證券法之收購兼并
證券法之收購兼并 證券法 第三章 證券交易 第四十一條持有一個(gè)股份有限公司已發(fā)行的股份百分之五的股東，應(yīng)當(dāng)在其持股數(shù)額達(dá) 到該比例之日起三日內(nèi)向該公司報(bào)告，公司必須在接到報(bào)告之日起三日內(nèi)向國務(wù)院證券 監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告；屬于上市公司的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)向證券交易所報(bào)告。 第四章 上市公司收購 第七十八條上市公司收購可以采取要約收購或者協(xié)議收購的方式。 第七十九條通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的百分 之五時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作 出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予以公告；在上述規(guī)定的期限內(nèi)，不得再行買賣該上 市公司的股票。 投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的百分之五后，通過證券交易所 的證券交易，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少百分之五，應(yīng)當(dāng)依照 前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后二日內(nèi)，不得再行買賣該 上市公司的股票。 第八十條依照前條規(guī)定所作的書面報(bào)告和公告，應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容： （一）持股人的名稱、住所； （二）所持有的股票的名稱、數(shù)量； （三）持股達(dá)到法定比例或者持股增減變化達(dá)到法定比例的日期。 第八十一條通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的百分 之三十時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購要約。但經(jīng)國務(wù) 院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。 第八十二條依照前條規(guī)定發(fā)出收購要約，收購人必須事先向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào) 送上市公司收購報(bào)告書，并載明下列事項(xiàng)： （一）收購人的名稱、住所； （二）收購人關(guān)于收購的決定； （三）被收購的上市公司名稱； （四）收購目的； （五）收購股份的詳細(xì)名稱和預(yù)定收購的股份數(shù)額； （六）收購的期限、收購的價(jià)格； （七）收購所需資金額及資金保證； （八）報(bào)送上市公司收購報(bào)告書時(shí)所持有被收購公司股份數(shù)占該公司已發(fā)行的股份總數(shù) 的比例。 收購人還應(yīng)當(dāng)將前款規(guī)定的公司收購報(bào)告書同時(shí)提交證券交易所。 第八十三條收購人在依照前條規(guī)定報(bào)送上市公司收購報(bào)告書之日起十五日后，公告其收 購要約。 收購要約的期限不得少于三十日，并不得超過六十日。 第八十四條在收購要約的有效期限內(nèi)，收購人不得撤回其收購要約。 在收購要約的有效 期限內(nèi)，收購人需要變更收購要約中事項(xiàng)的，必須事先向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證 券交易所提出報(bào)告，經(jīng)獲準(zhǔn)后，予以公告。 第八十五條收購要約中提出的各項(xiàng)收購條件，適用于被收購公司所有的股東。 第八十六條收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份數(shù)達(dá)到該公司已發(fā)行 的股份總數(shù)的百分之七十五以上的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)在證券交易所終止上市交易 。 第八十七條收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份數(shù)達(dá)到該公司已發(fā)行 的股份總數(shù)的百分之九十以上的，其余仍持有被收購公司股票的股東，有權(quán)向收購人以 收購要約的同等條件出售其股票，收購人應(yīng)當(dāng)收購。 收購行為完成后，被收購公司不再 具有公司法規(guī)定的條件的，應(yīng)當(dāng)依法變更其企業(yè)形式。 第八十八條采取要約收購方式的，收購人在收購要約期限內(nèi)，不得采取要約規(guī)定以外的 形式和超出要約的條件買賣被收購公司的股票。 第八十九條采取協(xié)議收購方式的，收購人可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司 的股東以協(xié)議方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 以協(xié)議方式收購上市公司時(shí)，達(dá)成協(xié)議后，收購人必 須在三日內(nèi)將該收購協(xié)議向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所作出書面報(bào)告，并予 公告。 在未作出公告前不得履行收購協(xié)議。 第九十條采取協(xié)議收購方式的，協(xié)議雙方可以臨時(shí)委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管協(xié)議轉(zhuǎn)讓 的股票，并將資金存放于指定的銀行。 第九十一條在上市公司收購中，收購人對(duì)所持有的被收購的上市公司的股票，在收購行 為完成后的六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 第九十二條通過要約收購或者協(xié)議收購方式取得被收購公司股票并將該公司撤銷的，屬 于公司合并，被撤銷公司的原有股票，由收購人依法更換。 第九十三條收購上市公司的行為結(jié)束后，收購人應(yīng)當(dāng)在十五日內(nèi)將收購情況報(bào)告國務(wù)院 證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告。 第九十四條上市公司收購中涉及國家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)持有的股份，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院的規(guī)定 ，經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。 股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法 第一章 總則 　　第一條　為貫徹《公司法》，規(guī)范股份有限公司（以下簡稱“股份公司”）國有股權(quán)管 理，維護(hù)國有資產(chǎn)權(quán)益，制定本辦法。 　　第二條　組建股份公司，視投資主體和產(chǎn)權(quán)管理主體的不同情況，分別構(gòu)成“國家股 ”和“國有法人股”。 　　國家股是指有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門向股份公司出資形成或依法定程序取得 的股份。在股份公司股權(quán)登記上記名為該機(jī)構(gòu)或部門持有的股份。 　　國有法人股是指具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資 產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份。在股份公司股權(quán)登記上 記名為該國有企業(yè)或事業(yè)及其他單位持有的股份。 　　國家股和國有法人股統(tǒng)稱為國有股權(quán)。 　　第三條　股份公司國有股權(quán)管理應(yīng)遵循以下原則： 　　一、貫徹以公有制為主體的方針，保證國有股權(quán)依國家產(chǎn)業(yè)政策在股份公司中的控 股地位。 　　二、堅(jiān)持政企分開，維護(hù)國有資產(chǎn)權(quán)益，依法落實(shí)股份公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。 　　三、促進(jìn)國有資產(chǎn)合理配置，優(yōu)化國有資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)，提高國有資產(chǎn)運(yùn)營效益。 　　四、保障國有股權(quán)益，做到與其他股權(quán)同股、同權(quán)、同利。 　　第四條　國有資產(chǎn)管理部門是國有股權(quán)行政管理的專職機(jī)構(gòu)。 第二章 股份公司設(shè)立時(shí)國有股權(quán)的界定 　　第五條　國有企業(yè)改建為股份公司，可整體改組，也可根據(jù)實(shí)際情況對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn) 行重組。 　　企業(yè)資產(chǎn)重組必須有利于企業(yè)自身發(fā)展，有利于提高企業(yè)盈利能力和水平，有利于 發(fā)展專業(yè)化分工和社會(huì)化服務(wù)，資產(chǎn)重組中對(duì)原企業(yè)實(shí)行分立的，必須明確分立后獨(dú)立 于股份公司之外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的產(chǎn)權(quán)管理主體和管理體制，明確其與股份公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系 和經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 　　第六條　設(shè)立股份公司，必須按照國務(wù)院發(fā)布的《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》的有關(guān)規(guī) 定，委托有資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。 　　第七條　國有企業(yè)改建為股份公司要按國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定。 　　第八條　股份公司設(shè)立時(shí)，股權(quán)界定應(yīng)區(qū)分改組設(shè)立和新設(shè)立兩種不同情況。 　　一、國有企業(yè)改建為股份公司的股權(quán)界定： 　　1.有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門直接設(shè)立的國有企業(yè)以其全部資產(chǎn)改建為股份公 司的，原企業(yè)應(yīng)予撤消，原企業(yè)的國家凈資產(chǎn)折成的股份界定為國家股。 　　2.有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門直接設(shè)立的國有企業(yè)以其部門資產(chǎn)（連同部分負(fù) 債）改建為股份公司的，如進(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn)（指評(píng)估前凈資產(chǎn)，下同）累計(jì)高于 原國有企業(yè)凈資產(chǎn)50%（含50%），或主營生產(chǎn)部分全部或大部分資產(chǎn)進(jìn)入股份制企業(yè)， 其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國家股；進(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn) 低于50%（不含50%），其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國有法人股。國家另有規(guī)定的從其規(guī) 定。 　　3.國有法人單位（行業(yè)性總公司和具有政府行政管理職能的公司除外）所擁有的企 業(yè)，包括產(chǎn)權(quán)關(guān)系經(jīng)過界定和確認(rèn)的國有企業(yè)（集團(tuán)公司）的全資子企業(yè)（全資子公司 ）和控股子企業(yè)（控股子公司）及其下屬企業(yè)，以全部或部分資產(chǎn)改建為股份公司，進(jìn) 入股份公司的凈資產(chǎn)折成的股份界定為國有法人股。 　　二、新建設(shè)立股份公司的股權(quán)界定： 　　1.國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或部門直接向新設(shè)成立的股份公司投資形成的股份界定為國 家股。 　　2.國有企業(yè)（行業(yè)性總公司和具有政府行政管理職能的公司除外）或國有企業(yè)（集 團(tuán)公司）的全資子企業(yè)（全資子公司）和控股子企業(yè)（控股子公司）以其依法占用的法 人資產(chǎn)直接向新設(shè)立的股份公司投資入股形成的股份界定為國有法人股。 　　第九條　按本《辦法》應(yīng)界定為國家股的不得界定為國有法人股。 　　第十條　國有企業(yè)（指單一投資主體的企業(yè)）改組設(shè)立股份公司時(shí)，其占有使用的 資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估確認(rèn)后，須將凈資產(chǎn)一并折股，股權(quán)性質(zhì)不得分設(shè)；其股權(quán)要按本《辦法》確 定的國有持股單位統(tǒng)一持有，不得由不同部門或機(jī)構(gòu)分割持有。 　　第十一條　國有企業(yè)進(jìn)行股份制改組，要按《在股份制試點(diǎn)工作中貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策 若干問題的暫行規(guī)定》，保證國家股或國有法人股（該國有法人單位應(yīng)為國有獨(dú)資企業(yè)或 國有獨(dú)資公司）的控股地位。 　　國有股權(quán)控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。絕對(duì)控股是指國有股權(quán)持股比例占50%以上 （不含50%）；相對(duì)控股是指國有股權(quán)持股比例高于30%低于50%，但因股權(quán)分散，國家對(duì) 股份公司具有控制性影響。 　　計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的股份為準(zhǔn)，不得將兩個(gè)或兩個(gè)以上國有股權(quán) 持股單位的股份加和計(jì)總。 　　第十二條　國有資產(chǎn)嚴(yán)禁低估作價(jià)折股，一般應(yīng)以評(píng)估確認(rèn)凈資產(chǎn)折為國有股的股 本。如不全部折股，則折股方案須與募股方案和預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格一并考慮，但折股比率（ 國有股股本/發(fā)行前國有凈資產(chǎn)）不得低于65%。股票發(fā)行溢價(jià)倍率（股票發(fā)行價(jià)格/股票 面值）應(yīng)不低于折股的差額部分應(yīng)計(jì)入資本公積金，不得以任何形式將資本（凈資產(chǎn)） 轉(zhuǎn)為負(fù)債。凈資產(chǎn)折股后，股東權(quán)益應(yīng)等于凈資產(chǎn)。 　　第十三條　國有企業(yè)改建為股份公司必須明確國家股或國有法人股持股單位。 　　第十四條　資產(chǎn)評(píng)估結(jié)束后，有關(guān)單位要提出國有股權(quán)管理方案的申請(qǐng)并附送有關(guān) 材料，報(bào)國有資產(chǎn)管理部門審核、批復(fù)。國有資產(chǎn)管理部門的批復(fù)是審批設(shè)立股份公司 的必備文件。國有股權(quán)管理方案的申請(qǐng)，凡需國務(wù)院授權(quán)部門審批設(shè)立公司的，報(bào)國家 國有資產(chǎn)管理局審批；凡需地方省、自治區(qū)、直轄市人民政府批準(zhǔn)設(shè)立公司的，報(bào)省級(jí) 人民政府國有資產(chǎn)管理部門審批。 　　第十五條　國有資產(chǎn)管理部門要建立股份公司國家股檔案，包括國家股持股單位名 稱、國家股數(shù)額占總股本的比例、國家股股利收繳、國家股權(quán)變動(dòng)等情況，對(duì)國家股股 權(quán)及收益實(shí)施動(dòng)態(tài)管理。 第三章 國有股持股單位和股權(quán)形成方式 　　第十六條　國家股權(quán)應(yīng)由國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)持有，在國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)未明確 前，也可由國有資產(chǎn)管理部門持有或由國有資產(chǎn)管理部門代政府委托其他機(jī)構(gòu)或部門持 有。 　　國家股權(quán)委托持有的，國有資產(chǎn)管理部門應(yīng)與被委托單位辦理委托手續(xù)，訂立委托 協(xié)議，明確雙方在行使股權(quán)、股利收繳、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方面的權(quán)利和義務(wù)。國家授權(quán)投資 的機(jī)構(gòu)持有國家股權(quán)的，國有資產(chǎn)管理部門代授權(quán)方擬訂有關(guān)協(xié)議。 　　國有法人股應(yīng)由作為投資主體的國有法人單位持有并行使股權(quán)。 　　第十七條　國有持股單位須依法行使股份公司的國有股權(quán)，維護(hù)國有股的權(quán)益，對(duì) 國有股權(quán)益的安全完整負(fù)責(zé)。 　　第十八條　國有股持股單位必須妥善保管股票或其他股權(quán)憑證。 　　第十九條　國有股持股單位可委派法定代表人或其制定的代理人出席股東大會(huì)，審 議和表決股東大會(huì)議程上的事項(xiàng)。國有股持股單位通過出席股東大會(huì)的代表提名董事、 監(jiān)事候選人或提出罷免董事、監(jiān)事的決議，并依持股比例參加投票、表決。 　　第二十條　受國有股持股單位委派出席股東大會(huì)的代表人或代理人，應(yīng)按持股單位 的利益和意志行使股東權(quán)利。 　　第二十一條　國家股持股單位不得委托任何自然人作為國有股股東，并以個(gè)人名義 行使國有股股權(quán)。 　　第二十二條　明確為某一持股單位持有的國有股股權(quán)，不得分割為若干部分委派一 個(gè)以上的股東代理人分別行使。 　　第二十三條　非經(jīng)法定程序，國有股持股單位不得直接制定任何人擔(dān)任公司董事， 也不得要求任何董事只代表國有股持股單位的利益行事或事先單方面向國有股持股單位 報(bào)告應(yīng)當(dāng)向全體股東同時(shí)披露的重要信。 　　公司的全體當(dāng)選董事，不論是否由國家股持股單位提名，均應(yīng)代表全體股東的利益 ，對(duì)全體股東負(fù)責(zé)。 　　國有股股權(quán)行使管理辦法另行規(guī)定。 第四章 國有股股權(quán)的收入、增購、轉(zhuǎn)讓及轉(zhuǎn)讓收入的管理 　　第二十四條　經(jīng)股東大會(huì)決議采取分配現(xiàn)金股利方式的，國有股持股單位應(yīng)按時(shí)足 繳國有股應(yīng)分得的股利，不得以任何方式放棄國有股的收益權(quán)。 　　第二十五條　國家股股利收入由國有資產(chǎn)管理部門監(jiān)督收繳，依法納入國有資產(chǎn)經(jīng) 營預(yù)算并根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定安排使用。 　　國有法人股股利由國有法人單位依法收取，按《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》有關(guān)規(guī)定核算。 　　第二十六條　國有股持股單位不得將國有股應(yīng)分得的股利單方面留歸股份公司使用 。 　　第二十七條　國有股持股單位在股東大會(huì)決定送配股等事宜時(shí)，須從維...
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