3月12日，鐵道部副部長陸東福說，保留鐵道部，是基于國防建設(shè)、維護國家民族統(tǒng)一、服從國家戰(zhàn)略的需要。

　　把保留鐵道部上升到國防安全、民族統(tǒng)一和國家戰(zhàn)略的高度，可謂高瞻遠(yuǎn)矚。話說到這個份上，不保留鐵道部就沒任何道理了。

　　我想套用一下這句話，表述為：住房和房地產(chǎn)，事關(guān)人民安居樂業(yè)、國家金融發(fā)展和國家經(jīng)濟安全。

　　再轉(zhuǎn)個小彎，舉美國的例子。

　　就在陸東福副部長發(fā)言的3月12日，美聯(lián)儲宣布聯(lián)手歐洲五大央行救市，美聯(lián)儲向債券市場一級交易商出借2000億美元為期28天的國債。它為什么要這么做？因為可怕的次貸危機還在蔓延。美聯(lián)儲連續(xù)降息還不夠，還要連續(xù)向銀行注資。否則，美國經(jīng)濟的衰退就會到來。

　　去年10月，美國次貸危機的后果初露崢嶸時，我和很多太平洋此岸的人們還天真地認(rèn)為，次貸危機離我們國家還很遙遠(yuǎn)?？蓻]想到，次貸危機的影響就在我們身邊。譬如，中國建設(shè)銀行(601939行情,股吧)(7.21,-0.16,-2.17%,吧)(601939.SH)、中國銀行(601988行情,股吧)(5.28,-0.10,-1.86%,吧)(601988.SH)就買了不少美國次級債券，直到今天，作為A股上市公司的建設(shè)銀行、中國銀行還沒有明確告訴我們，它們究竟買了多少美國次級債，此次損失的美元是幾十億還是幾百億。中國銀行剛上市的時候，我還是它最小的股東之一呢?，F(xiàn)在還拿著中行股票的人們，能不關(guān)心次級債風(fēng)波么？

　　如你所知，次貸危機的發(fā)生，緣于美國房價的下跌。2003-2006年，美國房價大漲的時候，不僅數(shù)以萬計的美國中產(chǎn)家庭歡欣鼓舞，大批低收入家庭也提前圓了住房夢。這里就有房利美(Federal National Mortgage Association)、房地美(Federal Home Loan Mortgage Corp.)這類有政府色彩的住房抵押擔(dān)保公司的功勞。專家估計，次貸危機有可能直接導(dǎo)致4000億美元的損失，而很多人的房子也面臨被銀行收回的危險。

　　有關(guān)次貸危機的發(fā)生過程及其對國際金融界的殺傷性影響，已是連篇累牘，無須我贅言。現(xiàn)在我說住房事關(guān)人民安居樂業(yè)、金融發(fā)展和經(jīng)濟安全，沒人反對吧？

　　也許有人會說，那是在美國。但事實上，這個論點在中國也成立。

　　當(dāng)央行論證良久才確定由中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行試點資產(chǎn)證券化的時候，我們還曾埋怨有關(guān)部門效率太低。現(xiàn)在想來，如果我們跑得很快，資產(chǎn)證券化全面鋪開，繼而，住房抵押貸款證券化火速發(fā)展，恐怕也不是一件很好玩的事。

　　我國房價的上漲先于美國一步，但漲勢更為瘋狂。2003年以來的幾年，是很多城市成數(shù)倍級數(shù)增長的幾年，也是商業(yè)銀行住房個人抵押貸款迅猛增長的幾年。2007年底，金融機構(gòu)個人住房抵押貸款余額達到2.7萬億元。房價上漲，買房者個人、金融機構(gòu)和開發(fā)商，皆大歡喜。但是，倘若房價下跌呢？

　　近日，聽到有全國政協(xié)委員說，我們的房價應(yīng)該下降50%。對于等待買房的人們來說，這是一個值得歡迎的數(shù)字，但對于金融機構(gòu)卻是一個災(zāi)難性的數(shù)字。如果此言成真，金融機構(gòu)將會出現(xiàn)大量不良貸款，而無數(shù)人可能也會加入負(fù)翁的行列。

　　試想一下，如果2.7萬億元的抵押貸款有10%出現(xiàn)問題，會發(fā)生什么情況？金融領(lǐng)域和資本市場一樣，任何問題都會成幾何級數(shù)放大。誰能想到，美國次貸最初只是幾十億、幾百億美元的債券出現(xiàn)問題，結(jié)果可能演變成全球有史以來最大的金融危機呢？可以肯定，假如(整體平均)房價下跌50%，將無可置疑地發(fā)生金融危機，也就是經(jīng)濟危機。嗯，幸好我們的住房抵押貸款沒有實行證券化和債券化。

　　說到這里，我們會發(fā)現(xiàn)，銀行會更擔(dān)心房價的急劇下降。因為它們將是房價大幅下跌的最大受害者。這樣，我們就不難明白，為什么早在2003年，房價剛剛啟動此輪大漲的時候，央行卻要出臺一個令許多人莫名其妙的121文件，因為，它的初衷是未雨綢繆，金融風(fēng)險防范在先啊。

　　房價大漲不是好事，因為一旦跌落，就會跌得很兇，后果很可怕。而理性地說，房價大跌更可怕，理由如上。所以，銀行害怕房價大跌甚于房價大漲；所以，每次宏觀調(diào)控最積極的總是銀行。

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