公司融資渠道選擇與資本運(yùn)營
公司融資渠道選擇與資本運(yùn)營
金融是市場經(jīng)濟(jì)融資體系的基礎(chǔ)和主體，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是發(fā)展生產(chǎn)力不可分割的組成部分。金融的融資功能，通過嚴(yán)格的信用權(quán)責(zé)約束機(jī)制，高效率地優(yōu)化資源配置和利用，對整個社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、健康發(fā)展起著重要的作用。企業(yè)要發(fā)展，必須有資金的支持，除了通過自身積累外，借助金融市場進(jìn)行外部融資是必經(jīng)之路，因此探討企業(yè)發(fā)展與融資的問題是十分必要的?，F(xiàn)代金融體制為企業(yè)融資提供了多種可供選擇的渠道，如何識別這些渠道的利弊，并為我所用，促進(jìn)企業(yè)健康“輸血”，是每一個志在長遠(yuǎn)的企業(yè)需要認(rèn)真思考的問題。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)融資是借助各類資金市場通過各種融資工具完成的。不同的融資工具和方式形成不同的融資模式。不同的融資模式?jīng)Q定了企業(yè)不同的資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而形成股東、債權(quán)人與公司不同的權(quán)利、利益關(guān)系，從而對公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。下面主要從金融市場資金主要需求者 企業(yè)的角度，談?wù)剬ζ髽I(yè)融資的方式個人看法，并希望以此作為大家深入探討的一個契機(jī)
公司融資的渠道分析
• （一）融資渠道概述
企業(yè)的資金來源主要包括內(nèi)源融資和外源融資兩個渠道,其中內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分；外源融資即企業(yè)的外部資金來源部分,主要包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業(yè)進(jìn)行的首次上市募集資金(IPO)、配股和增發(fā)等股權(quán)融資活動,所以也稱為股權(quán)融資；間接融資是指企業(yè)資金來自于銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款等債權(quán)融資活動,所以也稱為債務(wù)融資。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)部融資已經(jīng)很難滿足企業(yè)的資金需求。外部融資成為企業(yè)獲取資金的重要方式。外部融資又可分為債務(wù)融資和股權(quán)融資。
　　
　　1、銀行借款
信貸融資是間接融資，是市場信用經(jīng)濟(jì)的融資方式，它以銀行為經(jīng)營主體，按信貸規(guī)則運(yùn)作，要求資產(chǎn)安全和資金回流，風(fēng)險取決于資產(chǎn)質(zhì)量。信貸融資由于責(zé)任鏈條和追索期長，信息不對稱，由少數(shù)決策者對項目的判斷支配大額資金，把風(fēng)險積累推到將來。信貸融資需要發(fā)達(dá)的社會信用體系支持。銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道，但銀行的基本做法是“嫌貧愛富”，以風(fēng)險控制為原則，這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。對銀行來講，它一般不愿冒太大的風(fēng)險，因為銀行借款沒有利潤要求權(quán)，所以對風(fēng)險大的企業(yè)或項目不愿借款，哪怕是有很高的預(yù)期利潤。相反，實力雄厚、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對象。
因為以上特點，銀行借款跟其它融資方式相比，主要不足在于：一是條件苛刻，限制性條款太多，手續(xù)過于復(fù)雜，費(fèi)時費(fèi)力，有時可能跑一年也跑不下來；二是借款期限相對較短，長期投資很少能貸到款；三是借款額度相對也小，通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是很難的。特別對于在起步和創(chuàng)業(yè)階段企業(yè)，貸款的風(fēng)險大，是很難獲得銀行借款的。
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