財(cái)務(wù)治理理論初探


一、財(cái)務(wù)治理涵義

目前，財(cái)務(wù)理論界對(duì)財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵研究較少，雖取得了一定成果，但并未真正給出完整、確切的財(cái)務(wù)治理定義。許多學(xué)者在研究中大都將財(cái)務(wù)治理置於公司治理框架之下，并叁考公司治理概念，簡(jiǎn)單、籠統(tǒng)地定義了財(cái)務(wù)治理。而且，許多學(xué)者將“財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)”視?“財(cái)務(wù)治理”，造成了概念上的混淆。因而，目前對(duì)公司治理內(nèi)涵的研究尚處?kù)冻跫?jí)階段。

應(yīng)當(dāng)說(shuō)，有關(guān)財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵的研究，理論界還是取得了一定成果，深化了對(duì)財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)。伍中信教授認(rèn)?，“企業(yè)財(cái)務(wù)治理，應(yīng)該是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過(guò)這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制”：“企業(yè)財(cái)務(wù)治理作?企業(yè)治理的一個(gè)重要方面，其目的就是?了解決這種經(jīng)濟(jì)利益沖突”。（1）李心合博士認(rèn)?：“企業(yè)治理的核心是財(cái)務(wù)治理，公司法所規(guī)定的公司治理權(quán)配置的核心是財(cái)務(wù)治理權(quán)配置。”

筆者對(duì)財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵有如下幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)：

1、“財(cái)務(wù)治理‘＇涵義應(yīng)從”治理“本意認(rèn)識(shí)把握。”治理“一詞，英文?”govern“（動(dòng)詞）、”governance“（名詞）。據(jù)《英漢雙解詞典》、《韋氏新世界詞典》等解釋，”govern“有統(tǒng)治、管治、影響、支配之意：”governance“有統(tǒng)治、支配、管理、管理方式之意?，F(xiàn)代漢語(yǔ)中，據(jù)《辭?！?、《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》等解釋，”治理“有統(tǒng)治、管理、處理、修正之意。

由“治理”本意出發(fā)，對(duì)“財(cái)務(wù)治理”的理解，不應(yīng)單純將其視?一種管理方式（名詞形式），即財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、制度安排，而應(yīng)在此基礎(chǔ)上視?一種管理活動(dòng)（動(dòng)詞形式），即財(cái)務(wù)治理行?規(guī)范，這樣對(duì)“財(cái)務(wù)治理”定義的概括總結(jié)才是完整的、具體的。

2、“財(cái)務(wù)治理”一定意義上是“公司治理”的一部分，也有廣義、狹義之分。目前，財(cái)務(wù)理論界普遍認(rèn)?：“財(cái)務(wù)治理”是“公司治理”的一部分，可以叁照“公司治理”概念初步定義“財(cái)務(wù)治理”；相對(duì)于“公司治理”概念的廣義、狹義之分，“財(cái)務(wù)治理”也可對(duì)應(yīng)有廣義、狹義之分。依據(jù)這一研究思路，具體可將廣義、狹義財(cái)務(wù)治理概念歸納如下：

狹義“財(cái)務(wù)治理”，一般是指財(cái)務(wù)內(nèi)部治理，尤其是特指“財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)”。可簡(jiǎn)單定義?：由企業(yè)股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)權(quán)利進(jìn)行配置的一系列制度安排。狹義“財(cái)務(wù)治理”強(qiáng)調(diào)的是：通過(guò)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)安排，對(duì)企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理分配，以形成一種財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制。

廣義“財(cái)務(wù)治理”，一般是指企業(yè)財(cái)務(wù)共同治理，即企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者共同對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行治理?？啥x?：用以協(xié)調(diào)企業(yè)與其利益相關(guān)者之間財(cái)務(wù)關(guān)系、平衡財(cái)務(wù)權(quán)利的一套正式的、非正式的制度或機(jī)制。廣義“財(cái)務(wù)治理”強(qiáng)調(diào)的是：利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)有財(cái)務(wù)利益要求，并相應(yīng)承擔(dān)一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因而應(yīng)叁與企業(yè)財(cái)務(wù)治理；財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)應(yīng)由利益相關(guān)者組成，并不局限於企業(yè)股東大會(huì)、董事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)，企業(yè)員工、債權(quán)人等利益相關(guān)者也應(yīng)在財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中占有一定位置。

3、“財(cái)務(wù)治理”并不局限于“公司治理”框架，有其自身獨(dú)特的內(nèi)涵、外延。理論界一般認(rèn)?，“財(cái)務(wù)治理”是“公司治理”最?重要的組成部分，從包含具體內(nèi)容角度，“公司治理”可分解?財(cái)務(wù)治理、經(jīng)營(yíng)治理等幾方面。因此，對(duì)‘＇財(cái)務(wù)治理“內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)研究，應(yīng)在”公司治理“框架之下進(jìn)行。事實(shí)上，”財(cái)務(wù)治理“并不僅僅局限于”公司治理“框架，其自身有獨(dú)特的內(nèi)涵、外延。

從內(nèi)涵角度，“財(cái)務(wù)治理”比“公司治理”更?深化。如有關(guān)企業(yè)財(cái)權(quán)多層次分配問(wèn)題，并不局限于“公司治理”結(jié)構(gòu)中的股東大會(huì)、董事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)之間的分配，而且延伸至企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)體系中，即在經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)部門(mén)等層次逐層分配。特別是，“財(cái)務(wù)治理”在強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制等方面，較之“公司治理”更?系統(tǒng)化、明晰化，其內(nèi)涵得以進(jìn)一步深化。

從外延角度，“財(cái)務(wù)治理”比“公司治理”更?廣泛。如“財(cái)務(wù)治理”除強(qiáng)調(diào)通過(guò)治理結(jié)構(gòu)等制度安排形成有效治理機(jī)制的同時(shí)，還強(qiáng)調(diào)了治理行?規(guī)范的作用。而“公司治理”并不注重治理行?規(guī)范問(wèn)題，主要關(guān)注制度安排、機(jī)制設(shè)計(jì)等。特別是，“財(cái)務(wù)治理”比“公司治理”更具靈活性，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，“財(cái)務(wù)治理”較之“公司治理”調(diào)整更?明晰迅速，往往超出一般意義“公司治理”所涵蓋的范疇。

綜上所述，財(cái)務(wù)治理涵義可概括?：財(cái)務(wù)治理就是基於財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對(duì)企業(yè)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行?的安排、設(shè)計(jì)和規(guī)范。

二、財(cái)務(wù)治理理論基礎(chǔ)

（一）公司治理理論。公司治理理論是企業(yè)理論的重要組成部分。公司治理理論認(rèn)?，“公司治理以現(xiàn)代公司?主要物件，以監(jiān)督與激勵(lì)?核心內(nèi)容”：“公司治理不僅僅研究公司治理結(jié)構(gòu)中對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督與制衡作用，也強(qiáng)調(diào)如何通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制來(lái)保證公司決策的有效性和科學(xué)性，從而維護(hù)公司多方面利害相關(guān)者的利益”。

財(cái)務(wù)治理總體上作?公司治理的一部分，其在研究思路、研究方法等方面，必然要遵循、借鑒公司治理理論。應(yīng)該說(shuō)，公司治理理論對(duì)財(cái)務(wù)治理理論的指導(dǎo)是最?直接的、重要的。同時(shí)，由於財(cái)務(wù)治理也構(gòu)成了公司治理的核心部分，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)處?kù)豆局卫斫Y(jié)構(gòu)的核心地位，因此，財(cái)務(wù)治理理論的不斷充實(shí)、發(fā)展也必將促進(jìn)公司治理理論的不斷拓展、完善。

應(yīng)當(dāng)說(shuō)，公司治理理論對(duì)財(cái)務(wù)治理理論的指導(dǎo)是全方位的。例如，由公司治理本質(zhì)涵義，可以認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)治理的深刻內(nèi)涵：財(cái)務(wù)治理不僅僅是一套組織模式、一種制度安排，而且是一套決策程式，一種激勵(lì)約束機(jī)制；財(cái)務(wù)治理不僅僅指內(nèi)部治理（資本結(jié)構(gòu)安排等），而且涵蓋外部治理（債權(quán)人、政府等叁與治理）；財(cái)務(wù)治理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的全面整合，是一種能促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)決策科學(xué)、有效的共同治理。

（二）本金理論。本金理論是財(cái)務(wù)理論體系中最?基礎(chǔ)的理論。本金理論認(rèn)?，“本金是各類經(jīng)濟(jì)組織?進(jìn)行生産經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而墊支的貨幣”：“財(cái)務(wù)是社會(huì)再生産過(guò)程中本金的投入與收益活動(dòng)，并形成的特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系”：“財(cái)務(wù)的基本矛盾是本金的投入與收益之間的矛盾”。

本金理論深刻剖析了財(cái)務(wù)本質(zhì)，闡明了財(cái)務(wù)運(yùn)動(dòng)規(guī)律，其在財(cái)務(wù)理論體系中作?基礎(chǔ)性理論地位，決定了它對(duì)財(cái)務(wù)治理理論的重要指導(dǎo)、規(guī)范作用。

具體地，本金理論對(duì)財(cái)務(wù)治理理論的指導(dǎo)有：其一，從財(cái)務(wù)核心概念“本金”出發(fā)，可以對(duì)財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵作出財(cái)務(wù)學(xué)解釋。從“價(jià)值”角度，財(cái)務(wù)治理就是對(duì)本金流向、流量的合理協(xié)調(diào)、控制；從“權(quán)力”角度，財(cái)務(wù)治理就是對(duì)本金控制權(quán)、剩馀索取權(quán)等權(quán)能的合理配置。其二，由本金運(yùn)動(dòng)規(guī)律出發(fā)，可以初步認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)治理職能、范圍。在把握財(cái)務(wù)機(jī)制基礎(chǔ)上對(duì)財(cái)務(wù)基本矛盾──本金投入與收益矛盾的解決、設(shè)計(jì)，形成科學(xué)有效的財(cái)務(wù)運(yùn)行體系和機(jī)制，就是財(cái)務(wù)治理主要職能；對(duì)本金運(yùn)動(dòng)各層次、各環(huán)節(jié)的一系列管治、規(guī)范等活動(dòng)，就構(gòu)成了財(cái)務(wù)治理的主要范圍。

（三）“財(cái)權(quán)流”理論。財(cái)權(quán)流理論是本金理論的進(jìn)一步拓展、深化，是現(xiàn)代企業(yè)制度下對(duì)財(cái)務(wù)本質(zhì)、財(cái)務(wù)理論的全新表述。“財(cái)權(quán)流”理論認(rèn)?，“財(cái)權(quán)表現(xiàn)?某一主體對(duì)財(cái)力所擁有的支配權(quán)，包括收益權(quán)、投資權(quán)、籌資權(quán)、財(cái)務(wù)決策權(quán)等權(quán)能”：“財(cái)權(quán)與産權(quán)是兩個(gè)相近的經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，兩者交叉的領(lǐng)域財(cái)權(quán)構(gòu)成了産權(quán)中最核心的權(quán)能”：“‘財(cái)權(quán)流＇作?現(xiàn)代財(cái)務(wù)的本質(zhì)表述，貫穿了財(cái)務(wù)基本理論的始末，在現(xiàn)代財(cái)務(wù)的理論體系中占據(jù)了核心和統(tǒng)馭地位”。

財(cái)權(quán)流理論確立“財(cái)權(quán)流”作?現(xiàn)代財(cái)務(wù)的本質(zhì)表述，闡明了財(cái)權(quán)與産權(quán)深刻的內(nèi)在聯(lián)系。特別是，財(cái)權(quán)流理論將産權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)思想引入到財(cái)務(wù)學(xué)之中，擴(kuò)大了財(cái)務(wù)學(xué)研究視野，其從“價(jià)值”和“權(quán)力”兩個(gè)角度綜合考查財(cái)務(wù)理論、實(shí)踐問(wèn)題，顯得更?系統(tǒng)、全面，對(duì)財(cái)務(wù)學(xué)發(fā)展影響重大。

財(cái)權(quán)流理論對(duì)財(cái)務(wù)治理理論發(fā)展起著重要的指導(dǎo)作用。例如，“財(cái)權(quán)流”理論中，有關(guān)建立一套以“財(cái)權(quán)”?核心的基本理論、運(yùn)用理論研究體系，及財(cái)務(wù)基本職能──資源配置的論述，從理論上奠定了財(cái)務(wù)治理權(quán)配置在公司治理、財(cái)務(wù)治理中的核心地位：財(cái)務(wù)治理權(quán)是企業(yè)法人財(cái)産權(quán)的核心，法人財(cái)産權(quán)的主要內(nèi)容就是法人財(cái)務(wù)治理權(quán)；財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的最?重要的組成部分，財(cái)務(wù)治理權(quán)配置是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。

（四）財(cái)務(wù)分層理論。財(cái)務(wù)分層理論是有關(guān)財(cái)務(wù)在企業(yè)內(nèi)部分層次管理的理論。財(cái)務(wù)分層理論認(rèn)?，“除監(jiān)事會(huì)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督外，股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理瓜分了企業(yè)全部財(cái)權(quán)，形成了財(cái)務(wù)管理的不同層次”：“就這三個(gè)層次對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響和作用程度而言，分別?所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三層次”：“董事長(zhǎng)、總經(jīng)理財(cái)務(wù)稱?經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，處?kù)敦?cái)務(wù)管理的核心地位”。

財(cái)務(wù)分層理論提出所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三層次管理體系，擴(kuò)大了企業(yè)財(cái)務(wù)的外延，深化了對(duì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)理論發(fā)展影響深遠(yuǎn)。

財(cái)務(wù)分層理論對(duì)財(cái)務(wù)治理理論産生、發(fā)展影響重大。例如，財(cái)務(wù)分層理論中，有關(guān)財(cái)權(quán)分層次配置的論述，?企業(yè)財(cái)務(wù)分層治理、財(cái)務(wù)治理權(quán)分層配置提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。特別是財(cái)務(wù)分層理論確立經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)處?kù)敦?cái)務(wù)管理的核心地位，?財(cái)務(wù)治理理論確定了重點(diǎn)研究方向，即財(cái)務(wù)治理理論應(yīng)著重研究企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)治理，解決好該層次中財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制設(shè)計(jì)等一系列治理問(wèn)題。

三、財(cái)務(wù)治理體系

財(cái)務(wù)治理涉及的內(nèi)容十分廣泛，大體上可分?治理結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制、治理行?三個(gè)方面。

（一）治理結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)治理的基礎(chǔ)，是財(cái)務(wù)治理發(fā)揮效力的依據(jù)。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)內(nèi)容可劃分?四個(gè)部分，即資本結(jié)構(gòu)安排、財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排。

1、財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排。財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排在一定意義上是企業(yè)的産權(quán)制度安排、公司治理結(jié)構(gòu)基本安排，初步反映了出資人所有權(quán)、企業(yè)法人財(cái)産權(quán)、債權(quán)人債權(quán)三者之間的制衡關(guān)系。這一安排主要涉及兩方面內(nèi)容：第一，權(quán)益與負(fù)債比例安排，這一安排關(guān)系到企業(yè)外部治理對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響程度；第二，權(quán)益、負(fù)債內(nèi)部各組成部分安排，其中權(quán)益內(nèi)容比例關(guān)系尤?重要，是狹義公司治理結(jié)構(gòu)安排的基礎(chǔ)。

2、財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排。財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是企業(yè)財(cái)務(wù)治理權(quán)在股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)等權(quán)力組織部門(mén)間的分配，是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)雙層財(cái)務(wù)治理組織模式。

3、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排。財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)及以下層次財(cái)務(wù)部門(mén)之間的分配，是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的二次分配。依據(jù)企業(yè)基本組織模式（如直線職能制、事業(yè)部制、控股制等），在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)下，構(gòu)建、形成合理集權(quán)、分權(quán)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，是財(cái)務(wù)治理發(fā)揮應(yīng)有作用的重要基礎(chǔ)。

4、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排。財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排，也是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)重要組成部分。就目前而言，這一安排必須要解決好兩大實(shí)際問(wèn)題，才能建立起有效的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。第一，財(cái)務(wù)部門(mén)與會(huì)計(jì)部門(mén)的分別設(shè)立問(wèn)題；第二，稽查特派員、財(cái)務(wù)總監(jiān)、總會(huì)計(jì)師等在企業(yè)財(cái)務(wù)中的地位問(wèn)題。

（二）治理機(jī)制。設(shè)計(jì)、形成有效的財(cái)務(wù)治理機(jī)制，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行?進(jìn)行適度的調(diào)節(jié)和控制，是財(cái)務(wù)治理追求的目標(biāo)和主要內(nèi)容之一。財(cái)務(wù)治理機(jī)制內(nèi)容可分?財(cái)務(wù)基本機(jī)制、財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制、財(cái)務(wù)相機(jī)治理機(jī)制三個(gè)方面。

1、財(cái)務(wù)基本機(jī)制。財(cái)務(wù)基本機(jī)制指的是理論界研究的一般財(cái)務(wù)機(jī)制，是經(jīng)濟(jì)機(jī)制的一種，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)具有調(diào)控功能。“財(cái)務(wù)機(jī)制的構(gòu)成包括三大組成部分，即主體機(jī)制、動(dòng)力機(jī)制和制衡機(jī)制”（7）。主體機(jī)制是本金的投入活動(dòng)，是財(cái)務(wù)機(jī)制最?重要的組成部分；動(dòng)力機(jī)制是本金的收益活動(dòng)，是財(cái)務(wù)機(jī)制運(yùn)行的目的。財(cái)務(wù)制衡機(jī)制是制約本金投入與收益活動(dòng)的內(nèi)部調(diào)節(jié)機(jī)制，保證財(cái)務(wù)機(jī)制運(yùn)行順暢。

2、財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制。財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制是通過(guò)有效財(cái)務(wù)激勵(lì)、約束手段，協(xié)調(diào)企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者之間委托代理關(guān)系的一種機(jī)制。財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的建立也是公司治理的核心內(nèi)容之一。財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制包括兩方面：第一，激勵(lì)機(jī)制，包括長(zhǎng)期與短期、實(shí)物與貨幣相結(jié)合等激勵(lì)內(nèi)容；第二，約束機(jī)制，包括行?與結(jié)果、自發(fā)與強(qiáng)制相結(jié)合等約束內(nèi)容。

3、財(cái)務(wù)相機(jī)治理機(jī)制。財(cái)務(wù)相機(jī)治理機(jī)制是有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)控制權(quán)適時(shí)適度轉(zhuǎn)移的機(jī)制。在企業(yè)利益相關(guān)者共同治理前提下，債權(quán)人等企業(yè)外部利益相關(guān)者應(yīng)叁與企業(yè)財(cái)務(wù)治理權(quán)的分配，借助於一定的制度設(shè)計(jì)安排，可在適當(dāng)條件下（如企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化、資不抵債）取得決定的財(cái)務(wù)控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)控制權(quán)的有效轉(zhuǎn)移。財(cái)務(wù)相機(jī)治理機(jī)制的建立，可充分保護(hù)債權(quán)人等企業(yè)外部利益相關(guān)者的權(quán)益，同時(shí)，在外部可能接管的壓力下，有助於企業(yè)財(cái)務(wù)治理效率的提高。

（三）治理行?。財(cái)務(wù)治理行?規(guī)范是企業(yè)管理活動(dòng)中具有戰(zhàn)略性、全局性、系統(tǒng)性的特殊管理行?，它與企業(yè)一般財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，如籌資、投資、收益分配管理等，有著本質(zhì)的區(qū)別。財(cái)務(wù)治理行?規(guī)范主要包括企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計(jì)等方面，構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)治理的重要內(nèi)容。

總之，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是“骨骼”，治理機(jī)制是“血液”，治理行?是“器官”，三者共同構(gòu)成了財(cái)務(wù)治理基本內(nèi)容體系。

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