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第一章 一、單項(xiàng)選擇題。 1.對于金融性資產(chǎn)的說法正確的是（ ）。 A.流動性強(qiáng)的，收益較差 B.流動性強(qiáng)的，收益較好 C.收益大的，風(fēng)險較小 D.流動性弱的，風(fēng)險較小 2.反映企業(yè)價值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（ ）。 A.利潤額 B.每股市價 C.每股利潤 D.總資產(chǎn)收益率 3.在企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)中，不能加大企業(yè)現(xiàn)金流出的項(xiàng)目有（ ）。 A.支付股利 B.償還借款本息 C.購置新設(shè)備 D.計(jì)提折舊費(fèi)用 4.下列不屬于財務(wù)交易原則的是（ ）。 A.投資分散化原則 B.資本市場有效原則 C.貨幣時間價值原則 D.雙方交易原則 5.在投資決策中，要求計(jì)算增量現(xiàn)金流量，是（ ）原則的運(yùn)用。 A.自利原則 B.比較優(yōu)勢原則 C.有價值的創(chuàng)意原則 D.凈增效益原則 6.籌資決策的關(guān)鍵問題是（ ）。 A.融資總量 B.融資時機(jī) C.資本結(jié)構(gòu) D.長短期資金的比重 7.通貨膨脹時期，企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的資金來源是（ ）。 A. 長期負(fù)債 B. 流動負(fù)債 C.發(fā)行新股 D. 留存收益 8.從公司當(dāng)局的可控因素看，股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風(fēng)險，決定企業(yè)報酬率 和風(fēng)險的首要因素是（ ）。 A.資本結(jié)構(gòu) B. 投資項(xiàng)目 C. 營運(yùn)活動 D.股利政策 9.不能償還到期債務(wù)是威脅企業(yè)生存的（ ）。 A.外在原因　B.內(nèi)在原因　C.直接原因　D.間接原因 10. 下列關(guān)于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中，錯誤的是（ ）。 A、任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的 B、新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價值或者使它變得毫無意義 C、金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域 D、成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力 11. 企業(yè)是盈利性組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是（ ）。 A.生存 B.發(fā)展 C.獲利 D.企業(yè)價值最大化 12. 決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素是（ ）。 A.利潤 B.投資項(xiàng)目 C.資本結(jié)構(gòu) D.股利政策 二、多項(xiàng)選擇題。 1. 有關(guān)競爭環(huán)境的理財原則包括（ ）。 A.自利行為原則 B.雙方交易原則 C.信號傳遞原則 D.引導(dǎo)原則 2.金融性資產(chǎn)的風(fēng)險主要有（ ）。 A.流動性風(fēng)險 B.違約風(fēng)險 C.通貨膨脹的風(fēng)險 D.市場風(fēng)險 3.下列因素中影響純粹利率的高低的是（ ）。 A.通貨膨脹 B.資金供求關(guān)系 C.平均利潤率 D.風(fēng)險附加率 4.經(jīng)營者的目標(biāo)與股東不完全一致，有時為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，這種背離 表現(xiàn)在（ ）。 A.道德風(fēng)險 B.公眾利益 C.社會責(zé)任 D.逆向選擇 5.股東對債權(quán)人的傷害行為包括（ ）。 A.以借入資金進(jìn)行期貨投資 B.杠桿收購 C.大量舉借新債 D.收購高風(fēng)險企業(yè) 6.凈增效益原則可運(yùn)用于（ ）。 A.差額分析法 B.沉沒成本 C.機(jī)會成本 D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 7.籌資決策要解決的問題包括（ ）。 A.籌集資金的數(shù)量　 B.資金的提供人　 C.權(quán)益資金與借入資金比例 D.長期籌資與短期籌資的相對比重　 E.籌資的時機(jī) 8. 為協(xié)調(diào)經(jīng)營者與所有者之間的矛盾，股東必須支付（ ）。 A.約束成本 B.監(jiān)督成本 C.激勵成本 D.經(jīng)營成本 9.長期投資與短期投資相比，其特點(diǎn)是（）。 A.時間長 B.風(fēng)險大 C.更注重時間價值與風(fēng)險價值 D.限制條件少 10. 下列關(guān)于理財原則的表述中，正確的有（ ）。 A、理財原則既是理論，也是實(shí)務(wù) B、理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確 C、理財原則是財務(wù)交易與財務(wù)決策的基礎(chǔ) D、理財原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力 11.下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有（ ）。 A、應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案 B、應(yīng)用該原則可能不能幫助你找到一個最好的方案，但不會使你遇上一個最壞的方案 C、應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案的成本太高 D、在財務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該原則的應(yīng)用之一 12. 假設(shè)市場是完全有效的，基于市場有效原則可以得出的結(jié)論有（ ）。 A、在證券市場上，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零 B、股票的市價等于股票的內(nèi)在價值 C、賬面利潤始終決定著公司股票價格 D、財務(wù)管理目標(biāo)是股東財富最大化 13. 企業(yè)生存的主要威脅來自（ ）。 A.長期虧損 B.不能償還到期債務(wù) C.通貨膨脹 D.經(jīng)濟(jì)危機(jī) 14. 企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)中，利潤最大化和每股盈余最大化的共同缺點(diǎn)是（ ）。 A.沒有考慮利潤的取得時間 B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系 C.沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系 D.導(dǎo)致股、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突 15. 經(jīng)營者也是最大合理效用的追求者，其具體行為目標(biāo)包括（ ）。 A.增加報酬 B.增加閑暇時間 C.避免風(fēng)險 D.企業(yè)財富最大 16. 防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方法包括（ ）。 A.逆向選擇 B.監(jiān)督 C.激勵 D.道德風(fēng)險 17. 債權(quán)人確定利率時，要把風(fēng)險的相應(yīng)報酬納入利率，通常要考慮的因素包括（ ）等。 A.公司現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險 B.預(yù)計(jì)新添資產(chǎn)的風(fēng)險 C.公司現(xiàn)有的負(fù)債比率 D.公司未來的資本結(jié)構(gòu) 18. 影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因包括（ ）。 A.市場的季節(jié)性變化 B.經(jīng)濟(jì)的波動 C.通貨膨脹 D.競爭 三、判斷題。 1. 信號傳遞原則是雙方交易原則的延伸，信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的 收益狀況。（ ） 2.直接投資是指把資金直接投放于金融性資產(chǎn)，以便獲取股利或者利息收入的投資。（ ） 3.根據(jù)資本市場有效原則可知，可以通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值，增加股東財富。（ ） 4. 經(jīng)營者的行為目標(biāo)與股東目標(biāo)通常是一致的。（ ） 5. 實(shí)務(wù)工作中，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的不平衡是經(jīng)常會發(fā)生的，財務(wù)管理工作就是要促使現(xiàn)金流轉(zhuǎn)向 積極平衡的方向轉(zhuǎn)化。（ ） 6. 企業(yè)的價值是指所有者出售企業(yè)的價格或股東轉(zhuǎn)讓其股份得到的現(xiàn)金。（ ） 7. 盈利企業(yè)也可能出現(xiàn)支付困難，因此不能償還到期債務(wù)并不意味著企業(yè)的終止。（ ） 8. 為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對經(jīng)營者同時采取監(jiān)督與激勵兩種 辦法。這是自利行為原則的一種應(yīng)用。（ ） 9.盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財富。（ ） 10. 通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡可以靠取得短期借款的辦法來解決。（ ） 11. 企業(yè)只有獲利才可能生存，企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必須獲利才有存在的價值 。（ ） 12. 虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。（ ） 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題。 1. 【正確答案】 A 【答案解析】 金融性資產(chǎn)具有流動性、收益性和風(fēng)險性三種屬性。它們之間的關(guān)系是： 流動性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險性成正比。 2. 【正確答案】 B 【答案解析】 財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價值或股東財富的最大化，股票價格代表了股東 財富，股票價格的高低反映了財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。 3. 【正確答案】 D 【答案解析】 折舊是非付現(xiàn)成本，在現(xiàn)金的長期循環(huán)過程中，折舊是現(xiàn)金的一種來源。 4. 【正確答案】 D 【答案解析】 有關(guān)財務(wù)交易的原則包括風(fēng)險－報酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市 場有效原則和貨幣時間價值原則；雙方交易原則屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則。 5. 【正確答案】 D 【答案解析】 | 計(jì)算增量現(xiàn)金流量是凈增效益原則的運(yùn)用。 | 6. 【正確答案】 C 【答案解析】 籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本 結(jié)構(gòu)，以使籌資的成本與籌資風(fēng)險相配合。 7. 【正確答案】 D 【答案解析】 通貨膨脹引起資金缺口加大，企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的資金來源是內(nèi)部的留存 收益。 8. 【正確答案】 B 【答案解析】 一般說來，被企業(yè)采納的投資項(xiàng)目，都會增加企業(yè)的報酬，否則企業(yè)就沒有必要為它投 資。與此同時，任何項(xiàng)目都有風(fēng)險，區(qū)別只在于風(fēng)險大小不同。 9. 【正確答案】 C 【答案解析】 不能償還到期債務(wù)是威脅企業(yè)生存的直接原因，長期虧損是威脅企業(yè)生存 的內(nèi)在原因。 10. 【正確答案】 C 【答案解析】 新 的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有 創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有項(xiàng)目的價值下降，或者變得沒有意義， B表述正確；“有價值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資,所以C表述錯誤。金融資產(chǎn)投 資是間接投資，根據(jù)資本市場有效原則，進(jìn)行金融資產(chǎn)投資主要是靠運(yùn) 氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股 東財富），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財富，所以D表述正確。 11. 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)是盈利性組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是獲利，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)可以概 括為生存、發(fā)展和獲利。企業(yè)價值最大化是企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。 12. 【正確答案】 B 【答案解析】 從公司管理當(dāng)局可控制的因素看，股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風(fēng)險，而企業(yè)的報 酬率和風(fēng)險又是由企業(yè)的投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策決定的。其中，投資項(xiàng)目是決 定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素。 二、多項(xiàng)選擇題。 1. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 有關(guān)競爭環(huán)境的原則是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識。包括：自 利行為原則、雙方交易原則、信號傳遞原則和引導(dǎo)原則四個原則。 2. 【正確答案】 BD 【答案解析】 金融 性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價證券等可以進(jìn)入金融市場交易的資產(chǎn)。它們具有以下屬性：（1） 流動性；（2）收益性；（3）風(fēng)險性。其中，風(fēng)險性是指某種金融性資產(chǎn) 不能恢復(fù)其原投資價格的可能性。金融性資產(chǎn)的風(fēng)險主要有違約風(fēng)險和市場風(fēng)險。違約 風(fēng)險是指由于證券的發(fā)行人破產(chǎn)而導(dǎo)致永遠(yuǎn)不能償還的風(fēng)險；市場風(fēng)險是指由 于投資的金融性資產(chǎn)的市場價格波動而產(chǎn)生的風(fēng)險。 3. 【正確答案】 BC 【答案解析】 純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。純粹利率的高低受 平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響。 4. 【正確答案】 AD 【答案解析】 道德風(fēng)險是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管 理的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，背離股東的目標(biāo)。 5. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 以借入資金進(jìn)行期貨投資、杠桿收購和收購高風(fēng)險企業(yè)屬于違約投資于高 風(fēng)險項(xiàng)目；大量舉借新債會使舊債貶值，這些行為均是股東對債權(quán)人的傷害。 6. 【正確答案】 AB 【答案解析】 7.【答案】AB 【解析】差額分析法與沉沒成本均屬于凈增效益原則的運(yùn)用。 7. 【正確答案】 ABCDE 【答案解析】 籌資決策要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰、在什么 時候、籌集多少資金。顯然，A、B、E是答案。籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總 資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使籌資風(fēng)險和籌資成本相配合。所以，C、D也 是答案。 8. 【正確答案】 BC 【答案解析】 股東可采取監(jiān)督和激勵兩種方法協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)，股東應(yīng)在監(jiān) 督成本、激勵成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間權(quán)衡，尋求最佳的解決方法。 9. 【正確答案】 ABC 【答案解析】 長期投資與短期投資相比，時間長、風(fēng)險大，因而更注重時間價值與投 資的風(fēng)險價值。 10. 【正確答案】 ABC 【答案解析】 理財原則是財務(wù)管理理論和財務(wù)管理實(shí)務(wù)的結(jié)合部分，所以A正確；理財 原則不一定在任何情況下都絕對正確，所以B是正確；C選項(xiàng)是教材的原話，所以C也是正 確的；理財原則能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。 11. 【正確答案】 CD 【答案解析】 “引導(dǎo)原則”是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則，它不會幫你找到最好的答案，卻常?？梢?使你避免采取最差的行動。因此A、B不是答案；在理解力有限不知道哪個是最優(yōu)方案或 尋找最好的方案成本太高的情況下可應(yīng)用該原則，因此選擇C選項(xiàng)；行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是引導(dǎo)原則 的一個重要應(yīng)用，因此應(yīng)選擇D項(xiàng)。 12. 【正確答案】 AB 【答案解析】 在 完全有效的資本市場中，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，所以，A為正確；由 于股票的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，股票價格為投資于股票的現(xiàn)金 流出，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零即表明未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出 的現(xiàn)值，所以B為正確；財務(wù)管理目標(biāo)并非基于資本市場有效原則得出的，所 以D不是答案。股價的高低受預(yù)期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間； 受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險。所以，C的說法不正 確。另外，C的說法與“市場有效原則”沒有關(guān)系。 13. 【正確答案】 AB 【答案解析】 企業(yè)生存的主要威脅來自兩方面：一...
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