小企業(yè)的困惑：“我們的團(tuán)隊(duì)也很優(yōu)秀，企業(yè)文化也從創(chuàng)業(yè)之初就開始堅(jiān)持，可為什么還總是被VC拒之門外？”



討VC的歡心



原因很簡單，資本是令人敬畏的東西。



因?yàn)橘Y本眼光獨(dú)到、能一眼看透行業(yè)本質(zhì)，能看透人性的內(nèi)在，能發(fā)覺并把握住那種潛在的需求并預(yù)言人類未來的經(jīng)濟(jì)生活；并且資本是逐利的——在大部分情況下都很冷靜，都能做出獨(dú)立并正確的判斷。



因此，投融資并不是市場上簡單的買賣行為，而是一場驚心動魄的資本戰(zhàn)爭。投融資雙方的博弈，充滿著技巧性和懸念。融資企業(yè)想要將自身的利益做到最大化，就必須做到知己知彼，學(xué)會討VC們的歡心。



首先，自己有什么？一份商業(yè)計(jì)劃書是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，甚至可以說是多余的。曾經(jīng)不可一世的分眾傳媒董事局主席江南春曾經(jīng)自曝其創(chuàng)業(yè)的第一筆風(fēng)投，來自于經(jīng)常在廁所碰見的在同一樓層辦公的VC。而他與VC溝通的地方，當(dāng)然就是那間經(jīng)常碰面的廁所。這說明了什么問題？應(yīng)該租一個跟VC同一樓層的辦公室？當(dāng)然不是！對你而言，商業(yè)計(jì)劃書是100%，而對于VC而言，那僅僅是每天的幾百分之一甚至幾千分之一！你還相信商業(yè)計(jì)劃書重要嗎？告訴能給你投資的人，你能賺到錢以及為什么能賺到錢，遠(yuǎn)比一份縝密的商業(yè)計(jì)劃書重要。



其次，他們要什么？毫無疑問，無論是VC、PE或天使投資人，無論他們說的多么冠冕堂皇，但你應(yīng)該相信，他們盯上的并不是你可能是未來的張瑞敏，或者你的企業(yè)是新的GE，他們要的是你能在未來十年或者五年甚至更短的時(shí)間內(nèi)，讓其投資有幾倍、幾十倍最好是上百倍的回報(bào)。所以你對他們的演講，最好不要以“我有一個夢想”開頭，而簡單地告訴他們：我有一個項(xiàng)目，可以在幾年內(nèi)盈利。



第三，也是最重要的一點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)精神。這與企業(yè)管理層的狀態(tài)密不可分，也是為什么許多優(yōu)秀的商業(yè)模式胎死腹中的關(guān)鍵。無論是為了生存的創(chuàng)業(yè)，還是應(yīng)對轉(zhuǎn)型的二次融資，企業(yè)管理層團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)精神，會成為打動投資人的關(guān)鍵。這里的精神不是意識層面的虛構(gòu)，而是切實(shí)的會影響投資人神經(jīng)的每一個細(xì)節(jié)。試想一下，總裁在200平方米的大辦公室里辦公，而核心團(tuán)隊(duì)的十幾人擠在幾十平米的空間內(nèi)辦公，投資人會認(rèn)為這樣的團(tuán)隊(duì)可信嗎？



直面兩個問題



錢是好東西，但同樣也可能是定時(shí)炸彈。



拿到錢的企業(yè)，并不一定就擁有偉大而卓越的未來。如果沒有足夠的資本掌控能力，甚至在拿到錢的那一刻起，企業(yè)就告別了健康的生存方式。當(dāng)然我們的中小企業(yè)往往也會有非常遠(yuǎn)大的志向，和非?？b密的戰(zhàn)略部署，并希望以此來實(shí)現(xiàn)對資本的掌控，但在資金需求的巨大缺口面前，這些問題往往被忽略。



首當(dāng)其沖的是股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。雖然西方家族企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的經(jīng)營方式被中國企業(yè)膜拜了許多年，但中國的企業(yè)家依然很難繞過這道“坎”，讓其放棄自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)，猶如心頭割肉一般的。如果沒有充分的魄力放棄企業(yè)的所有權(quán)，那對于外來的資金就要慎重又慎重——在資金比例與股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，提前打好算盤。



同時(shí)，企業(yè)融資需要尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。例如：就融資期限而言，可分為短期融資和長期融資。企業(yè)做融資期限決策，即在短期融資與長期融資兩種方式之間進(jìn)行權(quán)衡時(shí)，做何種選擇，主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。



其次是管理風(fēng)險(xiǎn)。這是企業(yè)能否走遠(yuǎn)的關(guān)鍵和根本。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，雖然可能讓創(chuàng)業(yè)者喪失對企業(yè)的掌控，但并不妨礙企業(yè)的未來。但如果不能很好地處理因?yàn)殄X帶來的企業(yè)管理困境，那企業(yè)就好比無人掌舵一般，隨時(shí)有觸礁的風(fēng)險(xiǎn)。



因?yàn)橘Y金同樣是有成本的，融資并不是越多越好，創(chuàng)業(yè)者融資要量力而行。只有經(jīng)過深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。對于企業(yè)的未來而言，即便是燒錢，也是有策略的燒錢，如果不能控制火勢，引火自焚的悲劇在所難免。


股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與管理風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在融資之前就必須直面的管理問題。如果不能在企業(yè)未來的戰(zhàn)略規(guī)劃中將其很好地消化，那融資的準(zhǔn)備工作就遠(yuǎn)沒有結(jié)束。


（本文作者系中國企業(yè)家聯(lián)合會會員工作部副主任）

責(zé)任編輯：紀(jì) 亮

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