《看不懂的全球經(jīng)濟》第五部分第二章(一、美元為什么要貶值?)

 作者:朱磊    37

根據(jù)美國國家經(jīng)濟研究局的統(tǒng)計,過去60年來美國已經(jīng)遭遇了10次或大或小的經(jīng)濟危機。有意思的是,每次危機美國都安然渡過,并在危機過后顯得越發(fā)強大,相反,危機對美國的戰(zhàn)略對手的破壞性則往往更大一些,其“以鄰為壑”,轉(zhuǎn)嫁壓力的手段之高超嫻熟在當今世界可謂首屈一指。美元貶值也是美國向別國轉(zhuǎn)嫁危機并制約其他競爭對手正常發(fā)展的慣用方法。


美元在“二戰(zhàn)”后在某種意義上成為世界貨幣,各國的外匯儲備常用來買美國國債等金融產(chǎn)品,美國也靠此維持收支平衡?,F(xiàn)在美國發(fā)生金融海嘯,要“埋單”的不是美國一家,美國把全世界都拖下了水。


由于美元在全球貨幣體系中的獨特地位,以及美國可以利用美元的主要儲備貨幣地位向全球轉(zhuǎn)移金融市場風險等,在這一次的次貸危機中得到充分的顯現(xiàn)。美國政府和美聯(lián)儲等不斷推出的各種救市方案,最終往往表現(xiàn)為美元的大量發(fā)行,其背后的機制,則是全球的美元持有者共同分擔美國本土金融市場的風險。


1971年8月15日,美國總統(tǒng)尼克松單方面宣布中止美元與黃金的固定兌換比率,并對進口商品一律征收10%的進口附加稅。同年12月,美元對黃金貶值,取消進口附加稅,但不恢復兌換,這是美國第一次洗劫世界。1973年2月12日晚,美元再次貶值10%,這是美國第二次洗劫世界。


美元是我們的貨幣,卻是你們的問題。


尼克松的財政部長約翰•康納利的這句話至今仍不失為至理名言。



美元在支撐美國全球霸權(quán)的同時,也在不斷滋養(yǎng)美國的惰性,在幾十年的時間里,美國制造業(yè)大量外遷,美國由一個制造業(yè)大國慢慢變成一個沉醉于消費的金融國家,許多領(lǐng)域在第二次世界大戰(zhàn)后確立的全球領(lǐng)先優(yōu)勢不斷喪失,美國也逐漸由世界第一大債權(quán)國變?yōu)槭澜绲谝淮髠鶆諊?/p>


美國經(jīng)濟建立在高外債、高赤字基礎(chǔ)上,是典型的“舉債經(jīng)濟”。這種經(jīng)濟模式在景氣度高的時候,可以憑借旺盛的購買力和市場需求,刺激和保持經(jīng)濟的長期穩(wěn)定高速增長,一旦出現(xiàn)經(jīng)濟衰退,投資者信心不足、消費者購買意愿下降,就會產(chǎn)生嚴重后果。每當經(jīng)濟衰退、短期資本外流和外債規(guī)模過大同時出現(xiàn)的時候,就是美國拿起匯率武器的時候。


美國通過美元的獨特地位,通過貶值或變相貶值美元,轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)金融和經(jīng)濟危機。通過貶值美元可以減少債務負擔。許多外匯儲備高的國家擁有大量美國國債,由于美國的外債絕大部分是以美元計價的,因此美元的貶值實際上意味著債務負擔的減輕。


美國聯(lián)邦儲備委員會在2007年年底發(fā)布數(shù)據(jù),顯示自2002年達到最高位以來,美元對世界主要貨幣已貶值24%。


從2007年6月1日到2008年5月31日,美元貶值幅度達到10.93%。按美國高達8.5萬億規(guī)模的外債計算,美元貶值10.93%,一年就可以減債1.6萬億。美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示,美國2007年經(jīng)常賬赤字減少了8.9%至7386億美元,為2001年以來首次下降。美元短期內(nèi)大幅貶值促進美國出口的增長,是經(jīng)常賬赤字減少的主要原因。


同時,貶值美元并逼迫相關(guān)貨幣升值,還可降低高外匯儲備國家出口的競爭力,減少赤字。又可刺激國際油價上揚,既為本國油商爭取最大利益,又可增加金磚四國發(fā)展經(jīng)濟的成本;還可減少進口,抑制依賴外貿(mào)帶動經(jīng)濟的國家的發(fā)展。一箭多雕,一舉數(shù)得。


美元貶值當然還有其他作用。例如,美元貶值,美元資產(chǎn)如股票、債券也貶值,只要美國經(jīng)濟基本面好,美元資產(chǎn)升值前景就好,外國資本就會加速流入購置美元資產(chǎn)。


美國已不止一次用這種無賴方式洗劫國際社會,這種把戲美國玩過好多次了,而且屢試不爽。

朱磊
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