2008年，連鎖藥店已經(jīng)開(kāi)始從經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)導(dǎo)向向經(jīng)營(yíng)效應(yīng)利潤(rùn)導(dǎo)向發(fā)展，并為藥店盈利水平提升尋找新的突破，主要表現(xiàn)為尋求資本市場(chǎng)上的運(yùn)作和發(fā)展，而資本市場(chǎng)的發(fā)展必須以大力發(fā)展連鎖藥店的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和提升連鎖藥店的整體盈利水平為前提，以為資本運(yùn)作做好準(zhǔn)備?！　?/p>

　　今年春節(jié)放假期間，湖南一連鎖藥店的老板急急約我，想就其連鎖藥店整體上市的問(wèn)題和我探討。這家連鎖藥店企業(yè)目前是湖南婁底地區(qū)的主流連鎖藥店，已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)軍湖南市場(chǎng)，共有門(mén)店200多家，但還算不上湖南省的主流連鎖藥店。憑此實(shí)力要談上市融資，顯然條件非常不成熟。不過(guò)可以看出，創(chuàng)造條件并建立和完善連鎖藥店上市的條件，已經(jīng)成為2008年許多連鎖藥店正在做的一項(xiàng)重要工作。

　　目前，中國(guó)連鎖藥店數(shù)量眾多，市場(chǎng)集中度不夠，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局非常激烈甚至慘烈。面臨市場(chǎng)規(guī)模和利潤(rùn)博弈的生存考驗(yàn)，連鎖藥店企業(yè)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、提升藥店的綜合盈利能力（包括資本市場(chǎng)上獲得的效應(yīng)利潤(rùn)）。在筆者看來(lái)，2008年，連鎖藥店將通過(guò)兼并、收購(gòu)和重組，引進(jìn)外來(lái)投資資金，這種資金保障也將大力促進(jìn)中國(guó)整體連鎖藥店的迅猛發(fā)展，并為開(kāi)啟中國(guó)連鎖藥店的資本市場(chǎng)運(yùn)作做好準(zhǔn)備；2008年，市場(chǎng)規(guī)模將得以繼續(xù)擴(kuò)大，醫(yī)藥連鎖企業(yè)進(jìn)入高速的擴(kuò)張期。2007年，全國(guó)單店超過(guò)20家以上的連鎖店已有6000多家，醫(yī)藥零售行業(yè)的發(fā)展步入了異?；钴S階段。

　　零售連鎖企業(yè)備受資本青睞

　　在中國(guó)連鎖藥店的發(fā)展過(guò)程中，資金的短缺是一直困擾著連鎖藥店經(jīng)營(yíng)發(fā)展的首要問(wèn)題。在連鎖企業(yè)發(fā)展遇到困難或發(fā)展速度達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時(shí)，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)非常明智的選擇。隨著醫(yī)藥零售市場(chǎng)的逐步成熟和連鎖藥店發(fā)展的規(guī)?；?、集約化程度的加強(qiáng)，游離于醫(yī)藥零售企業(yè)之外的資金正在涌動(dòng)。零售連鎖企業(yè)對(duì)資本的吸引主要體現(xiàn)在其對(duì)投資者后期良好成長(zhǎng)的回報(bào)、而非短期回報(bào)上；同時(shí)，零售連鎖藥店的良好市場(chǎng)成長(zhǎng)性與終端網(wǎng)絡(luò)的完善和健全，尤其是終端網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)規(guī)模所占有的資源，也是其受廣大投資者青睞的原因，尤其是在2008年中國(guó)醫(yī)改新政出臺(tái)后，醫(yī)藥零售市場(chǎng)有望得到進(jìn)一步的整治和集中。從目前醫(yī)藥行業(yè)中的上市醫(yī)藥工業(yè)來(lái)看，資本收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其經(jīng)營(yíng)收益。而現(xiàn)在對(duì)于連鎖藥店企業(yè)所處的激烈行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境來(lái)看，僅僅依靠自身的發(fā)展積累資金將是緩慢而痛苦的過(guò)程，連鎖藥店建立和完善企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力并逐步形成規(guī)模效應(yīng)成為企業(yè)發(fā)展的必由之路，通過(guò)兼并、收購(gòu)、重組等手段向真正的規(guī)?；蛪艛嗷B鎖經(jīng)營(yíng)發(fā)展，全國(guó)大區(qū)域性的壟斷性連鎖藥店正在逐步形成，而資本運(yùn)作是其強(qiáng)有力的發(fā)展動(dòng)力。企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利其實(shí)本身就應(yīng)該包括經(jīng)營(yíng)收益和資本運(yùn)作收益。醫(yī)藥零售市場(chǎng)的資本運(yùn)作將促進(jìn)和改變醫(yī)藥零售行業(yè)的發(fā)展格局。去年年底，海王星辰連鎖藥店在高盛注資及協(xié)助下，成為中國(guó)內(nèi)地第一家成功登陸紐交所的連鎖藥店，并成功募集資金3.34億美元，開(kāi)啟了連鎖藥店的規(guī)模擴(kuò)張之路。海王星辰在紐約資本市場(chǎng)的成功上市，為中國(guó)零售連鎖企業(yè)進(jìn)軍資本市場(chǎng)增添了無(wú)窮的信心，許多主流連鎖藥店如老百姓大藥房、開(kāi)心人連鎖、一樹(shù)連鎖、健之佳連鎖、一心堂連鎖等主流連鎖企業(yè)也開(kāi)始尋求資本市場(chǎng)上的合作與運(yùn)作。例如，近期開(kāi)心人(集團(tuán))控股股份有限公司與花旗銀行控股的日本日興集團(tuán)國(guó)際戰(zhàn)略投資已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議，獲得日興集團(tuán)1億元人民幣的投資，在未來(lái)2年內(nèi)，日興集團(tuán)還將繼續(xù)累計(jì)注資3000萬(wàn)~5000萬(wàn)美元，開(kāi)心人預(yù)計(jì)確保在2010年上市，其成為了繼海王星辰后，又一家被風(fēng)險(xiǎn)投資青睞的中國(guó)連鎖藥店企業(yè)?！　?/p>

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