財務成本管理講座詳細筆記
財務成本管理講座詳細筆記 2004-04-23 注冊會計師 財務成本管理講座詳細筆記共15章，十次課，全書共117個考點 今年的培訓班就是明確了考試的重點、難點，輔導班就是為大家講這些重點、難點， 以及解題思路的問題。 ， 考試題型： 客觀題：單選的15分的每章一道 多選的10分的5道，每題2分 判斷的15分的15道，錯誤倒扣分 客觀題共40分 ， 主觀題：計算題6道，每題4分 綜合題3道，每題12分 主觀題共60分 ， 2001年試題情況： 2000年試題情況： 共42道題 共34道題 客觀題35道 27道 主觀題7道 7道 特點：1、側重于實務； 2、覆蓋面廣，但重點突出（注意復習時不要平均用力），注意幾個知識點的結合。 ， 復習中把握幾點： 1． 會計基礎知識要扎實； 2． 成本管理部分要重視； 3． 近3年考試題要仔細做。 ， 通過歷年考試題的分析，客觀題做得好壞是考試通過的保證，因為客觀題是書上內容 考點的考試、測試。主觀題中要拿高分很難，經常會有很多陷井，因此要重視客觀題。 客觀題盡量拿高分，計算題也盡量拿分，這樣綜合題也不擔心做不出，能答多少答多 少。這樣考試通過就有把握了。 ， 另外，對于主觀題、綜合題有的考生拿到題后不知從何入手，緊張，從改卷情況來說 ，判卷是有采分點的，一道綜合題有4、5問，你答出來一部分，只要采到分點上就是給 分的。完整答案寫不出，會多少就寫多少。 ， 要想通過財務管理考試，要熟悉教材。首先用3－5天的時間通讀教材，然后細看，把 書上重點章節(jié)著重看，然后大量做題。 不能僅僅要求會做，還要注意答題速度。 歷年考題是最好的輔導資料，可以看出題的趨向，前一年考了大題的，今年考大題的 可能性就小了。比如去年2001年綜合題出了標準成本差異的會計核算，今年輔導老師就 要求一般了解就行了。要注意標準答案的采分點。 ， 各章的重點內容：書中目錄 本書框架 第一部分：第1章財務管理總論 第二部分：第2－9章 財務管理 第三部分：第10－11章財務管理專題講座 第四部分：第12－15章成本管理（分3部分：12－13章成本核算，14章成本控制，15 章業(yè)績評價） ， 下面看各章重點： 第1章：第二節(jié)財務管理的內容是重點內容，2002年新增財務管理原則 第2章要重點把握，不是出計算就是出綜合題。第2章中第2、3節(jié)是重點內容 第3章會出一些小計算題，第1、3節(jié)是重點。特點是第3章聯(lián)系第9章財務杠桿問題， 注意與第9章聯(lián)系出題 第4章投資管理歷年重點，91－2001每年一道綜合題。第2、3節(jié)重要。 第5章證券評價第1節(jié)是重點 第六章流動資金管理是重點章，第三節(jié)存貨管理是重點 第七章籌資管理，主要出客觀題 第八章股利分配，容易出計算題、綜合題，第3、4節(jié)是重點 第九章資本成本和資本結構是重點章，第2、3節(jié)是重點 第10章易出小計算題，第1、3節(jié)是重點 第11章易出小計算題，有新增內容，第1節(jié)是重點。特別是P440拉巴波特模型可能出 計算 第12章第四節(jié)是重點 第13章第3節(jié)是重點 第14章第3節(jié)是重點，第4節(jié)是2001年新增的，考了綜合題，今年一般了解 第15章第2、3節(jié)是重點 ， 對于每章重點內容分3個層次： 第1個層次：掌握 第2個層次：熟悉 第3個層次：一般了解 每一章內容就按掌握、熟悉、一般了解的層次來分析，第1、2個層次是考試必考的內 容。財務管理有一個規(guī)律，新增的內容是必考的內容 ， 2002年新增內容有哪些： ， P31 四、財務管理的原則P31－45 ， P134 從“1．凈收益營運指數(shù)”開始P134－136（但不能代表企業(yè)的收益“能力”）為止 ， P313增加例2，增加了如下幾個內容 第4段第2行：再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響。 本頁倒數(shù)2段：更進一步的細致分析，是考慮存貨增加引起的應付賬款的增加。 倒數(shù)1段：還有一個值得注意的細節(jié)（翻到P314： 本教材約定，在延長信用期時，“應收賬款占用資金”按“應收賬款平均余額乘以變動 成本率”計算；在縮短信用期時，“應收賬款占用資金”按全部應收賬款平均余額計算。 ， P316增加例3，有關現(xiàn)金折扣的決策問題 注意沿用例1（沒有例2，刪去） ， P353 四、可轉換證券籌資P353－359 ， P398 例7、例8新增 ， P433 （一） 并購成本效益分析P433－434頁結束 ， P440 從（1）預測自由現(xiàn)金流量P441（就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量。結束） ， P444 新增例3 ， P464 刪了原來的國有股配售部分 ， P466 增加例4P466－467 ， P487 第三行開始P487－489結束 ， 教材出錯的地方 P61 第六行：社會創(chuàng)造的價值（V）應該為（M） ， P354 先看P355第3段中：可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的 期限。 再看P354第5段第3行：某公司發(fā)行期限為10年的可轉換債券，規(guī)定可以在15年內按照 每。。。轉換為。。。（這里有問題，10年的可轉換債券，不可能在15年內轉換，應把 10改為20） ， P383 倒數(shù)第2行，條件有問題：應為“假定某公司某年的稅后凈利潤為。。。”，刪去提取 了公積金、公益金后 ， P412 例2上面一行，I-債務利息及優(yōu)先股息。刪去及優(yōu)先股息。 ， P444 表10－4下一行：市場平均風險報酬率，把“風險”刪去 ， P488 倒數(shù)第3段，“當兩個指標共同確定的經營安全率”改為“企業(yè)安全率” 倒數(shù)第2段，“經營安全率”改為“企業(yè)安全率” 倒數(shù)第1段，“經營安全率”改為“企業(yè)安全率” P489第1段第1行“經營安全率”改為“企業(yè)安全率” ， P562 表13－10 第二列，對應“產成品中本步份額”50，應為500 ， 這節(jié)課講第一章及第二章的部分內容 ， 第一章 財務成本管理總論 ， 有12個考點： 一、財務管理的目標P4 一般了解各個目標的含義及優(yōu)缺點 1．利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè) 的目標。 缺陷： （1）沒有考慮利潤的取得時間。 （2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。 （3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。 2．每股盈余最大化 應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股盈余（或權益資本凈利率 ）來概括企業(yè)的目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。 缺陷： （1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。 （2）仍然沒有考慮每股盈余的風險性。 3．股東財富最大化 股東財務最大化或企業(yè)價值最大化是財務管理的目標。 企業(yè)的價值，在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權換取資金 。 P287的股票評估的基本模式中公式是對股東財富的量化 ， P6 股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了 資本和獲利之間的關系；它受預期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間 ；它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。 ， 二、影響財務管理目標實現(xiàn)的因素（了解因素是如何進行影響的） 公司股價受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響。 從公司管理當局的可控制因素看，股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風險，而企業(yè)的 報酬率和風險，又是由企業(yè)的投資項目、資本結構和股利政策決定的。 （一）投資報酬率（投資報酬率與風險是影響股價的直接因素） （二）風險 不能僅考慮每股盈余，不考慮風險。 （三）投資項目（投資項目、資本結構和股利政策是間接因素） ， 三、股東、經營者和債權人的沖突與協(xié)調（一般了解，如何處理三者關系） 把書上內容整理為下表： ， 關系人 目標 沖突 協(xié)調 經營者 報酬高增加閑暇時間減少風險 道德風險逆向選擇 監(jiān)督激勵 債權人 本利求償權 違約 契約限制終止合作 社會公眾 可持續(xù)發(fā)展 環(huán)境、產品安全質量 法律、社會新聞道德約束 ， 四、影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內外部原因（了解。原因有哪些，如何影響的） 1．影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內部原因 （1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉 短期循環(huán)中的現(xiàn)金大體平衡。盈利企業(yè)也可能由于抽出過多現(xiàn)金而發(fā)生臨時流轉困難 。 問題：盈利企業(yè)不會發(fā)生現(xiàn)金流轉的困難。（是錯的） （2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉 從長期的觀點看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉是不可能維持的。從短期來看，又分為兩類： 一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產重置以前可以維持下去；另一類是虧損額 大于折舊額的企業(yè)，不從外部補充現(xiàn)金將很快破產。 （3）擴充企業(yè)的現(xiàn)金流轉 任何要迅速擴大經營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當嚴重的現(xiàn)金短缺情況。 2．影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的外部原因（4個因素，了解） （1）市場的季節(jié)性變化 （2）經濟的波動 （3）通貨膨脹 （4）競爭 ， 五、財務管理的內容（熟悉。有哪些主要內容，各解決什么問題） 財務管理的主要內容是投資決策、融資決策和股利決策三項。 ， 從靜態(tài)的資產負債表中可以看出： ， 資產 財務管理內容（投資） 負債 財務管理內容（籌資） 現(xiàn)金 現(xiàn)金管理 短期借款 銀行信用 應收賬款 現(xiàn)金管理 應付賬款 商業(yè)信用 存貨 存貨管理 長期負債 負債籌資（資本結構） 長期投資 證券評價 資本 權益籌資（資本結構） 固定資產 投資管理 未分配利潤 股利分配（留存收益） ， 六、財務管理的職能（熟悉） （一）財務決策 財務決策是指有關資金籌集和使用的決策。 1．過程（四個階段） （1）情報活動。（2）設計活動。（3）抉擇活動。（4）審查活動。 2．財務決策系統(tǒng)的要素。（五個要素） （1）決策者。（2）決策對象。（3）信息。（4）決策的理論和方法。（5）決策結 果。 3．決策的價值標準 歷史上，首先使用的是單一標準。 然后，最先使用綜合經濟目標的辦法，即以長期穩(wěn)定的經濟增長為目標，以經濟效益 為尺度的綜合經濟目標作為價值標準。 社會的、心理的、道德的、美學的等非經濟目標日益受到重視。 在評價方案的最后階段，總要加進各種非經濟的或不可計量的因素，進行綜合判斷， 選取行動方案。 4．決策的準則 現(xiàn)代決策理論認為：不是選擇最優(yōu)方案，滿足于“令人滿意的”或“足夠好的”決策。 ， 七、財務管理的原則（重點把握，熟悉） 1．理財原則具有的特征 （1）理財原則是財務假設、概念和原理的推論。它們是經過論證的、合乎邏輯的結 論，具有理性認識的特征。（2）理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受。 （3）理財原則是財務交易和財務決策的基礎。（4）理財原則為解決新的問題提供指引 。（5）原則不一定在任何情況下都絕對正確。 2．理財原則的類別和內容（理財原則有哪些，原則內容是什么） 考試可能會出財務行為，考屬什么理財原則。 理財原則概括為三類，共12條。 第一類是有關競爭環(huán)境的原則，它們是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識。 （1）自利行為原則 自得行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條 件下人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。 自利原則的依據(jù)是理性的經濟人假設。 自利行為原則的一個重要應用是委托－代理理論。根據(jù)該理論，應當把企業(yè)看成是各 種自利的人的集合。 自利行為原則的另一個應用是機會成本和機會損失的概念。（P229機會成本概念，重 點理解） 機會成本概念：在投資方案的選擇中，如果選擇了一個投資方案，則必須放棄投資于 其他途徑的機會。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價，被稱為這項 投資方案的機會成本。 P34 采用一個方案而放棄另一個方案時，被放棄方案的最大凈收益是被采用方案的機會成 本，也稱擇機代價。 ， （2）雙方交易原則 雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經濟利益決策時， 另一方也會按照自己的經濟利益行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因 此你在決策時要正確預見對方的反應。 雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方，交易是“零和博弈”，以及各方都是 自利的。 雙方交易原則要求在理解財務交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注 意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事。 雙方交易原則還要求在理解財務交易時要注意稅收的影響。由于稅收的存在，主要是 利息的稅前扣除，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”。政府是交易第三方，從更大范圍 看并沒有改變“零和博弈”的性質。 ， （3）信號傳遞原則 信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。 信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該行動可能給 人們傳達的信息。 ， （4）引導原則（注意，是中注協(xié)輔導老師強調的原則） 引導原則是指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。 不要把引導原則混同于“盲目模仿”。它只在兩種情況下適用：一是理解存在局限性， 認識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。 引導原則的一個重要應用，是行業(yè)標準概念。 引導原則的另一個重要應用就是“自由跟莊”概念。 ， 第二類是有...
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