財(cái)務(wù)報(bào)表分析2

第一章 導(dǎo) 論
[學(xué)習(xí)目的]
本章概括地闡述了企業(yè)目標(biāo)、財(cái)務(wù)報(bào)告體系、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的起因、概念和目標(biāo)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的程序和方法，是對(duì)全書(shū)內(nèi)容的概括介紹，是以后各章學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)。
通過(guò)對(duì)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握以下重點(diǎn)、難點(diǎn)內(nèi)容：
1. 深刻理解企業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)信息的含義；掌握如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表所揭示的信息，為經(jīng)濟(jì)決策提供重要的依據(jù)；
2. 重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念與目標(biāo)；
3. 掌握各種分析方法的含義、類(lèi)型特征及其運(yùn)用時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題。特別注意比較分析法和因素分析法。
4. 理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序及其局限性。
信息是當(dāng)今社會(huì)最重要的經(jīng)濟(jì)資源。從一般意義上看，任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都離不開(kāi)信息，都表現(xiàn)為一個(gè)信息處理過(guò)程，即對(duì)信息的收集、分析與處理，依據(jù)這種分析與處理作出經(jīng)濟(jì)決策、實(shí)施經(jīng)濟(jì)決策并依據(jù)決策實(shí)施過(guò)程中反饋回來(lái)的信息控制決策的實(shí)施過(guò)程。財(cái)務(wù)信息是微觀主體日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最重要的信息資源，而財(cái)務(wù)分析則是研究如何利用財(cái)務(wù)信息進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策的一門(mén)科學(xué)與藝術(shù)，所以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的重要功能就是對(duì)其數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、整理和分析，使其能更加清晰地反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括使用簡(jiǎn)單數(shù)學(xué)方法理解會(huì)計(jì)在報(bào)表形成過(guò)程中的作用和評(píng)價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略，其目的是通過(guò)研究公司財(cái)務(wù)報(bào)表了解報(bào)告公司的過(guò)去情況、目前狀態(tài)及未來(lái)前景。為揭示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況提供線索。這些分析結(jié)果在信用決策、評(píng)價(jià)證券、分析競(jìng)爭(zhēng)者和評(píng)估經(jīng)理人員業(yè)績(jī)等方面起著重要作用。

第一節(jié) 企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是企業(yè)對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)在于評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與資金變動(dòng)情況是否符合預(yù)定的目標(biāo)。因此研究與學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)分析，首先要理解財(cái)務(wù)報(bào)告，要理解企業(yè)的性質(zhì)與目標(biāo)。只有深刻地理解了財(cái)務(wù)報(bào)告，才能深刻地理解這些報(bào)表所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)；只有深刻地理解了企業(yè)及其目標(biāo)，才能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否符合事先預(yù)定的目標(biāo)作出評(píng)價(jià)。不同的學(xué)科，由于其研究對(duì)象的不同，其試圖解決的實(shí)踐問(wèn)題的差異，其對(duì)企業(yè)內(nèi)涵與本質(zhì)的界定也就不同。

一、企業(yè)的內(nèi)涵與本質(zhì)

1. 一般看法
在我國(guó)，關(guān)于企業(yè)含義的一個(gè)一般的看法是；企業(yè)是依法設(shè)立的以營(yíng)利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織。根據(jù)這一定義，企業(yè)具有如下一些特征：
（1）企業(yè)是一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)作為一個(gè)社會(huì)組織，首先是由許多人組成的，有著自己的機(jī)構(gòu)與工作程序。這些機(jī)構(gòu)如：股東大會(huì)、董事會(huì)、日常經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)；這些工作程序有公司法，企業(yè)法與企業(yè)章程規(guī)定的決策程序等。
（2）企業(yè)是以營(yíng)利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。所謂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富和提供服務(wù)的活動(dòng)，這些活動(dòng)包括生產(chǎn)、交易、服務(wù)等。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的根本目標(biāo)在于營(yíng)利，為了賺取利潤(rùn)。
（3）企業(yè)是實(shí)行獨(dú)立核算的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。從字面上理解，所謂核算是指計(jì)量、記錄與計(jì)算；所謂獨(dú)立核算，是指單獨(dú)計(jì)算成本費(fèi)用，以其收入補(bǔ)償其支出，并以此確定盈虧和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。如更深入地理解，獨(dú)立核算的意義并不僅限于收入與支出的計(jì)算和利潤(rùn)的確定，而是指一種財(cái)務(wù)約束或資源約束。在資源稀缺的環(huán)境中，只有使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的經(jīng)濟(jì)資源大于它所耗費(fèi)的經(jīng)濟(jì)資源，才能滿(mǎn)足企業(yè)的生存需要。
（4）企業(yè)是依法成立的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。法律是全民的契約，是全民必須遵守的強(qiáng)制性的社會(huì)規(guī)范。企業(yè)必須依法設(shè)立并取得合法的社會(huì)身份，只有這樣才能得到法律的認(rèn)可和保護(hù)。
2. 現(xiàn)代觀點(diǎn)
現(xiàn)代的觀點(diǎn)認(rèn)為：企業(yè)是許多利益相關(guān)人（Stakeholders）之間訂立的一系列契約的集合（SetofContracts）。
這些利益相關(guān)人是為了各自的經(jīng)濟(jì)利益而結(jié)合起來(lái)的，他們追求利益的目標(biāo)函數(shù)各不相同。這些利益相關(guān)人主要包括普通股股東與優(yōu)先股股東、管理者、債券持有者、雇員、銀行、供應(yīng)商、社會(huì)或社區(qū)、政府等（參見(jiàn)圖1-1）。
圖1-1
他們各自的利益，既有相互協(xié)調(diào)的一面，如企業(yè)運(yùn)用它們控制的經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造的財(cái)富總量增長(zhǎng)，則各利益相關(guān)人的經(jīng)濟(jì)利益可能同時(shí)增長(zhǎng)；許多時(shí)候，他們的利益也存在相互沖突的可能，在企業(yè)運(yùn)用其控制的經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造的財(cái)富總量既定的前提下，由于股東是企業(yè)的法定所有者與最終的控制者，如果股東們追求自身財(cái)富最大化，勢(shì)必要將工資支出、負(fù)債本息支出、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任最小化，這樣必將導(dǎo)致各利益相關(guān)人之間的利益沖突。
所謂契約（Contracts，亦譯合同），是指這些利益相關(guān)人之間的相互關(guān)系，這種相互關(guān)系往往是通過(guò)書(shū)面締結(jié)的契約事加以規(guī)范的。因此，這種關(guān)系一般被稱(chēng)為契約關(guān)系。這些契約是這些利益相關(guān)人的約束函數(shù)，利益相關(guān)人在這些約束函數(shù)的約束之下追求各自最大的經(jīng)濟(jì)利益。
契約中，既有顯性契約（ExplicitContracts），又包括隱性契約（1mplicitContracts）。顯性契約如企業(yè)與債券持有者、與貸款人之間的契約，該契約中企業(yè)明確承諾了在未來(lái)特定日期支付特定數(shù)量的現(xiàn)金流。這類(lèi)契約還包括企業(yè)的保修承諾、退休金給付義務(wù)等。所謂隱性契約，主要是指諸如誠(chéng)實(shí)、提供相關(guān)信息等道德規(guī)范。由于顯性契約數(shù)量組畢竟有限，不可能將所有事件都加以規(guī)范，因此，還需要隱性契約等非正式規(guī)范來(lái)約束利益相關(guān)人之間的關(guān)系。如雇員與企業(yè)之間就存在一個(gè)盡最大努力工作的隱性契約義務(wù)，經(jīng)理人與股東之間也存在一個(gè)為股東最好的利益工作的隱性契約義務(wù)。
還存在一種所謂的法定契約（RegulatoryorLegalMan-datedContracts）[根據(jù)制度學(xué)派的觀點(diǎn)，契約中反復(fù)多次出現(xiàn)的條款最終將會(huì)上升為法律條款，這樣有利于節(jié)約交易成本。因此，法律亦為一種契約，只是這種契約是全民的契約，而且由第三方（契約雙方之外的第三者）強(qiáng)制執(zhí)行。同時(shí)，契約是合同法的延伸，相當(dāng)于合同法的開(kāi)放接口，即凡依合同法訂立的契約，均受到合同法的保護(hù)并具有法律效力。從這—意義上講，法律與契約更具有內(nèi)在的一致性] ，如勞動(dòng)場(chǎng)所的安全規(guī)定、產(chǎn)品質(zhì)量要求等。這些法定契約既有顯性契約，如法律明文規(guī)定的義務(wù)，亦有隱性契約，這些缺乏法律明文規(guī)定的隱性契約義務(wù)，往往需要法院出面進(jìn)行界定。
多數(shù)契約與未來(lái)特定結(jié)果是否出現(xiàn)有關(guān)，這類(lèi)契約我們一般稱(chēng)之為或有請(qǐng)求權(quán)（ContingentClaims）?；蛴姓?qǐng)求權(quán)的一個(gè)典型例子是雇員的獎(jiǎng)金，獎(jiǎng)金的高低與企業(yè)當(dāng)年的盈利相關(guān)，而企業(yè)當(dāng)年的盈利水平是高還是低，有待于未來(lái)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的證實(shí)。因此，類(lèi)似獎(jiǎng)金的這種契約是一種典型的或有請(qǐng)求權(quán)。再如股利、貸款等，都是或有請(qǐng)求權(quán)。

二、企業(yè)目標(biāo)
企業(yè)本質(zhì)的契約觀突出了企業(yè)承擔(dān)的廣泛的社會(huì)義務(wù)，承認(rèn)企業(yè)是由許多利益相關(guān)人為了追求各自利益并受他們相互之間的契約關(guān)系約束的一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織。
按照契約觀，企業(yè)的目標(biāo)不再局限于追求利潤(rùn)最大化或?yàn)楣蓶|創(chuàng)造最大財(cái)富，而是創(chuàng)造更多的價(jià)值增值（ValueAdded）。利潤(rùn)是從企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中扣除了除股東之外的其他全部利益相關(guān)人的或有請(qǐng)求權(quán)（供應(yīng)商的貨款、工資、利息、優(yōu)先股股利、債務(wù)利息）之后的余額。而增值則是契約觀在企業(yè)目標(biāo)設(shè)定上的體現(xiàn)。所謂增值是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的全部財(cái)富。換言之，它是指企業(yè)通過(guò)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在從外部購(gòu)入的商品與勞務(wù)上增加的價(jià)值，從數(shù)量上價(jià)值增值等于企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入減去購(gòu)入的商品或勞務(wù)的成本之后的余額。因此，增值是屬于全部利益相關(guān)人的或有請(qǐng)求權(quán)的總和，能充分反映企業(yè)為每一類(lèi)利益相關(guān)人創(chuàng)造的財(cái)富。
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是對(duì)企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、企業(yè)履行其義務(wù)的情況所作的陳述與披露。而財(cái)務(wù)分析，則從企業(yè)所作的陳述與披露的解讀與分析中，評(píng)價(jià)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度與其義務(wù)的履行情況。因此，深刻理解企業(yè)的本質(zhì)及其目標(biāo)，對(duì)于正確地理解財(cái)務(wù)報(bào)告、把握財(cái)務(wù)分析的基本方面，是至關(guān)重要的，我們才能解釋和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的供需
財(cái)務(wù)分析是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析。本節(jié)從理論層面上概要分析一下為什么需要財(cái)務(wù)報(bào)告，為什么財(cái)務(wù)報(bào)告的編制與披露要遵循統(tǒng)一的規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)該包括哪些內(nèi)容才能滿(mǎn)足利益相關(guān)人的信息需要等問(wèn)題。
我們已經(jīng)闡明了企業(yè)是利益相關(guān)人契約關(guān)系的結(jié)點(diǎn)。由于各自利益的差異，各方之間可能會(huì)產(chǎn)生種種利益沖突，這些利益沖突在信息不完備的情況下還會(huì)進(jìn)一步加劇。
不完備信息，亦稱(chēng)不對(duì)稱(chēng)信息，即信息在參加契約的各方之間的分布是不對(duì)稱(chēng)的，各方擁有的信息無(wú)論數(shù)量上還是質(zhì)量上都存在差異。不對(duì)稱(chēng)信息又可以具體分兩種情況：其一，訂立契約之前，參加契約的一方擁有參加契約的另一方所不具有的優(yōu)勢(shì)信息，我們一般稱(chēng)之為隱藏信息（Hiddenlnformation）；其二，訂立契約之后，參加契約的一方的行為難以為參加契約的另一方低成本地觀測(cè)，我們一般稱(chēng)之為隱藏行為（HiddenBehavior）。
由于存在隱藏信息與隱藏行為，且消除隱藏信息與隱藏行為的成本極高或者根本就不可能，故契約就不可能建立在隱藏信息與隱藏行為的基礎(chǔ)上。因此，信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)契約是不完備的。不完備的契約必然影響雙方之間的利益分配。
如隱藏信息，信息劣勢(shì)方缺乏進(jìn)行正確經(jīng)濟(jì)決策所需的全部信息，而信息優(yōu)勢(shì)方則可以利用其信息優(yōu)勢(shì)作出有利于自己的決策，這樣訂立契約前的信息不對(duì)稱(chēng)加劇了訂約雙方的利益沖突。以貸款為例，關(guān)于借款人的財(cái)務(wù)狀況與償還能力，顯然借款人比貸款人更為清楚。借款人就可能利用這種信息的不對(duì)稱(chēng)騙取貸款人的信用，從而危及貸款人的利益。如果貸款人了解到這種信息不對(duì)稱(chēng)可能危及貸款的安全，從而提高利率以補(bǔ)償貸款可能的損失，但利率水平的提高只會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)較低但收益率較低的借款人望而卻步，會(huì)使投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)高且預(yù)期收益高的借款人紛至沓來(lái)。如果貸款人能夠預(yù)期這種情況，最理想的決策是不提供任何貸款。這種由于隱藏信息而導(dǎo)致價(jià)格信號(hào)失去調(diào)節(jié)供求作用的現(xiàn)象，被稱(chēng)為逆向選擇（AdverseSelection，又稱(chēng)不利選擇）。
再如隱藏行為，由于其難以為契約的另一方所觀測(cè)，契約就不可能建立在這種不可觀測(cè)的行為的基礎(chǔ)上，信息的優(yōu)勢(shì)方就可以實(shí)施這種不可觀測(cè)的行為作出有利于自己而不利于契約對(duì)方的行為，并且這種行為既不能被觀察，也就不受契約的約束，信息的劣勢(shì)方自然也就無(wú)法對(duì)這種行為實(shí)施懲罰。而且法律對(duì)這種行為也是無(wú)能為力的，既然隱藏行為不可觀測(cè)，法律自然也不可能依據(jù)這種不可觀察的行為來(lái)界定法律責(zé)任。由此可見(jiàn)，隱藏行為必然加大信息優(yōu)勢(shì)方利用投機(jī)取巧的行為來(lái)?yè)p害信息劣勢(shì)方利益的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一般被稱(chēng)為道德風(fēng)險(xiǎn)（MoralHazards）。仍以貸款為例，借款后，借款人比貸款人更加了解貸款資金的使用情況，借款人就有將貸款資金用于契約約定之外的風(fēng)險(xiǎn)更大的用途上去的動(dòng)機(jī)，一旦出現(xiàn)這種隱藏行為必然危及貸款人貸款的安全，從而貸款契約之外的隱藏行為必然加劇契約雙方的利益沖突。
企業(yè)是一個(gè)契約的體系，前面我們討論的貸款契約就是企業(yè)這個(gè)契約體系中的契約之一?，F(xiàn)實(shí)生活中信息完備畢竟是一種高度的理論抽象，而信息不對(duì)稱(chēng)則更為司空見(jiàn)慣，因而企業(yè)這一契約體系中契約各方的利益沖突應(yīng)該極為嚴(yán)重，嚴(yán)重的利益沖突可能會(huì)導(dǎo)致這一契約體系分崩離析。但現(xiàn)實(shí)生活中，原有企業(yè)不斷地成長(zhǎng)，新的企業(yè)不斷地誕生。可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的常態(tài)不是企業(yè)因不堪利益沖突而分崩離析而是新企業(yè)不斷產(chǎn)生、原有企業(yè)不斷成長(zhǎng)的景象。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)已經(jīng)找到了解決不對(duì)稱(chēng)信息與利益沖突的辦法。
既然利益沖突是因?yàn)槔嫦嚓P(guān)人目標(biāo)的差異與信息不對(duì)稱(chēng)面引起的，而目標(biāo)差異是無(wú)法調(diào)和的（誰(shuí)也不會(huì)奢望勸說(shuō)銀行家主動(dòng)放棄貸款以消除銀行家與企業(yè)家之間的利益沖突），那么，如何解決問(wèn)題自然集中在如何解決信息不對(duì)稱(chēng)上。
消除隱藏信息的機(jī)制主要有甄別與信號(hào)顯示兩種。甄別是指信息的劣勢(shì)方為了消除契約雙方不對(duì)稱(chēng)的信息分布，主動(dòng)收集相關(guān)的信息，盡量縮小隱藏信息的量，通過(guò)甄別契約對(duì)方的良莠達(dá)到將預(yù)期損失降到最低限度的目的。如銀行家可以通過(guò)定量的或定性的信用分析方法來(lái)甄別優(yōu)質(zhì)與劣質(zhì)的借款人。信號(hào)顯示是指信息優(yōu)勢(shì)方為了達(dá)成契約主動(dòng)向信息劣勢(shì)方暴露其優(yōu)良品質(zhì)的過(guò)程。如低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的籌資者可以向貸款人陳報(bào)其項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)低的相關(guān)信息，取得貸款人信任，從而達(dá)成貸款契約。
由于甄別可以有效地降低隱藏信息可能帶來(lái)的預(yù)期損失，因此，企業(yè)外部的利益相關(guān)人——如股東、貸款人、社區(qū)、政府等，就會(huì)有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)來(lái)收集信息并進(jìn)行甄別。同時(shí)，具有優(yōu)秀品質(zhì)的企業(yè)為了達(dá)成契約，也存在主動(dòng)暴露其隱藏信息的動(dòng)機(jī)。但不具備優(yōu)良品質(zhì)的企業(yè)則不一定有主動(dòng)暴露信息的動(dòng)機(jī)了。因此，政府將這種信號(hào)顯示機(jī)制與甄別機(jī)制上升為立法，強(qiáng)制企業(yè)以財(cái)務(wù)報(bào)告的形式披露其私有的信息，這樣便將企業(yè)的隱藏信息降低到了最低限度，較好地滿(mǎn)足了企業(yè)外部利益相關(guān)人的信息需求，從而有效地消除隱藏信息導(dǎo)致的利益沖突和低效率。
消除隱藏行為的基本方式是激勵(lì)與監(jiān)督。激勵(lì)旨在誘導(dǎo)出有利于信息劣勢(shì)方的行為。一般而言，被激勵(lì)者的行為與激勵(lì)者的經(jīng)濟(jì)利益是正相關(guān)的，激勵(lì)者可以將被激勵(lì)者的行為與被激勵(lì)者的經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系起來(lái)，使被激勵(lì)者在實(shí)現(xiàn)其自身利益最大化的同時(shí)使激勵(lì)者的利益最大化。如果激勵(lì)過(guò)程與激勵(lì)計(jì)劃，沒(méi)有充分反映以被激勵(lì)者契約履行能力與履行情況的信息為基礎(chǔ)，也將會(huì)失去激勵(lì)的功能。同樣，監(jiān)督則旨在抑制不利于信息劣勢(shì)方的隱藏行為，如果沒(méi)有充分反映被監(jiān)督者履行契約情況與契約履行能力的信息，也將無(wú)法實(shí)施有效的監(jiān)督。
綜上所述，為降低隱藏信息，利益相關(guān)人將會(huì)自發(fā)地甄別，優(yōu)良的企業(yè)也將會(huì)自發(fā)地發(fā)出信號(hào)，這樣就產(chǎn)生外部利益相關(guān)人對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的需求動(dòng)機(jī)與企業(yè)編制、披露財(cái)務(wù)報(bào)告的供給動(dòng)機(jī)。政府以立法的形式規(guī)定企業(yè)無(wú)條件披露財(cái)務(wù)報(bào)告的義務(wù)后，一方面將財(cái)務(wù)報(bào)告自發(fā)供給與需求行為納入了制度規(guī)范的框架；另一方面也促成了按統(tǒng)一的規(guī)范編制與公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告的這種實(shí)務(wù)的形成。同時(shí)，這種信息披露制度，還為有效地實(shí)施激勵(lì)與監(jiān)督，提供了較為充分的信息基礎(chǔ)。

四、財(cái)務(wù)報(bào)告的基本目的
正如前所述，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告，本質(zhì)上是披露企業(yè)履行契約的能力與契約的真實(shí)履行情況。企業(yè)是一個(gè)契約體系，就每一類(lèi)契約而言，利益相關(guān)人的信息需求不同。這些信息需求不僅不盡相同，而且還可能存在許多沖突。為了滿(mǎn)足其信息需求，為了履行管理當(dāng)局的受托報(bào)告義務(wù)，會(huì)計(jì)人員必須提供單獨(dú)一套通用目的財(cái)務(wù)報(bào)表。這些財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該公允地、清晰地、完整地反映企業(yè)存在與經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)事實(shí)。在編制這些財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候，會(huì)計(jì)師可能面臨偏見(jiàn)、誤解、不精確和模糊等潛在危險(xiǎn)。為了使這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)最小化，會(huì)計(jì)職業(yè)界一直試圖建立一整套廣為接受、廣為實(shí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。沒(méi)有這些會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，則每一財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)主體需要建立自己的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，而每一利益相關(guān)人也需要熟悉每一個(gè)公司特定的會(huì)計(jì)與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，這樣財(cái)務(wù)報(bào)告的編制將變得極為困難，且財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息之間幾乎不具備可比性，而且編制與利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的成本將變得極為高昂。
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則從某種意義上講，就是在一定經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，為某種目的而選定的各種會(huì)計(jì)方法的匯編。若要合乎邏輯、合理地選定可供考慮的方法，解決爭(zhēng)議，就要以公認(rèn)的會(huì)計(jì)目的為依據(jù)。正如同迪瓦恩（Devine）在1960年指出的那樣，為任何一種服務(wù)功能建立理論體系的第一步，就是提出其目的。目的可以隨時(shí)間的流逝而變動(dòng)，但在一定時(shí)期內(nèi)，目的必須具體化，也是可以具體化的。
一般而言，會(huì)計(jì)的目標(biāo)受會(huì)計(jì)屬性的影響，另—方面也受會(huì)計(jì)運(yùn)行于其間的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。會(huì)計(jì)屬性規(guī)定會(huì)計(jì)可以做些什么，它為會(huì)計(jì)目標(biāo)設(shè)定了最大的限度。會(huì)計(jì)環(huán)境對(duì)會(huì)計(jì)提出了需要，它們表現(xiàn)為人們對(duì)會(huì)計(jì)所能發(fā)揮作用的期望。兩者共同作用，構(gòu)成會(huì)計(jì)的目標(biāo)體系。如果人們對(duì)會(huì)計(jì)的期望高于會(huì)計(jì)本質(zhì)屬性所能達(dá)到的水平，則期望不免流于空想。
美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第1號(hào)：企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告的目的》闡述的是企業(yè)對(duì)外提供會(huì)計(jì)信息的目的。該公告所闡述的財(cái)務(wù)報(bào)告的目的如圖1-2所示。

圖1-2
圖1-2中闡述的是一個(gè)目標(biāo)體系。這一目標(biāo)體系中較寬泛的目標(biāo)是為利益相關(guān)人提供有助于他們投資、信貸決策的信息。哪些信息有助于投資與信貸決策?顯然需要將圖1-2所示的較為寬泛的目標(biāo)進(jìn)行收縮，收縮為它們關(guān)注的主要問(wèn)題，即有助于投資者與債權(quán)人評(píng)估企業(yè)現(xiàn)金流量的時(shí)間、數(shù)量與不確定性的信息，因?yàn)橥顿Y與債權(quán)人在企業(yè)的利益均與企業(yè)的現(xiàn)金流量有關(guān)。如投資者的利益與這些問(wèn)題有關(guān)：企業(yè)能夠產(chǎn)生多少凈利潤(rùn)?凈利潤(rùn)中用于再投資與向投資分配的比例多大?再投資報(bào)酬率與已有經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造的收益率是否一致等。再如債權(quán)人主要關(guān)注這些問(wèn)題：企業(yè)運(yùn)用籌措的資金所取得的經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以補(bǔ)償其有形成本與資本成本?對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源的請(qǐng)求權(quán)的總量是多少?請(qǐng)求權(quán)各占多大比例等。這些問(wèn)題可以概括為企業(yè)現(xiàn)金流量的品質(zhì)，即數(shù)量、時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)。但分析企業(yè)現(xiàn)金流量的時(shí)間、流量與風(fēng)險(xiǎn)，還需要進(jìn)一步探求決定這些因素背后的原因。一般來(lái)講，企業(yè)取得經(jīng)濟(jì)資源需要耗費(fèi)現(xiàn)金，而經(jīng)濟(jì)資源又是產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流量的主要手段，經(jīng)濟(jì)資源質(zhì)量的高低、運(yùn)用的效率怎樣，進(jìn)一步?jīng)Q策企業(yè)未來(lái)所能取得的現(xiàn)金流量的大小、時(shí)間分布與風(fēng)險(xiǎn)程度。而對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的請(qǐng)求權(quán)又決定了這些未來(lái)現(xiàn)金流量如何進(jìn)行分割。提供有助于利益相關(guān)人評(píng)估現(xiàn)金流量的信息可以概括為向他們提供有關(guān)經(jīng)濟(jì)資源、對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的請(qǐng)求權(quán)及經(jīng)濟(jì)資源變動(dòng)與請(qǐng)求權(quán)變動(dòng)的信息。上述信息又可以進(jìn)一步分解為五個(gè)方面的信息：
（1）經(jīng)濟(jì)資源、負(fù)債及所有者權(quán)益（財(cái)務(wù)狀況信息——資產(chǎn)負(fù)債表與財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表或現(xiàn)金流量表）。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)）是企業(yè)用來(lái)經(jīng)營(yíng)以產(chǎn)生盈利及現(xiàn)金流入的手段。其增減變動(dòng)涉及企業(yè)未來(lái)的凈利及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的數(shù)量規(guī)模、時(shí)間分布與風(fēng)險(xiǎn)大小。對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的請(qǐng)求權(quán)本質(zhì)是對(duì)企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分割。一般而言，企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要作兩次分割：第一是企業(yè)未來(lái)轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源的義務(wù)（負(fù)債），企業(yè)需要在未來(lái)向債權(quán)人支付有限次、事前確定的或可以合理估計(jì)的系列現(xiàn)金流。第二是在支付了第一類(lèi)請(qǐng)求權(quán)后的剩余部分，向所有者無(wú)限次地支付（所有者權(quán)益）。
（2）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效（經(jīng)營(yíng)成果信息——損益表）。經(jīng)營(yíng)績(jī)效即企業(yè)運(yùn)用資源賺取利潤(rùn)、產(chǎn)生現(xiàn)金流入的能力。所有者分得的利潤(rùn)或股利、債權(quán)人受償?shù)膫鶆?wù)本金及賺取的利息，歸根到底取決于企業(yè)的盈利能力。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告還需要提供企業(yè)收入的取得與耗費(fèi)的發(fā)生，最后盈利的形成與分配等信息，以幫助使用者評(píng)估未來(lái)現(xiàn)金流量。
（3）企業(yè)的流動(dòng)性、償債能力與資金流轉(zhuǎn)。它會(huì)影響企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的品質(zhì)。企業(yè)的流動(dòng)性（也稱(chēng)變現(xiàn)能力或短期償債能力）與長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)債權(quán)人最關(guān)心的信息。但所有者也同樣關(guān)注這些問(wèn)題，因?yàn)橛袝r(shí)候盡管獲利能力很好，但因擴(kuò)充過(guò)度，資金主要被流動(dòng)性很差的長(zhǎng)期資產(chǎn)所占用，企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈，有時(shí)現(xiàn)金流入雖然超過(guò)現(xiàn)金流出，但現(xiàn)金流量在時(shí)間配合不好亦會(huì)失去流動(dòng)性。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告必須提供有助于評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)性與長(zhǎng)期償債能力的信息。
（4）管理人員運(yùn)用資源的責(zé)任與績(jī)效。由于企業(yè)是由董事會(huì)、總經(jīng)理與內(nèi)部各層次管理人員控制的，他們受托管理所有者、債權(quán)人提供的資源。企業(yè)的業(yè)績(jī)、企業(yè)現(xiàn)金流量的規(guī)模與管理當(dāng)局的業(yè)績(jī)，與其努力程度是高度正相關(guān)的，因此，企業(yè)外部的利益相關(guān)人可以通過(guò)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)管理者的努力程度，如果管理當(dāng)局沒(méi)有重大變更時(shí)，他們的努力程度也就不會(huì)有重大變化，那么企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就可能持續(xù)下去。但是，分析中也要注意一個(gè)問(wèn)題，企業(yè)的業(yè)績(jī)與經(jīng)理人員的努力程度也不是完全正相關(guān)的（即不是完全的正比例關(guān)系），其中一個(gè)原因是本書(shū)第一章中介紹過(guò)的不對(duì)稱(chēng)信息與利益沖突問(wèn)題，另外一個(gè)重要原因就是存在許多管理當(dāng)局不可控的因素也影響企業(yè)的業(yè)績(jī)。
（5）管理當(dāng)局的解釋和說(shuō)明。管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)的情況顯然更清楚，因此，能對(duì)許多關(guān)鍵的因素加以陳述或說(shuō)明，并說(shuō)明它們對(duì)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的影響，從而可以增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的有用性。這一點(diǎn)也可以從消除不對(duì)稱(chēng)的私有信息的角度來(lái)解釋這一問(wèn)題。

五、財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容
企業(yè)與利益相關(guān)人之間的契約關(guān)系，依據(jù)其現(xiàn)金流量的特征，可以分為兩類(lèi)：企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系，企業(yè)與所有者之間的關(guān)系。在第一種關(guān)系中，企業(yè)從債權(quán)人獲得現(xiàn)金流入（即取得債務(wù)資源）并承諾未來(lái)向債權(quán)人支付有限次、事前確定的或可以合理估計(jì)的系列現(xiàn)金流（即支付債務(wù)利息與本金）。在第二種關(guān)系中，企業(yè)從所有者處獲得現(xiàn)金流入（繳入資本），并承諾未來(lái)向所有者支付無(wú)限次事前不確定的現(xiàn)金流（分配的利潤(rùn)或股利）。因此，我們也可以將企業(yè)這一契約關(guān)系的集合簡(jiǎn)化地等價(jià)為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源（EconomicResources）即資產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)義務(wù)（EconomicObligations），即負(fù)債和剩余權(quán)益（ResidualInterests），即股東權(quán)益組成。
報(bào)告契約關(guān)系的財(cái)務(wù)報(bào)告首先應(yīng)該包括企業(yè)所擁有的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)義務(wù)及所有者的剩余權(quán)益，同時(shí)還應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)它們的影響。現(xiàn)行的一般目的財(cái)務(wù)報(bào)表正是按這一原則沒(méi)計(jì)，其中資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表則報(bào)告所有者權(quán)益的變化及其變化的原因，現(xiàn)金流量表則反映企業(yè)現(xiàn)金存量變化的原因，并進(jìn)而報(bào)告企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力和主要現(xiàn)金支付義務(wù)的履行能力與履行情況。
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心內(nèi)容。除了財(cái)務(wù)報(bào)表之外，會(huì)計(jì)報(bào)表注釋也是財(cái)務(wù)報(bào)告一個(gè)不可缺少的部分。會(huì)計(jì)報(bào)表注釋是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表難以充分表達(dá)或無(wú)法表達(dá)的內(nèi)容所作的補(bǔ)充說(shuō)明和詳細(xì)解釋。除了會(huì)計(jì)報(bào)表及其注釋外，財(cái)務(wù)報(bào)告通常還包括：①會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要；②財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)報(bào)告；③董事長(zhǎng)或總經(jīng)理業(yè)務(wù)報(bào)告；④注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告等內(nèi)容。
我國(guó)國(guó)務(wù)院于2000年6月1日發(fā)布了《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》，并于2001年1月1日實(shí)施。這個(gè)條例具體地規(guī)定了企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的構(gòu)成、編制方法，是企業(yè)編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的行為規(guī)范。
根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》的規(guī)定，企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告包括文字報(bào)告部分和會(huì)計(jì)報(bào)表，具體內(nèi)容見(jiàn)圖1-3：

























圖1-3企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告體系

下面分別說(shuō)明其作用。
一、文字報(bào)告部分
文字報(bào)告部分不是會(huì)計(jì)報(bào)表，但卻是閱讀和分析會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)。許多會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字不能表達(dá)的內(nèi)容和數(shù)字背后隱含的內(nèi)容，需要通過(guò)文字部分來(lái)加以說(shuō)明。這部分主要包括會(huì)計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)。
（一）會(huì)計(jì)報(bào)表附注
會(huì)計(jì)報(bào)表附注是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的補(bǔ)充說(shuō)明和具體解釋。一些會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字本身難以表達(dá)的內(nèi)容，可以通過(guò)附注來(lái)說(shuō)明。因此，會(huì)計(jì)報(bào)表附注是閱讀和分析會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)。
會(huì)計(jì)報(bào)表附注一般包括如下內(nèi)容：
1. 企業(yè)基本情況。成立時(shí)間、所處行業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、兼營(yíng)業(yè)務(wù)范圍和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)概況等。
2. 不符合基本會(huì)計(jì)假設(shè)的說(shuō)明。基本會(huì)計(jì)假設(shè)包括會(huì)計(jì)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、會(huì)計(jì)期間假設(shè)和貨幣計(jì)量假設(shè)。企業(yè)在編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，如果有不符合上述假設(shè)的情況，必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中加以說(shuō)明。
3. 重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更情況、變更原因及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。會(huì)計(jì)政策是指會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則和會(huì)計(jì)處理方法；會(huì)計(jì)估計(jì)是指對(duì)某些本身具有不確定性的交易和會(huì)計(jì)事項(xiàng)，由會(huì)計(jì)人員根據(jù)職業(yè)判斷所作出的估計(jì)。在會(huì)計(jì)核算中，多種會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)并存，企業(yè)可以在國(guó)家會(huì)計(jì)制度規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行選擇。不同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不同的影響，如果一個(gè)企業(yè)采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)發(fā)生變化，還會(huì)影響企業(yè)前后期會(huì)計(jì)資料的可比性。為此，企業(yè)采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變化，以及產(chǎn)生的影響，必須在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中加以說(shuō)明，以便正確地使用會(huì)計(jì)報(bào)表所提供的信息。這些會(huì)計(jì)政策主要包括：編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表采用的原則、外幣折算方法、收入的確認(rèn)、所得稅的核算、短期投資的計(jì)價(jià)方法、壞賬損失的核算方法、存貨發(fā)出的計(jì)價(jià)方法、包裝物和低值易耗品的攤銷(xiāo)方法、長(zhǎng)期投資的計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)的折舊方法、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)方法和借款費(fèi)用的處理等；會(huì)計(jì)估計(jì)主要包括：壞賬的估計(jì)、存貨毀損和跌價(jià)的估計(jì)、固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限和凈殘值的估計(jì)、無(wú)形資產(chǎn)受益期的估計(jì)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)期的估計(jì)和有關(guān)資產(chǎn)損失準(zhǔn)備的估計(jì)等。經(jīng)營(yíng)管理者通過(guò)對(duì)這些資料的閱讀，能夠?qū)Σ煌钠髽I(yè)或同一企業(yè)的前后期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果作出科學(xué)的評(píng)價(jià)。
4. 或有事項(xiàng)的說(shuō)明。經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)重點(diǎn)了解企業(yè)的或有負(fù)債。或有負(fù)債包括對(duì)外提供的擔(dān)保、已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票和未決訴訟。這些或有負(fù)債可以稱(chēng)為企業(yè)的潛在負(fù)債，很可能導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流出，經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)給予充分注意。特別注意會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明的或有負(fù)債形成的原因、預(yù)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況產(chǎn)生的影響和獲得補(bǔ)償偽可能性。
5. 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說(shuō)明。資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)是指編制年度資產(chǎn)負(fù)債表日（通常是指每年的12月31日）至財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日中間發(fā)生的需要調(diào)整或說(shuō)明的事項(xiàng)。例如，已證實(shí)的資產(chǎn)損失和永久性減值、銷(xiāo)售退回、已經(jīng)確定獲得的或支付的賠償；股票和債券的發(fā)行、對(duì)一個(gè)企業(yè)的巨額投資、自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)損失、企業(yè)合并或企業(yè)控制股權(quán)的出售等等。這些事項(xiàng)的發(fā)生會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)字產(chǎn)生重大或比較大的影響。
6. 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說(shuō)明。經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)重點(diǎn)了解關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類(lèi)型和交易要素（交易金額或相應(yīng)的比例、未結(jié)算項(xiàng)目的金額或比例、定價(jià)政策等）。
7. 重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售情況。經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)重點(diǎn)了解轉(zhuǎn)讓與出售的原因及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生的影響。
8. 企業(yè)合并、分立。經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)重點(diǎn)了解企業(yè)合并、分立后，對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生的影響。
9. 重大投資、融資活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)重點(diǎn)了解投資或融資的原因、方式和金額；接受投資方的基本情況、投資后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響；融資所得資金的使用、債務(wù)融資導(dǎo)致的未來(lái)現(xiàn)金流出預(yù)計(jì)。
10. 會(huì)計(jì)報(bào)表中重要項(xiàng)目的明細(xì)資料。重要項(xiàng)目是指對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表有重要影響的項(xiàng)目。經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)重點(diǎn)了解這些項(xiàng)目的構(gòu)成、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者在閱讀和分析會(huì)計(jì)報(bào)表之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表附注。首先，可以對(duì)報(bào)表數(shù)字的形成及數(shù)字背后的因素有更深刻的理解；其次，當(dāng)需要對(duì)下屬企業(yè)進(jìn)行相互比較的時(shí)候，可以了解各企業(yè)的會(huì)計(jì)政策及其區(qū)別，從而使各企業(yè)提供的會(huì)計(jì)報(bào)表資料具有可比性，能客觀地評(píng)價(jià)不同企業(yè)的資金狀況和經(jīng)營(yíng)成果，對(duì)其業(yè)績(jī)作出科學(xué)的評(píng)價(jià)。
會(huì)計(jì)報(bào)表附注列示會(huì)計(jì)報(bào)表中有關(guān)重要項(xiàng)目的明細(xì)資料，這些明細(xì)資料是判斷會(huì)計(jì)報(bào)表反映其財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況真實(shí)程度的重要依據(jù)。
例如，2000年12月31日藍(lán)田股份的存貨是279344857. 29元，會(huì)計(jì)報(bào)表附注列示存貨明細(xì)資料，其中，在產(chǎn)品212298168. 51元。
藍(lán)田股份的主營(yíng)產(chǎn)品是水產(chǎn)品和飲料，水產(chǎn)品和飲料的存貨不易于保存。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨總額的82%，一旦產(chǎn)品滯銷(xiāo)或存貨腐爛變質(zhì)，藍(lán)田股份將遭受巨大損失。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品應(yīng)該是調(diào)查分析重點(diǎn)。
（二）財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)
財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)是企業(yè)對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出的自我評(píng)價(jià)。通過(guò)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注對(duì)企業(yè)的基本情況有了比較全面和具體的了解，但是還有一些信息不能充分的表達(dá)和揭示，財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)就是為了更全面地說(shuō)明有關(guān)財(cái)務(wù)狀況。它不是閱讀和分析會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)，而是閱讀和分析會(huì)計(jì)報(bào)表的總結(jié)。
財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下就是企業(yè)需要編寫(xiě)的，但是往往流于形式，說(shuō)一些套話，這種財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)不利于企業(yè)管理。根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》的規(guī)定，財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)一般應(yīng)包括如下內(nèi)容：
1. 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況。
2. 利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和分配情況。
3. 資金增減和周轉(zhuǎn)情況。
4. 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。
閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注后，應(yīng)仔細(xì)閱讀財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)，以達(dá)到以下目的：首先，可以對(duì)企業(yè)的情況有更全面、更深刻的理解；其次，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者認(rèn)識(shí)問(wèn)題、分析問(wèn)題的能力有更深刻的了解，客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的業(yè)績(jī)。
（三）注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告
在這里還需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，如果企業(yè)屬于年末必須經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的，在閱讀和分析會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)候，必須閱讀注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告。這樣做的目的是：（1）了解報(bào)表的真實(shí)性和可靠性；（2）了解注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)結(jié)果；（3）了解企業(yè)的會(huì)計(jì)事項(xiàng)是否存在問(wèn)題。注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告有四種類(lèi)型：
1. 無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這種報(bào)告說(shuō)明被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的編制符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和國(guó)家其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定；會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面公允地反映了本單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況；企業(yè)不存在應(yīng)調(diào)整而未予調(diào)整的重要事項(xiàng)，企業(yè)的會(huì)計(jì)信息具有較高的信賴(lài)度。
2. 保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這種報(bào)告說(shuō)明被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的反映就整體而言是公允的，但還存在著下述情況之一：個(gè)別重要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理或個(gè)別重要會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的編制不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和國(guó)家其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)拒絕進(jìn)行調(diào)整；因?qū)徲?jì)范圍受到局部限制，無(wú)法按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求取得應(yīng)有的審計(jì)證據(jù)。
3. 否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這種報(bào)告說(shuō)明被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表不能公允地反映被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況?；蛘弑粚徲?jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表已經(jīng)失去其價(jià)值。即存在下述情況之一：會(huì)計(jì)處理方法的選用嚴(yán)重違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和國(guó)家其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)拒絕進(jìn)行調(diào)整；會(huì)計(jì)報(bào)表嚴(yán)重歪曲了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況，企業(yè)拒絕進(jìn)行調(diào)整。
4. 拒絕表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這種審計(jì)報(bào)告說(shuō)明注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表不能發(fā)表意見(jiàn)。其原因是，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過(guò)程中，由于審計(jì)范圍受到委托人、被審計(jì)單位或客觀環(huán)境的嚴(yán)重限制，不能獲取必要的審計(jì)證據(jù)，以至于無(wú)法對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表整體反映發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)。
[案例] 銀行貸款或股票投資的目的是為了獲得貸款利息或投資收益。決定上市公司的償債能力或股票投資收益的基本因素是上市公司的盈利能力或盈利前景。上市公司的盈利能力決定股票的價(jià)值，并且制約著股票價(jià)格的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)。不論股票價(jià)格如何波動(dòng)，股票價(jià)格最終都會(huì)向股票價(jià)值回歸。
銀行信貸人員和投資者對(duì)于上市公司的盈利前景分析主要依據(jù)其公開(kāi)發(fā)表的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他公告信息。一般來(lái)說(shuō)，銀行信貸人員和投資者是否能夠比較準(zhǔn)確地分析和預(yù)測(cè)上市公司的盈利前景，將直接影響其利息收入或投資收益的多少。但是，虛假會(huì)計(jì)報(bào)表可能完全扭曲銀行信貸人員和投資者對(duì)上市公司盈利前景的預(yù)測(cè)結(jié)果，從而使銀行和投資者遭受慘重的損失。
我國(guó)政府嚴(yán)厲打擊上市公司編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息的行為。在《中華人民共和國(guó)刑法》和《中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》等一些法律中，制定了有關(guān)條款。某些上市公司編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息已經(jīng)受到法律的嚴(yán)懲，但是這些違法行為已經(jīng)給廣大投資者造成了巨大的損失。
成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司（股票代碼：600083，股票簡(jiǎn)稱(chēng)：PT紅光）原主要負(fù)責(zé)人，1997年2月為了使公司股票能夠上市，在明知1996年度公司實(shí)際虧損5377. 8萬(wàn)元的情況下，依舊決定調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，虛增1996年度凈利潤(rùn)5428萬(wàn)元，虛報(bào)利潤(rùn)1億余元，欺詐上市。1997年上市以來(lái)，紅光公司連續(xù)虧損，三年半累計(jì)虧損逾7億元。紅光公司股票1999年5月4日實(shí)行特別處理，進(jìn)入“ST”；2000年5月12日暫停交易，進(jìn)入“PT”。2000年中期紅光公司資產(chǎn)負(fù)債率為99. 71%，已經(jīng)處于資不抵債的境地。
2000年12月14日，四川省成都市中級(jí)人民法院一審判決，成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司犯“欺詐發(fā)行股票罪”罪名成立，同時(shí)判處對(duì)PT紅光罰金人民幣100萬(wàn)元，罰金在判決生效之日起30日內(nèi)繳納，判處被告人何行毅（原董事長(zhǎng)）、焉占翠（原總經(jīng)理）、劉正齊（原副總經(jīng)理）、陳哨兵（原財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)），從三年有期徒刑到緩刑等不同的刑事處罰。成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司成為我國(guó)首家被判處犯“欺詐發(fā)行股票罪”的上市公司。
成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司編造虛假利潤(rùn)、騙取上市資格、隱瞞重大事項(xiàng)、挪用募集資金買(mǎi)賣(mài)股票等違法行為，使廣大投資者遭受了慘重?fù)p失。該股票1997年6月6日上市時(shí)開(kāi)市價(jià)14元，最高14. 5元，此后股價(jià)一路下滑。上海一位股民投資55萬(wàn)元全倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)紅光公司股票。買(mǎi)之前，他仔細(xì)閱讀了PT紅光的上市公告，認(rèn)真聽(tīng)了紅光老總在電臺(tái)的廣播講話，幾乎盡可能瀏覽了所能搜尋到的有關(guān)紅光的報(bào)道，還靜觀了幾個(gè)交易日，等到該股價(jià)回調(diào)了20%左右才下決心買(mǎi)進(jìn)。不料買(mǎi)入以后，股價(jià)沒(méi)有升上去，反而持續(xù)下滑。這位股民決定到成都紅光公司實(shí)地考察。他到工廠一看，偌大的工廠空蕩雜亂，很多工人都在閑逛。工人們對(duì)他說(shuō)，情況糟透了，工資快要發(fā)不出了?；厣虾：?，他立即拋掉了所有紅光股票，共計(jì)損失10. 1萬(wàn)元。

第二節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的起因、概念和目標(biāo)

有了穩(wěn)定的財(cái)務(wù)報(bào)告的供給機(jī)制，企業(yè)外部的利益相關(guān)人還必須能夠充分地利用這些信息，他們必須正確地理解與分析這些信息，必須具有利用信息進(jìn)行決策的能力。財(cái)務(wù)分析正是研究各利益相關(guān)人出于各自經(jīng)濟(jì)決策的需要而分析、理解財(cái)務(wù)信息的原理、技術(shù)方法與技巧的一門(mén)學(xué)問(wèn)。
一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的起因
1、信用分析
財(cái)務(wù)分析最早產(chǎn)生于美國(guó)，是美國(guó)工業(yè)大發(fā)展的產(chǎn)物。起源于美國(guó)銀行家對(duì)企業(yè)進(jìn)行的所謂信用分析。在美國(guó)工業(yè)大發(fā)展前，企業(yè)規(guī)模較小，銀行根據(jù)個(gè)人信用貸款。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行不能根據(jù)個(gè)人的信用給企業(yè)貸款，這樣銀行就更關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，關(guān)心企業(yè)是否具有償債能力。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國(guó)銀行為確保發(fā)放貸款的安全性，對(duì)于申請(qǐng)貸款的企業(yè)要求提供其資產(chǎn)負(fù)債表。隨后，美國(guó)銀行家亞歷山大•沃爾（A1exanderWall）首開(kāi)財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)的先河，創(chuàng)立了比率分析體系。在當(dāng)時(shí)，沃爾的比率分析體系，僅限于“信用分析”，所用的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)只有流動(dòng)比率指標(biāo)，主要為銀行提供信用分析服務(wù)，以防范貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)貸款人進(jìn)行信用調(diào)查和分析，據(jù)以判斷客戶(hù)的償債能力。所以，信用分析又稱(chēng)資產(chǎn)負(fù)債表分析，主要用于分析企業(yè)的流動(dòng)資金狀況、負(fù)債狀況和資金周轉(zhuǎn)狀況等。
但應(yīng)注意到，企業(yè)良好的償債能力（尤其是長(zhǎng)期償債能力），必須以良好的經(jīng)營(yíng)狀況和雄厚的盈利能力為基礎(chǔ)。因此，現(xiàn)代的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析，不再只是對(duì)單純的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，而是向著以利潤(rùn)表為中心的方向轉(zhuǎn)變。實(shí)踐調(diào)查表明，目前銀行是混合采用幾種不同的方法以作出是否貸款的決策。方法的選擇明顯與企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，對(duì)中小企業(yè)，重點(diǎn)考察的是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，而對(duì)大型企業(yè)，強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)是企業(yè)的盈利能力。
2、投資分析
到了20世紀(jì)20年代，隨著資本市場(chǎng)的形成，財(cái)務(wù)分析由主要為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展到為投資人服務(wù)。在資本市場(chǎng)上，隨著社會(huì)籌資范圍的擴(kuò)大，非銀行的貸款人和股權(quán)投資人的增加，公眾開(kāi)始進(jìn)入資本市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，投資人對(duì)財(cái)務(wù)信息分析的要求更為廣泛，為確保和提高投資收益，廣大投資者紛紛利用銀行對(duì)不同企業(yè)及行業(yè)的分析資料進(jìn)行投資決策；于是，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析由信用分析階段進(jìn)入投資分析階段，其主要任務(wù)也從穩(wěn)定性分析過(guò)渡到收益性分析。使財(cái)務(wù)分析涵蓋了償債能力、盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配等分析內(nèi)容，發(fā)展到比較完善的外部財(cái)務(wù)分析體系。
值得注意的是，穩(wěn)定性分析變?yōu)槭找嫘苑治觯⒎鞘呛笳邔?duì)前者的否定，而是以后者為中心的兩者并存?？墒牵捎谟芰Φ姆€(wěn)定性是企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的重要方面，企業(yè)的流動(dòng)性在很大程度上依賴(lài)于盈利能力，所以隨著穩(wěn)定性分析的深化，收益性分析也成為了穩(wěn)定性分析的重要組成部分。這時(shí)的穩(wěn)定性分析，其內(nèi)涵不僅包括企業(yè)支付能力的穩(wěn)定性，而且還包括企業(yè)收益能力的穩(wěn)定性。于是，財(cái)務(wù)分析又向著以收益性為中心的穩(wěn)定性分析方向發(fā)展，逐步形成了目前企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的基本框架。
3、內(nèi)部分析
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析開(kāi)始階段，只是用于外部分析，即企業(yè)外部利益者根據(jù)各自的要求而進(jìn)行的分析。后來(lái)，企業(yè)在接受銀行的分析與咨詢(xún)過(guò)程中，逐漸認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的重要性，開(kāi)始由被動(dòng)地接受分析逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)地進(jìn)行自我分析。尤其是在二次大戰(zhàn)以后，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，特別是公司制的企業(yè)組織形式出現(xiàn)后，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日趨復(fù)雜。為了改善企業(yè)的內(nèi)部管理，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存、圖發(fā)展，不得不借助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告所提供的有關(guān)資料進(jìn)行“資訊導(dǎo)向”、“目標(biāo)管理”、“利潤(rùn)規(guī)劃”及“前景預(yù)測(cè)”。這些都說(shuō)明，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析開(kāi)始由外部分析向內(nèi)部分析拓展，并表現(xiàn)出兩個(gè)顯著特征：（1）內(nèi)部分析不斷擴(kuò)大和深化，成為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的重心；（2）分析所需和所用的資料非常豐富，為擴(kuò)大分析領(lǐng)域、提高分析效果、發(fā)展分析技術(shù)提供了前提條件。通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)及社會(huì)的一大要求。不過(guò)，無(wú)論是外部分析還是內(nèi)部分析，它們所用的資料主要來(lái)源于已公布的財(cái)務(wù)報(bào)表。也就是說(shuō)，它們都是以企業(yè)對(duì)外公布的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告為中心，解析財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的信息。

二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的概念
我們可以從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分析之間的區(qū)別與聯(lián)系中理解什么是財(cái)務(wù)分析及為什么需要財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究的焦點(diǎn)在于如何提供信息，即研究如何向企業(yè)的利益相關(guān)人提供決策相關(guān)信息的有關(guān)理論與技術(shù)問(wèn)題。從理論的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)首先界定企業(yè)的利益相關(guān)群體，其次研究這些群體需要作出哪些經(jīng)濟(jì)決策，這些決策需要哪些信息，然后研究如何確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告交易與事項(xiàng)對(duì)他們決策的影響。換言之，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是一門(mén)翻譯學(xué)，主要研究如何將交易與事項(xiàng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與資金變動(dòng)情況的影響翻譯成會(huì)計(jì)語(yǔ)言（即所謂的通用商業(yè)語(yǔ)言），并以財(cái)務(wù)報(bào)告的形式將這種影響同會(huì)計(jì)信息的用戶(hù)（即利益相關(guān)人）進(jìn)行溝通。即財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是對(duì)企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、企業(yè)履行其義務(wù)的情況所作的陳述與披露。而財(cái)務(wù)分析則從企業(yè)所作的陳述與披露的解讀與分析中，評(píng)價(jià)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度與其義務(wù)的履行情況。即財(cái)務(wù)分析主要研究企業(yè)利益相關(guān)人如何解讀這些信息。信息的解讀過(guò)程是信息生成過(guò)程的逆過(guò)程。不同的利益相關(guān)人，他們與企業(yè)利益相關(guān)的性質(zhì)不一樣，其信息需求、對(duì)會(huì)計(jì)信息關(guān)注的重點(diǎn)（即分析目標(biāo)）、使用的分析方法等也就不盡相同。財(cái)務(wù)分析這門(mén)課程不僅要討論財(cái)務(wù)分析的一般目標(biāo)與一般方法，還要分別研究不同的利益相關(guān)人不同的分析目標(biāo)與分析方法。
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的概念有狹義與廣義之分。狹義的概念是指以企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，通過(guò)分析，包括對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)做進(jìn)一步加工，求出一些新的數(shù)據(jù)，來(lái)說(shuō)明某些方面的具體問(wèn)題，從而對(duì)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，為報(bào)表使用者投資判斷和決策提供重要財(cái)務(wù)信息的一種分析活動(dòng)。廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢(shì)分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析和證券市場(chǎng)分析等。
基于我們對(duì)財(cái)務(wù)分析含義的界定，財(cái)務(wù)分析體系如圖1-4所示。
從圖1-4中可以看出，狹義的財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，其主要目標(biāo)是揭示企業(yè)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，但不是最終目的。只有在狹義的財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的分析，運(yùn)用一定的分析方法，才能對(duì)企業(yè)未來(lái)進(jìn)行有效地預(yù)測(cè)分析。報(bào)表使用者不僅關(guān)心企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在，更關(guān)心企業(yè)的未來(lái)。

















圖1-4財(cái)務(wù)分析體系

三、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的目標(biāo)
財(cái)務(wù)信息與決策密切相關(guān)，它是決策過(guò)程中不可缺少的依據(jù)。由于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并作出決策的主體各不相同，因此，他們對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的目標(biāo)也各不相同。
所謂財(cái)務(wù)分析的主體（EntityofFinancialAnalysis）是指與企業(yè)存在一定的現(xiàn)時(shí)或潛在的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，為特定的目的對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的單位、團(tuán)體和個(gè)人。一般而言，與企業(yè)有著經(jīng)濟(jì)利益的方方面面都會(huì)成為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的用戶(hù)，并且他們站在各自的立場(chǎng)上，為各自的目的，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。這些用戶(hù)均構(gòu)成財(cái)務(wù)分析的主體，包括企業(yè)所有者、企業(yè)貸款人、經(jīng)營(yíng)管理者、供應(yīng)商和客戶(hù)、政府部門(mén)、職工及潛在投資者等。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的目標(biāo)具體有以下幾個(gè)方面：
（一）企業(yè)所有者
按照現(xiàn)代企業(yè)理論，股東或業(yè)主是企業(yè)的所有者，擁有企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，他們與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者之間是委托代理關(guān)系。由于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，作為委托代理關(guān)系的委托人，一方面，有權(quán)要求企業(yè)提供有關(guān)財(cái)務(wù)信息，了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量，對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)做出估計(jì)和判斷，為投資決策提供依據(jù)；另一方面，委托人需要選擇優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理者從事企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，只有通過(guò)財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者受托責(zé)任的履行情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，才能為選擇經(jīng)營(yíng)管理者提供依據(jù)。因此，企業(yè)所有者是最重要的主體，他們對(duì)企業(yè)的投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)最為關(guān)注。對(duì)于一般投資者來(lái)講，更關(guān)心企業(yè)提高股息、紅利的發(fā)放水平。而對(duì)于擁有企業(yè)控制權(quán)的投資者，考慮更多的則是如何增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和減少納稅支出，追求長(zhǎng)期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。另外，對(duì)于上市公司的股東而言，他們還關(guān)心公司股票的市場(chǎng)價(jià)值，關(guān)心其在二級(jí)市場(chǎng)上的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)有位名叫巴菲特的股票投資專(zhuān)家，其一條主要經(jīng)驗(yàn)就是：當(dāng)企業(yè)的市面價(jià)格低于其價(jià)值時(shí)就投資。他認(rèn)為：買(mǎi)股票不在于整個(gè)市場(chǎng)的漲跌，而在于所要買(mǎi)的股票價(jià)格是否比企業(yè)的價(jià)值低，投資股票本質(zhì)上是選擇企業(yè)，核心問(wèn)題是判斷企業(yè)到底值多少錢(qián)，即所謂的選股，它是由企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告信息決定的；而不應(yīng)是選市，選市是盡可能選擇較低的市價(jià)進(jìn)入市場(chǎng)，它是由股票總體供求關(guān)系決定的，而不是由企業(yè)業(yè)績(jī)決定的。因此，投資者的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)為：
1. 了解企業(yè)的盈利能力，投資報(bào)酬率；
2. 了解企業(yè)財(cái)務(wù)分配政策，股利分配率的高低；
3. 了解企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)規(guī)劃，預(yù)測(cè)企業(yè)來(lái)來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。
（二）企業(yè)貸款人
企業(yè)貸款人包括向企業(yè)提供信貸資金的銀行、公司及債券持有者等。債權(quán)人因?yàn)椴荒軈⑴c企業(yè)剩余收益分配，決定了債權(quán)人必須對(duì)其貸款的安全性首先予以關(guān)注。因此，債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析時(shí)，最關(guān)心的是自己的貸款風(fēng)險(xiǎn)，必須判斷企業(yè)是否有足夠的支付能力，以保證其債務(wù)本息能夠及時(shí)、足額地得以?xún)斶€。而企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表恰恰能夠幫助貸款人判斷企業(yè)的償債能力，因此，貸款人需要對(duì)企業(yè)的信用和風(fēng)險(xiǎn)情況及其償債能力進(jìn)行分析。
但短期債權(quán)人和長(zhǎng)期債權(quán)人關(guān)注的重點(diǎn)又有所不同，短期借款需動(dòng)用企業(yè)當(dāng)期的資產(chǎn)償付，所以短期貸款人關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性超過(guò)企業(yè)收益性，更重視對(duì)企業(yè)短期財(cái)務(wù)狀況和短期償債能力的分析。長(zhǎng)期貸款需企業(yè)在數(shù)個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)償付，因而，長(zhǎng)期貸款人重視企業(yè)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的償債能力的分析，要求根據(jù)企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)前景、收益能力和償付能力。
（三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者
按照現(xiàn)代企業(yè)委托代理理論，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者受托代理企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)，對(duì)股東投人的資本負(fù)有保值增值的責(zé)任。他們負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須確保企業(yè)能支付給股東與其風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的收益，及時(shí)償還各種到期債務(wù)，并使企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)資源得到有效利用。為滿(mǎn)足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及社會(huì)貢獻(xiàn)能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取對(duì)策，規(guī)劃和調(diào)整市場(chǎng)定位目標(biāo)、策略，以進(jìn)一步挖掘潛力，為經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。為此，經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)為：
1. 了解企業(yè)資產(chǎn)的收益能力和流動(dòng)能力；
2. 了解企業(yè)資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)；
3. 預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的收益能力和流動(dòng)能力；
4. 進(jìn)行財(cái)務(wù)籌資、投資決策；
5. 評(píng)價(jià)企業(yè)各項(xiàng)決策的執(zhí)行情況。
（四）供應(yīng)商和客戶(hù)
供應(yīng)商是企業(yè)原材料等資源的提供者，在現(xiàn)代企業(yè)契約關(guān)系中，供應(yīng)商是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系人。在賒購(gòu)業(yè)務(wù)過(guò)程中，企業(yè)與供應(yīng)商形成了商業(yè)信用關(guān)系，他們必須判斷受信企業(yè)的信用狀況、風(fēng)險(xiǎn)情況及償債能力，因此，供應(yīng)商和貸款人類(lèi)似，他們對(duì)企業(yè)的信用和風(fēng)險(xiǎn)情況及其償債能力尤為關(guān)注。
企業(yè)商品的消費(fèi)者是客戶(hù)，也是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系人。企業(yè)在為客戶(hù)提供商品和勞務(wù)時(shí)，同時(shí)承擔(dān)著商品質(zhì)量擔(dān)保的義務(wù)?？蛻?hù)關(guān)心的是企業(yè)的連續(xù)提供商品和勞務(wù)的能力，希望通過(guò)財(cái)務(wù)信息了解企業(yè)銷(xiāo)售能力和企業(yè)發(fā)展能力。
（五）政府部門(mén)
政府與企業(yè)的關(guān)系表現(xiàn)在多種形式上。政府一方面可以通過(guò)持有股權(quán)對(duì)企業(yè)行使全部或部分的業(yè)主權(quán)益，此時(shí)政府除關(guān)注投資所產(chǎn)生的社會(huì)效應(yīng)外，還必然對(duì)投資的經(jīng)濟(jì)效益予以考慮。在謀求資本保全的前提下，期望能夠同時(shí)帶來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)的財(cái)政收入；另一方面政府對(duì)幾乎所有企業(yè)實(shí)行程度不同的管制，此時(shí)政府是以社會(huì)管理者的身份利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，吸取對(duì)其宏觀經(jīng)濟(jì)管理、制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策有用的信息。
因此，政府考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況，不僅需要了解企業(yè)資金占用的使用效率，預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)收人增長(zhǎng)情況，有效地組織和調(diào)整社會(huì)資金資源的配置，而且還要借助財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析，檢查企業(yè)是否存在違法違紀(jì)、浪費(fèi)國(guó)家財(cái)產(chǎn)的問(wèn)題，最后通過(guò)綜合分析，對(duì)企業(yè)的發(fā)展后勁以及對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行分析考察。
（六）職工
企業(yè)的職工通常與企業(yè)存在著長(zhǎng)久、持續(xù)的關(guān)系。他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境的安全性及取得報(bào)酬的持續(xù)性和增長(zhǎng)性。因此，他們關(guān)注企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景。
（七）潛在投資者
潛在投資者的投資目的盡管千差萬(wàn)別，但都是出于對(duì)投資收益和資源的有效利用的考慮，因此為了對(duì)自己的未來(lái)投資收益率做出合理的判斷和評(píng)估，理所當(dāng)然地會(huì)關(guān)注未來(lái)投資對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。
盡管不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析有著各自的側(cè)重點(diǎn)，但就企業(yè)總體來(lái)看，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析可歸納為三個(gè)方面償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析。其中償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營(yíng)運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)兩者的增強(qiáng)起著推動(dòng)作用。三者相輔相成，共同構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的基本目標(biāo)與內(nèi)容。

第三節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的基本方法與程序

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法
決策依賴(lài)于評(píng)價(jià)，而評(píng)價(jià)則建立在比較的基礎(chǔ)上。財(cái)務(wù)報(bào)表中列示的數(shù)據(jù)，都為某一項(xiàng)目的總額或凈額，從這些數(shù)據(jù)中很難揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)績(jī)效與資金流轉(zhuǎn)中存在的問(wèn)題。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析究其本質(zhì)，就是通過(guò)比較來(lái)發(fā)現(xiàn)矛盾，進(jìn)而分析矛盾，從而有助于解決矛盾。所以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的靈魂在于比較。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析可分為兩種基本形式：同一期間的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析和不同期間的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析。在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中所對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析方法主要是：比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法。

（一） 比較分析法（ComparisonAnalysis）
比較分折法是將企業(yè)某項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化進(jìn)行對(duì)比，計(jì)算出財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)值的大小，是財(cái)務(wù)分析中最常用的方法，也是其他分析方法運(yùn)用的基礎(chǔ)。比較分析法最主要的特點(diǎn)是區(qū)分相比較指標(biāo)之間的差異，包括差異大小、差異方向和差異性質(zhì)。
通過(guò)比較分析，可了解財(cái)務(wù)指標(biāo)存在的差距，結(jié)合其他分析方法的運(yùn)用，從而確定：（1）造成差異的主要原因；（2）造成差異的是有利的還是不利的；（3）企業(yè)是否有能力采取措施消除不利差異，保持和發(fā)展有利差異，為決策提供依據(jù)。按比較對(duì)象的不同，比較分析法有兩種比較方式：
（1）絕對(duì)數(shù)的比較分析。絕對(duì)數(shù)的比較是將某指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與標(biāo)的值進(jìn)行比較，通常包括：①與計(jì)劃（或目標(biāo)、定額）相比較，了解實(shí)際完成計(jì)劃、定額的情況；②與前期相比較，了解分析指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)；③與歷史最好水平相比較，了解本期與歷史最好水平的差距；④與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平相比較，了解本企業(yè)與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平的差距；⑤與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較，了解本企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。
（2）相對(duì)數(shù)的比較分析。絕對(duì)數(shù)的比較分析反映出增減變化的絕對(duì)額，但無(wú)法消除規(guī)模的影響，可通過(guò)計(jì)算百分率來(lái)解決問(wèn)題。相對(duì)數(shù)計(jì)算分為完成百分率和增減百分率，其計(jì)算公式為：
完成百分率＝指標(biāo)的實(shí)際值÷指標(biāo)的標(biāo)的值×100%
增減百分率＝（指標(biāo)的實(shí)際值－指標(biāo)的標(biāo)的值）÷指標(biāo)的標(biāo)的值×100%
在運(yùn)用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意指標(biāo)的相關(guān)性，分析的指標(biāo)在性質(zhì)上是同類(lèi)的，就能夠說(shuō)明經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)系。此外，還應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。具體表現(xiàn)在：首先，計(jì)算口徑一致，即相比較的財(cái)務(wù)指標(biāo)所包括的內(nèi)容、范圍是一致的；其次，時(shí)間長(zhǎng)度一致，即相比較的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是相同時(shí)間段、相同時(shí)間長(zhǎng)度的結(jié)果；再次，計(jì)算方法一致，即相比較的財(cái)務(wù)指標(biāo)的構(gòu)成因素一致；最后，企業(yè)類(lèi)型、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一致。
企業(yè)間比較分析的運(yùn)用要點(diǎn)：
企業(yè)間的比較分析，最恰當(dāng)?shù)膮⒄障诞?dāng)屬同行業(yè)的其他企業(yè)或行業(yè)的平均水平。所謂行業(yè)，是指向市場(chǎng)提供同類(lèi)產(chǎn)品或勞務(wù)的企業(yè)的集合。同行業(yè)的企業(yè)既然生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品或提供同類(lèi)勞務(wù)，它們應(yīng)該具有基本相同的生產(chǎn)技術(shù)、基本相同的收入來(lái)源、取得單位收入的資源消耗也應(yīng)當(dāng)大體相等，總之，它們之間財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量應(yīng)該具有較高的可比性，其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的差異，往往可以用它們不同的產(chǎn)品戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等來(lái)解釋。因此，通過(guò)比較同行業(yè)不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，我們也可以對(duì)特定企業(yè)相對(duì)于同行業(yè)其他企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)狀況是否更為穩(wěn)健，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否更為優(yōu)異作出評(píng)價(jià)，再結(jié)合行業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本情況、行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析，可以對(duì)特定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出解釋。財(cái)務(wù)分析師通過(guò)評(píng)價(jià)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)對(duì)該企業(yè)可能產(chǎn)生的持久影響，通過(guò)對(duì)企業(yè)所在的行業(yè)環(huán)境與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境作一些總體預(yù)測(cè)，便可以對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量作出預(yù)測(cè)，這種預(yù)測(cè)將成為利益相關(guān)人決策必不可少的重要信息。
不同企業(yè)之間的比較分析方法，絕對(duì)額比較是沒(méi)有任何意義的。不同企業(yè)之間，其擁有的、能給其帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源的規(guī)模不同，其取得這些經(jīng)濟(jì)資源的方式存在差異，比較較他們盈利的絕對(duì)水平；負(fù)債的絕對(duì)水平是沒(méi)有任何意義的。因此，企業(yè)之間的比較分析，主要是比較它們之間的財(cái)務(wù)比率，比較它們的共同百分比報(bào)表（結(jié)構(gòu)比率），或者比較它們主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)情況（主要是比較不同企業(yè)某項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的環(huán)比增長(zhǎng)率）。
這里我們通過(guò)一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明一下這一點(diǎn)。不妨設(shè)存在A、B兩個(gè)企業(yè)，其最近一個(gè)會(huì)計(jì)期間的凈利潤(rùn)水平分別是5萬(wàn)元和45萬(wàn)元。哪一個(gè)企業(yè)的盈利能力更強(qiáng)？顯然，我們不能說(shuō)A企業(yè)的盈利能力不如B企業(yè)，因?yàn)閮烧邉?chuàng)造其凈利潤(rùn)所耗用的經(jīng)濟(jì)資源存在差別，它們的資本結(jié)構(gòu)或者說(shuō)它們?nèi)〉眠@些經(jīng)濟(jì)資源的渠道也不盡相同，所以不能直接比較其凈利潤(rùn)水平。我們不妨進(jìn)一步假設(shè)：①A企業(yè)的總資產(chǎn)為100萬(wàn)元，沒(méi)有負(fù)債；②B企業(yè)的總資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，其中債權(quán)人為該企業(yè)提供了600萬(wàn)元的長(zhǎng)期債務(wù)資金，利率為8%；③假設(shè)所得稅稅率為30%。有了這些數(shù)據(jù)，我們可以進(jìn)行（見(jiàn)表1-1）計(jì)算。
表1-1
我們結(jié)合表1-1的計(jì)算過(guò)程，對(duì)兩個(gè)企業(yè)的盈利能力作一些分析。
總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、所有者權(quán)益凈利潤(rùn)率是分別用總資產(chǎn)和所有者權(quán)益總額去除凈利潤(rùn)得到的。它們的含義是：每1元的總資產(chǎn)、所有者權(quán)益能夠帶來(lái)幾元錢(qián)的凈利潤(rùn)，因此，比較這A、B兩個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、所有者權(quán)益凈利潤(rùn)率，即比較兩個(gè)企業(yè)運(yùn)用單位經(jīng)濟(jì)資源賺取利潤(rùn)的能力，比直接簡(jiǎn)單地比較兩個(gè)企業(yè)的凈利潤(rùn)水平（絕對(duì)數(shù)）更有意義。比較兩個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，A企業(yè)為5%，B企業(yè)為4. 5%，似乎A企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力更強(qiáng)。實(shí)則不然，這里忽略了一個(gè)很重要的事實(shí)，即兩個(gè)企業(yè)取得其經(jīng)濟(jì)資源的來(lái)源存在差異，A企業(yè)沒(méi)有舉債而B(niǎo)企業(yè)舉借了600萬(wàn)元的長(zhǎng)期負(fù)債，換言之，A企業(yè)據(jù)以賺取利潤(rùn)的資產(chǎn)全部由所有者提供，而B(niǎo)企業(yè)用以賺取利潤(rùn)的總資產(chǎn)中，所有者只提供了400萬(wàn)元，而凈利潤(rùn)全部屬于所有者，因此，計(jì)算所有者權(quán)益凈利潤(rùn)率更加富有意義，即計(jì)算所有者投入的每1元錢(qián)，能夠?yàn)樗姓邘自X(qián)的利潤(rùn)，具有更高的相關(guān)性。比較兩個(gè)企業(yè)的所有者權(quán)凈利潤(rùn)率，A企業(yè)仍為5%，B企業(yè)則為11. 25%，顯然，從所有者的角度來(lái)看，在B企業(yè)的單位投資，能夠帶來(lái)更大的回報(bào)，因此，B企業(yè)的盈利能力更強(qiáng)。
讓我們換一個(gè)角度，如果我們旨在評(píng)價(jià)兩個(gè)企業(yè)的投資業(yè)績(jī)，或者說(shuō)評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)（資產(chǎn)是由投資形成的或者說(shuō)資產(chǎn)是投資的結(jié)果）創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，前面分析過(guò)，這里比較總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，即凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn)，是不合適的，因?yàn)樵撚?jì)算公式中，分母是屬于全體利益相關(guān)人的總資產(chǎn)，而分子確是只屬于所有者的凈利潤(rùn)。正確的做法是將分子擴(kuò)大到包含全部經(jīng)濟(jì)資源提供者的利潤(rùn)概念，這一利潤(rùn)概念最恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，即沒(méi)有扣除利息和所得稅，是企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造的、屬于所有者、債權(quán)人和政府的經(jīng)濟(jì)利益。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)除以總資產(chǎn)，我們稱(chēng)為總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，比較總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是反映投資績(jī)效的最好指標(biāo)。比較這兩個(gè)指標(biāo)，A企業(yè)的總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為7. 143%，而B(niǎo)企業(yè)為11. 228%，顯然，B企業(yè)單位投資創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高于A企業(yè)，B企業(yè)的投資業(yè)績(jī)更好一些。
通過(guò)這個(gè)例子，說(shuō)明這樣幾個(gè)問(wèn)題：第一，絕對(duì)額分析沒(méi)有意義。第二，要注意可比性，剔除不可比因素的影響。絕對(duì)額比較沒(méi)有意義，主要因?yàn)榻^對(duì)額不可比。本例中，如果兩個(gè)企業(yè)均是全額股本融資，則比較其總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率或所有者權(quán)益凈利潤(rùn)率，無(wú)論對(duì)于分析股東單位投資的盈利能力，還是分析企業(yè)單位資產(chǎn)（單位投資）的盈利能力是沒(méi)有區(qū)別的。但是，如果一個(gè)企業(yè)負(fù)有較大債務(wù)而另一個(gè)企業(yè)沒(méi)有債務(wù)，即兩者資本結(jié)構(gòu)存在重大判別時(shí)，用所有者權(quán)益凈利潤(rùn)率判斷企業(yè)的營(yíng)業(yè)績(jī)效，其可比性就因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)的差別而下降了。第三，要結(jié)合分析目的選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)比率。不同的分析目的，財(cái)務(wù)分析師選擇的財(cái)務(wù)比率不同，如本例中，評(píng)價(jià)股東單位投資的回報(bào)率與評(píng)價(jià)公司投資績(jī)效，所運(yùn)用的財(cái)務(wù)比率不同。第四，企業(yè)間比較分析在本質(zhì)上是一個(gè)參照系的選擇問(wèn)題，即借助于其他企業(yè)或其他可比的財(cái)務(wù)比率，來(lái)評(píng)價(jià)分析對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金變動(dòng)情況。這一參照系，或者說(shuō)一組能夠代表一個(gè)特定行業(yè)正常的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)比率，我們一般稱(chēng)其為標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率。
生成標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的基本方法有兩種：一種是統(tǒng)計(jì)方法，以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn)。這一方法是假定大多數(shù)情況下是正常的，社會(huì)平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的。脫離了平均水平，就是脫離了標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)。另一種方法是采用工業(yè)工程法，即以實(shí)際觀察和科學(xué)計(jì)算為基礎(chǔ)，推算出一個(gè)理想的狀況作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這種方法假定各變量之間存在內(nèi)在的比例關(guān)系，并且這種比例關(guān)系是可以認(rèn)識(shí)的，如同企業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)成本一樣，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)之間的關(guān)系進(jìn)行理論上的分析、通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)的實(shí)際值進(jìn)行觀察與統(tǒng)計(jì)分析，建立起一套標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)比率。

（二） 比率分析法（Ratio Analysis）
比率分析法是把同一報(bào)表或不同報(bào)表的某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，從而計(jì)算出各種不同經(jīng)濟(jì)含義的比率，據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。其作用為：（1）由于比率是相對(duì)數(shù)，采用這種方法，能夠把某些條件下的不可比指標(biāo)變?yōu)榭梢员容^的指標(biāo)，將復(fù)雜的財(cái)務(wù)信息加以簡(jiǎn)化，以利于進(jìn)行分析；（2）它揭示了報(bào)告內(nèi)各有關(guān)項(xiàng)目（有時(shí)還包括表外項(xiàng)目，如附注中的項(xiàng)目）之間的相關(guān)性，實(shí)際上產(chǎn)生了許多新的、在許多決策中更為有用的信息。
如表1-2，同屬一個(gè)行業(yè)的甲、乙兩企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債表中陳報(bào)的負(fù)債總額均為1000000元，哪個(gè)企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)更重？哪個(gè)企業(yè)不能到期償債的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更高？顯然只分析兩個(gè)企業(yè)的負(fù)債總額說(shuō)明不了任何問(wèn)題。但如果分別將兩個(gè)企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較，則可以很直觀地得出甲企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較小，而乙企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。
表1-2
假想中的兩個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況
負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 資產(chǎn)負(fù)債率
甲企業(yè)
乙企業(yè) 1000000
1000000 4000000
1600000 25%
62.5%

仍如表1-2，如果計(jì)算兩個(gè)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)比率，即分別用資產(chǎn)總額去除該企業(yè)的負(fù)債總額，計(jì)算出兩個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，則兩個(gè)企業(yè)的負(fù)債程度、到期不能償債的能力一目了然了：甲企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為25%，即每元資產(chǎn)中有0. 25元是舉債取得的，其債務(wù)負(fù)擔(dān)顯然較輕，到期不能償債的可能性較?。灰移髽I(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為62. 5%，即其每元資產(chǎn)中，有0. 625元系通過(guò)舉債取得的，顯然其債務(wù)負(fù)擔(dān)更重，不能到期償債的可能性較大（兩個(gè)企業(yè)屬于同一行業(yè)，具有接近的資產(chǎn)組合，則其資產(chǎn)負(fù)債率與不能到期償債的概率是正相關(guān)的，否則，兩個(gè)不同行業(yè)的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的比較則不能得出這樣的結(jié)論）。
依據(jù)比率分析法中聯(lián)系起來(lái)的兩個(gè)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，可以將財(cái)務(wù)比率分為以下四類(lèi)：
1、構(gòu)成比率
構(gòu)成比率又稱(chēng)結(jié)構(gòu)比率，它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系。其計(jì)算公式為：構(gòu)成比率＝某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)額÷總體數(shù)額。利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。
2、效率比率
它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。如將利潤(rùn)項(xiàng)目與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、資本等項(xiàng)目加以對(duì)比，可計(jì)算出成本利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率以及資本利潤(rùn)率等利潤(rùn)率指標(biāo)，可以從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況。
3、相關(guān)比率
它是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)能夠順暢進(jìn)行。如將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債加以對(duì)比，計(jì)算出流動(dòng)比率，據(jù)以判斷企業(yè)的短期償債能力。
4、周轉(zhuǎn)比率
周轉(zhuǎn)比率是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中某項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率如存貨周轉(zhuǎn)率）或某項(xiàng)資產(chǎn)與它完成業(yè)務(wù)量的比值（如應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率）。這類(lèi)比率主要用于反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況及其管理效率。
比率分析法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，計(jì)算結(jié)果容易判斷，而且可以使某些指標(biāo)在不同規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，甚至也能在一定程度上超越行業(yè)間的差別進(jìn)行比較。但采用這一方法時(shí)對(duì)比率指標(biāo)的使用應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：
（1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性。計(jì)算比率的子項(xiàng)和母項(xiàng)必須具有相關(guān)性，把不相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比是沒(méi)有意義的。例如銷(xiāo)售成本與銷(xiāo)售收入之間有關(guān)系，可以組成比率；而運(yùn)輸費(fèi)用與有價(jià)證券之間就沒(méi)有必然的聯(lián)系，把這兩個(gè)項(xiàng)目組成比率就沒(méi)有意義。在構(gòu)成比率指標(biāo)中，部分指標(biāo)必須是總體指標(biāo)這個(gè)大系統(tǒng)中的一個(gè)小系統(tǒng)；在效率比率指標(biāo)中，投入與產(chǎn)出必須有因果關(guān)系；在相關(guān)比率指標(biāo)中，兩個(gè)對(duì)比指標(biāo)也要有內(nèi)在聯(lián)系，才能評(píng)價(jià)有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間是否協(xié)調(diào)均衡，安排是否合理。
（2）對(duì)比口徑的一致性。計(jì)算比率的子項(xiàng)和母項(xiàng)必須在計(jì)算時(shí)間、范圍等方面保持口徑一致。
（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。運(yùn)用比率分析，需要選用一定的標(biāo)準(zhǔn)與之對(duì)比，以便對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出評(píng)價(jià)。單一的比率不能充分說(shuō)明問(wèn)題，應(yīng)將計(jì)算出來(lái)的比率與相關(guān)的比率進(jìn)行對(duì)比分析，以作出正確的評(píng)價(jià)。例如企業(yè)當(dāng)期的銷(xiāo)售利潤(rùn)率是12%，是好還是不好，不能簡(jiǎn)單地下結(jié)論，如果企業(yè)以前各期都低于12%，那么企業(yè)是在向好的方向發(fā)展，可是同行業(yè)同類(lèi)企業(yè)平均是15%，那么企業(yè)就還有較大的差距，應(yīng)進(jìn)一步努力。通常而言，科學(xué)合理的對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)有：①預(yù)定目標(biāo)，如預(yù)算指標(biāo)、設(shè)計(jì)指標(biāo)、定額指標(biāo)、理論指標(biāo)等；②歷史標(biāo)準(zhǔn)，如上期實(shí)際、上年同期實(shí)際、歷史先進(jìn)水平以及有典型意義的時(shí)期實(shí)際水平等；③行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，如主管部門(mén)或行業(yè)協(xié)會(huì)頒布的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)內(nèi)外同類(lèi)企業(yè)的先進(jìn)水平、國(guó)內(nèi)外同類(lèi)企業(yè)的平均水平等；④公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。
（4）必須與其他資料相配合，經(jīng)過(guò)細(xì)心考察，才能獲得真相。例如，某公司賬面上流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比為2：1，與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，令人滿(mǎn)意，然而若再考察其他資料（如報(bào)表附注），發(fā)現(xiàn)該公司正面臨一項(xiàng)重大訴訟，而且通過(guò)法庭辯論，很有可能敗訴，從而將付出一筆可能大于其全部流動(dòng)資產(chǎn)的賠償費(fèi)。一旦敗訴，公司的短期支付能力將陷入嚴(yán)重的困境?？梢?jiàn)，對(duì)比率分析的可信性不能過(guò)分高估，應(yīng)盡量配合其他有關(guān)資料全面評(píng)價(jià)，以避免做出錯(cuò)誤的判斷。
（5）企業(yè)運(yùn)用比率分析法時(shí)，應(yīng)注意指標(biāo)的選擇。財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、人事部和國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)于1999年以“財(cái)統(tǒng)字[1999] 2號(hào)”文件，頒布了《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》和《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》，制定了“工商類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系”，具體內(nèi)容見(jiàn)表1-3。


表1-3 工商類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系
評(píng)價(jià)內(nèi)容 基本指標(biāo) 修正指標(biāo)(±) 評(píng)議指標(biāo)(±)
一、財(cái)務(wù)效益狀況 凈資產(chǎn)收益率
總資產(chǎn)報(bào)酬率 資本保值增值率
銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率
成本費(fèi)用利潤(rùn)率 1.領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)
2.產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力
(服務(wù)滿(mǎn)意度)
3.基礎(chǔ)管理比較水平
4.在崗員工素質(zhì)狀況
5.技術(shù)裝備更新水平
(服務(wù)硬環(huán)境)
6.行業(yè)或區(qū)域影響力
7.企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略
8.長(zhǎng)期發(fā)展能力預(yù)測(cè)
二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
不良資產(chǎn)比率
資產(chǎn)損失比率
三、償債能力狀況 資產(chǎn)負(fù)債率
已獲利息倍數(shù) 流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率
長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率
經(jīng)營(yíng)虧損掛賬比率
四、發(fā)展能力狀況 銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))
增長(zhǎng)率
資本積累率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
固定資產(chǎn)成新率
三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率
三年資本平均增長(zhǎng)率

（三） 趨勢(shì)分析法（Trend Analysis）
趨勢(shì)分析法又稱(chēng)水平分析法，是將兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。具體做法是將連續(xù)數(shù)期的數(shù)據(jù)按時(shí)期或時(shí)點(diǎn)的先后順序整理為數(shù)列，并計(jì)算它的發(fā)展速度、增長(zhǎng)速度、平均發(fā)展速度和平均增長(zhǎng)速度，用發(fā)展的思路來(lái)分析問(wèn)題。采用這種方法，確定基期是至關(guān)重要的，通常有兩種：固定基期和移動(dòng)基期。即定基發(fā)展速度和環(huán)比發(fā)展速度。
1、定基發(fā)展速度
它是以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式為：
定基發(fā)展速度＝分析期某指標(biāo)數(shù)值÷固定基期該指標(biāo)數(shù)值
2、環(huán)比發(fā)展速度
它是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式為：
環(huán)比發(fā)展速度＝分析期某指標(biāo)數(shù)值÷前期該指標(biāo)數(shù)值
例如以1997年年末的資產(chǎn)為基數(shù)，將1998年年末、1999年年末、2000年年末的資產(chǎn)都與1997年年末數(shù)進(jìn)行比較，得到定基發(fā)展速度；又如，將1998年同1997年比較，1999年同1998年比較，2000年同1999年比較，就可得到環(huán)比發(fā)展速度。
3、趨勢(shì)分析的目的
（1）確定引起財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)變動(dòng)的主要項(xiàng)目；（2）確定變動(dòng)趨勢(shì)的性質(zhì)是否有利；（3）預(yù)測(cè)將來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。
4、趨勢(shì)分析法的運(yùn)用
趨勢(shì)分析法常用于財(cái)務(wù)報(bào)表的橫向比較和縱向比較。橫向比較是將連續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表各個(gè)項(xiàng)目的絕對(duì)數(shù)在不同時(shí)間上進(jìn)行比較，以觀察各個(gè)項(xiàng)目的變化趨勢(shì)；縱向比較是將連續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目換算成百分比的形式，分析各個(gè)項(xiàng)目在不同時(shí)期所占比重的變化情況。
趨勢(shì)分析法的具體運(yùn)用主要有以下三種方式：
（1）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)（財(cái)務(wù)比率）的比較
重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，是將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，考察其發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)其發(fā)展前景。
（2）會(huì)計(jì)報(bào)表的比較
會(huì)計(jì)報(bào)表的比較是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來(lái)比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果發(fā)展變化的一種方法。會(huì)計(jì)報(bào)表的比較，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤(rùn)表比較、現(xiàn)金流量表比較等。比較時(shí)，既要計(jì)算出表中有關(guān)項(xiàng)目增減變動(dòng)的絕對(duì)額，又要計(jì)算出其增減變動(dòng)的百分比。在本書(shū)中，利用這種方法進(jìn)行的分析被稱(chēng)為會(huì)計(jì)報(bào)表的橫向結(jié)構(gòu)分析。
（3）會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的比較
這種方法比前述兩種方法更能準(zhǔn)確地分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。它既可用于同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的比較，又可用于不同企業(yè)之間的比較。同時(shí)，這種方法能消除不同時(shí)期（不同企業(yè)）之間業(yè)務(wù)規(guī)模差異的影響，有利于分析企業(yè)的耗費(fèi)水平和盈利水平。
4、采用趨勢(shì)分析法時(shí)，應(yīng)注意的問(wèn)題
（1）用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，在計(jì)算口徑上必須一致；（2）剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況；（3）應(yīng)用例外原則，應(yīng)對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對(duì)策，趨利弊害；（4）分析的項(xiàng)目應(yīng)有針對(duì)性，切合分析目的的需要。（5）對(duì)基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當(dāng)，情況異常，則以其為基數(shù)而計(jì)算出的百分比趨勢(shì)，會(huì)造成判斷失誤或作出不準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。
5、趨勢(shì)分析法的優(yōu)點(diǎn)
（1）便于統(tǒng)觀全貌；（2）便于事實(shí)的相互比較；（3）變化傾向的表示極為明顯；（4）分析數(shù)字的解釋較為容易；（5）計(jì)算簡(jiǎn)單。
例如，在進(jìn)行銷(xiāo)售凈額分析時(shí)不妨與銷(xiāo)貨成本、毛利、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、稅前利潤(rùn)等項(xiàng)目結(jié)合分析才能顯示出其意義?，F(xiàn)列表舉例如下（表1－4）。
表1－4 綜合項(xiàng)目分析表
項(xiàng) 目 1995年 1996年 1997年 1998年
金額 % 金額 % 金額 % 金額 %
銷(xiāo)售凈額
銷(xiāo)貨成本
毛 利
營(yíng)業(yè)費(fèi)用
稅前利潤(rùn) 350
200
150
145
5 100
100
100
100
100 367
196
171
169
2 105
98
114
117
40 441
230
211
200
11 126
115
141
138
220 485
285
200
192
8 139
143
133
132
160

將1995年作為基期（固定基期），通過(guò)表1－4可比較1995－1998年各個(gè)項(xiàng)目比基期（1995年）的增減，并分析其發(fā)展趨勢(shì)。比如1996年同1995年比較，銷(xiāo)售凈額增加5%，而銷(xiāo)貨成本反而減少2%，所以毛利凈增14%，但由于營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加更多，達(dá)17%，因此稅前利潤(rùn)反而比1995年減少60%。
1997年的情況最好。銷(xiāo)售凈額比1995年增加26%，而銷(xiāo)貨成本只增加15%，因此毛利增加41%，并且營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加的百分比低于毛利增加的百分比，因而稅前利潤(rùn)比1995年增加高達(dá)120%。
1998年的發(fā)展趨勢(shì)不如1997年。銷(xiāo)售凈額增加39%，但銷(xiāo)貨成本增加更多，達(dá)43%，因此，毛利增加的百分比低于銷(xiāo)售增加的百分比，只有33%，營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增加率32%同毛利的增加率33%相仿，故稅前凈益只增加60%。按發(fā)展趨勢(shì)分析，應(yīng)認(rèn)真檢查1998年銷(xiāo)貨成本大量增加的原因，提出措施，控制其增加額，至少要求其增加率不超過(guò)銷(xiāo)貨額的增加率，這樣才能提高稅前凈益，保持1997年的勢(shì)頭。
上面的趨勢(shì)分析是采用固定基期法進(jìn)行的，讀者不妨試用變動(dòng)基期法或平均基期法作同樣的分析。

（四） 因素分析法（Elements Analysis）
因素分析法，又稱(chēng)連環(huán)替代法，是指在分析某一因素變化時(shí)，假定其他因素不變，分別測(cè)定各個(gè)因素變化對(duì)分析指標(biāo)的影響程度的計(jì)算方法。因素分析法的基本特點(diǎn)是：在有兩個(gè)以上因素存在著相互聯(lián)系的制約關(guān)系時(shí)（具體表現(xiàn)為構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各因素之間存在相乘或相除的關(guān)系），對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生變化，為了確定各個(gè)因素的影響程度，首先要以基期指標(biāo)為基礎(chǔ)，把各個(gè)因素的基期數(shù)按照一定順序依次地以實(shí)際數(shù)來(lái)代替，每代替一個(gè)就得出一個(gè)新結(jié)果。在按順序代替第一因素時(shí)，要假定其他因素不變，即保持基期水平。在依次逐個(gè)代替其他因素時(shí)，以已代替過(guò)的因素的實(shí)際數(shù)為基礎(chǔ)，其余尚未代替的因素，仍保持基期水平。這樣，將其他因素包括已代替過(guò)的和未代替過(guò)的都保持相同，才可以計(jì)算這一被代替因素的影響。依照這樣的代替方法，有幾個(gè)因素就代替幾次，最后一次代替指標(biāo)就是實(shí)際指標(biāo)。將每次代替后的指標(biāo)與該因素未代替前的指標(biāo)進(jìn)行相比，兩者的差異就是某一因素的影響程度。將各因素的影響數(shù)值相加，應(yīng)等于實(shí)際指標(biāo)與基期指標(biāo)之間的總差異。
具體推算如下：
設(shè)某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為M，M由A、B、C三個(gè)因素的乘積所構(gòu)成，有
實(shí)際指標(biāo)：Ml＝Al*B1*Cl基期指標(biāo)：M0＝A0*B0*C0
實(shí)際指標(biāo)與基期指標(biāo)的差異為：D＝Ml－M0
測(cè)算各因素變化對(duì)Ml一從的影響：
A變化對(duì)Ml－M0的影響為DA，DA＝AlB0C0－A0B0C0
B變化對(duì)Ml－M0的影響為DB，DB＝AlB1C0－A1B0C0
C變化對(duì)Ml－M0的影響為DC，DC＝AlB1C0－AlB1C0
最終，D＝DA＋DB＋DC
需要指出的是，在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)該區(qū)別數(shù)量因素和質(zhì)量因素，先替代數(shù)量因素，后替代質(zhì)量因素，如果相鄰的兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)都是數(shù)量指標(biāo)或都是質(zhì)量指標(biāo)，則把相對(duì)來(lái)說(shuō)屬于數(shù)量因素的指標(biāo)放在前面，而且兩個(gè)相鄰指標(biāo)相乘必須有實(shí)際的經(jīng)濟(jì)意義。否則計(jì)算的個(gè)體差異即DA、DB、DC是不一致的，但它并不影響D＝DA＋DB＋DC的計(jì)算結(jié)果。運(yùn)用因素分析法的關(guān)鍵是建立經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與各因素之間的關(guān)系，而且只有是乘積關(guān)系的數(shù)學(xué)表達(dá)式運(yùn)用因素分析法才有意義，如果是代數(shù)和形式的數(shù)學(xué)表達(dá)式，則應(yīng)通過(guò)引入指標(biāo)將其轉(zhuǎn)化為乘積形式的數(shù)學(xué)表達(dá)式，再用因素分析法進(jìn)行分析。
例1：某種產(chǎn)品對(duì)某種原材料的消耗額就可以分解為單耗（M）、產(chǎn)量（Q）和價(jià)格（P）三個(gè)因素連乘的形式。此時(shí)，產(chǎn)量（Q）就是一個(gè)典型的數(shù)量指標(biāo)，單耗（M）相對(duì)產(chǎn)量（Q）來(lái)講是質(zhì)量指標(biāo)，單耗（M）相對(duì)價(jià)格（P）來(lái)講是數(shù)量指標(biāo)。因此，順序?yàn)椋?
某種產(chǎn)品對(duì)某種原材料的消耗額＝Q*M*P
先替代Q，再替代M，最后替代P。
例2：某企業(yè)本月甲產(chǎn)品材料的消耗如表1-5所示。
表1-5 產(chǎn)品材料消耗情況
項(xiàng) 目 產(chǎn)量(件) 單耗(公斤/件) 單價(jià)(元/公斤) 總成本(元)
計(jì) 劃 實(shí) 際 計(jì) 劃 實(shí) 際 計(jì) 劃 實(shí) 際 計(jì) 劃 實(shí) 際
甲產(chǎn)品 100 90 3 3.2 5 4.8 1500 1382.4
成本差異 -117.6

材料成本＝產(chǎn)量×單耗×單價(jià)
材料計(jì)劃成本＝100×3×5＝l500（元）
材料實(shí)際成本＝90×3. 2×4. 8＝l382. 4（元）
材料成本差異＝l382. 4－1500＝－117. 6（元）
產(chǎn)量變化對(duì)成本差異的影響：90×3×5－100×3×5＝－150（元）
單耗變化對(duì)成本差異的影響：90×3. 2×5－90×3×5＝90（元）
單價(jià)變化對(duì)成本差異的影響：90×3. 2×4. 8－90×3. 2×5＝－57. 6（元）
由此可知，上述三種變化對(duì)成本差異的總影響＝－150＋90－57. 6＝－117. 6元。
又如：例3某企業(yè)2001年3月某種原材料費(fèi)用實(shí)際數(shù)是4620元，而計(jì)劃數(shù)是4000元。實(shí)際比計(jì)劃增加620元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的，因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后逐個(gè)來(lái)分析它們對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度。現(xiàn)假定這三個(gè)因素的數(shù)值如表1-6所示。
表1-6
項(xiàng) 目 單位 計(jì)劃數(shù) 實(shí)際數(shù)
產(chǎn)品產(chǎn)量 件 100 110
單位產(chǎn)品材料消耗量 公斤/件 8 7
材料單價(jià) 元/公斤 5 6
材料費(fèi)用總量 元 4000 4620

根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)比計(jì)劃數(shù)增加620元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度如下：
計(jì)劃指標(biāo)：100×8×5＝4000元①
第一次替代：110×8×5＝4400元②
第二次替代：110×7×5＝3850元③
第三次替代：110×7×6＝4620元④
（實(shí)際指標(biāo)）
②－①＝4400－4000＝400元產(chǎn)量增加的影響
③－②＝3850－4400＝－550元材料節(jié)約的影響
④－③＝4620－3850＝770元價(jià)格提高的影響
400－550＋770＝620元全部因素的影響
使用這一方法時(shí)，需注意以下幾個(gè)問(wèn)題：（1）因素分解的關(guān)聯(lián)性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計(jì)算結(jié)果的假定性。
通過(guò)上面簡(jiǎn)單的例子我們可以看出，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)相關(guān)并且可靠，因而具有較高的質(zhì)量，但這些數(shù)據(jù)在孤立的情況并不能說(shuō)明或難以說(shuō)明問(wèn)題，因此，財(cái)務(wù)分析師需要將財(cái)務(wù)報(bào)表中的一些數(shù)據(jù)與另一些數(shù)據(jù)相互聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，從而可以得出更多有價(jià)值的結(jié)論，或者提出更多有價(jià)值的問(wèn)題，以這些問(wèn)題為線索，到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中尋找這些問(wèn)題的答案，那么就可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及資金變動(dòng)情況作出評(píng)價(jià)、解釋并進(jìn)而作出預(yù)測(cè)了。
比較分析法，是把本企業(yè)的數(shù)據(jù)與其他企業(yè)的數(shù)據(jù)相比較，從而建立數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系，從而得出分析結(jié)論或發(fā)現(xiàn)待解釋的問(wèn)題的一種分析方法；比率分析是通過(guò)把報(bào)表內(nèi)的某一個(gè)數(shù)據(jù)與其他的數(shù)據(jù)相比較，而建立數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系，從而得出分析結(jié)論或提出待解釋的問(wèn)題的一種分析方法；趨勢(shì)分析法，則是把同企業(yè)不同時(shí)期之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)聯(lián)系，從中得出分析結(jié)論或提出待解釋的問(wèn)題的一種分析方法；因素分析法，是把某指標(biāo)的各個(gè)影響因素進(jìn)行連環(huán)替代分析，從而測(cè)定各因素變化對(duì)該指標(biāo)的影響度的一種計(jì)算方法。總之，四種基本分析方法的實(shí)質(zhì)都在于建立不同數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系。

二、報(bào)表分析的基本程序

（一） 一般企業(yè)報(bào)表分析的程序
不同的報(bào)表信息使用者，其分析的目的不同，不同的分析目的，其分析的方法程序也不一樣，就企業(yè)而言，其分析的目的是為了發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在問(wèn)題，找出產(chǎn)生的原因，擬定改進(jìn)措施，達(dá)到提高效益的目的。因此，一般要經(jīng)過(guò)確定分析目標(biāo)、制定分析方案、收集數(shù)據(jù)資料、核實(shí)整理資料、分析現(xiàn)狀和做出結(jié)論等程序：
1. 確定分析目標(biāo)
會(huì)計(jì)報(bào)表分析目標(biāo)依分析目的不同而不同。從分析者來(lái)說(shuō)，信用分析目標(biāo)主要是分析企業(yè)的償債能力和支付能力；投資者分析目標(biāo)主要是投資資金的安全性和獲利性；經(jīng)營(yíng)決策者分析目標(biāo)是為企業(yè)產(chǎn)品、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略方面的重大調(diào)整服務(wù)。
從分析性質(zhì)來(lái)說(shuō)，日常報(bào)表分析主要分析實(shí)際完成與企業(yè)目標(biāo)的偏離情況；定期報(bào)表分析是對(duì)企業(yè)當(dāng)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的全面分析；預(yù)測(cè)報(bào)表分析是要弄清企業(yè)的發(fā)展前景；檢查分析一般是進(jìn)行有關(guān)專(zhuān)題的分析研究。
2. 制定分析方案
分析目標(biāo)明確之后，要根據(jù)分析量的大小、分析問(wèn)題的難易度，制定出分析方案。是全面分析還是重點(diǎn)分析，是協(xié)作進(jìn)行還是分工進(jìn)行，要列出分析項(xiàng)目，安排分析進(jìn)度，確定完成內(nèi)容、完成標(biāo)準(zhǔn)和時(shí)間。
3. 收集數(shù)據(jù)資料
分析方案確定后，根據(jù)分析目標(biāo)收集分析所需數(shù)據(jù)資料。前面已經(jīng)指出，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都與內(nèi)外部環(huán)境的變化相聯(lián)系。會(huì)計(jì)信息只反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在某一時(shí)期的結(jié)果，并不反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)生、發(fā)展變化過(guò)程。會(huì)計(jì)信息能部分地反映造成當(dāng)前結(jié)果的原因，但不能全面揭示形成原因。因此，需要分析者收集相關(guān)資料信息。
一般信息收集內(nèi)容包括：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)信息；行業(yè)情況信息；企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)等。例如，企業(yè)的市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)價(jià)格、企業(yè)的銷(xiāo)售政策與措施、產(chǎn)品的品種、有關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)等。
信息收集可通過(guò)查找資料、專(zhuān)題調(diào)研、座談會(huì)或有關(guān)會(huì)議等多種渠道來(lái)完成。
4. 核實(shí)整理資料
首先核對(duì)和明確財(cái)務(wù)報(bào)告是否反映了真實(shí)情況，是否與所收集到的資料有較大差異。作為企業(yè)內(nèi)部分析，如發(fā)現(xiàn)資料、數(shù)據(jù)不真實(shí)、不全面的問(wèn)題，可進(jìn)一步查對(duì)，尋求真實(shí)情況。但對(duì)企業(yè)外部分析者來(lái)說(shuō)就比較困難，需要調(diào)查研究把握第一手資料。
5. 分析現(xiàn)狀、尋求變化原因
根據(jù)分析目標(biāo)和內(nèi)容，評(píng)價(jià)所收集的資料，尋找數(shù)據(jù)的因果關(guān)系；聯(lián)系企業(yè)客觀環(huán)境，解釋形成現(xiàn)狀的原因，揭示經(jīng)營(yíng)成績(jī)和失誤，暴露存在的問(wèn)題，提出意見(jiàn)，探討改進(jìn)辦法與途徑。
6. 做出分析結(jié)論，撰寫(xiě)分析報(bào)告
由于企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性和企業(yè)外部環(huán)境的多變性，要求在做出分析結(jié)論時(shí)遵循一定的原則。如收集全面資料、掌握真實(shí)情況；通過(guò)指標(biāo)對(duì)比，進(jìn)行綜合判斷；點(diǎn)面結(jié)合、抓住重點(diǎn)；定性分析與定量分析相結(jié)合；靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合等等。這些原則都是在實(shí)踐中總結(jié)出來(lái)，分析中必須堅(jiān)持，才能得出正確結(jié)論。結(jié)論做出后要寫(xiě)出分析報(bào)告。
（二） 投資者、債權(quán)人一般分析程序
投資者分析會(huì)計(jì)報(bào)表信息的目的，是想了解自己的投資能否得到完整保全，并不斷增值，決策自己是否繼續(xù)投資；債權(quán)人分析會(huì)計(jì)報(bào)表信息目的，是要了解自己的債權(quán)能否確保到期實(shí)現(xiàn)，并決策是否繼續(xù)貸款給該企業(yè)，其分析、識(shí)別的程序：
1. 認(rèn)真閱讀公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告
公司對(duì)外編報(bào)公布的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)審核并簽署意見(jiàn)的書(shū)面文件，它詳細(xì)規(guī)范地列舉了公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量情況，詳細(xì)的會(huì)計(jì)報(bào)表附注，補(bǔ)充了會(huì)計(jì)報(bào)表的不足，因此，投資者及債權(quán)人，必須認(rèn)真閱讀公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。
2. 分析重要比率指標(biāo)，透視公司經(jīng)濟(jì)狀況
重要比率分析是透視企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況的重要手段。其重要比率指標(biāo)有：銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本保值增值率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量負(fù)債比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)收入比率、發(fā)展趨勢(shì)分析等等。通過(guò)上述比率分析，可深刻了解公司盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力，觀察是否存在比率失常狀況，進(jìn)一步識(shí)別報(bào)表的真實(shí)程度。
3. 分析企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提出可疑問(wèn)題
通過(guò)各項(xiàng)比率及各比率之間的對(duì)比分析，以及與上期實(shí)際對(duì)比分析，可以了解公司發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)在分析對(duì)比中，可能發(fā)現(xiàn)些矛盾問(wèn)題，例如某公司，全年利潤(rùn)總額2000萬(wàn)元，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)占了80%，這就產(chǎn)生了疑問(wèn)，為什么主業(yè)未獲利潤(rùn)，而主要靠非主業(yè)獲得，那么非主業(yè)是什么形成的利潤(rùn)，有待深入調(diào)查分析，才能得出正確結(jié)論。還有的公司，在應(yīng)收賬款中關(guān)聯(lián)企業(yè)占據(jù)90%以上，而且?guī)啄瓴贿€，這也有必要進(jìn)一步分析，弄清實(shí)質(zhì)。再者通過(guò)本期與上期對(duì)比可看出其發(fā)展變化趨勢(shì)是否正常，正如上例某公司上年度其他業(yè)務(wù)未產(chǎn)生利潤(rùn)，而本年度為什么發(fā)生如此重大變化。有待調(diào)查了解。
4. 深入調(diào)查、識(shí)別事實(shí)真相
根據(jù)分析提出疑問(wèn)，可采取深入實(shí)際，調(diào)查研究，取得第一手資料，才能識(shí)別事實(shí)真相。例如上海一位股民投資55萬(wàn)元全倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)紅光公司股票。買(mǎi)之前，他仔細(xì)閱讀了PT紅光上市公告，認(rèn)真聽(tīng)取了紅光老總在電臺(tái)的廣播講話，幾乎盡可能瀏覽了所能。尋到有關(guān)紅光的報(bào)道，還靜觀了幾個(gè)交易日，等到該股價(jià)回調(diào)了20%左右才下決心買(mǎi)進(jìn)。沒(méi)想到買(mǎi)后價(jià)格持續(xù)下滑。這位股民決定去成都紅光實(shí)地考察。到工廠一看，偌大的工廠空蕩雜亂，很多工人都在閑逛。工人們對(duì)他說(shuō)，情況糟透了，工資快要發(fā)不出了?；厣虾：?，他立即拋掉了所有紅光股票，共損失10. 1萬(wàn)元?？梢?jiàn)深入實(shí)地調(diào)查研究是弄清真相的基本方法。
5. 掌握資料，做出決策
根據(jù)調(diào)查結(jié)果可做出是否投資、是否繼續(xù)放貸的決策。
真實(shí)的會(huì)計(jì)信息能使資本市場(chǎng)有效運(yùn)行；虛假的會(huì)計(jì)信息必然導(dǎo)致投資者做出錯(cuò)誤決策和社會(huì)資源的誤配，使會(huì)計(jì)在經(jīng)濟(jì)生活中應(yīng)有的控制功能失效、進(jìn)而危及到社會(huì)財(cái)富的公平分配和社會(huì)資源的有效配置。因此，真實(shí)性是會(huì)計(jì)的生命，可是近年來(lái)發(fā)生在我國(guó)資本市場(chǎng)的瓊民源、PT紅光、東方鍋爐、大慶聯(lián)誼、鄭百文欺詐、ST猴王、藍(lán)田股份、黎明股份造假上市、“世紀(jì)黑馬”銀廣廈神話等等。太多的上市公司業(yè)績(jī)騙局已令人見(jiàn)怪不怪。上市公司信息透明度低、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告虛假，已經(jīng)成為大家心照不宣的一個(gè)事實(shí)。2001年是上市公司的會(huì)計(jì)“打假”年。不僅上市公司，非上市公司也充滿(mǎn)了“黑洞”，2000年國(guó)家審計(jì)署對(duì)1290家國(guó)有控股企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、損益情況審計(jì)后發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)報(bào)表嚴(yán)重不實(shí)的企業(yè)占68%，有的虛盈實(shí)虧、有的虛虧實(shí)盈，有的把大量資金體外循環(huán)或私設(shè)小金庫(kù)，各類(lèi)違紀(jì)問(wèn)題金額高達(dá)1000多億元。為此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾頒布了必須請(qǐng)?zhí)卦S的外國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所為中國(guó)上市公司補(bǔ)充審計(jì)的作法。然而，美國(guó)的石油巨頭安然公司、通訊巨頭世界通訊公司、辦公設(shè)備巨頭施樂(lè)公司、制藥巨頭默克公司、軍工巨頭諾思羅普公司和法國(guó)的威旺迪公司等國(guó)際大公司由于假賬丑聞紛紛落馬。美國(guó)審計(jì)總署歷經(jīng)8個(gè)月時(shí)間，在調(diào)查取證基礎(chǔ)上，向國(guó)會(huì)提交一份長(zhǎng)達(dá)260頁(yè)、涉案欺詐和舞弊的公司多達(dá)885家的報(bào)告。
官商勾結(jié)、中介合謀、欺詐公眾，一連串的中外會(huì)計(jì)丑聞使人們對(duì)企業(yè)信息披露的真實(shí)性失去了信心，也使人們對(duì)中國(guó)會(huì)計(jì)的發(fā)展方向充滿(mǎn)了迷惘?？梢?jiàn)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)披露已成為全世界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。如何識(shí)別會(huì)計(jì)作假？如何防止企業(yè)做假賬？是有待研究解決的一個(gè)重大問(wèn)題。

三、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的基本原則

主要有以下幾個(gè)方面：
1、以真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告為前提，但又不能完全迷信財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；
2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的具體目的決定了分析的切入點(diǎn)與分析方法；
3、趨勢(shì)（動(dòng)態(tài)）分析和比率（靜態(tài)）分析相結(jié)合；
4、定量（金額）分析應(yīng)和定性（質(zhì)量）分析相結(jié)合；
5、盈利能力分析應(yīng)和財(cái)務(wù)狀況分析相結(jié)合；
6、分析過(guò)去應(yīng)和預(yù)測(cè)未來(lái)相結(jié)合；
7、堅(jiān)持多元立體的分析原則；根據(jù)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化綜合分析；
8、既要重視結(jié)果，又要關(guān)注過(guò)程。

四、會(huì)計(jì)報(bào)表分析應(yīng)注意問(wèn)題
在分析企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，識(shí)別評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)過(guò)程中，應(yīng)注意下列問(wèn)題，以便做出正確結(jié)論。
（一） 注意評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀性
通過(guò)對(duì)比分析，如何判斷其優(yōu)劣，有無(wú)一定的標(biāo)準(zhǔn)?這是一個(gè)重要而又難以回答的問(wèn)題。如流動(dòng)比率，一般認(rèn)為不低于200%為好。但如只有180%或140%，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)發(fā)生怎樣的不良狀況。如果為250%又會(huì)出現(xiàn)什么好的結(jié)果。對(duì)此恐怕難以做出肯定回答。其他比率也是如此。再者，企業(yè)所處的地理環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)、企業(yè)所屬行業(yè)特點(diǎn)等等，對(duì)財(cái)務(wù)比率也有一定影響。因此，用一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)比率去評(píng)價(jià)各行各業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，是不合理的，也是不恰當(dāng)?shù)摹５谌嚷史治?，存在?ldquo;量”不重“質(zhì)”，常是大量單純數(shù)量指標(biāo)的堆砌，忽視問(wèn)題性質(zhì)的分析，因此，每個(gè)企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的特點(diǎn)，參照同行業(yè)水平，實(shí)事求是地制定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
（二） 注意報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性
利用會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行分析評(píng)價(jià)盡管十分重要，但也有局限性：
1. 以歷史資料為依據(jù)。會(huì)計(jì)報(bào)表提供的信息都是歷史情況，記錄著過(guò)去發(fā)生的事情，尚未考慮現(xiàn)行市價(jià)、重置成本等因素，其數(shù)據(jù)均是對(duì)已發(fā)生的成本、費(fèi)用、收入的記載，缺乏時(shí)效性。會(huì)計(jì)報(bào)表的資產(chǎn)價(jià)值都是過(guò)去的實(shí)際成本，在物價(jià)變動(dòng)幅度較大的情況下，雖然有的計(jì)提減值準(zhǔn)備，但也不能完全正確反映企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。投資者需要了解未來(lái)的變化，這些只能由自己來(lái)預(yù)計(jì)未來(lái)可能發(fā)生的變化。
2. 以貨幣計(jì)量為前提。由于會(huì)計(jì)采用以貨幣為計(jì)量單位，會(huì)計(jì)報(bào)表也只能反映用貨幣能衡量的物品，許多不能用貨幣表示但對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利有影響的因素，如企業(yè)可能取得的科技上的突破、企業(yè)人力資源情況、企業(yè)所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化信譽(yù)度等因素。會(huì)計(jì)報(bào)表卻反映不出來(lái)，而這些內(nèi)容對(duì)決策具有重大的參考價(jià)值。
3. 幣值的穩(wěn)定性。會(huì)計(jì)報(bào)表是以貨幣來(lái)計(jì)量的，并且假設(shè)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力是穩(wěn)定的。沒(méi)有考慮通貨膨脹等因素和物價(jià)變動(dòng)，其數(shù)據(jù)隱含著資產(chǎn)超值或貶值的風(fēng)險(xiǎn)。這種假設(shè)是不現(xiàn)實(shí)的。
4. 會(huì)計(jì)估價(jià)。在會(huì)計(jì)賬務(wù)處理中涉及許多數(shù)字帶有估計(jì)性。如，固定資產(chǎn)使用年限和殘值的估計(jì)以及存貨價(jià)值的確定。因此，會(huì)計(jì)的許多數(shù)據(jù)僅僅是它們的近似值。
5. 賬務(wù)處理方法的差異。國(guó)家對(duì)企業(yè)某些業(yè)務(wù)的記賬方法，允許作不同的處理。如，對(duì)存貨的價(jià)值，有些企業(yè)使用先進(jìn)先出法，而另一些企業(yè)使用后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法。不同的賬務(wù)處理方法其結(jié)果也是不一樣的。
6. 報(bào)表數(shù)據(jù)記錄的時(shí)間差異。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)未考慮期初到期末之間的變化數(shù)據(jù)以及全年不規(guī)則變化的數(shù)據(jù)，使數(shù)據(jù)之間的比較產(chǎn)生一定的困難。另外，資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表所反映的時(shí)間不同，以比率的形式將兩表的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，可比性程度不一致，利潤(rùn)表是時(shí)期報(bào)告；反映的是跨越了整個(gè)會(huì)計(jì)年度的數(shù)據(jù)信息，而資產(chǎn)負(fù)債表是時(shí)點(diǎn)報(bào)告，只反映企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況，將兩報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較會(huì)有一些困難。
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析主要依據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)，內(nèi)容狹窄，不能使決策者做出最佳的選擇。當(dāng)然，進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析所依據(jù)的資料，除財(cái)務(wù)報(bào)表以外，還會(huì)涉及日常核算資料（憑證、賬簿等）和生產(chǎn)技術(shù)方面資料。但在會(huì)計(jì)電算化尚未普及、系統(tǒng)不完善、效率不高的情況下，財(cái)務(wù)分析的工作仍主要由手工執(zhí)行，憑手工對(duì)龐大的日常數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析成本高、耗時(shí)多，因而現(xiàn)行條件下能真正充分利用日常數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)分析是微乎其微的。
總而言之，現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的起點(diǎn)主要是財(cái)務(wù)報(bào)表，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來(lái)源于公開(kāi)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，因而同樣具有一定的局限性。

（三） 注意報(bào)表數(shù)據(jù)無(wú)法反映的因素
會(huì)計(jì)報(bào)表是以貨幣作為統(tǒng)一計(jì)量單位反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的。而一些不能用貨幣來(lái)計(jì)量的因素，如企業(yè)職工的事業(yè)心與責(zé)任感、企業(yè)員工的素質(zhì)、從業(yè)人員作風(fēng)、企業(yè)信譽(yù)、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的才智與能力、企業(yè)可能取得的科技上的突破、產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與研究、企業(yè)所處的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、意外事故的損失等等，這些因素從會(huì)計(jì)報(bào)表上無(wú)法得知，但與企業(yè)的盈利高低有關(guān)。所以分析時(shí)一旦忽略這些因素，就難以得出正確結(jié)論。另外，某些外部因素在企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中也不作列示。例如，由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將某種新開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品投入市場(chǎng)，結(jié)果本企業(yè)的存貨變得過(guò)時(shí)成為滯銷(xiāo)貨。但是，假如企業(yè)以原始成本作為存貨的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，而不采用成本與可變現(xiàn)孰低法，那么其計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)比率就會(huì)變得不可靠。
為使分析評(píng)價(jià)盡可能全面、公正，除了以會(huì)計(jì)報(bào)表作為重要的評(píng)價(jià)依據(jù)外，還要注意其他有關(guān)資料的搜集，以達(dá)到豐富、補(bǔ)充會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)的目的。這些資料包括：企業(yè)內(nèi)部的計(jì)劃資料、統(tǒng)計(jì)資料、業(yè)務(wù)核算資料，同業(yè)資料、其他專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu)，如投資咨詢(xún)服務(wù)機(jī)構(gòu)、行業(yè)性協(xié)會(huì)、證券交易所等提供的有關(guān)資料，以及企業(yè)管理人員對(duì)企業(yè)當(dāng)年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與未來(lái)展望的評(píng)價(jià)，均可作為分析者的必要的分析資料。

（四） 注意報(bào)表數(shù)據(jù)的偶發(fā)和粉飾的可能性
會(huì)計(jì)報(bào)表是根據(jù)企業(yè)決策日的會(huì)計(jì)記錄編制的，年度決算前臨時(shí)發(fā)生一些事項(xiàng)，有時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容產(chǎn)生較大影響。如年終收到一批材料，貨款未付，如何處理?如果增加存貨和應(yīng)付賬款，就會(huì)影響速動(dòng)比率；又如，銷(xiāo)售一批存貨，貨款未收，如果把貨款計(jì)算在今年，利潤(rùn)就高，等等。上述這些偶發(fā)事項(xiàng)有可能改變某些財(cái)務(wù)比率。因此，分析時(shí)可將偶然因素剔除。
在使用財(cái)務(wù)比率時(shí)還必須注意會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)是否經(jīng)過(guò)人為的喬裝打扮。例如，有的企業(yè)趕在編制報(bào)表日前將借款還掉，下年初再設(shè)法借入，以掩飾其償債能力。在這種情況下，企業(yè)的流動(dòng)比率所揭示的信息就缺乏真實(shí)性。因此，報(bào)表分析時(shí)，應(yīng)注意分析會(huì)計(jì)期末前后一段時(shí)間的變化情況。

（五） 注意事務(wù)的變化性
經(jīng)營(yíng)分析中比率分析所得的結(jié)果可以說(shuō)是一種終止?fàn)顟B(tài)的比率。例如年度比率就是表現(xiàn)已經(jīng)過(guò)去的事。就像照相，沒(méi)有哪張照片看起來(lái)不像是靜止?fàn)顟B(tài)。但人們的照片與其本人相比，每時(shí)每刻都會(huì)不同。一張照片只意味著在照相時(shí)這個(gè)人的狀態(tài)，一年前的照片就說(shuō)明不了一年后此人的狀態(tài)。企業(yè)的報(bào)表分析也是同樣的。年度報(bào)表分析只顯示當(dāng)年企業(yè)的狀態(tài)，它不能把一切都判斷出來(lái)，大夫看病需要病歷，分析企業(yè)的報(bào)表時(shí)，也需要過(guò)去的數(shù)據(jù)，可見(jiàn)報(bào)表分析只是終止動(dòng)作。
報(bào)表分析的手法不只是計(jì)算，作為表現(xiàn)、判斷的助手的數(shù)據(jù)加工處理也很重要。如以流動(dòng)比率為例，A公司的流動(dòng)比率為2. 00，B公司是1. 80，如果只比較這一項(xiàng)，A勝過(guò)B，可以斷定2. 00比1. 80好。如果再看看A、B兩個(gè)公司過(guò)去比率的動(dòng)向，如表1-7所示。
表1-7 流動(dòng)比率
年度 1 2 3 4 5
A公司 2.5 2.4 2.3 2.1 2.00
B公司 1.3 1.4 1.5 1.7 1.8

A公司從五年前的2. 50降到2. 00，B公司從1. 30起年年改善達(dá)到1. 80。只從現(xiàn)在的數(shù)字看，A公司是好的，不過(guò)從發(fā)展看，B公司要優(yōu)勝數(shù)倍，B公司由于年年努力經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)狀況明顯改善；從這種傾向看，B公司為優(yōu)勝者。這里所說(shuō)的不僅是流動(dòng)比率，其它比率也如此。
指標(biāo)的趨勢(shì)分析必須分清是向上還是向下。從趨勢(shì)上可以看出公司的真實(shí)動(dòng)態(tài)。觀察趨勢(shì)，圖比表更好。

圖l-4
由此可見(jiàn)，對(duì)報(bào)表分析結(jié)果的評(píng)價(jià)不能只從幾個(gè)指標(biāo)的高低來(lái)判斷企業(yè)的優(yōu)劣，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的歷史情況及現(xiàn)狀，以及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、市場(chǎng)的發(fā)展變化等等，綜合地、全面地觀察比較，尋找自身存在的不足，才能得出正確的結(jié)論。

五、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的發(fā)展趨勢(shì)

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的挑戰(zhàn)主要來(lái)自于財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容的變化。從會(huì)計(jì)及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表必將做以下調(diào)整：
（1） 出具人力資源報(bào)告。美國(guó)及一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家已把人力資源作為財(cái)務(wù)報(bào)表的一部分，把職工招聘成本、職工培訓(xùn)費(fèi)、企業(yè)管理者能力等有關(guān)人力資源因素單獨(dú)出具報(bào)告。現(xiàn)階段，我國(guó)有關(guān)人員已對(duì)人力資源進(jìn)行深入探討研究。據(jù)有關(guān)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，人力資源將作為一門(mén)學(xué)科列入大學(xué)課程教學(xué)。由此可見(jiàn)，出具人力資源報(bào)告是必然趨勢(shì)。
（2） 公允價(jià)值與原始成本相結(jié)合反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)，既提供資產(chǎn)的歷史成本信息，又提供現(xiàn)行價(jià)值。盡量避免因通貨膨脹或物價(jià)變動(dòng)而使報(bào)表數(shù)據(jù)失去作用，防止財(cái)務(wù)分析喪失現(xiàn)實(shí)意義。
（3） 未來(lái)信息將披露于財(cái)務(wù)報(bào)表中。21世紀(jì)我國(guó)的投資主體越來(lái)越多，投資環(huán)境也更復(fù)雜，企業(yè)的未來(lái)信息對(duì)投資者進(jìn)行投資決策具有重要的意義，因而報(bào)表應(yīng)披露企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)、盈利性預(yù)測(cè)、企業(yè)發(fā)展前景等信息。
另一方面，在信息快速變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)管理者、投資者希望能得到時(shí)效性更強(qiáng)的財(cái)務(wù)信息，因而執(zhí)行即時(shí)的財(cái)務(wù)分析也將成為一個(gè)必然要求。
未來(lái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析應(yīng)朝著更加完善的方向發(fā)展，既需解決財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的局限性問(wèn)題，又需根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展變化而增加擴(kuò)充內(nèi)容。

習(xí)題：
1、將1995年作為基期（固定基期），通過(guò)表1－4比較1995－1998年各個(gè)項(xiàng)目比基期（1995年）的增減，并分析其發(fā)展趨勢(shì)。
表1－4 綜合項(xiàng)目分析表
項(xiàng) 目 1995年 1996年 1997年 1998年
金額 % 金額 % 金額 % 金額 %
銷(xiāo)售凈額
銷(xiāo)貨成本
毛 利
營(yíng)業(yè)費(fèi)用
稅前利潤(rùn) 350
200
150
145
5 100
100
100
100
100 367
196
171
169
2 105
98
114
117
40 441
230
211
200
11 126
115
141
138
220 485
285
200
192
8 139
143
133
132
160
1、[答案]
計(jì)算結(jié)果如上。
分析如下：
1996年同1995年比較，銷(xiāo)售凈額增加5%，而銷(xiāo)貨成本反而減少2%，所以毛利凈增14%，但由于營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加更多，達(dá)17%，因此稅前利潤(rùn)反而比1995年減少60%。
1997年的情況最好。銷(xiāo)售凈額比1995年增加26%，而銷(xiāo)貨成本只增加15%，因此毛利增加41%，并且營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加的百分比低于毛利增加的百分比，因而稅前利潤(rùn)比1995年增加高達(dá)120%。
1998年的發(fā)展趨勢(shì)不如1997年。銷(xiāo)售凈額增加39%，但銷(xiāo)貨成本增加更多，達(dá)43%，因此，毛利增加的百分比低于銷(xiāo)售增加的百分比，只有33%，營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增加率32%同毛利的增加率33%相仿，故稅前凈益只增加60%。按發(fā)展趨勢(shì)分析，應(yīng)認(rèn)真檢查1998年銷(xiāo)貨成本大量增加的原因，提出措施，控制其增加額，至少要求其增加率不超過(guò)銷(xiāo)貨額的增加率，這樣才能提高稅前凈益，保持1997年的勢(shì)頭。

2、某公司1998年～2002年連續(xù)5年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)金額見(jiàn)下表：
項(xiàng) 目 1998 1999 2000 2001 2002
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 9000 10000 10000 11600 14400
凈利潤(rùn) 900 1000 800 1400 1800
要求：(1)以1998年為基年計(jì)算各趨勢(shì)百分比并對(duì)計(jì)算結(jié)果作簡(jiǎn)要分析；
(2)說(shuō)明計(jì)算趨勢(shì)百分比進(jìn)行橫向比較時(shí)應(yīng)注意什么問(wèn)題?
2、[答案]
(1)某公司1998年～2002年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)趨勢(shì)表
項(xiàng) 目 1998 1999 2000 2001 2002
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(100%) 100 111 111 129 160
凈利潤(rùn)(100%) 100 111 89 156 200

從計(jì)算的趨勢(shì)百分比可以看出：在五年期間內(nèi)，總的趨勢(shì)是，銷(xiāo)貨收入和凈利潤(rùn)都在逐步增長(zhǎng)，而且凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)超過(guò)了銷(xiāo)貨收入的增長(zhǎng)，2002年的凈利潤(rùn)比1998年增長(zhǎng)了1倍，而銷(xiāo)貨收入僅增長(zhǎng)0．60倍。僅1999年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)與銷(xiāo)貨收入增長(zhǎng)持平。但也應(yīng)該看到，2000年的情況較為特殊，這一年的銷(xiāo)貨收入比1998年增長(zhǎng)了11%，而凈利潤(rùn)卻下降了11%。
（2）用百分比來(lái)看趨勢(shì)，不僅能清晰地看到總的趨勢(shì)，而且能更精確地表明各年的變動(dòng)程度。但應(yīng)當(dāng)注意的是，對(duì)基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當(dāng)，情況異常，則以其為基數(shù)而計(jì)算出的百分比趨勢(shì)，會(huì)造成判斷失誤或作出不準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。

3、某產(chǎn)品單位成本表中所列原料費(fèi)用為：計(jì)劃5000元，實(shí)際4950元；單位產(chǎn)品原料消耗為：計(jì)劃50千克，實(shí)際55千克；原料單價(jià)為：計(jì)劃100元，實(shí)際90元。
要求：（1）計(jì)算單位產(chǎn)品原料費(fèi)用脫離計(jì)劃的差異；
（2）采用差額計(jì)算分析法，計(jì)算原料消耗量和原料單價(jià)變動(dòng)對(duì)原料費(fèi)用的影響。
3、[答案]
（1）原料費(fèi)用脫離計(jì)劃的差異＝4950－5000＝－50（元）
（2）原料消耗量變動(dòng)的影響＝（55－50）×100＝500（元）
原料單價(jià)變動(dòng)的影響＝（90－100）×55＝－550（元）

4、某企業(yè)2001年3月某種原材料費(fèi)用實(shí)際數(shù)是4620元，而計(jì)劃數(shù)是4000元。實(shí)際比計(jì)劃增加620元，見(jiàn)下表1-6。要求：采用因素分析法，逐個(gè)分析產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度。
表1-6
項(xiàng) 目 單位 計(jì)劃數(shù) 實(shí)際數(shù)
產(chǎn)品產(chǎn)量 件 100 110
單位產(chǎn)品材料消耗量 公斤/件 8 7
材料單價(jià) 元/公斤 5 6
材料費(fèi)用總量 元 4000 4620
4、[答案]
根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)比計(jì)劃數(shù)增加620元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度如下：
計(jì)劃指標(biāo)：100×8×5＝4000元①
第一次替代：110×8×5＝4400元②
第二次替代：110×7×5＝3850元③
第三次替代：110×7×6＝4620元④
（實(shí)際指標(biāo)）
②－①＝4400－4000＝400元產(chǎn)量增加的影響
③－②＝3850－4400＝－550元材料節(jié)約的影響
④－③＝4620－3850＝770元價(jià)格提高的影響
400－550＋770＝620元全部因素的影響

5、某公司甲材料年消耗的計(jì)劃和實(shí)際資料如下：

項(xiàng) 目 單位 計(jì)劃數(shù) 實(shí)際數(shù) 差異
產(chǎn)品產(chǎn)量 件 100 110 10
單位產(chǎn)品材料消耗量 公斤/件 20 18 －2
材料單價(jià) 元/公斤 5 6 1
材料費(fèi)用總量 元 10000 11880 1880
要求：采用連環(huán)替代法分析企業(yè)甲材料年計(jì)劃消耗總量與實(shí)際消耗總量的差異及其原因。
5、[答案]
甲材料年實(shí)際消耗總量超過(guò)年計(jì)劃消耗總量＝11880－10000＝1880（萬(wàn)元）
甲材料年計(jì)劃消耗總量＝100×20×5＝10000（萬(wàn)元）（1）
第一次替代：以本年實(shí)際產(chǎn)品產(chǎn)量替代110×20×5＝11000（萬(wàn)元）（2）
第二次替代：以本年實(shí)際單位產(chǎn)品材料消耗量替代110×18×5＝9900（萬(wàn)元）（3）
第三次替代：以本年實(shí)際單位產(chǎn)品材料單價(jià)替代110×18×6＝11880（萬(wàn)元）（4）
根據(jù)計(jì)算結(jié)果，可測(cè)算出產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和單位產(chǎn)品材料單價(jià)三個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)甲材料年消耗總量差異數(shù)的影響：
產(chǎn)品產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)甲材料年消耗總量差異數(shù)的影響
＝（2）－（1）＝11000－10000＝1000（萬(wàn)元）
單位產(chǎn)品材料消耗量變動(dòng)對(duì)甲材料年消耗總量差異數(shù)的影響
＝（3）－（2）＝9900－11000＝－1100（萬(wàn)元）
材料單價(jià)變動(dòng)對(duì)甲材料年消耗總量差異數(shù)的影響
＝（4）－（3）＝11880－9900＝1980（萬(wàn)元）
匯總各因素影響數(shù)＝1000－1100＋1980＝1880（萬(wàn)元）
根據(jù)上述測(cè)算可得出如下評(píng)價(jià)：盡管節(jié)約了單位產(chǎn)品材料消耗量使材料費(fèi)用節(jié)約了1100元，但由于材料價(jià)格提高使材料費(fèi)用增加了1980萬(wàn)元，結(jié)果造成材料費(fèi)用超支1880萬(wàn)元。應(yīng)當(dāng)要求材料供應(yīng)部門(mén)查明材料提高的原因，研究改進(jìn)措施，以便進(jìn)一步降低產(chǎn)品成本。












一、財(cái)務(wù)分析的標(biāo)準(zhǔn)
財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)是財(cái)務(wù)分析過(guò)程中據(jù)以評(píng)價(jià)分析對(duì)象的基準(zhǔn)。任何事物都必須有比較才有鑒別，才能分出優(yōu)劣。財(cái)務(wù)分析的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是采用特定的方法進(jìn)行比較的過(guò)程，而比較的基準(zhǔn)就是財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)。
1. 財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)的種類(lèi)
按照分類(lèi)對(duì)象的不同，財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類(lèi)方式，按照標(biāo)準(zhǔn)的制定級(jí)別的不同可分為國(guó)家制定標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)及社會(huì)公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)；按照分析比較依據(jù)的不同可分為目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)等；按照分析者的不同可分為內(nèi)部分析者使用標(biāo)準(zhǔn)和外部分折者使用標(biāo)準(zhǔn)。下面對(duì)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行具體分析。
（1）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。它是根據(jù)企業(yè)內(nèi)部或外部有關(guān)背景資料、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的要求，所確定的企業(yè)預(yù)期應(yīng)達(dá)到的最佳或理想標(biāo)準(zhǔn)，如計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)、定額標(biāo)準(zhǔn)等。企業(yè)可以將實(shí)際發(fā)生數(shù)據(jù)與目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，了解和分析其差異，進(jìn)而分析產(chǎn)生差異的原因，為財(cái)務(wù)管理決策提供依據(jù)。目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)一般為內(nèi)部分析者進(jìn)行內(nèi)部考核時(shí)運(yùn)用。
（2）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。它是指同行業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的平均水平，是根據(jù)行業(yè)的有關(guān)資料通過(guò)統(tǒng)計(jì)的方法測(cè)算出來(lái)的。企業(yè)可以將本企業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，了解自己與行業(yè)水平的差異，判斷企業(yè)在行業(yè)水平中的優(yōu)劣等級(jí)，判斷企業(yè)在行業(yè)中所處的地位，為管理者決策提供依據(jù)。同時(shí)，也為制定企業(yè)的目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)提供參考。
（3）歷史標(biāo)準(zhǔn)。它是以本企業(yè)的最佳狀況或最近一期偽狀況作為比較基準(zhǔn)。由于各企業(yè)的實(shí)際情況千差萬(wàn)別，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果必然受到各種因素的影響，用發(fā)展的眼光看待企業(yè)，將其實(shí)際數(shù)據(jù)與企業(yè)歷史上的最好水平或上期水平進(jìn)行對(duì)比，以判斷企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。
2. 財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)的選擇
上述分析標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)質(zhì)是從不同的側(cè)面形成比較的參照物，在實(shí)際財(cái)務(wù)分析中，分析者可以根據(jù)分析的目的，選擇恰當(dāng)?shù)姆治鰳?biāo)準(zhǔn)。如果是分析企業(yè)的預(yù)算執(zhí)行情況，則使用目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；如果是對(duì)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析，則使用歷史標(biāo)準(zhǔn)；如果是外部分析者對(duì)企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立分析，則應(yīng)使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在進(jìn)行實(shí)際財(cái)務(wù)分析時(shí)，分析、標(biāo)準(zhǔn)的選擇是比較靈活的，有時(shí)只選擇一種標(biāo)準(zhǔn)，有時(shí)是幾種標(biāo)準(zhǔn)并用，以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行全方位的評(píng)價(jià)。

二、財(cái)務(wù)分析的一般程序
進(jìn)行財(cái)務(wù)分析一般遵循下列程序：
（一）明確分析目的
進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的一般目的是解讀財(cái)務(wù)信息，并以此作為決策的依據(jù)，由于不同的財(cái)務(wù)報(bào)表用戶(hù)在企業(yè)的利益關(guān)系不同；他們所需要作出的決策不同，其分析的具體目標(biāo)也就不同。一般而言，短期債權(quán)人更為關(guān)注企業(yè)的短期償債能力，以此作為授予企業(yè)短期信用的依據(jù)；企業(yè)的股東更為關(guān)注企業(yè)的價(jià)值，所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資本結(jié)構(gòu)；股利政策、企業(yè)的投資項(xiàng)目及其投資收益，往往是股東分析的重點(diǎn)。分析者對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，首先應(yīng)核明確分析目的，這樣才能明確應(yīng)該搜集哪些資料，選用什么分析方法，這樣才能得出正確的分析結(jié)論，作出正確的決策。
（二）搜集有關(guān)的各項(xiàng)重要資料
不同的會(huì)計(jì)報(bào)表用戶(hù)，不同的分析目的，所需要搜集資料的范圍、多少要求不一。一般分析比較特殊分析需要掌握更多的資料，整體分析也比局部分析的資料需求要高。這里，我們討論一下整體分析、一般分析可以獲得一些資料。這些資料包括：
1. 定期報(bào)告
定期報(bào)告是指企業(yè)根據(jù)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求定期向外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告。主要是指年度報(bào)告與中期報(bào)告。我國(guó)有關(guān)證券法規(guī)要求上市公司必須在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束后120個(gè)工作日內(nèi)公開(kāi)其年度報(bào)告，并在證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊上公開(kāi)不少于5000字的年度報(bào)告摘要。中期報(bào)告要求企業(yè)在會(huì)計(jì)年度的前6個(gè)月結(jié)束后兩個(gè)月內(nèi)公開(kāi)并在證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊上公開(kāi)中期報(bào)告摘要。
獲取有關(guān)公司年度報(bào)告、中期報(bào)告的內(nèi)容，可以有以下主要途徑：
（1）可以向企業(yè)索取。企業(yè)應(yīng)向其股東、其主要債權(quán)人如銀行、債券托管機(jī)構(gòu)報(bào)送其定期報(bào)告，上述機(jī)構(gòu)（不限于上述機(jī)構(gòu)）亦可以向公司索取定期報(bào)告。
（2）取得有關(guān)企業(yè)定期報(bào)告的最基本的渠道是該企業(yè)登記主管機(jī)關(guān)，即該企業(yè)所屬的工商行政管理機(jī)關(guān)。按照我國(guó)企業(yè)登記管理的有關(guān)法規(guī)規(guī)定，企業(yè)必須在每一經(jīng)營(yíng)年度終了向其所屬工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)年度檢查，企業(yè)年檢申請(qǐng)報(bào)告中包括企業(yè)報(bào)送的年度報(bào)表，工商行政管理機(jī)關(guān)也有義務(wù)向辦理了正常手續(xù)的查閱者提供企業(yè)的有關(guān)信息，包括企業(yè)年報(bào)。
（3）從證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊上去查閱，這些報(bào)刊如《金融時(shí)報(bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《金融早報(bào)》等，這些報(bào)刊在每年的4月底、8月底前將大量刊出上市公司的定期報(bào)告。
（4）可以訪問(wèn)相關(guān)網(wǎng)站。如證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券交易所的網(wǎng)站：
中國(guó)證監(jiān)會(huì)（ChineseSecurityRegulationCommission）的官方網(wǎng)站：
http：//www. scrc. gov. cn
上海證券交易所：http：//www. sse. com. cn/
深圳證券交易所：http：//www. sse. org. cn/
還可以訪問(wèn)一些證券服務(wù)商網(wǎng)站。如：
證券之星網(wǎng)站：http：//www. stockstar. com
巨潮信息網(wǎng)站：http：//www. cninfo. com. cn
申銀萬(wàn)國(guó)：http：//www. sywg. com
湘財(cái)證券：http：//www. xcsc. com
海通證券：httP：//www. htsec. com
君安國(guó)泰：http：//www. askgtja. com
大鵬證券：httP：//www. chinaeagle. com
也可以直接訪問(wèn)上市公司網(wǎng)站。如：
四川長(zhǎng)虹：http：//www. changhong. com
深圳康佳：http：//www. konka. com
海信電子：http：//www. hisence. com
廈新電子：httP：//www. xoceco. com. cn
2. 臨時(shí)報(bào)告
根據(jù)我國(guó)《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定，上市公司的臨時(shí)報(bào)告分為重大事件公告與公司收購(gòu)公告兩種。
重大事件公告：當(dāng)可能發(fā)生對(duì)上市公司股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響而投資者尚未得知的重大事件時(shí)，上市公司應(yīng)該立即將有關(guān)該重大事件的報(bào)告提交證券上市的交易所及證監(jiān)會(huì)，并向社會(huì)公布，說(shuō)明該事件的性質(zhì)。重大事件主要指：（1）公司訂立重大合同，該合同可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果中的一項(xiàng)或多項(xiàng)產(chǎn)生顯著影響；（2）公司的經(jīng)營(yíng)政策或者經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目發(fā)生重大變化；（3）公司發(fā)生重大投資行為或者購(gòu)置金額較大的長(zhǎng)期資產(chǎn)的行為；（4）公司發(fā)生重大債務(wù)；（5）公司未能歸還重大債務(wù)的違約情況；（6）公司發(fā)生重大的經(jīng)營(yíng)性或者非經(jīng)營(yíng)性虧損；（7）公司遭受重大資產(chǎn)損失；（8）公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化；（9）新頒布的法律、法規(guī)、政策、規(guī)章，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生顯著影響；（10）董事長(zhǎng)、30%以上的董事或者總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；（11）持有公司5%以上的發(fā)行在外普通股股份的股東其持有該種股票發(fā)行在外股份增減變動(dòng)每達(dá)到該種股票發(fā)行在外股份數(shù)的2%時(shí)；（12）涉及公司的重大訴訟；（13）公司進(jìn)入破產(chǎn)、清算狀態(tài)；（14）公司章程的變更、注冊(cè)資本和注冊(cè)地址的變更；（15）發(fā)生大額的銀行退票；（16）公司更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所；（17）公司公開(kāi)發(fā)行的債務(wù)擔(dān)?；虻盅何锏淖兏唬?8）股票的二次發(fā)行或者公司債的到期或購(gòu)回，可轉(zhuǎn)換公司債的轉(zhuǎn)換；（19）公司主要營(yíng)業(yè)用資產(chǎn)的抵押、出售或報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的30%；（20）發(fā)起人或者董事的行為可能依法負(fù)有重大賠償責(zé)任；（21）股東大會(huì)或者公司監(jiān)事會(huì)決議的決定被法院依法撤銷(xiāo)；（22）法院作出裁定禁止對(duì)公司有控股權(quán)的大股東轉(zhuǎn)讓其股份；（23）公司的合并與分立等。
公司收購(gòu)公告：為了及時(shí)披露上市公司間的收購(gòu)情況，任何法人直接或間接持有一個(gè)上市公司發(fā)行在外普通股達(dá)到5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起3個(gè)工作日內(nèi)，向該公司、證券交易所和證監(jiān)會(huì)書(shū)面報(bào)告并公告。當(dāng)達(dá)到5%后其持有的該種股票份額每增減2%時(shí)，也應(yīng)自該事實(shí)發(fā)生之日起3個(gè)工作日內(nèi)向該公司、證券交易所和證監(jiān)會(huì)書(shū)面報(bào)告并公告。當(dāng)發(fā)起人以外的任何法人直接或間接擁有該公司發(fā)行在外普通股的30%時(shí)，應(yīng)該自該事實(shí)發(fā)生之日起45個(gè)工作日內(nèi)向該公司的全體股東發(fā)出收購(gòu)公告書(shū)。
關(guān)于這些臨時(shí)公告，財(cái)務(wù)分析者也可以從該公司在證監(jiān)會(huì)指定的刊物上、該公司掛牌的證券交易所、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和該公司的網(wǎng)站上獲取這些資料。
3. 企業(yè)所在行業(yè)的資料
財(cái)務(wù)分析師要評(píng)價(jià)某一特定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、往往需要一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)分析師將該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與這一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，即可以知道待評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況之優(yōu)劣，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之好壞。但是，對(duì)于許多企業(yè)及其財(cái)務(wù)指標(biāo)而言，要取得絕對(duì)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)往往是不可能的，因而同行業(yè)其他企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、同行業(yè)平均而言的財(cái)務(wù)狀況，，即為財(cái)務(wù)分析師提供了一個(gè)良好的評(píng)價(jià)尺度。因此，財(cái)務(wù)分析師有必要收集待分析企業(yè)所在行業(yè)的有關(guān)信息，該行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)者的財(cái)務(wù)信息。這些信息包括行業(yè)的基本情況，同行業(yè)企業(yè)間的相互關(guān)系，其他企業(yè)的年度報(bào)告與中期報(bào)告等。這些信息既可以從前面介紹過(guò)的渠道中取得，也可以從政府行業(yè)經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、有關(guān)商業(yè)期刊上取得。
4. 有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的相關(guān)資料
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量產(chǎn)生著各種的影響，這些影響是財(cái)務(wù)分析師所必須關(guān)注的。如果財(cái)務(wù)分析師要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量及它們的變化作出解釋?zhuān)瑑H依靠財(cái)務(wù)信息本身就不夠了，因?yàn)樨?cái)務(wù)信息不能說(shuō)明自身為什么會(huì)達(dá)到目前這一狀態(tài)，財(cái)務(wù)分析要解釋待分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的變化，必須要從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)與投資活動(dòng)及它們與企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境的交互作用中尋求答案，因此財(cái)務(wù)分析師必須要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所了解，必須掌握一定量的關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的資料。這些信息既可以從前面介紹過(guò)的渠道中取得，也可以從政府、民間有關(guān)專(zhuān)業(yè)性信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、大眾傳媒、有關(guān)商業(yè)期刊和學(xué)術(shù)期刊上取得。
我們上面討論了財(cái)務(wù)分析師應(yīng)該占有的資料及這些資料的主要來(lái)源。在實(shí)際工作中，受雇于證券機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行等組織中的財(cái)務(wù)分析師的財(cái)務(wù)分析工作是連續(xù)地進(jìn)行的，他們的信息收集工作也是不間斷地連續(xù)進(jìn)行的，換句話說(shuō)，他們每時(shí)每刻都需要留意與他們分析對(duì)象有關(guān)的資料，并注意資料的平時(shí)積累。如果需要，他們通常建立與他們分析對(duì)象有關(guān)的資料檔案，將上述這些信息連續(xù)地、分類(lèi)地予以整理、保存，并根據(jù)新的信息動(dòng)態(tài)地更新，以保證在他們需要這些信息的時(shí)候，可以隨時(shí)獲得最新的、符合他們分析需要的信息。
（三）根據(jù)分析目的，選擇恰當(dāng)方法對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析
這里我們以整休分析為例，介紹財(cái)務(wù)分析的主要方面。
1. 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析
經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析（BusinessStrategyAnalysis）的目的在于識(shí)別企業(yè)主要的盈利領(lǐng)域、基本的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而定性地評(píng)估企業(yè)潛在的盈利能力。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析包括分析企業(yè)所在行業(yè)的基本情況分析該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上，分析企業(yè)是否存在持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種可以長(zhǎng)期保持（或短期存在抑或根本不存在）的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生何種影響。這種定性的分析是財(cái)務(wù)分析重要的、首要的步驟，通過(guò)這種分析，可以使財(cái)務(wù)分析師對(duì)該企業(yè)會(huì)計(jì)政策的分析、財(cái)務(wù)報(bào)表的分析提供依據(jù)和基礎(chǔ)，如識(shí)別企業(yè)關(guān)鍵的盈利因素和風(fēng)險(xiǎn)因素，可以為財(cái)務(wù)分析師評(píng)價(jià)該企業(yè)的會(huì)計(jì)政策提供一些線索和依據(jù)；評(píng)價(jià)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將有助于財(cái)務(wù)分析師評(píng)價(jià)當(dāng)前的盈利水平是否可以持續(xù)下去；更為重要的是，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分折可以為財(cái)務(wù)分析師預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)提供合理的假設(shè)與前提。
2. 會(huì)計(jì)政策分析
會(huì)計(jì)政策分析（AccountingPolicyEvaluation）的目的在于評(píng)價(jià)待分析企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表是否最為恰當(dāng)、最為公允地反映了該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)情況。財(cái)務(wù)分析師的重點(diǎn)分析領(lǐng)域是選擇會(huì)計(jì)政策自由度較大或可供企業(yè)選擇的會(huì)計(jì)政策較多的領(lǐng)域。通過(guò)分析企業(yè)選擇會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的恰當(dāng)性，分析師應(yīng)該能夠就該企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的扭曲程度作出一個(gè)評(píng)估，進(jìn)而通過(guò)重新調(diào)整有關(guān)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)盡可能地消除不適當(dāng)會(huì)計(jì)政策對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的歪曲反映。會(huì)計(jì)政策分析提高了財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論的可靠程度。
會(huì)計(jì)政策是會(huì)計(jì)報(bào)表注釋的第一個(gè)部分，也是其中最重要的一個(gè)部分，財(cái)務(wù)分析師在通過(guò)認(rèn)真分析該企業(yè)所在行業(yè)普遍接受的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)、該行業(yè)經(jīng)營(yíng)的有關(guān)情況和該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，通過(guò)認(rèn)真閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表注釋中所披露的會(huì)計(jì)政策，對(duì)會(huì)計(jì)政策的恰當(dāng)性作出評(píng)估，進(jìn)而分析不同的會(huì)計(jì)政策對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)可能造成的影響的方向和大小，并根據(jù)分析的需要對(duì)這些影響進(jìn)行調(diào)整。我們將在下面各章中分別介紹如何消除不同的會(huì)計(jì)政策對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果的影響以及如何消除這種影響。
3. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表分析（FinancialStatementAnalysis）的目標(biāo)是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)在、過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、現(xiàn)金流量及其未來(lái)的可持續(xù)性。這里有兩個(gè)需要注意的問(wèn)題：
第一是分析必須全面、系統(tǒng)并富有效率；第二是財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析必須與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)與投資活動(dòng)的實(shí)際相結(jié)合，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身并不說(shuō)明任何問(wèn)題，它們只能幫助財(cái)務(wù)分析師提出問(wèn)題，而對(duì)這些問(wèn)題的解答，只能從商業(yè)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)與投資活動(dòng)中去尋找。財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的分析方法主要包括比率分析與現(xiàn)金流量分析，而這兩種分析方法均可應(yīng)用企業(yè)之間的分析與時(shí)間序列分析技術(shù)。
4. 前景預(yù)測(cè)與分析
前景預(yù)測(cè)與分析（ProspectiveAnalysisandForecasting）是財(cái)務(wù)分析的最后一個(gè)步驟，也是與利益相關(guān)人決策最為相關(guān)的一個(gè)步驟，前景預(yù)測(cè)與分析主要聚焦于企業(yè)的未來(lái)。前景預(yù)測(cè)與分析中最為常用的兩個(gè)技術(shù)是預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表與價(jià)值分析，預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表是指在預(yù)測(cè)企業(yè)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上編制企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表。價(jià)值分析則主要是分析企業(yè)的價(jià)值、企業(yè)權(quán)益證券與債務(wù)證券的價(jià)值。這兩種分析技術(shù)都是前面討論過(guò)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)政策分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合。
對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，對(duì)于所有的利益相關(guān)人都是有用的，也可以應(yīng)用于十分廣泛的領(lǐng)域。這些分析具體方法，分析重點(diǎn)主要決定于分析的目的。如證券分析、信用分析、并購(gòu)分析等不同的分析目的，對(duì)于企業(yè)前景預(yù)測(cè)與分析的重點(diǎn)將會(huì)不盡相同。但是基本的分析步驟、基本的分析工具則不會(huì)存在重大區(qū)別。
5. 根據(jù)分析結(jié)論作出決策
財(cái)務(wù)分析的目的是為報(bào)表用戶(hù)——利益相關(guān)人提供可資決策的具體信息。財(cái)務(wù)分析師在形成財(cái)務(wù)分析的結(jié)論后，接下來(lái)的一個(gè)步驟就是根據(jù)他們的分析結(jié)論作出恰當(dāng)?shù)耐顿Y、授信決策。而這些決策一般不是由財(cái)務(wù)分析師承擔(dān)的，而且這些決策的程序、技巧不是財(cái)務(wù)分析這門(mén)課程討論的內(nèi)容。這里就不再展開(kāi)了。在本書(shū)財(cái)務(wù)分析技術(shù)的應(yīng)用部分將會(huì)繼續(xù)深入地討論這些內(nèi)容。

一、企業(yè)分析
有能力的財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員把他們的任務(wù)當(dāng)成一項(xiàng)企業(yè)分析來(lái)解決。因此，在開(kāi)始一項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析之前，他們首先識(shí)別報(bào)告公司的策略，預(yù)測(cè)這一策略的可能結(jié)果并且評(píng)價(jià)這一策略對(duì)公司是否合適。
認(rèn)為最初一步有用的理由有：第一，它有助于分析人員避免犯“一葉障目，不見(jiàn)泰山”這種錯(cuò)誤，換言之，降低了分析人員由于對(duì)報(bào)表分析的細(xì)枝末節(jié)的注重程度，以至于忽略了對(duì)公司進(jìn)行廣泛和嚴(yán)格評(píng)價(jià)的可能性。第二，它對(duì)分析的注重程度有利于對(duì)數(shù)據(jù)和分析結(jié)果形成相應(yīng)的解釋。第三，它提供了以有意義的和聯(lián)系的方式陳述財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果的一個(gè)概念框架。
識(shí)別和分析公司策略是一項(xiàng)復(fù)雜的任務(wù)，因?yàn)樵诖_定的環(huán)境下，可選的策略模型以及最佳策略應(yīng)該有助于分析人員更好地理解通過(guò)他們的分析捕捉到的歷史的、可比的、預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)報(bào)表統(tǒng)計(jì)數(shù)字的意義。例如，在一些例子中，對(duì)公司進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析可能表明公司已經(jīng)采取了對(duì)于公司環(huán)境而言的最佳策略。這一披露或許可以解釋公司趨勢(shì)和比率為什么是目前這種情形。財(cái)務(wù)分析可能提供了一些公司未來(lái)策略可能是什么的線索，而這些線索反過(guò)來(lái)將反映公司趨勢(shì)和比率。另外，這個(gè)分析也可能表明公司并沒(méi)有遵循最佳策略，并可能使人發(fā)現(xiàn)公司某些具體的特點(diǎn)，這些特點(diǎn)表明理論上的最佳策略對(duì)公司而言并不適當(dāng)?；蛘?，這家公司可能實(shí)際遵循的是次優(yōu)策略。了解這個(gè)步驟的理論結(jié)果可以提高預(yù)測(cè)實(shí)際策略結(jié)果的能力。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)的管理層傾向
公司管理層的財(cái)務(wù)報(bào)表決策會(huì)影響公司經(jīng)驗(yàn)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。因此，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行任何比率或者其他類(lèi)型的詳細(xì)分析之前，豐富的分析人員會(huì)估計(jì)管理層的財(cái)務(wù)報(bào)表決策可能在什么地方并且以何種方式影內(nèi)公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。特別地，分析人員會(huì)審查財(cái)務(wù)報(bào)表和附注，以尋找那些可能影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者影響分析人員對(duì)數(shù)據(jù)的理解的業(yè)務(wù)交易和管理層會(huì)計(jì)原則選擇、賬戶(hù)名稱(chēng)決策、格式選擇和計(jì)量判斷。如果分析人員得出的結(jié)果是，這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)受到了管理層的重大影響，分析人員就可能打算通過(guò)調(diào)整原始數(shù)據(jù)來(lái)消除這些影響。

二、會(huì)計(jì)報(bào)表
（一）對(duì)外報(bào)送的會(huì)計(jì)報(bào)表
企業(yè)定期對(duì)外報(bào)送和公布的會(huì)計(jì)報(bào)表所反映的數(shù)字資料為企業(yè)外部的利益關(guān)系集團(tuán)所需要。根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》的規(guī)定，這部分會(huì)計(jì)報(bào)表包括主表和附表兩部分。
1. 主表。主表即企業(yè)在會(huì)計(jì)期末編制的主要會(huì)計(jì)報(bào)表，包括“資產(chǎn)負(fù)債表”、“利潤(rùn)表”和“現(xiàn)金流量表”。這三張報(bào)表相互結(jié)合，全面地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。
（1）資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期的財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。按月編制和報(bào)送，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者每月必須閱讀和分析的報(bào)表。設(shè)置這張報(bào)表的目的是反映企業(yè)報(bào)告期末的財(cái)務(wù)狀況。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀和分析可以了解以下內(nèi)容：
1）企業(yè)擁有的資產(chǎn)總額；資產(chǎn)的存在形態(tài)；形成這些資產(chǎn)的資金來(lái)源。
2）企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)所占的比例是否合理；不良資產(chǎn)、沉淀資產(chǎn)和閑置資產(chǎn)的比重各是多少）3對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力產(chǎn)生什么影響。
3）企業(yè)的資金來(lái)源是否合理（負(fù)債和所有者權(quán)益的比例是否合理、短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例是否合理）；企業(yè)的償債能力如何。
4）企業(yè)的資本保全情況。
總之，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表可以分析出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、生產(chǎn)能力、資金結(jié)構(gòu)，從而為對(duì)企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步分析打下基礎(chǔ)。
（2）利潤(rùn)表。利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。按月編制和報(bào)送，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者每月必須閱讀和分析的報(bào)表。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表我們了解了一個(gè)企業(yè)所擁有的總資產(chǎn)是多少，那么企業(yè)運(yùn)用這些資產(chǎn)的結(jié)果怎樣呢?設(shè)置利潤(rùn)表的目的就是要反映企業(yè)報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果。通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表的閱讀和分析可以了解以下內(nèi)容：
1）一個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程結(jié)束，企業(yè)取得的經(jīng)營(yíng)成果如何，是盈利還是虧損。
2）如果盈利，企業(yè)……

（一）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)
通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等核算資料進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力，便于企業(yè)管理當(dāng)局及其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果，并通過(guò)分析，將影響財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的主觀因素與客觀因素、微觀因素與宏觀因素區(qū)分開(kāi)來(lái)，以劃清經(jīng)濟(jì)責(zé)任，合理評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的工作業(yè)績(jī)，并據(jù)此獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，以促使經(jīng)營(yíng)者不斷改進(jìn)工作。
（二）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段
企業(yè)理財(cái)?shù)母灸繕?biāo)是努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析，能了解企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，不斷挖掘企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況、擴(kuò)大財(cái)務(wù)成果的內(nèi)部潛力，充分認(rèn)識(shí)未被利用的人力資源和物質(zhì)資源，尋找利用不當(dāng)?shù)牟糠旨霸?，發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步提高利用效率的可能性，以便從各方面揭露矛盾、找出差距、尋求措施，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)按照企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)行。
（三）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析是合理實(shí)施投資決策的重要步驟
投資者及潛在投資者是企業(yè)外部重要的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告自身的局限性，使他們必須借助財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。以決定自己的投資方向和投資數(shù)額。投資者通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的分析，可以了解企業(yè)獲利能力的高低、償債能力的強(qiáng)弱及營(yíng)運(yùn)能力的大小，可以了解投資后的收益水平和風(fēng)險(xiǎn)程度，并據(jù)此決定其授信額度、利率水準(zhǔn)和付款條件等。
（四）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析有助于克服通用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的一般局限性
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析突破了企業(yè)管理當(dāng)局在財(cái)務(wù)信息提供方面的壟斷地位，構(gòu)成了公司與外部信息交流的一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié)，提供了針對(duì)具體使用者的差別信息。

5. 杜邦分析體系（TheDuPontSystem）
杜邦分析體系是在考慮各財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系的條件下，把財(cái)務(wù)指標(biāo)以系統(tǒng)分析
圖的形式連在一起，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。杜邦指標(biāo)體系
如圖1—2所示。
杜邦分析體系是美國(guó)杜邦公司率先采用的一種分析方法，故稱(chēng)為杜邦分析體系法。從圖1—2中可以看出，整個(gè)指標(biāo)體系圖呈金字塔形狀，最上面的是凈資產(chǎn)收益率，它是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心指標(biāo)，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的相關(guān)性最大，是投資人最關(guān)心的指標(biāo)。接著是對(duì)所有者權(quán)益收益率進(jìn)行層層分解，反映出它是由哪些指標(biāo)計(jì)算的結(jié)果，是受哪些因素影響的結(jié)果。在這個(gè)指標(biāo)體系圖的最底層，反映出會(huì)計(jì)的六大要素的構(gòu)成，即資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤(rùn)的項(xiàng)目構(gòu)成。該指標(biāo)體系圖簡(jiǎn)明直觀，給人一目了然的感覺(jué)，同時(shí)又從會(huì)計(jì)的六大要素入手，反映出……
第二章 企業(yè)利潤(rùn)表及企業(yè)盈利能力分析

第三章 成本、費(fèi)用報(bào)表分析

第四章 資產(chǎn)負(fù)債表及償債能力分析

第五章 現(xiàn)金流量表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析2