風(fēng)險(xiǎn)投資介入創(chuàng)業(yè)和退出的七個(gè)階段分析
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1、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn):即技術(shù)開(kāi)發(fā)方面的各種不確定因素、如技術(shù)難度、成果成熟度、與商品化的差距、開(kāi)發(fā)周期與技術(shù)壽命期。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):難以確定的市場(chǎng)需求、上市時(shí)機(jī)、市場(chǎng)擴(kuò)展速度、競(jìng)爭(zhēng)能力、產(chǎn)品替代性。
3、管理風(fēng)險(xiǎn):人員素質(zhì)欠缺、領(lǐng)導(dǎo)判斷與決策失誤。
4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):資金不足、難以周轉(zhuǎn)、支付不能。
5、政策風(fēng)險(xiǎn):社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治、法律政策的變化。
6、自然風(fēng)險(xiǎn):地震、火災(zāi)等災(zāi)害。
造成風(fēng)險(xiǎn)的因素也就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵是選擇項(xiàng)目、決定投資方向。這里風(fēng)險(xiǎn)因素是很多的、但是各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重是不同的、這要受投資階段和投資者的影響。首先、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展不同階段上的考察重點(diǎn)是不同的。在首輪投資中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)、因此著重考察的因素也就應(yīng)依次是〉管理隊(duì)伍、技術(shù)和產(chǎn)品的特征、而后續(xù)投資中則注意企業(yè)實(shí)施計(jì)劃的效果。另外、不同的投資者由于其知識(shí)背景。信息掌握、投資偏好和目的的不同、在排序和權(quán)重上亦有區(qū)別。
為降低投資風(fēng)險(xiǎn)、通常采取的風(fēng)險(xiǎn)管理原則有:
1、平衡投資、組合投資、以分散風(fēng)險(xiǎn)的原則。即將風(fēng)險(xiǎn)資金同時(shí)投向不同企業(yè)、不同發(fā)展階段、或幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司聯(lián)合起來(lái)向一個(gè)企業(yè)投資。這不僅可借其他風(fēng)險(xiǎn)投資者的經(jīng)驗(yàn)和資金降低風(fēng)險(xiǎn)、還能以較小的投資使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得足夠資金、盡早受益。
2、分類管理、區(qū)別對(duì)待原則。企業(yè)可大致分為三種〉成功、中等、失敗企業(yè)。對(duì)于成功企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資者應(yīng)強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理、促使它盡快成熟、盡早在股票市場(chǎng)上公開(kāi)上市、以獲得最大利潤(rùn)。對(duì)一般企業(yè)、應(yīng)保持其穩(wěn)定發(fā)展、鼓勵(lì)與其他企業(yè)合并、或協(xié)助其從銀行或其他渠道籌集資金。對(duì)于失敗企業(yè)則應(yīng)及早提出警告、協(xié)助其轉(zhuǎn)移、改變經(jīng)營(yíng)方向、或干脆清算破產(chǎn)、以便把損失降低到最小限度。
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