4月28日消息，盡管一般分析認為摩托羅拉不振的手機業(yè)務(wù)最糟的情況已經(jīng)過去，但市場分析師根據(jù)營運、經(jīng)濟體質(zhì)和借貸等狀況所作的評估，認為下注該公司股票仍充滿風(fēng)險。

　　Motorola的股票價值在過去18個月以來已下跌近65% 。如果該公司移動電話業(yè)務(wù)能夠出現(xiàn)明確的復(fù)蘇跡象，就值得逢低買進。不過從其近期的財務(wù)報告和發(fā)展看來，投資該股仍舊不能說是100%安全的操作。RBC Capital 分析師Mark Sue認為，盡管該股股價持續(xù)偏低，但還沒到達值得投資的標準。根據(jù)他對Motorola今年營收的預(yù)估，該公司股票將在0.5的企業(yè)價值/營收比率下，為每股9.24美元上下。

　　Citigroup(花旗集團)信貸部分析師David Hamburger 甚至警告，除非Motorola營運出現(xiàn)強烈改進，否則最快在 1年內(nèi)該公司股票可能從投資等級降低到“垃圾等級”。

　　Motorola的手機銷量（特別在其主要的北美市場）持續(xù)低迷，在周四公布的財報中顯示季虧損加劇。盡管推出的超薄手機RAZR曾經(jīng)風(fēng)靡一時，該公司公布的當今市場占有率仍從2006年末23%的高峰下降至不到10%。

　　同一時間，市場占有率高達41%的主要競爭對手 Nokia，市占率16%的對手三星以及更小的對手LG，本季盈收都出現(xiàn)成長。

　　Motorola試圖向投資者喊話，表示當季手機營收將略微上升。不過 RBC Capital的Mark Sue仍然認為，就算最壞的時期已經(jīng)過去，Motorola最需要的還是推出一系列新的手機產(chǎn)品才能提高競爭力。

　　為了改善問題并彌補長期虧損的投資者，Motorola計劃明年出售旗下移動通訊設(shè)備部門。雖然分析師初步認為Motorola能夠找到買主，不過明確的人選仍未出線。

　　該公司手機制造部門的第一季營收占總營收的44%，但分析家指出還需擔(dān)憂包括提供數(shù)位視訊轉(zhuǎn)換盒(set- top boxes)和無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備(wireless network equipment) 給服務(wù)供應(yīng)商的部門，以及負責(zé)銷售行動電話給公司行號和政府單位客戶的部門。

　　UBS 分析師Maynard Um解釋說，這暗示如果手機業(yè)務(wù)保持住，其他業(yè)務(wù)也會安然續(xù)存。他指出第 1季對政府單位客戶的銷量持平，特別在不景氣的情況下，稅收減少造成政府支出緊縮，該業(yè)務(wù)也特別容易受到影響。

　　花旗信貸部分析師 Hamburger指出，Motorola還有其他令人擔(dān)心的問題，包括其尚未公布的信用評級和公司重整后的資本結(jié)構(gòu)等不確定因素。他對該公司2008年目標獲利維持去年43億美元現(xiàn)金余額的狀況表示不滿，認為Motorola必須改進手機業(yè)務(wù)，才可望在第一季發(fā)布35億美金現(xiàn)金余額之后達到該目標。

　　Motorola目前負債是稅前息前折舊攤銷前之獲利 的3.4倍，除非能夠下降到2.5 倍，否則其投資等級評比可能降至垃圾等級。

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