系列專(zhuān)題：創(chuàng)業(yè)板上市

“兩會(huì)”召開(kāi)后，證券界人士及廣大投資者不難看出:中國(guó)政府在今年證券市場(chǎng)發(fā)展方面發(fā)生了重要變化，即先推創(chuàng)業(yè)板，后推股指期貨！

這一工作安排上的變化，大大延遲了市場(chǎng)盼望已久的股指期貨，打亂了市場(chǎng)主力資金的部署，對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，不是一般意義上的雪上加霜，而是霜凍之上再加大雪！

為什么這么說(shuō)呢？本來(lái)在“巨額再融資”、“大小非解禁”、“新股發(fā)行”等多重壓力下，市場(chǎng)的資金和心理承受力就都已達(dá)到了牛熊市的臨界狀態(tài)（上證綜指曾在4300點(diǎn)年線上下幾次震蕩，幾次低迷徘徊），而如今政府決定先推創(chuàng)業(yè)板，而且一推就是上百家（資金分流壓力預(yù)期顯著），于是市場(chǎng)不再徘徊，一舉擊破4000點(diǎn)大關(guān)，繼續(xù)向下震蕩走弱，出現(xiàn)了不計(jì)成本，爭(zhēng)先恐后拋售的局面，呈顯熊市初期特征。從6100點(diǎn)到3300點(diǎn)，累計(jì)下降2800點(diǎn)，降幅達(dá)46%！時(shí)隔僅半年多！中國(guó)股市大起大落又一次出現(xiàn)！

由此看來(lái)，防止證券市場(chǎng)大起大落，講起來(lái)容易，做起來(lái)很難！

面對(duì)股市可能出現(xiàn)的新一輪暴跌，為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展中國(guó)股市的良好愿望與要求，中國(guó)政府有關(guān)管理層應(yīng)該還有扭轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，也一定會(huì)有辦法。

本人不是股市方面的權(quán)威官員專(zhuān)家學(xué)者，但仍愿意提供一種積極的對(duì)策與建議，希望能夠起到拋磚引玉之功效。

對(duì)策：積極處理市場(chǎng)廣大投資者的呼喚與要求，對(duì)不合理的政策問(wèn)題（如印花稅高過(guò)股市分紅）予以及時(shí)調(diào)整；

建議：在尊重政府工作報(bào)告的前提下，中國(guó)推出創(chuàng)業(yè)板前須對(duì)創(chuàng)業(yè)板設(shè)置“雙重漲停板制度”，即日漲停板與年漲停板。決不可以脫離公司的基本面，市場(chǎng)想炒多高就漲多高。

抑制股市價(jià)格泡沫，防范股市風(fēng)險(xiǎn)，正招之一：實(shí)施“股票價(jià)格漲幅有限法”。

 

所謂“股票價(jià)格漲幅有限法”，不只是當(dāng)日股票成交的漲跌板限制措施，還包括每年內(nèi)股票價(jià)格的上漲幅度限制措施。也就是說(shuō)，一只股票年度價(jià)格上漲的空間也是有限的。不能想漲多少，就漲多少。否則，這次泡沫打壓下去，過(guò)段時(shí)間還是要再漲出來(lái)。每打一次，就犧牲一次廣大投資者的利益。回顧歷史，股市的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)總是由一些惡意的莊家搞出來(lái)，卻通常由行政管理層給戳破，演變成政策性風(fēng)險(xiǎn)，最后由廣大投資者買(mǎi)單。

 

至于怎樣制定出合理的年度漲停板，需要認(rèn)真研究，廣泛征求各方意見(jiàn)，尤其是廣大投資者的意見(jiàn)。這里僅給出一種參考思路，即以該股票每股收益和分紅為尺度，制定年度漲停板價(jià)格。

 

創(chuàng)業(yè)板新股首日漲停板幅度為20%（發(fā)行價(jià)上限為10元）；以后日漲停板幅度為5%；首個(gè)年度漲停板幅度為100%；

下一年度的年度漲停板價(jià)格按下述公式計(jì)算：

股票年度漲停板價(jià)格=上年度股票收盤(pán)價(jià)+上年度每股收益*10+上年度每股分紅*50

 

例如：A股票上年度期末每股收盤(pán)價(jià)是10元，每股收益是0.5元，年度分紅是每股0.10元（含稅）。該股票本年度漲停板價(jià)格是：

 

A股票年度漲停板價(jià)格=10+0.5*10+0.1*50=20（元）

設(shè)置上述“雙重漲停板”，可有效預(yù)防市場(chǎng)資金從主板市場(chǎng)大撤退轉(zhuǎn)而爆炒創(chuàng)業(yè)板的局面發(fā)生，從而有助于整個(gè)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。

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