印度企業(yè)近年來明顯加快了海外并購(gòu)的“走出去”戰(zhàn)略，呈現(xiàn)“大踏步”前進(jìn)的趨勢(shì)。據(jù)印度工商聯(lián)合會(huì)的研究報(bào)告，2000年以來印度公司已收購(gòu)了307家海外企業(yè)，總價(jià)值超過200億美元，其中超過2/3是在過去兩年內(nèi)完成的。

今年1月31日，印度著名的家族企業(yè)“百年老店”塔塔集團(tuán)再次提高競(jìng)價(jià)，最終以122億美元巨資打敗了巴西對(duì)手成功買下了歐洲第二大鋼鐵公司——英國(guó)的科魯斯(Corus)集團(tuán)，成功上演“蛇吞象”。塔塔鋼鐵不但創(chuàng)造了印度公司海外并購(gòu)案“第一名”的記錄，也成為印度企業(yè)“走出去”的代表。

因?yàn)樵擁?xiàng)目的成功收購(gòu)，集團(tuán)總裁拉坦-塔塔最近被《今日印度》雜志評(píng)為“2007印最具影響力人物”。

多元化擴(kuò)張

統(tǒng)計(jì)顯示，2005年印度企業(yè)共進(jìn)行了118次海外并購(gòu)，總價(jià)值達(dá)29.1億美元，而這一數(shù)字在2000年還不到10億美元。2006年，印度企業(yè)進(jìn)一步加速了海外擴(kuò)張的步伐，汽車、石油、鋼鐵、軟件等行業(yè)頻有大手筆。即使不算塔塔的超百億美元并購(gòu)案，全年海外投資項(xiàng)目也達(dá)到130個(gè)，金額71.7億美元。

與之相比，中國(guó)2006年的非金融對(duì)外投資為161億美元。除了規(guī)模上“趕超”中國(guó)以外，印度企業(yè)“走出去”似乎比中國(guó)企業(yè)的“技術(shù)含量”更高：一是海外收購(gòu)更加多元化，包括汽車、鋼鐵、軟件等；而中國(guó)企業(yè)走出去，成功的幾乎全都是資源領(lǐng)域的收購(gòu)；二是印度企業(yè)能憑借管理優(yōu)勢(shì)進(jìn)行并購(gòu)，如塔塔鋼鐵收購(gòu)科魯斯；而中國(guó)的收購(gòu)則相對(duì)粗放。

并購(gòu)先鋒

過去兩年來，印度企業(yè)在國(guó)際上著實(shí)掀起了一股“搶購(gòu)”風(fēng)潮。

2006年年初，印度醫(yī)藥公司蘭巴克西以3.24億美元收購(gòu)了羅馬尼亞制藥公司特拉皮亞。再早些時(shí)候，“矩陣實(shí)驗(yàn)室”斥資3.13億美元收購(gòu)比利時(shí)仿制藥生產(chǎn)企業(yè)多克制藥；電視制造商維達(dá)康斥資2.92億美元收購(gòu)湯姆遜公司彩色顯像管分部。

印度的石油產(chǎn)業(yè)海外擴(kuò)張也令人矚目。印度最大石油開發(fā)企業(yè)印度石油天然氣公司在越南、古巴和尼日利亞相繼獲得開發(fā)權(quán)。

塔塔集團(tuán)是這股“搶購(gòu)”風(fēng)潮當(dāng)之無愧的急先鋒。

在收購(gòu)科魯斯之前，塔塔鋼鐵公司已經(jīng)花4.86億美元收購(gòu)了新加坡的國(guó)民鋼鐵公司；集團(tuán)旗下的塔塔茶業(yè)公司以6.77億美元買下了美國(guó)的布蘭茲飲料公司；塔塔咖啡公司以2.2億美元購(gòu)買了美國(guó)咖啡連鎖品牌八點(diǎn)鐘咖啡，集團(tuán)還斥資1.12億美元兼并英國(guó)純堿制造商“卜內(nèi)門公司”。這些都是在大約1年時(shí)間內(nèi)完成的。

印度企業(yè)正在意向收購(gòu)的外國(guó)公司項(xiàng)目也不勝枚舉。

印度最大的電子公司維迪康計(jì)劃以7億美元收購(gòu)韓國(guó)大宇電子公司；印度蘭伯西制藥公司還有意收購(gòu)德國(guó)莫克制藥公司的非處方藥物業(yè)務(wù)，涉資金額超過50億美元。另外有消息稱，印度綜合工業(yè)集團(tuán)比爾拉公司有意收購(gòu)美國(guó)鋁板生產(chǎn)商N(yùn)ovelis，涉資金額也在50億至60億美元之間。

政府背后使勁

此輪印度企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)潮有以下幾個(gè)特點(diǎn)：首先是印度經(jīng)濟(jì)連年增長(zhǎng)強(qiáng)勁，過去4年來連續(xù)實(shí)現(xiàn)超過8%的增長(zhǎng)，股票和資本市場(chǎng)異?；钴S，孟買股票敏感綜合指數(shù)比四年前增長(zhǎng)了3倍以上，一些大的公司利潤(rùn)連年增長(zhǎng)超過40%。企業(yè)“口袋里有錢了”，自然大大增強(qiáng)了“走出去”的信心。

其次，印度政府逐步放寬政策上的限制，發(fā)生了從“限制”海外投資到“積極引導(dǎo)甚至鼓勵(lì)”的重要轉(zhuǎn)變。印度從1990年經(jīng)歷支付性金融危機(jī)之后，對(duì)資本流出一直非常敏感。近年來，隨著外匯儲(chǔ)備突破1500億美元，國(guó)際收支狀況明顯改善，政府的信心也有所增加。

從2003年以來，印度儲(chǔ)備銀行(央行)宣布簡(jiǎn)化海外投資手續(xù)，并大幅放寬了投資限額。這對(duì)于具備海外投資實(shí)力的印度企業(yè)而言，無疑是一個(gè)鼓勵(lì)。

根據(jù)新的規(guī)定，印度公司可以合資或獨(dú)資的方式參與海外競(jìng)爭(zhēng)，允許最高投資額達(dá)到公司上一財(cái)年的純利潤(rùn)水平。去年，政府將企業(yè)每年可向海外投資的資金上限從原來規(guī)定的公司資產(chǎn)凈值的100%調(diào)高到200%。印度儲(chǔ)備銀行還宣布放寬對(duì)本國(guó)公司的對(duì)外商業(yè)借貸限制，以支持本國(guó)公司在國(guó)外設(shè)立合資、獨(dú)資公司和在海外的兼并等業(yè)務(wù)活動(dòng)。據(jù)報(bào)道，這些措施都是去年9月份以來印度政府正在制定的一項(xiàng)促進(jìn)印度企業(yè)海外投資長(zhǎng)期戰(zhàn)略的一部分。

一切為了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

值得關(guān)注的是，印度公司海外投資的目標(biāo)緊緊圍繞獲得先進(jìn)技術(shù)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，意圖以全球作為舞臺(tái)進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

它們選擇收購(gòu)目標(biāo)時(shí)不單從價(jià)格因素考慮，而是選那些價(jià)格具有吸引力，同時(shí)對(duì)自身低成本的工程設(shè)計(jì)和生產(chǎn)模式能形成互補(bǔ)的企業(yè)。這也許是最值得中國(guó)企業(yè)海外投資學(xué)習(xí)的地方。

同樣以塔塔鋼鐵公司收購(gòu)科魯斯為例。

后者的前身是英國(guó)國(guó)家鋼鐵公司，被譽(yù)為鋼鐵業(yè)“王冠上的明珠”，具有先進(jìn)的技術(shù)和歐洲市場(chǎng)的豐富經(jīng)驗(yàn)。“吞并”科魯斯后塔塔不但躋身世界第五大鋼鐵公司，更重要的是能生產(chǎn)出更精密的產(chǎn)品，占領(lǐng)高端市場(chǎng)，同時(shí)獲得了進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的“通行證”。另外，該項(xiàng)目對(duì)塔塔集團(tuán)正在全力推進(jìn)的汽車項(xiàng)目也將起到戰(zhàn)略支持作用。正因?yàn)槿绱?，塔塔集團(tuán)主席拉坦稱收購(gòu)科魯斯是一項(xiàng)“布局高遠(yuǎn)”的交易。

方興未艾

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，要想實(shí)現(xiàn)與外商平等條件競(jìng)爭(zhēng)，根本的出路在于向外發(fā)展成跨國(guó)公司。因此，走國(guó)際化道路、拓展海外市場(chǎng)，這是當(dāng)前印度企業(yè)家們一致的想法。印度大型汽車制造企業(yè)馬亨德拉公司總經(jīng)理馬亨德拉說：“如果不具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，你在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不會(huì)太平。為了獲得全球競(jìng)爭(zhēng)力，就必須到海外并購(gòu)。”

印度畢馬威執(zhí)行總裁維克拉姆說，“上世紀(jì)80年代日本企業(yè)走出國(guó)門，大肆并購(gòu)海外企業(yè)；90年代韓國(guó)企業(yè)取而代之；現(xiàn)在輪到印度企業(yè)大顯身手了。”他認(rèn)為印度企業(yè)的并購(gòu)才剛剛起步，今后5至7年將有一大批印度公司走上國(guó)際舞臺(tái)。印度鍛造公司董事長(zhǎng)卡里亞尼也表示，公司在收購(gòu)德國(guó)CDP公司后并不打算就此止步。他表示，“我們的目標(biāo)是在今后五到七年內(nèi)成為全球的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。”

專家預(yù)測(cè)，印度企業(yè)海外收購(gòu)的浪潮還將持續(xù)至少3—5年時(shí)間。印度信貸評(píng)定與投資服務(wù)公司總裁拉維莫漢認(rèn)為，印度公司的海外收購(gòu)潮流代表著“一種結(jié)構(gòu)性變化，而不是一次性現(xiàn)象”。（來源：環(huán)球財(cái)經(jīng)）

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