從陸續(xù)披露的信息看，監(jiān)管改革的取向大致可以用十二個字來概括：全面，整體，審慎，長期，制衡，集中。具體可以概括為六句話：監(jiān)管所有類型的金融機構并在最大程度上開展全球協(xié)作，重點監(jiān)管整體的系統(tǒng)性風險，執(zhí)行更加嚴格的監(jiān)管資本標準和要求，執(zhí)行以風險考核為基礎、旨在鼓勵長期行為和抵御經濟周期風險的銀行績效評價體制和薪酬體制，對金融產品實施監(jiān)管并加強對金融消費者的教育和保護，對場外衍生產品實施集中的交易對手要求。

改革方案仍存各種問題

各主要監(jiān)管實體能在危機后迅速拿出一攬子的改革方案，的確有幾分痛定思痛的意味。改革方案在內容涵蓋上不可謂不全面，力度和決心不可謂不大，所針對的積弊不可謂不深。但相關的改革方案遠非完美，還存在各種各樣的問題。

相關問題主要體現(xiàn)在：

第一，對外部經濟結構失衡所導致的外生系統(tǒng)性風險涉及不多。在很大程度上金融危機只是經濟失衡的最終爆發(fā)形式，如果不能從源頭上有效防控外部沖擊，金融系統(tǒng)自身的穩(wěn)定性就不可能得到根本保障，危機仍將再度發(fā)生。

第二，對重建貨幣政策規(guī)則缺少系統(tǒng)建議。如果貨幣本身傾向于成為重要的擾動源，在改革監(jiān)管體制的同時必須為貨幣政策重塑規(guī)則，與其揚湯止沸，不如釜底抽薪。

第三，監(jiān)管改革有矯枉過正之嫌，在許多領域甚至越俎代庖。類似于薪酬體制改革、建立動態(tài)撥備、改革會計制度等涉及傳統(tǒng)核心商業(yè)理念和實踐的舉措，必須且只能在公司治理的框架內進行，這意味著公司治理機制改革同樣重要。

第四，在反資產泡沫問題上依然一籌莫展。在結構失衡和流動性過剩日益成為常態(tài)的大背景下，資產泡沫越來越成為金融穩(wěn)定的直接威脅。資產泡沫必須通過監(jiān)管加以解決，監(jiān)管針對的不應是價格本身，而是泡沫形成機制。
第五，反周期的資本監(jiān)管既無必要亦無可能。 
資本監(jiān)管的主旨在于增強機構和體系的抗風險能力，但并非所有的周期波動都有明確的風險含義，監(jiān)管機構也無法完美預期所有的周期。金融監(jiān)管的對象是系統(tǒng)性風險，金融監(jiān)管顯然有別于宏觀調控，后者應該通過貨幣和財政政策來解決。

類似的問題還有很多，要理出頭緒的確不容易。當然，改革處于進行中，而且是一個政策與市場互動的過程，充滿了不確定性，目前的方案遠非最終行動方案，改革仍然值得期待。

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