風險投資：打開錢袋子
風險投資：打開錢袋子 風險投資，用一句話概括就是一些有錢的投資大師擔當了傳統(tǒng)融資渠道不愿承擔的創(chuàng)業(yè) 風險，并在企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功后通過多種方式獲得高額回報。它的特性是：這是一種股本投 資，以參股的形式進入創(chuàng)業(yè)企業(yè)；這是一種長期投資，一般要與創(chuàng)業(yè)企業(yè)相伴5- 7年；這是高風險高回報的投資，它很可能血本無歸，而一旦成功則大把大把地收錢；這 是一種可以提供增值服務的投資；這是在實現(xiàn)增值目的后一般要退出的投資，不會永遠 與創(chuàng)業(yè)企業(yè)捆綁在一起。 有人說，風險投資手里都有一個神奇的“錢袋子”，從那個“錢袋子”掉出來的錢能夠讓創(chuàng) 業(yè)者在創(chuàng)業(yè)的舞臺上旋轉(zhuǎn)起來。 找到那個手拿“錢袋子”的人 “的確，對于創(chuàng)業(yè)者來說，初創(chuàng)資金有可能使其經(jīng)歷一個脫胎換骨的過程。尤其在現(xiàn)在的 創(chuàng)業(yè)環(huán)境中，能否快速高效地拿到企業(yè)初創(chuàng)時候所需要的資金，成為企業(yè)成長的非常重 要的因素。如果沒有風險投資的幫助，我公司的核心技術(shù)也只能還是腦袋里的核心技術(shù) ?！毖湃鹚箍萍及l(fā)展有限公司年僅26歲的創(chuàng)始人曹輝這樣表述他對風險投資的認識。 曹輝就像故事中的那個勇敢者一樣得到了風險投資的幫助，由最早的“幾個人+一項技術(shù) ”很快演變?yōu)楝F(xiàn)在擁有20多位員工、技術(shù)領先的科技型公司。而從融資到注冊公司再到今 天的規(guī)模，前后剛到2年的時間。 一般創(chuàng)業(yè)者有兩條途徑可以爭取風險投資的支持：一是直接向風險投資商遞交創(chuàng)業(yè)計劃 書，二是通過融資顧問獲得風險資本的資助。曹輝選擇了后者。他并沒有直接去找那個 拿“錢袋子”的人，而是找了一個位于他和那個“錢袋子”的人之間的那個人—融資顧問。 在融資成立自己的公司之前，曹輝與創(chuàng)業(yè)已有一些淵源。2000年的時候，在清華大學自 動化系讀研究生的曹輝，利用課余時間在北京一家公司做兼職，主要負責技術(shù)方面的活 。同時，他與另外幾個朋友在進行中文語言信息處理方面的技術(shù)開發(fā)。而且，他還是清 華大學當年那屆創(chuàng)業(yè)大賽的學生負責人。在這些經(jīng)歷中，他不僅熟知當時的技術(shù)動向、 創(chuàng)業(yè)情況，也與一些風險投資商打過交道，對風險投資有一定的認識。這可能也是以后 他打算創(chuàng)建自己公司的時候首先就能想到風險投資的原因。 2000年5月，在感覺技術(shù)成熟的情況下，還有2個月才畢業(yè)的曹輝打算成立自己的公司， 正式開始自己的創(chuàng)業(yè)生涯。 “有時候，對于一項創(chuàng)業(yè)計劃來說，可能時間是最重要的因素。所以，當創(chuàng)業(yè)大賽時候那 些風險投資商的身影再次出現(xiàn)在我腦海的時候，我并沒有直接去找他們。其實，可能很 多事情我也可以直接去做，但是我知道，如果讓一家可信的創(chuàng)業(yè)門戶網(wǎng)站去做，可能效 率更高，更能有效地利用資源?！彼裕茌x決定與融資顧問合作，這樣自己可以拿出精 力來做策劃公司等事情。 如此決定之后，曹輝找到了清科融資顧問公司，讓該公司幫助自己融資。這樣，融資這 件要花很多精力的事情就可以交由清科的整個網(wǎng)絡去做了。 事實證明這樣做是對的，融資顧問很快對這項融資進行了具體服務。首先，對曹輝的商 業(yè)計劃書做了進一步的評估、包裝。專業(yè)人員為了強化管理機制與計劃的可操作性，為 曹輝的創(chuàng)業(yè)計劃提供了財務分析支持、期權(quán)計劃等，并成立了一個幾人小組對創(chuàng)業(yè)計劃 做了一些分析和探討，提出了一些修改建議。其次，為了讓公司初創(chuàng)時期就有一個合理 的結(jié)構(gòu)，以便日后融資、上市，融資顧問為曹輝制定了“協(xié)議條款”、“股權(quán)協(xié)議”、“股權(quán) 計劃”、“認購協(xié)議”、“合作方案”等，從而提前進入了融資的實質(zhì)性談判過程。之后，融 資顧問為曹輝引薦了一家新加坡的投資方。 “網(wǎng)站為初創(chuàng)企業(yè)設計了從種子期到成長期直至上市的一攬子全面解決方案，從而可以徹 底地將創(chuàng)業(yè)者從種種困難與瓶頸中解放出來，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)與風險投資雙方構(gòu)建了一個有 效溝通的平臺。對于不知融資過程的創(chuàng)業(yè)者來說有全程幫助作用，對于像我這樣對風險 投資有一定認識的人，則可以省去不少的時間?！辈茌x對融資顧問有很大的認同。 的確，目前一些創(chuàng)業(yè)門戶網(wǎng)站針對創(chuàng)業(yè)者設計了在線融資服務。網(wǎng)站已經(jīng)創(chuàng)建好了固定 文本，創(chuàng)業(yè)者可以據(jù)此填入相關信息，之后會自動生成一份規(guī)范的商業(yè)計劃書。在創(chuàng)業(yè) 者將這份自動生成的商業(yè)計劃書提交之后，網(wǎng)上融資顧問會及時獲取這一信息并將其歸 類。一般來說，網(wǎng)上遞交商業(yè)計劃書都會得到反饋，而不會像遞交給投資機構(gòu)的創(chuàng)業(yè)計 劃，只有少部分會被完整閱讀，成功融資的僅有1%。這樣，創(chuàng)業(yè)者能及時得到指點和幫 助。進一步地，融資顧問會給創(chuàng)業(yè)者搭橋引線，使得創(chuàng)業(yè)者與風險投資人達成初步的意 向。接下來，三方會就融資而進行細節(jié)的談判。 當然，創(chuàng)業(yè)者要為此付出傭金。 打開那只“錢袋子” 不管是直接融資還是通過融資顧問間接融資，創(chuàng)業(yè)計劃書都是創(chuàng)業(yè)者要第一重視的東西 。在很多創(chuàng)業(yè)者和風險投資家的眼里，創(chuàng)業(yè)計劃書的價值是很大的。有個人說他在美國 讀書講到商業(yè)計劃書的時候，教授問大家：“商業(yè)計劃書有多大的價值？”他回答說：“幾 千美元到上萬美元?！苯淌趽u搖頭說：“不對，差遠了。商業(yè)計劃書的價值在于對決策的 影響，就這點來說，商業(yè)計劃書的價值是無法衡量的。”所以，商業(yè)計劃書很大程度上將 直接影響到創(chuàng)業(yè)者是不是能順利地打開風險投資家“錢袋子”的問題。 曹輝深知這一點，甚至對此認識深刻，他認為，商業(yè)計劃書不只是用來申請風險投資的 ，它更是為了展望商業(yè)前景、整合資源、集中精力、修補問題、尋找機會，也就是說， 商業(yè)計劃是為了預測企業(yè)的成長率并做好未來的行動規(guī)劃。因而，從萌生創(chuàng)業(yè)打算的一 開始，他就對商業(yè)計劃書加倍重視。在與融資顧問進行商業(yè)計劃書的進一步修整之后， 將一份完美的商業(yè)計劃書擺在了融資顧問引薦的新加坡志毅·雅典投資集團的面前。在這 份計劃中，曹輝講了他的公司啟動計劃、核心技術(shù)、產(chǎn)品服務、策略推行、管理團隊、 財務分析等。在與投資方見面之后，曹輝重點強調(diào)了他的技術(shù)和團隊，這是他當時感觸 最深的地方。 應該說，曹輝那個時候還處在大學生創(chuàng)業(yè)的余熱之中。1998年到2000年的時候，帶著年 輕人的夢想，帶著敢于打拼的信念，很多在校的或畢業(yè)不久的大學生，投身于一浪又一 浪的創(chuàng)業(yè)熱潮之中。雖然，曾經(jīng)是清華大學兩屆創(chuàng)業(yè)大賽的學生負責人的曹輝發(fā)現(xiàn)，20 00年的大學生創(chuàng)業(yè)大賽比起1998年已經(jīng)是風光不在了。他目睹這其中的衰敗，社會上對 這一現(xiàn)象也是毀譽參半。但是，也許正是這一點，使得他知道該怎樣避免創(chuàng)業(yè)大賽中出 現(xiàn)的各種問題，該怎么看待創(chuàng)業(yè)之初碰到的形形色色的困難。所以，在技術(shù)定位上，曹 輝決定避免一些概念化的東西，從事基于智能信息處理技術(shù)上的知識管理軟件開發(fā)，業(yè) 務范圍也涉及較廣，包括管理信息系統(tǒng)、辦公自動化、定向數(shù)據(jù)挖掘、IP語音系統(tǒng)等。 而當時和他一起做技術(shù)開發(fā)的團隊在投資方看來，則有一定的分量，因為他們均是清華 大學、北京大學的碩士和博士，都在他們所做的技術(shù)上耗費了精力和金錢。 也許是因為規(guī)范有重點的商業(yè)計劃書的作用，也許是因為技術(shù)、也許是因為團隊，也許 還會是因為曹輝對年輕人創(chuàng)業(yè)的認識，總之，在與投資方初次見面之后不久，曹輝就再 次與投資方坐在了一起，這次談的是雙方合作的細節(jié)問題。 2000年5月開始融資，8月的時候100萬人民幣的資金到位。2000年8月16日，曹輝的雅瑞 斯科技發(fā)展有限公司注冊成立。 “創(chuàng)業(yè)難，融資也難。比起那些我知道的約見了幾十家風險投資商最終還是一無所獲的創(chuàng) 業(yè)者來說，我是幸運的。因為當時我們還沒有成立公司，完全是一個種子期的項目，這 里面的風險很大；而且，我們是幾個年輕人，沒有很正式地做過企業(yè)?！辈茌x感慨創(chuàng)業(yè)融 資的不易。 雖然公司成立之后的一段時間，曹輝為產(chǎn)品不能馬上打開市場而深深地苦惱過，但如今 ，其產(chǎn)品市場正以10%的速度在遞增。而且，公司還兼并了行業(yè)內(nèi)的一家企業(yè)。曹輝說， 這是靠著年輕人的打拼精神苦干出來的?？磥?，投資方當時同意投資的一個重要原因還 在于曹輝本人的朝氣和斗志。 點評 風險資本作為一種專門從事風險項目投資形式，結(jié)合資金、技術(shù)、管理與市場等方面的 因素，在培育高科技產(chǎn)業(yè)上起到了十分重要的作用。區(qū)別于傳統(tǒng)的投資方式，它最大的 特性是對高風險的承擔能力很強，與此相應它對高回報的要求也非同尋常。很多有融資 經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者會說：“風險資本對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的幫助相比其他的資本來說是最高效的，但是 想讓風險投資人掏出錢來也是很難的?！痹谶@種情況下，創(chuàng)業(yè)者的任何想法和打算，都會 被風險投資家反復考慮和權(quán)衡。所以，那些遞交給投資機構(gòu)的商業(yè)計劃書，成功融資的 只有1%。但是，就像一個蛋糕只能分給100個人中的幾個人，誰都希望自己是那個能分到 蛋糕的人。對于創(chuàng)業(yè)者來說也一樣，他們相信自己一定能得到風險資本的青睞。所以， 一沓沓的商業(yè)計劃書還是不斷地飛向風險投資家的手中。創(chuàng)業(yè)者應該知道的一點是，風 險投資往往對技術(shù)的考察并不是第一位的，他們會關心你的盈利模式，甚至更注意創(chuàng)業(yè) 者本人。所以，曹輝能得到風險資本的支持，最主要的還是因為他這個人
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