中國經(jīng)濟管理大學財務管理
中國經(jīng)濟管理大學基礎教程 1. 財 務 管 理 基 本 理 論 第一節(jié) 財務管理的理論結構 一、 財務管理理論結構的概念 （一） 財務管理理論 財務管理理論是根據(jù)財務管理假設所進行的科學推理或對財務管理實踐的科學總結 而建立的概念體系，其目的是用來解釋、評價、指導、完善和開拓財務管理實踐。 （二） 財務管理的理論結構 財務管理的理論結構定義為：財務管理的理論結構是指財務管理理論各組成部分（ 或要素）以及這些部分之間的排列關系。本書所建立的是以財務管理環(huán)境為起點、 財務管理假設為前提、財務管理目標為導向的，由財務管理的基本理論、財務管理 的應用理論構成的理論結構。 二、 財務管理理論結構的起點 （一） 現(xiàn)有財務管理理論研究起點的主要觀點 財務管理理論研究的起點，長期以來就是一個有爭議的問題，主要觀點有以下幾種 ： 1、財務本質起點論。學者對其進行了系統(tǒng)論證，指出“財務質的規(guī)定性決定了財務 的獨立性，財務的種種獨特性態(tài)，乃是奠定財務獨立存在的客觀基礎”。 2、假設起點論。持這種觀點的人認為：“任何一門獨立學科的形成和發(fā)展，都是以 假設為邏輯起點的，然而，在財務學中，卻忽略了這一點?！辈⒅赋觯骸凹僭O對任何 學科都是非常重要的，因為它為本學科的理論和實務提供了出發(fā)點或奠定了基礎。 ” 3、本金起點論。這是郭復初教授近年提出的一種觀點。他認為“本金是指為進行商 品生產和流通活動而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增殖性等特點”。并進一步 指出：“經(jīng)濟組織的本金，按其構成可以分為實收資本、內部積累和負債等幾大組 成部分。”同時強調，本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理 論的種種不足。 4、目標起點論。進入20世紀90年代以后，我國有些學者提出了以財務管理目標為 財務管理理論研究起點的看法。這種觀點認為：任何管理都是有目的的行為，財務 管理也不例外。只有確立合理的目標，才能實現(xiàn)高效的管理。適應市場經(jīng)濟發(fā)展要 求的財務管理理論結構應該以財務管理目標為出發(fā)點。同時認為，財務管理目標是 在考慮風險和報酬兩個重要因素的基礎上實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。這種觀點突出了 財務管理目標在財務管理理論結構中的作用，有利于財務管理理論對財務管理實踐 的指導。 （二） 以財務管理環(huán)境為起點來構建財務管理的理論結構 財務管理環(huán)境是對財務管理有影響的一切因素的總和。它既包括宏觀的理財環(huán)境， 也包括微觀的理財環(huán)境。其中宏觀環(huán)境主要是指企業(yè)理財所面臨的政治、經(jīng)濟、法 律和社會文化環(huán)境，微觀環(huán)境主要是指企業(yè)的組織形式，企業(yè)的生產、銷售和采購 方式等。從20世紀財務管理的發(fā)展過程可以看出，理財環(huán)境對財務管理假設、財務 管理目標、財務管理方法、財務管理內容具有決定作用，是財務管理理論研究的起 點。 20世紀是財務管理大發(fā)展的世紀，在這100年的時間里，財務管理經(jīng)歷了五次飛躍 性的變化，我們稱之為財務管理的五次發(fā)展浪潮。 1、 第一次浪潮——籌資管理理財階段 這一階段又稱“傳統(tǒng)財務管理階段”。在這一階段中，財務管理的主要職能是預測公 司資金的需要量和籌集公司所需要的資金。 2、第二次浪潮——資產管理理財階段 這一階段又稱“內部控制財務管理階段”。籌資階段的財務管理只著重研究資本籌集 ，卻忽視了企業(yè)日常的資金周轉和內部控制。西方財務管理人員逐漸認識到，在殘 酷的競爭中要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財務管理的主要問題不僅在于籌集資金，更 在于有效的內部控制，管好用好資金。在此階段，資產負債表中的資產科目，如現(xiàn) 金、應收賬款、存貨、固定資產等引起財務管理人員的高度重視。在這一時期，公 司內部的財務決策被認為是財務管理的最主要問題，而與資金籌集有關的事項已退 居第二位。 3、第三次浪潮——投資管理理財階段 60年代中期以后，隨著企業(yè)經(jīng)營的不斷變化和發(fā)展，資金運用日趨復雜，市場競爭 更加激烈，使投資風險不斷加大，投資管理受到空前重視。主要表現(xiàn)在：（1）確 定了比較合理的投資決策程序；（2）建立了科學的投資決策指標；（3）建立了科 學的投資決策方法；（4）創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產定價理論。迪安在其所 著的《資本預算》一書中，主要研究應用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法來確定最優(yōu)投資決策問題。 馬考維茲致力于投資組合的研究，提出了投資組合理論。夏普提出了資本資產定價 模型，揭示了風險與報酬的關系。 4、第四次浪潮——通貨膨脹理財階段 70年代末期和80年代早期，伴隨石油價格的上漲，西方國家出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹 ，持續(xù)的通貨膨脹給財務管理帶來了許多問題，在通貨膨脹條件下如何有效地進行 財務管理便成為主要矛盾。大規(guī)模的通貨膨脹，使企業(yè)資金需求不斷膨脹，貨幣資 金不斷貶值，資金成本不斷升高，成本虛降，利潤虛增，資金周轉困難。為此，西 方財務管理提出了許多對付通貨膨脹的方法，企業(yè)籌資決策、投資決策、資金日常 調度決策、股利分配決策，都根據(jù)通貨膨脹的狀況，進行了相應的調整。 5、第五次浪潮——國際經(jīng)營理財階段 80年代中后期，由于運輸和通訊技術的發(fā)展，市場競爭的加劇，企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展 很快，國際企業(yè)財務管理越來越重要。 從20世紀財務管理的發(fā)展過程可以看出，財務管理目標、財務管理內容、財務管理 方法的變化，都是理財環(huán)境綜合作用的結果?？梢赃@樣說，有什么樣的理財環(huán)境， 就會產生相應的理財模式，也就會產生相應的財務管理的理論體系。財務管理總是 依賴于其生存發(fā)展的環(huán)境。在任何時候，財務管理問題的研究，都應以客觀環(huán)境為 立足點和出發(fā)點，這才有價值。脫離了環(huán)境來研究財務管理理論，就等于是無源之 水，無本之木。所以，將財務管理環(huán)境確定為財務管理理論結構的起點是一種合理 的選擇。 三、 財務管理理論結構的構建 （一）我國學者關于財務管理理論體系主要觀點簡介 我國著名財務管理學家王慶成教授認為，財務管理理論體系中的基本概念是資金運 動，它的基本規(guī)律是資金運動規(guī)律，它的基本程序和方法是資金運動規(guī)律性的運用 。由此展開，財務管理理論體系的構成要素可以概括為以下幾個方面：財務管理對 象、財務管理職能、財務管理主體、財務管理環(huán)境；財務管理目標、財務管理原則 、財務管理體制；財務管理環(huán)節(jié)、財務管理方法。并指出，對象、職能、主體、環(huán) 境，主要是從財務的本質出發(fā)展開的；目標、原則、體制主要是從資金運動規(guī)律性 出發(fā)展開的；而環(huán)節(jié)和方法，則主要是從資金運動規(guī)律的運用來展開的。 我國著名財務管理學家李相國教授認為，遵循理論與實踐辯正關系的原理，作為財 務管理實踐的系統(tǒng)化的認識，財務管理基本理論體系，可按認識的不同層次分為以 下五個組成部分：（1）描述財務管理及其基本特征、目標的理論；（2）描述財務 管理的主體、客體和理財環(huán)境的理論；（3）描述財務管理職能、研究財務管理運 行機制的理論；（4）研究財務管理規(guī)范的理論；（5）關于財務管理方法原理的理 論。 我國著名財務管理學家劉恩祿教授等認為，財務管理理論體系由基本理論和應用理 論兩大部分構成。其中基本理論又包括以下幾個方面：經(jīng)濟效益理論、資金時間價 值理論、資金保值理論、財務控制理論、財務分析理論、財務公共關系理論、資金 運動規(guī)律、資金成本理論、財務系統(tǒng)理論、財務信息理論、財務機制理論。應用理 論又分為按環(huán)節(jié)的應用理論和按對象的應用理論，按環(huán)節(jié)分主要包括：財務預測理 論、財務決策理論、財務計劃理論、財務調控理論、財務分析診斷理論；按工作對 象分主要包括：資金籌措理論、資金投資理論、資金日常管理理論和資金分配理論 。 我國著名財務管理學家郭復初教授等認為，財務理論體系由財務基本理論、財務規(guī) 范理論和財務行為理論三部分構成。其中基本理論又包括：財務本金理論、財務對 象理論、財務職能理論、財務假設理論和財務發(fā)展史；規(guī)范理論又包括：財務法規(guī) 理論、財務政策理論、財務管理體制、財務人員管理和財務組織管理；行為理論又 包括：財務管理的目標、籌資理論與方法、投資理論理論與方法、資金耗費理論與 方法、收益理論與方法和分配理論與方法。 （二）財務管理理論結構的基本框架 根據(jù)上述各種觀點，結合當前和未來一段時間我國財務管理環(huán)境的現(xiàn)狀和發(fā)展，可 以構建如圖1—1所示的財務管理的理論結構。 現(xiàn)對圖1—1簡要說明如下： 1、財務管理理論的起點、前提與導向 財務管理環(huán)境是財務管理理論研究的邏輯起點。財務管理中的一切理論問題都是由 此展開的，并在此基礎上層層深入，形成合理的邏輯層次關系。 財務管理假設是財務管理理論研究的前提。財務管理假設是人們利用自己的知識， 根據(jù)財務活動的內在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實依據(jù)的假定或 設想。一般來說，理論體系的建立，多數(shù)要通過假設、推理、實證等過程實現(xiàn)。因 此，要形成理論，都需要先根據(jù)環(huán)境和特定學科的規(guī)律性提出假設。 財務管理目標是財務管理理論和實務導向。它是認真研究財務管理環(huán)境和已經(jīng)確立 的財務管理假設的基礎上確定的，既對財務管理的內容、財務管理原則、財務管理 方法等基本理論問題起導向作用，也對財務管理的通用業(yè)務理論和特殊業(yè)務理論起 導向作用。不同的財務管理目標，必然產生不同的理論構成要素和理論邏輯層次關 系。在財務管理理論結構中，財務管理目標具有承上啟下的作用，它是根據(jù)財務管 理環(huán)境確立的，同時又會對財務管理基本理論和應用理論產生影響。 2、財務管理的基本理論 財務管理的基本理論是指由財務管理內容、財務管理原則、財務管理方法構成的概 念體系。 財務管理的基本內容是企業(yè)財務活動，而財務活動又分為企業(yè)籌資引起的財務活動 、企業(yè)投資引起的財務活動、企業(yè)日常經(jīng)營引起的財務活動和企業(yè)分配引起的財務 活動。因此，財務管理的內容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運資金管理和 企業(yè)分配管理四個方面。 財務管理的原則是財務管理工作必須遵循的基本準則，是從財務管理實踐中概括出 來的體現(xiàn)財務活動規(guī)律性的行為規(guī)范。 財務管理方法是財務管理人員為了實現(xiàn)財務管理目標、完成財務管理任務，在進行 理財活動時所采取的各種技術和手段。 3、財務管理的通用業(yè)務理論 財務管理的通用業(yè)務是指各類企業(yè)都有的財務管理業(yè)務。從財務管理的基本理論中 我們知道，財務管理的基本內容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運資金管理 和企業(yè)分配管理。但企業(yè)營運資金管理更多的是操作方法問題，理論方面的內容不 多，故在財務管理的通用業(yè)務理論中，可以只研究企業(yè)籌資管理理論、企業(yè)投資管 理理論和企業(yè)分配理論。這三個方面的理論，都受財務管理環(huán)境的影響，都以財務 管理的基本假設為前提，都以財務管理的目標為導向。 4、財務管理的特殊業(yè)務理論 財務管理的特殊業(yè)務是指只有在特定企業(yè)或某一企業(yè)的特定時期才有的財務管理業(yè) 務。 5、財務管理理論的其他領域 財務管理道理論結構的主要問題都有了相應的安排，但尚有一些問題沒有討論。這 些問題主要有：財務管理的發(fā)展理論（即財務管理史問題）、財務管理的比較理論 （即比較財務管理問題）和財務管理的教育理論。我們把這些問題統(tǒng)一歸入財務管 理理論的其他領域進行研究。財務管理的發(fā)展理論主要研究財務管理環(huán)境在時間上 的差異以及這些差異對財務管理理論和實踐的影響；財務管理的比較理論主要研究 財務管理環(huán)境的空間差異以及這些差異對財務管理理論和實踐的影響；財務管理教 育理論主要研究財務管理環(huán)境變化對財務教育提出的要求以及財務管理教育所采取 的對策。 第二節(jié) 財務管理環(huán)境 一、財務管理環(huán)境概述 （一）財務管理環(huán)境的概念 從系統(tǒng)論的觀點來看，所謂環(huán)境，就是指被研究系統(tǒng)之外的，對被研究系統(tǒng)有影響 作用的一切系統(tǒng)的總和。顯然環(huán)境具有相對性，即是說，某一系統(tǒng)的環(huán)境，往往又 是以其他系統(tǒng)為環(huán)境的。 如果把財務管理工作看作是一個系統(tǒng)，那么，財務管理以外的并對財務管理系統(tǒng)有 影響作用的一切系統(tǒng)的綜合，便構成了財務管理的環(huán)境。如國家的政治、經(jīng)濟形勢 ，國家經(jīng)濟法規(guī)的完善程度，企業(yè)所面臨的市場狀況，企業(yè)的生產條件等，都會對 財務管理產生重要影響，因此，都屬于財務管理環(huán)境的組成內容。 （二）財務管理環(huán)境的分類 財務管理環(huán)境是一個多層次、多方位的復雜系統(tǒng)，它縱橫交錯，相互制約，對企業(yè) 財務管理有著重要影響。為了能對財務管理環(huán)境進行更深入細致的研究，下面對財 務管理環(huán)境進行簡單分類。 1、財務管理環(huán)境按其包括的范圍，分為宏觀財務管理環(huán)境和微觀財務管理環(huán)境。 宏觀財務管理環(huán)境是對財務管理有重要影響的宏觀方面的各種因素，如國家政治、 經(jīng)濟形勢，經(jīng)濟發(fā)展水平，金融市場狀況等。宏觀環(huán)...
中國經(jīng)濟管理大學財務管理