一、風險（Venture or Risk）

“風險”一詞用來描述“其損益結局具有不確定性的活動”。在英語資料中常見的用語是Venture或Risk。但Risk常指一般的“危險”，與損失緊密相聯(lián)，未必有什么利益可言，而Venture。則常用來描述“商業(yè)冒險”或投機活動，具有不確定的損益結局，風險活動若成功則會獲得高利益，若失敗則會遭到重大損失，可是，預先難于斷定它會成功還是會失敗。 人們對風險的估計，通常包括：

1．風險發(fā)生的機率即風險活動失敗的概率；

2．失敗后所造成的損失；

3．成功后會獲得的利益；

4. 失敗或成功的環(huán)境與條件。 由風險一詞；引出了“風險投資”、“風險決策”、“風險資本”。“風險資本市場”、“風險技術”、“風險企業(yè)”及“風險投資支持系統(tǒng)”等許多相關的概念。略加解釋如下：

二、冒險投資（Risk Investment）與風險投資（Venture Invest）

冒險投資（Risk Investment）是指對“其損益結局具有不確定性的活動”進行投資。例如，對不成熟的高新技術產業(yè)進行投資、炒股票、炒外匯、炒房地產、賭博等都屬于冒險投資。

風險投資（Venture Capital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，根據全美風險投資協(xié)會的定義，風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種股權資本；相比之下，經濟合作和發(fā)展組織（OECD）的定義則更為寬泛，即凡是以高科技與知識為基礎，生產與經營技術密集的創(chuàng)新產品或服務的投資，都可視為風險投資。我們認為，風險投資是由專業(yè)投資機構在自擔風險的前提下，通過科學評估和嚴格篩選，向有潛在發(fā)展前景的新創(chuàng)或市值被低估的公司、項目、產品注入資本，并運用科學管理方式增加風險資本的附加值。風險投資家以獲得紅利或出售股權獲取利益為目的，其特色在于甘冒風險來追求較大的投資報酬，并將回收資金循環(huán)投入類似高風險事業(yè)，投資家以籌組風險投資公司、招募專業(yè)經理人，從事投資機會評估并協(xié)助被投資事業(yè)

的經營與管理，促使投資收益早早實現(xiàn)，降低整體投資風險。風險投資家不僅投入資金，而且還用他們長期積累的經驗、知識和信息網絡幫助企業(yè)管理人員更好地經營企業(yè)。因為這是一種主動的投資方式，因而由風險資本支持而發(fā)展起來的公司成長速度遠高于普通同類公司。通過將增值后的企業(yè)以上市、并購等形式出售，風險投資家得到高額的投資回報。它是一種高風險與高收益機會并存的投資。風險投資的對象主要是那些力圖開辟新的技術領域以獲取超高額利潤但又缺乏大量資金的企業(yè)。

三、風險決策（V Decision）

風險決策是在多種不定因素作用下，對2個以上的行動方案進行選擇，由于有不定因素存在，則行動方案的實施結果其損益值是不能預先確定的。“多種不定因素”在學術名詞上常稱為“自然狀態(tài)”（State of Nature) 風險決策可分為兩類：若自然狀態(tài)的統(tǒng)計特性（主要指概率分布）是可知的，則稱為概率型決策；若自然狀態(tài)的統(tǒng)計特性不知道，則稱為不定型決策。對不成熟的高新技術產業(yè)所進行的風險投資決策，有些屬于不定型決策，而有些則屬于概率型決策。

四、風險企業(yè)(Venture Firm）與風險資本家(Venture Capitalist）

接受風險資本的企業(yè)為風險企業(yè)（Venture Firm），風險企業(yè)是指正在研究開發(fā)不成熟的高新技術產品的企業(yè)，其成功與否尚未明確，前途還在風雨飄搖之中。而有組織地進行募集、管理風險資本，尋求、挑選投資項目，投資并監(jiān)督、扶助風險企業(yè)的人則被稱作風險資本家（venture capitalist）。

五、風險資本（Venture Capital）與風險資本市場

風險資本（Venture Capital）是指由投資專家管理、投向年輕但擁有廣闊發(fā)展前景、并處于快速成長中的企業(yè)的資本。風險資本是準備用于進行風險投資的資金。在不同國家或不同地區(qū)或在同一地區(qū)的不同發(fā)展階段，風險資本的來源不同，有的來自政府、有的來自銀行、有的來自大公司、有的來自民間的私人資本等等。

所謂“風險資本市場”，是指風險資本的籌集和流通的市場。這種市場可以是普通的股票市場或債券市場，也可以是二板市場等等。

六、風險技術(Venture Technique）

風險技術多指在世界上尚未成熟的高新技術。但在許多發(fā)展中國家，由于技術相對落后，許多在發(fā)達國家已成熟的技術在它那里還是空白，而發(fā)達國家又對之高度保密，在此情況下，發(fā)展中國家常把“別人已掌握但自己尚未掌握的技術”也看成尚未成熟的高新技術。因此，“風險技術”的含義在發(fā)展程度不同的國家里稍有不同。例如，生產手機的技術，在美國已是成熟的技術，而在中國卻還屬于不成熟的高新技術。

七、風險投資支持系統(tǒng)（Support System of Venture Investment）

風險投資支持系統(tǒng)是支持風險投資活動使之能發(fā)揮良好作用的,若干主要因素（要素）及它們之間的協(xié)同作用所構成的有機整體。這些要素及它們的協(xié)同作用如下：

風險投資公司（或基金會、擔保公司、銀行風險融資部等），以某種方式集資并把之投向風險企業(yè)。

風險企業(yè)（包括正在研究開發(fā)高新技術產品的研究機構等），獲得資金支持之后，必須在技術、生產工藝、市場開拓方面做出成果。 風險資本市場，這是風險資本集聚、流通和產權交易的場所，它能使風險資本不斷循環(huán)增值，既能使投資者獲得回報，又能使新的風險企業(yè)獲得資金支持。若不能形成流通市場，則風險資本只能進入而不能退出，就發(fā)揮不了1+l＞2的作用。

政策法規(guī)和其他政治因素，風險投資除需要政策法規(guī)的支持外，其他政治因素也是重要的，風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大活力的中小型企業(yè)中的一種權益資本。它不同于傳統(tǒng)的銀行業(yè)務，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務是采用提供服務，賺取服務費。而風險投資是采取購買企業(yè)資產，并參與管理使資產增值，最后通過出售所持有的資產（如股票）從而賺取利潤。

擴展閱讀

版權聲明：