企業(yè)融資管理創(chuàng)新與并購?fù)顿Y決策（2天）

企業(yè)融資管理創(chuàng)新與并購?fù)顿Y決策
黃海（2天）
課程背景
企業(yè)發(fā)展離不開融資，有規(guī)劃的融資可以幫助企業(yè)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下把握商機(jī)實(shí)現(xiàn)
快速且穩(wěn)健地發(fā)展，因此腦洞大開地拓展融資渠道降低融資成本是企業(yè)家們必須掌握的
法寶；把融資管理創(chuàng)新與并購?fù)顿Y結(jié)合起來是企業(yè)更高端的手法。
老師從戰(zhàn)略的高度介紹企業(yè)融資的創(chuàng)新方式以及投資并購決策的主要手法及經(jīng)典案例
，把企業(yè)融資與資本運(yùn)作緊密結(jié)合起來，幫助企業(yè)賺取資本運(yùn)作帶來的高額利潤。

課程收益
全面了解30種內(nèi)部融資方式
50種債權(quán)融資方式
14股權(quán)融資方式
掌握BOT、BT、PPP、PFI、ABS等創(chuàng)新融資渠道
了解并購?fù)顿Y決策的主要流程
掌握并購?fù)顿Y決策的方案設(shè)計(jì)、估值等核心內(nèi)容

課程對象：董事長、股東、總裁/總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)官/財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理、
企業(yè)中高層等

課程亮點(diǎn)：實(shí)戰(zhàn)派風(fēng)格，追求落地文化，針對性強(qiáng)，診斷式、咨詢式培訓(xùn)解決企業(yè)痛點(diǎn)
，生動(dòng)幽默，通過視頻、分組討論、點(diǎn)評(píng)、角色帶入等教學(xué)手段，調(diào)動(dòng)學(xué)員的參與性和
積極性，通過分享落地EXCEL、WORD、PDF等實(shí)戰(zhàn)模板，減少學(xué)員實(shí)際工作量，直接轉(zhuǎn)化
為工作成果。課后提供、結(jié)業(yè)測試題及答案
確保：聽得懂、帶得走、用得上、有實(shí)效！

第一篇 融資管理創(chuàng)新
前言騰訊的融資故事
第一單元 融資策略與融資方案
■ 融資導(dǎo)入
? 融資的分類
? 融資管理的原則
■ 企業(yè)融資策略設(shè)計(jì)
? 融資需求分析
? 融資環(huán)境分析
? 融資渠道分析
? 融資方式分析
【案例】***集團(tuán)融資戰(zhàn)略
■ 融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化
? 編制《資金使用與籌措計(jì)劃表》
? 確定融資方式
? 計(jì)算融資成本
? 評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)
? 確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
← 什么叫資本結(jié)構(gòu)？
← 影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素有哪些？
← 如何選擇合適的資本結(jié)構(gòu)？
【分組討論】萬科天津公司如何確定最佳資本結(jié)構(gòu)
第二單元 企業(yè)融資的常用方式
■ 內(nèi)部融資：共30種
■ 債權(quán)融資：共50種
? 銀行貸款融資
? 信托貸款融資
【案例】上海外環(huán)隧道項(xiàng)目資金信托計(jì)劃
? 發(fā)公司債
【案例】準(zhǔn)市政債券案例
? 集合企業(yè)債券
【案例】深圳市中小企業(yè)集合債券
? 債權(quán)轉(zhuǎn)讓
? 項(xiàng)目融資（PPP\BT\BOT等）
【案例】FMG融資之路-空手套白狼
【案例】北京地鐵奧運(yùn)支線BT
【案例】北京地鐵4號(hào)線PPP模式應(yīng)用
? 資產(chǎn)證券化（ABS）
■ 股權(quán)融資:共14種
? IPO
? 借殼上市
? 天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）
? 私募股權(quán)(PE)
? 杠桿收購和管理層收購
【案例】知己知彼-銀行對于舊城改造貸款的審批授信要求及條件
【案例】杭州綠城如何組合各種融資手段成功渡過資金危機(jī)
【案例】華夏幸福是如何通過16種不同的融資手段在短短四年內(nèi)融資3000億

第二篇 并購?fù)顿Y決策
第三單元 并購的主要流程
■ 并購?fù)顿Y熱點(diǎn)分析
■ 并購的主要流程
? 做出并購決議（決策前需明確的5個(gè)問題）
? 組建并購團(tuán)隊(duì)
? 選擇并購總顧問
? 確定并購目標(biāo)
? 簽訂并購意向書
? 對并購對象進(jìn)行盡職調(diào)查（附律師及會(huì)計(jì)師盡調(diào)清單）
? 設(shè)計(jì)并購方案
? 制定整合計(jì)劃
? 對并購目標(biāo)進(jìn)行估值
? 確定并購價(jià)格和支付方式
? 并購融資
? 談判簽約
? 辦理變更登記
?
并購整合：包括管理團(tuán)隊(duì)整合，員工整合、財(cái)務(wù)整合、資源整合、業(yè)務(wù)整合等方面



第四單元 并購目標(biāo)企業(yè)估值
■ 估值定義和內(nèi)容
■ 估值常用方法
? 賬面價(jià)值法
? 估值乘數(shù)法：PE、PS、PB、PEG、EV/EBITDA
? 凈現(xiàn)值法：自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）、收益貼現(xiàn)法、股利貼現(xiàn)法
? 實(shí)物期權(quán)法
■ 影響估值的因素
■ 估值的依據(jù)
【案例】最昂貴的IPO-阿里巴巴美國IPO的估值如何計(jì)算的
第五單元 選擇最優(yōu)的并購模式組合
■ 協(xié)議收購
■ 集合競價(jià)收購
■ 要約收購
■ 財(cái)務(wù)重組并購
■ 管理層收購
■ 公司改制
■ 員工持股計(jì)劃
■ 股票期權(quán)計(jì)劃
■ 杠桿收購與融資
■ 私募股權(quán)基金并購
【思考及討論】有沒有既可以投入資金少又能控制企業(yè)股權(quán)的并購模式呢？
【案例】海爾集團(tuán)獨(dú)特的并購模式組合




第六單元 敵意并購常用手段與反并購策略
■ 什么是敵意并購
■ 敵意并購的常用手段
? 熊式擁抱方式
? 標(biāo)購方式
? 代理權(quán)之爭方式
【案例】從寶萬之爭看資本大咖 如何通過股權(quán)投資并購與反并購
■ 反敵意并購的預(yù)防性措施
? 毒丸計(jì)劃
← 負(fù)債毒丸計(jì)劃
← 股權(quán)毒丸計(jì)劃
← 人員毒丸計(jì)劃
? 降落傘計(jì)劃
← 金降落傘計(jì)劃
← 銀降落傘計(jì)劃
← 錫降落傘計(jì)劃
? 股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整
← 自我控股
← 相互持股
← 員工持股
← 朋友持股
■ 反敵意并購的主動(dòng)措施
? 焦土戰(zhàn)術(shù)
← 出售冠珠
← 企業(yè)虛胖
← 增加負(fù)債
? 股票回購
? 白衣騎士
? 帕克曼防御
? 驅(qū)鯊劑
? 牛卡計(jì)劃
? 綠色郵件
? 法律訴訟
【案例】從雷士照明并購案中學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)

【總結(jié)及現(xiàn)場輔導(dǎo)答疑】

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