商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理與利率風(fēng)險(xiǎn)管理》

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理與利率風(fēng)險(xiǎn)管理》
課程導(dǎo)語(yǔ):
近年來，金融脫媒、存款理財(cái)化、互聯(lián)網(wǎng)金融以及民間融資的迅猛發(fā)展，加速了銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)復(fù)雜程度上升、管理難度加大。在嚴(yán)監(jiān)管大環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在探索資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo)指導(dǎo)下，加快負(fù)債管理體系的構(gòu)建與完善，提升負(fù)債質(zhì)量管理水平，從而助力商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)管理質(zhì)量提升與安全保障。在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的流動(dòng)性、安全性和盈利性經(jīng)營(yíng)要求外，隨著央行LPR改革，人民銀行在2021年工作中提出“健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，深化貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革，帶動(dòng)存款利率市場(chǎng)化”。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響到一家商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)生存的根本問題，一家商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)必須能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)。在過去，經(jīng)常發(fā)生商業(yè)銀行或者一些金融機(jī)構(gòu)由于流動(dòng)性不足而倒閉的案例。比如中國(guó)在1998年發(fā)生過海南發(fā)展銀行倒閉的事件，而且這也是迄今為止中國(guó)的商業(yè)銀行唯一一家因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而進(jìn)行破產(chǎn)清算的案例。在次貸危機(jī)期間，07年英國(guó)的北巖銀行，08年大名鼎鼎的美國(guó)雷曼兄弟都發(fā)生了因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而倒閉進(jìn)行破產(chǎn)清償?shù)陌咐褪吕?。近年來，隨著防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策更加契合銀行業(yè)態(tài)的最新變化。目前，商業(yè)銀行的同業(yè)去杠桿已取得良好成效，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理壓力得到一定的緩解。同時(shí)，面對(duì)2019年包商銀行發(fā)生的流動(dòng)性危機(jī)，以及2020年新冠肺炎疫情在短期內(nèi)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，央行已通過全面降準(zhǔn)、超預(yù)期公開市場(chǎng)操作、專項(xiàng)再貸款等貨幣政策，來保持銀行體系流動(dòng)性的合理充裕。從長(zhǎng)期看，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、外部金融市場(chǎng)下跌等其他因素可能會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，給商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理帶來新的挑戰(zhàn)。未來銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理正面臨全新的挑戰(zhàn)，包括銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理，貸款定價(jià)，行內(nèi)FTP定價(jià)影響。因此，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中如何加強(qiáng)負(fù)債能力，以多元化負(fù)債來源保持負(fù)債的規(guī)模和成本穩(wěn)定性，是商業(yè)銀行發(fā)展的關(guān)鍵。
授課大綱
商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)介紹與管理建議～走向全面風(fēng)險(xiǎn)管理
商業(yè)銀行為金融業(yè)的支柱行業(yè)
信貸增長(zhǎng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
國(guó)家政策監(jiān)管“脫虛向?qū)崱?br /> 貨幣政策融資“定向滴灌”
傳統(tǒng)存貸擴(kuò)充發(fā)展多元化業(yè)務(wù)
我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)現(xiàn)況常見問題
監(jiān)管引導(dǎo)完善公司治理結(jié)構(gòu)
資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)占比、收入結(jié)構(gòu)持續(xù)健全改善
內(nèi)部控制機(jī)制尚不完善
風(fēng)險(xiǎn)管理體制細(xì)致化存在缺陷
監(jiān)管與國(guó)際接軌，認(rèn)識(shí)【巴塞爾委員會(huì)】與發(fā)布的《巴塞爾協(xié)議》
《銀行業(yè)有效監(jiān)控的核心原則》
《巴塞爾協(xié)議》制定在全球范圍內(nèi)主要的銀行資本和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)
商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)分類最權(quán)威的七大分類
信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行公司治理問題
我國(guó)商業(yè)銀行事件～包商銀行顯現(xiàn)出多方面問題
國(guó)內(nèi)外經(jīng)典案例比較分析~ 流動(dòng)性往往是推倒大象的最后一根稻草
外在環(huán)境影響～金融危機(jī)
內(nèi)在控管不時(shí)影響～人謀不臧我國(guó)商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)策四大SOP建議
樹立風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)營(yíng)理念
建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體制
規(guī)范銀行的信息披露
建立完善的激勵(lì)約束體制
商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境變革與趨勢(shì)分析
流動(dòng)性管理概念頗析
事前～充分風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)與削減措施
事中～風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)警預(yù)警程序
事后～緊急處置過程
從存量角度，保留現(xiàn)金資產(chǎn)或其他容易變現(xiàn)的資產(chǎn)
從流量角度，各種資金流入來源
流動(dòng)性管理是擴(kuò)大銀行業(yè)務(wù)、增強(qiáng)銀行實(shí)力的基本手段
擁有派生基礎(chǔ)貨幣又能協(xié)調(diào)好基礎(chǔ)貨幣派生存款的能力
維護(hù)和提高銀行信譽(yù)的保證
避免和減少銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段
商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策與關(guān)注重點(diǎn)
巴塞爾Ⅲ下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管變革
全球流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策實(shí)施
因流動(dòng)性危機(jī)波及而倒閉的北巖銀行案例
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可被計(jì)量～鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)使用內(nèi)部模型來完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)度量與管理
《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的原則》注重了壓力情景的前提假設(shè)
《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)測(cè)的國(guó)際框架》
資產(chǎn)證券化及復(fù)雜結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的使用可能導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的瞬間放大
美國(guó)次按雷曼債券引發(fā)全球金融危機(jī)案例
流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定融資比率（NSFR）兩個(gè)全球統(tǒng)一的監(jiān)管指標(biāo)
我國(guó)推動(dòng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則與國(guó)際接軌 《流動(dòng)性新規(guī)》
2018/5銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（銀保監(jiān)會(huì)令2018年第3號(hào)），確定了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理框架
原有兩個(gè)流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，流動(dòng)性比例、流動(dòng)性覆蓋率
兩個(gè)新增監(jiān)管指標(biāo)，即優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率，兩者的設(shè)計(jì)理念分別類似于LCR和NSFR
《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》三個(gè)新量化指標(biāo)
央行宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核
金融嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境的多角度流動(dòng)性監(jiān)測(cè)
制定資產(chǎn)負(fù)債分散化政策
建立資產(chǎn)負(fù)債集中度限額
對(duì)資產(chǎn)變現(xiàn)能力進(jìn)行評(píng)估
定期監(jiān)測(cè)交易對(duì)手和自身的償債能力指標(biāo)狀況
流動(dòng)性管理架構(gòu)與體系持續(xù)完善
流動(dòng)性管理政策的制定交由資產(chǎn)負(fù)債管理部門負(fù)責(zé)，將投融資規(guī)劃、頭寸管理和具體交易操作交由金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)
是否自建交易平臺(tái)負(fù)責(zé)流動(dòng)性管理的相關(guān)交易操作(強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)賬務(wù)分離)
組織模式的選擇上，銀行需要考慮自身業(yè)務(wù)規(guī)模、組織構(gòu)架、人力配置和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制等因素
建立包含董事會(huì)、管理層和執(zhí)行部門三個(gè)層級(jí)的流動(dòng)性管理體系
流動(dòng)性壓力測(cè)試的治理和控制
資產(chǎn)負(fù)債委員會(huì)，總體負(fù)責(zé)流動(dòng)性壓力測(cè)試框架，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理
資金部，Treasury作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道防線，負(fù)責(zé)流動(dòng)性壓力測(cè)試模型的構(gòu)建。
風(fēng)險(xiǎn)管理部，Risk Management作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的第二道防線，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行獨(dú)立的監(jiān)督和審查。
內(nèi)部審計(jì)部門，Internal Audit作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的第三道防線，應(yīng)定期審查流動(dòng)性壓力測(cè)試框架、流出和控制，以確保符合制度、監(jiān)管和控制的要求。
商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的六大主要措施
制定流動(dòng)性管理制度以適應(yīng)日常運(yùn)作需要
制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，防范風(fēng)險(xiǎn)外溢
分析投資組合結(jié)構(gòu)和特征
及時(shí)對(duì)投資組合資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性分析和跟蹤
進(jìn)行流動(dòng)性壓力測(cè)試，相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合；
建立流動(dòng)性預(yù)警機(jī)制，使組合的流動(dòng)性維持在安全水平
建立有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制～壓力測(cè)試
流動(dòng)性監(jiān)測(cè)～涵蓋銀行的各業(yè)務(wù)層面，以確定風(fēng)險(xiǎn)來源、敞口，運(yùn)用科學(xué)的方法進(jìn)行流動(dòng)性需求預(yù)測(cè)，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
解析銀行壓力測(cè)試的目的
通過測(cè)算銀行可能發(fā)生損失→分析損失對(duì)銀行盈利能力和資本金負(fù)面影響→制定銀行壓力測(cè)試方案，并在壓力測(cè)試的基礎(chǔ)上，制定風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)案
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試基本步驟 Liquidity Stress Test
數(shù)據(jù)調(diào)查及分析→銀行自身流動(dòng)性調(diào)查~通過計(jì)算流動(dòng)性缺口
情景設(shè)計(jì)→政策環(huán)境變化、內(nèi)部系統(tǒng)出錯(cuò)、交易對(duì)手違約、信用評(píng)級(jí)被降、同業(yè)擠兌波及等等
情景壓力評(píng)估→資產(chǎn)負(fù)債評(píng)估、現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)評(píng)估
測(cè)試結(jié)果分析與報(bào)告
壓力測(cè)試可選擇情景構(gòu)建分類
情景可區(qū)分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)~環(huán)境全體或是個(gè)體
情景可對(duì)嚴(yán)重性進(jìn)行分級(jí)~輕度壓力、中度壓力和重度壓力
情景需進(jìn)行清晰的定義
考慮更全面的情景的構(gòu)建
講師案例分享～2008/9雷曼造成全球金融危機(jī)下的處理
解讀流動(dòng)性壓力測(cè)試報(bào)告~根據(jù)不同程度壓力下的結(jié)果分析
流動(dòng)性壓力測(cè)試情況
壓力情景假設(shè)~
壓力測(cè)試結(jié)果
銀行可采取的應(yīng)急計(jì)劃
壓力測(cè)試驗(yàn)證評(píng)估
指定專屬部門驗(yàn)證~ 資產(chǎn)負(fù)債管理部門或風(fēng)險(xiǎn)管理部門
驗(yàn)證報(bào)告不得低于每年一次(視銀行規(guī)模大小與業(yè)務(wù)需要)
驗(yàn)證部門職責(zé)應(yīng)涵蓋主要內(nèi)容
銀行壓力測(cè)試管理制度可加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范
壓力測(cè)試體系基本要素與可發(fā)揮作用
指定專屬部門牽頭~風(fēng)險(xiǎn)管理部門
壓力測(cè)試應(yīng)完備文檔記錄
測(cè)試方法分為敏感性分析與情景分析
壓力情景設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)類型可涵蓋范圍廣：信用、市場(chǎng)、流動(dòng)性、操作、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，例如：
信用風(fēng)險(xiǎn)～經(jīng)濟(jì)下滑、貸款質(zhì)量抵押質(zhì)量惡化、授信對(duì)象違約、國(guó)際業(yè)務(wù)敞口風(fēng)險(xiǎn)等
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)～基準(zhǔn)利率重新定價(jià)、股債匯市場(chǎng)波動(dòng)、信用價(jià)差等
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)～變現(xiàn)能力下降、存款流失、清算系統(tǒng)中斷運(yùn)行、交易對(duì)手追索擔(dān)?；蜻`約等
操作風(fēng)險(xiǎn)～工作場(chǎng)所安全、內(nèi)外部欺詐、信息系統(tǒng)事件、客戶產(chǎn)品活動(dòng)等事件
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)～聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)可能影響其他風(fēng)險(xiǎn)溢出
提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力 ~ 面對(duì)金融監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)
提高核心負(fù)債的穩(wěn)定性
挖掘差異化優(yōu)勢(shì)
更多發(fā)展活期存款，避免過度依賴提高存款利率
完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系
提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的準(zhǔn)確性
擴(kuò)大管理系統(tǒng)的覆蓋面，囊括影響流動(dòng)性的各類信息
提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制水平
發(fā)揮壓力測(cè)試建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行至少每個(gè)季度開展一次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試并報(bào)送壓力測(cè)試報(bào)告,至少每年評(píng)估一次壓力測(cè)試方案
結(jié)合市場(chǎng)波動(dòng)情況和突發(fā)事件，加強(qiáng)對(duì)極端壓力情景的關(guān)注
適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)
加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的研判
加大信用風(fēng)險(xiǎn)管控力度，優(yōu)化貸款類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
將表外業(yè)務(wù)和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架
追求平衡~流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系
建立應(yīng)急互助機(jī)制，建立相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)伙伴關(guān)系緩釋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
能見度~積極參與銀行間債券市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易
同業(yè)結(jié)盟~規(guī)模相近
利率市場(chǎng)化下的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債與流動(dòng)性管理
了解判讀央行的貨幣政策
建立CBP、CFP~ 緊急融資計(jì)劃~ Contingent funding plan
LPR導(dǎo)入FTP資金轉(zhuǎn)移定價(jià)~市場(chǎng)化
運(yùn)用FTP調(diào)控存貸業(yè)務(wù)發(fā)展國(guó)內(nèi)銀行業(yè)主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理
FTP的獨(dú)立與細(xì)化
運(yùn)用多種工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)~衍生工具的運(yùn)用
利率風(fēng)險(xiǎn)管理
我國(guó)利率市場(chǎng)改革趨勢(shì)
與主要經(jīng)濟(jì)體比較
FED聯(lián)準(zhǔn)會(huì)如何決定
我國(guó)央行”以我為主”的貨幣政策
影響利率的主要因素~ 隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化
基本面分析能力~看懂國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)
資金面分析能力~看懂央行貨幣政策報(bào)告
政策面分析能力~抓對(duì)政府高層會(huì)議時(shí)間與讀懂報(bào)告
認(rèn)識(shí)央行貨幣政策工具~ 強(qiáng)調(diào)定向滴灌是配合政策引導(dǎo)信貸資源投放
數(shù)量型工具～降準(zhǔn)力度最大但有空間嗎?
價(jià)格型工具～降息是指那一塊降息最有效果?
逆周期調(diào)節(jié)
跨周期概念
利率市場(chǎng)投資交易分析框架
利率與貨幣政策的關(guān)系 政策面
宏觀利率與經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系
貨幣政策與宏觀審慎的“雙支柱”監(jiān)管框架
如何分析貨幣政策對(duì)利率的影響？
人民幣匯率市場(chǎng)的變動(dòng)可以影響利率
資金面分析邏輯與方法
影響基礎(chǔ)貨幣的因素
財(cái)政存款、繳稅影響資金面
銀行間市場(chǎng)交易行為與行情
收益率曲線 人民幣殖利率曲線
質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)行情觀察
利率市場(chǎng)化離不開人行的”錨”
我國(guó)不同于其他經(jīng)濟(jì)體波動(dòng)的"短低長(zhǎng)高”正斜率曲線
銀行如何應(yīng)對(duì)環(huán)境變化決定資產(chǎn)配置
利率中樞走廊下移
為什么收益率曲線前沿不易調(diào)整?
中美利差走勢(shì)變化表面誤導(dǎo) 近期美元指數(shù)續(xù)強(qiáng)環(huán)境滯脹預(yù)期心理 看懂PPI / CPI
順應(yīng)市場(chǎng)情緒波動(dòng)調(diào)整交易行為
傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)~資產(chǎn)負(fù)債的匹配調(diào)整~FTP有效指揮棒
利率投資交易策略
收益來源~利率操作(票、債券)損益怎么認(rèn)定
到期收益率與即期收益率~債息
久期與凸性
PVBP及DV01
利率期限結(jié)構(gòu)及債券市場(chǎng)利差分析
投資組合被動(dòng)管理策略
免疫策略
現(xiàn)金流匹配策略
投資組合主動(dòng)管理策略 建立在對(duì)未來利率的預(yù)測(cè)
方向性交易 久期調(diào)整與流動(dòng)性優(yōu)先
騎乘策略 加杠桿
票息策略 收益率
期限策略 跨品種與跨期限
衍生品國(guó)債期貨的四種交易策略
衍生品利率互換與資金市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)策略
利率風(fēng)險(xiǎn)管理
利率風(fēng)險(xiǎn)主要來源
商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限的不匹配
資產(chǎn)負(fù)債利率變動(dòng)的不匹配
資產(chǎn)負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的不匹配
利率風(fēng)險(xiǎn)的四種表現(xiàn)形式
定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
收率曲線風(fēng)險(xiǎn)
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)
期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量
什么叫利率敏感性缺口
久期分析度量利率風(fēng)險(xiǎn)
動(dòng)態(tài)模擬分析~模擬利率變動(dòng)的多個(gè)情景，分析利率變動(dòng)對(duì)盈利的影響
傳統(tǒng)兩大類管理
表內(nèi) ~ 通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的頭寸或內(nèi)部結(jié)構(gòu)
表外 ~ 通過金融衍生工具“套期保值”
利率衍生工具運(yùn)用
衍生工具主要功能
利率衍生品在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用
遠(yuǎn)期利率協(xié)議, .利率互換
國(guó)內(nèi)交易市場(chǎng)常見的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具
國(guó)債期貨
債券借貸
買斷式回購(gòu)
利率互換（IRS）
債券遠(yuǎn)期交易

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