財務成本管理講座詳細筆記

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清華大學卓越生產運營總監(jiān)高級研修班

綜合能力考核表詳細內容

財務成本管理講座詳細筆記
財務成本管理講座詳細筆記 2004-04-23 注冊會計師 財務成本管理講座詳細筆記共15章,十次課,全書共117個考點 今年的培訓班就是明確了考試的重點、難點,輔導班就是為大家講這些重點、難點, 以及解題思路的問題。 , 考試題型: 客觀題:單選的15分的每章一道 多選的10分的5道,每題2分 判斷的15分的15道,錯誤倒扣分 客觀題共40分 , 主觀題:計算題6道,每題4分 綜合題3道,每題12分 主觀題共60分 , 2001年試題情況: 2000年試題情況: 共42道題 共34道題 客觀題35道 27道 主觀題7道 7道 特點:1、側重于實務; 2、覆蓋面廣,但重點突出(注意復習時不要平均用力),注意幾個知識點的結合。 , 復習中把握幾點: 1. 會計基礎知識要扎實; 2. 成本管理部分要重視; 3. 近3年考試題要仔細做。 , 通過歷年考試題的分析,客觀題做得好壞是考試通過的保證,因為客觀題是書上內容 考點的考試、測試。主觀題中要拿高分很難,經常會有很多陷井,因此要重視客觀題。 客觀題盡量拿高分,計算題也盡量拿分,這樣綜合題也不擔心做不出,能答多少答多 少。這樣考試通過就有把握了。 , 另外,對于主觀題、綜合題有的考生拿到題后不知從何入手,緊張,從改卷情況來說 ,判卷是有采分點的,一道綜合題有4、5問,你答出來一部分,只要采到分點上就是給 分的。完整答案寫不出,會多少就寫多少。 , 要想通過財務管理考試,要熟悉教材。首先用3-5天的時間通讀教材,然后細看,把 書上重點章節(jié)著重看,然后大量做題。 不能僅僅要求會做,還要注意答題速度。 歷年考題是最好的輔導資料,可以看出題的趨向,前一年考了大題的,今年考大題的 可能性就小了。比如去年2001年綜合題出了標準成本差異的會計核算,今年輔導老師就 要求一般了解就行了。要注意標準答案的采分點。 , 各章的重點內容:書中目錄 本書框架 第一部分:第1章財務管理總論 第二部分:第2-9章 財務管理 第三部分:第10-11章財務管理專題講座 第四部分:第12-15章成本管理(分3部分:12-13章成本核算,14章成本控制,15 章業(yè)績評價) , 下面看各章重點: 第1章:第二節(jié)財務管理的內容是重點內容,2002年新增財務管理原則 第2章要重點把握,不是出計算就是出綜合題。第2章中第2、3節(jié)是重點內容 第3章會出一些小計算題,第1、3節(jié)是重點。特點是第3章聯(lián)系第9章財務杠桿問題, 注意與第9章聯(lián)系出題 第4章投資管理歷年重點,91-2001每年一道綜合題。第2、3節(jié)重要。 第5章證券評價第1節(jié)是重點 第六章流動資金管理是重點章,第三節(jié)存貨管理是重點 第七章籌資管理,主要出客觀題 第八章股利分配,容易出計算題、綜合題,第3、4節(jié)是重點 第九章資本成本和資本結構是重點章,第2、3節(jié)是重點 第10章易出小計算題,第1、3節(jié)是重點 第11章易出小計算題,有新增內容,第1節(jié)是重點。特別是P440拉巴波特模型可能出 計算 第12章第四節(jié)是重點 第13章第3節(jié)是重點 第14章第3節(jié)是重點,第4節(jié)是2001年新增的,考了綜合題,今年一般了解 第15章第2、3節(jié)是重點 , 對于每章重點內容分3個層次: 第1個層次:掌握 第2個層次:熟悉 第3個層次:一般了解 每一章內容就按掌握、熟悉、一般了解的層次來分析,第1、2個層次是考試必考的內 容。財務管理有一個規(guī)律,新增的內容是必考的內容 , 2002年新增內容有哪些: , P31 四、財務管理的原則P31-45 , P134 從“1.凈收益營運指數(shù)”開始P134-136(但不能代表企業(yè)的收益“能力”)為止 , P313增加例2,增加了如下幾個內容 第4段第2行:再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響。 本頁倒數(shù)2段:更進一步的細致分析,是考慮存貨增加引起的應付賬款的增加。 倒數(shù)1段:還有一個值得注意的細節(jié)(翻到P314: 本教材約定,在延長信用期時,“應收賬款占用資金”按“應收賬款平均余額乘以變動 成本率”計算;在縮短信用期時,“應收賬款占用資金”按全部應收賬款平均余額計算。 , P316增加例3,有關現(xiàn)金折扣的決策問題 注意沿用例1(沒有例2,刪去) , P353 四、可轉換證券籌資P353-359 , P398 例7、例8新增 , P433 (一) 并購成本效益分析P433-434頁結束 , P440 從(1)預測自由現(xiàn)金流量P441(就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量。結束) , P444 新增例3 , P464 刪了原來的國有股配售部分 , P466 增加例4P466-467 , P487 第三行開始P487-489結束 , 教材出錯的地方 P61 第六行:社會創(chuàng)造的價值(V)應該為(M) , P354 先看P355第3段中:可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同,也可以短于債券的 期限。 再看P354第5段第3行:某公司發(fā)行期限為10年的可轉換債券,規(guī)定可以在15年內按照 每。。。轉換為。。。(這里有問題,10年的可轉換債券,不可能在15年內轉換,應把 10改為20) , P383 倒數(shù)第2行,條件有問題:應為“假定某公司某年的稅后凈利潤為。。。”,刪去提取 了公積金、公益金后 , P412 例2上面一行,I-債務利息及優(yōu)先股息。刪去及優(yōu)先股息。 , P444 表10-4下一行:市場平均風險報酬率,把“風險”刪去 , P488 倒數(shù)第3段,“當兩個指標共同確定的經營安全率”改為“企業(yè)安全率” 倒數(shù)第2段,“經營安全率”改為“企業(yè)安全率” 倒數(shù)第1段,“經營安全率”改為“企業(yè)安全率” P489第1段第1行“經營安全率”改為“企業(yè)安全率” , P562 表13-10 第二列,對應“產成品中本步份額”50,應為500 , 這節(jié)課講第一章及第二章的部分內容 , 第一章 財務成本管理總論 , 有12個考點: 一、財務管理的目標P4 一般了解各個目標的含義及優(yōu)缺點 1.利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富,利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多,越接近企業(yè) 的目標。 缺陷: (1)沒有考慮利潤的取得時間。 (2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。 (3)沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。 2.每股盈余最大化 應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察,用每股盈余(或權益資本凈利率 )來概括企業(yè)的目標,以避免“利潤最大化目標”的缺點。 缺陷: (1)仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。 (2)仍然沒有考慮每股盈余的風險性。 3.股東財富最大化 股東財務最大化或企業(yè)價值最大化是財務管理的目標。 企業(yè)的價值,在于它能給所有者帶來未來報酬,包括獲得股利和出售其股權換取資金 。 P287的股票評估的基本模式中公式是對股東財富的量化 , P6 股價的高低,代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示,反映了 資本和獲利之間的關系;它受預期每股盈余的影響,反映了每股盈余大小和取得的時間 ;它受企業(yè)風險大小的影響,可以反映每股盈余的風險。 , 二、影響財務管理目標實現(xiàn)的因素(了解因素是如何進行影響的) 公司股價受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響。 從公司管理當局的可控制因素看,股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風險,而企業(yè)的 報酬率和風險,又是由企業(yè)的投資項目、資本結構和股利政策決定的。 (一)投資報酬率(投資報酬率與風險是影響股價的直接因素) (二)風險 不能僅考慮每股盈余,不考慮風險。 (三)投資項目(投資項目、資本結構和股利政策是間接因素) , 三、股東、經營者和債權人的沖突與協(xié)調(一般了解,如何處理三者關系) 把書上內容整理為下表: , 關系人 目標 沖突 協(xié)調 經營者 報酬高增加閑暇時間減少風險 道德風險逆向選擇 監(jiān)督激勵 債權人 本利求償權 違約 契約限制終止合作 社會公眾 可持續(xù)發(fā)展 環(huán)境、產品安全質量 法律、社會新聞道德約束 , 四、影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內外部原因(了解。原因有哪些,如何影響的) 1.影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內部原因 (1)盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉 短期循環(huán)中的現(xiàn)金大體平衡。盈利企業(yè)也可能由于抽出過多現(xiàn)金而發(fā)生臨時流轉困難 。 問題:盈利企業(yè)不會發(fā)生現(xiàn)金流轉的困難。(是錯的) (2)虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉 從長期的觀點看,虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉是不可能維持的。從短期來看,又分為兩類: 一類是虧損額小于折舊額的企業(yè),在固定資產重置以前可以維持下去;另一類是虧損額 大于折舊額的企業(yè),不從外部補充現(xiàn)金將很快破產。 (3)擴充企業(yè)的現(xiàn)金流轉 任何要迅速擴大經營規(guī)模的企業(yè),都會遇到相當嚴重的現(xiàn)金短缺情況。 2.影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的外部原因(4個因素,了解) (1)市場的季節(jié)性變化 (2)經濟的波動 (3)通貨膨脹 (4)競爭 , 五、財務管理的內容(熟悉。有哪些主要內容,各解決什么問題) 財務管理的主要內容是投資決策、融資決策和股利決策三項。 , 從靜態(tài)的資產負債表中可以看出: , 資產 財務管理內容(投資) 負債 財務管理內容(籌資) 現(xiàn)金 現(xiàn)金管理 短期借款 銀行信用 應收賬款 現(xiàn)金管理 應付賬款 商業(yè)信用 存貨 存貨管理 長期負債 負債籌資(資本結構) 長期投資 證券評價 資本 權益籌資(資本結構) 固定資產 投資管理 未分配利潤 股利分配(留存收益) , 六、財務管理的職能(熟悉) (一)財務決策 財務決策是指有關資金籌集和使用的決策。 1.過程(四個階段) (1)情報活動。(2)設計活動。(3)抉擇活動。(4)審查活動。 2.財務決策系統(tǒng)的要素。(五個要素) (1)決策者。(2)決策對象。(3)信息。(4)決策的理論和方法。(5)決策結 果。 3.決策的價值標準 歷史上,首先使用的是單一標準。 然后,最先使用綜合經濟目標的辦法,即以長期穩(wěn)定的經濟增長為目標,以經濟效益 為尺度的綜合經濟目標作為價值標準。 社會的、心理的、道德的、美學的等非經濟目標日益受到重視。 在評價方案的最后階段,總要加進各種非經濟的或不可計量的因素,進行綜合判斷, 選取行動方案。 4.決策的準則 現(xiàn)代決策理論認為:不是選擇最優(yōu)方案,滿足于“令人滿意的”或“足夠好的”決策。 , 七、財務管理的原則(重點把握,熟悉) 1.理財原則具有的特征 (1)理財原則是財務假設、概念和原理的推論。它們是經過論證的、合乎邏輯的結 論,具有理性認識的特征。(2)理財原則必須符合大量觀察和事實,被多數(shù)人所接受。 (3)理財原則是財務交易和財務決策的基礎。(4)理財原則為解決新的問題提供指引 。(5)原則不一定在任何情況下都絕對正確。 2.理財原則的類別和內容(理財原則有哪些,原則內容是什么) 考試可能會出財務行為,考屬什么理財原則。 理財原則概括為三類,共12條。 第一類是有關競爭環(huán)境的原則,它們是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識。 (1)自利行為原則 自得行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事,在其他條件相同的條 件下人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。 自利原則的依據(jù)是理性的經濟人假設。 自利行為原則的一個重要應用是委托-代理理論。根據(jù)該理論,應當把企業(yè)看成是各 種自利的人的集合。 自利行為原則的另一個應用是機會成本和機會損失的概念。(P229機會成本概念,重 點理解) 機會成本概念:在投資方案的選擇中,如果選擇了一個投資方案,則必須放棄投資于 其他途徑的機會。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價,被稱為這項 投資方案的機會成本。 P34 采用一個方案而放棄另一個方案時,被放棄方案的最大凈收益是被采用方案的機會成 本,也稱擇機代價。 , (2)雙方交易原則 雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方,在一方根據(jù)自己的經濟利益決策時, 另一方也會按照自己的經濟利益行動,并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力,因 此你在決策時要正確預見對方的反應。 雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方,交易是“零和博弈”,以及各方都是 自利的。 雙方交易原則要求在理解財務交易時不能“以我為中心”,在謀求自身利益的同時要注 意對方的存在,以及對方也在遵循自利原則行事。 雙方交易原則還要求在理解財務交易時要注意稅收的影響。由于稅收的存在,主要是 利息的稅前扣除,使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”。政府是交易第三方,從更大范圍 看并沒有改變“零和博弈”的性質。 , (3)信號傳遞原則 信號傳遞原則,是指行動可以傳遞信息,并且比公司的聲明更有說服力。 信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身,還要考慮該行動可能給 人們傳達的信息。 , (4)引導原則(注意,是中注協(xié)輔導老師強調的原則) 引導原則是指當所有辦法都失敗時,尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。 不要把引導原則混同于“盲目模仿”。它只在兩種情況下適用:一是理解存在局限性, 認識能力有限,找不到最優(yōu)的解決辦法;二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。 引導原則的一個重要應用,是行業(yè)標準概念。 引導原則的另一個重要應用就是“自由跟莊”概念。 , 第二類是有...
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