《2022最新宏觀金融經(jīng)濟分析與金融風(fēng)險》

《最新宏觀金融經(jīng)濟分析與金融風(fēng)險》
背景：
2022年，是黨的二十大召開之年，是實施“十四五”規(guī)劃承上啟下之年，經(jīng)濟發(fā)展仍面臨一定不確定性，諸多變革持續(xù)演化，新冠疫情能否被有效遏制、全球性能源短缺能否緩解、中國經(jīng)濟增速如何、貨幣政策、財政政策將如何調(diào)整等，引發(fā)市場高度關(guān)注趨勢和機遇應(yīng)該如何把握？風(fēng)險如何把控？
授課大綱
認清當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟與金融局勢~守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線
嚴(yán)監(jiān)管趨勢下的經(jīng)濟下行環(huán)境與政策引導(dǎo)方向
我國宏觀經(jīng)濟局勢探討 / 經(jīng)濟與金融市場發(fā)展趨勢
中國經(jīng)濟幾個趨勢特征
疫情下的三駕馬車復(fù)蘇力度~出口外貿(mào)仍呈利好
金融監(jiān)管防止資本無序礦張~高杠桿高債務(wù)加大信用風(fēng)險
金融監(jiān)管防范引發(fā)次生金融風(fēng)險~房地產(chǎn)行業(yè)
中國市場高水平開放~畫好跑道的開放~〝香港〞通道
打造人民幣資產(chǎn)的吸引力 股債熱度緩?fù)艭NY升值
資本市場改革(注冊制)打造健康牛→ 慢牛與長牛
健全有序的資本市場有助于解決社會現(xiàn)象
經(jīng)濟下行的壓力在哪里 , 為什么今年為什么比往年更早召開會議?
連續(xù)三年的宏觀數(shù)據(jù)比較
連續(xù)三年的兩會工作報告比較
連續(xù)三年的中央經(jīng)濟工作會議比較
堅持“穩(wěn)中求進”工作總基調(diào)不變
國外政經(jīng)局勢的變動傳導(dǎo)
為什么外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定?
我國為什么不做大水漫灌～解析央媽未來貨幣政策與價格型/數(shù)量型工具
解析人民幣未來走勢與外管局政策/ M2與社融增速變化趨勢
寬信用或?qū)捸泿拧鲃有砸咀⒎诺谝?~ <穩(wěn)>字當(dāng)頭
逆周期往跨周期調(diào)節(jié)→價格引導(dǎo)【錨】~LPR的趨勢
強調(diào)“以我為主”~ 偏強美元的環(huán)境
我國宏觀杠桿率偏高的結(jié)構(gòu)分布~恢復(fù)“穩(wěn)中有降”基調(diào)
政府工作與政策執(zhí)行邏輯：要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
從金融穩(wěn)定委員會領(lǐng)導(dǎo)市場開放與監(jiān)管
從銀保監(jiān)監(jiān)管角度圍繞人民銀行框架
劉鶴：商業(yè)銀行要完成的五項基本工作
堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心是黨的基本路線的要求
2022中央經(jīng)濟工作會議精神深度解讀
導(dǎo)讀4703字的會議通稿框架
七大政策，發(fā)力適當(dāng)靠前
五個正確認識和把握
加強改善黨領(lǐng)導(dǎo)工作
迎接黨的二十大勝利召開
必須看到我國經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力~ 三重壓力下著力穩(wěn)預(yù)期
需求收縮、消費保守
供給沖擊、供應(yīng)鏈短缺
預(yù)期轉(zhuǎn)弱、PMI走低
如何擴內(nèi)需、保供給、糾偏差, 要揚長處、增信心
七大政策“穩(wěn)字當(dāng)頭”“穩(wěn)中求進”
中央經(jīng)濟工作會議消息稿中出現(xiàn)了25個“穩(wěn)”字
宏觀政策要穩(wěn)健有效→引導(dǎo)資源配置小微企業(yè)/科技創(chuàng)新/綠色金融
微觀政策要持續(xù)激發(fā)市場主體活力
結(jié)構(gòu)政策要著力暢通國民經(jīng)濟循環(huán)
科技政策要扎實落地
改革開放政策要激活發(fā)展動力
區(qū)域政策要增強發(fā)展的平衡性協(xié)調(diào)性
社會政策要兜住兜牢民生底線
通稿中共8處提及“就業(yè)”首提靈活就業(yè)保障；要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?br /> 五個正確認識和把握
資本的特性和行為規(guī)律 堅持兩個毫不動搖
要為資本設(shè)置“紅綠燈”；協(xié)同做好反壟斷和反不正當(dāng)競爭
初級產(chǎn)品供給保障
中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中重點是做好糧食、能源及重要原材料等安全穩(wěn)定工作。
防范化解重大風(fēng)險
切實防范經(jīng)濟運行下行風(fēng)險，精準(zhǔn)拆彈完善金融風(fēng)險處置機制
碳達峰碳中和
要深入推動能源革命, 盡早實現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉(zhuǎn)變
實現(xiàn)共同富裕的戰(zhàn)略目標(biāo)和實踐途徑
把“蛋糕”做大做好，把“蛋糕”切好分好
2022年工作要點關(guān)注
繼續(xù)做好“六穩(wěn)””六保”工作~底線思維
加大宏觀政策”跨周期”調(diào)節(jié)力度
就業(yè)優(yōu)先~所有穩(wěn)的基礎(chǔ), 關(guān)注年輕人失業(yè)率企高
加大對實體經(jīng)濟融資支持力度，促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價
加強煤電油氣運等調(diào)節(jié)，促進電力充足供應(yīng)
依法保護各類市場主體產(chǎn)權(quán)和合法權(quán)益
擴大高水平開放，多措并舉穩(wěn)定外貿(mào)，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定
從2021中央經(jīng)濟工作會議首提內(nèi)容看政策落地與力度
全面實行股票發(fā)形注冊制
推動新的生育政策落地,積極應(yīng)對人口老齡化
加強煤油電器調(diào)節(jié),促進電力充足供應(yīng)
為資本設(shè)置紅綠燈,防止資本野蠻生長
“房住不炒”的政策定位促進房地產(chǎn)市場的“良性循環(huán)”
穩(wěn)增長力度加強的同時，通稿里還提到要“堅決遏制新增地方政府隱性債務(wù)”
領(lǐng)導(dǎo)干部要怎么做
自覺同黨中央一致,需要提高哪些內(nèi)容?
落實到行動上的三點實際
領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟工作要學(xué)習(xí)的思想與堅持
焦點角度透視~會議內(nèi)容引導(dǎo)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與金融市場趨勢
經(jīng)濟體面對滯漲情況~ 新病毒造成供應(yīng)鏈中斷局面可能再次發(fā)生，促使大宗商品價格再度上漲，美國高通脹、中國類滯脹情況可能會延續(xù)
“雙碳”戰(zhàn)略實施將在2022年正式進入“提速軌道”~ 央行引導(dǎo)信貸資源配置有利于銀行高質(zhì)量風(fēng)險識別和管控
防范系統(tǒng)性風(fēng)險的底線~ 不發(fā)生房地產(chǎn)債務(wù)金融風(fēng)險
目前我國商業(yè)銀行貸款中房貸占比約29%，房企開發(fā)貸風(fēng)險發(fā)生概率最高
房地產(chǎn)債務(wù)還包括信托、明股實債和小微貸款等影子銀行，監(jiān)管較困難
反壟斷要在監(jiān)管規(guī)范和促進發(fā)展之間更好平衡
強化平臺反壟斷監(jiān)管執(zhí)法，實現(xiàn)精準(zhǔn)化和專業(yè)化
引導(dǎo)企業(yè)構(gòu)建有效反壟斷合規(guī)體系
“有壓有降”與“有穩(wěn)有?！笨赐顿Y機遇
關(guān)注新能源~ 我國要實現(xiàn)碳達峰碳中和，大力發(fā)展清潔能源是必由之路
制造業(yè)投資是經(jīng)濟增長重要的后周期驅(qū)動力量：要提升制造業(yè)核心競爭力，啟動一批產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程項目，激發(fā)涌現(xiàn)一大批“專精特新”企業(yè)
追逐業(yè)績優(yōu)良、估值合理的消費股~疫情的影響加上整體經(jīng)濟增速放緩，居民收入水平受到影響，可能會影響到消費增速
符合高質(zhì)量發(fā)展要求的領(lǐng)域，重點投資機會在新能源、科創(chuàng)、軍工、農(nóng)業(yè)種業(yè)等
利率將繼續(xù)下行。寬信用持續(xù)，對科創(chuàng)、中小的支持需要一個平穩(wěn)的資金面環(huán)境，盡管寬財政預(yù)期會對債券市場收益率短期產(chǎn)生擾動，但人行引導(dǎo)實體融資利率下行,中長期收益率下行的趨勢很難扭轉(zhuǎn)。

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