中興通訊股份公司財(cái)務(wù)分析(ppt)
中興通訊股份公司財(cái)務(wù)分析
財(cái)務(wù)分析——劉寶偉（財(cái)務(wù)０５2）

公司簡(jiǎn)介——劉楊（財(cái)務(wù)０５２）

技術(shù)分析——段昌鵬（金融０５１）
公司簡(jiǎn)介
公司名稱：中興通訊 股票代碼 000063
總股本　 95952.1650萬(wàn)股
流通股　64756.4518萬(wàn)股
發(fā)行日期　1997-10-06
上市日期　1997-11-18

所屬行業(yè)　通信設(shè)備制造業(yè)

中興新公司是國(guó)務(wù)院確認(rèn)的全國(guó)300戶重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)之一， 是國(guó)家科委確認(rèn)的“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。自1993年4月成立以來(lái)，中興新公司一直致力于程控交換機(jī)等高科技通訊產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。
中興新公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)趪?guó)內(nèi)同類企業(yè)中名列前三位； 在國(guó)產(chǎn)通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中第一個(gè)通過(guò)ISO9001質(zhì)量認(rèn)證；其開發(fā)、生產(chǎn)的ZXJ10數(shù)字程控交換機(jī)于1996年8 月被國(guó)家六部委評(píng)為“一九九六年度國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品”。
全國(guó)300戶重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)中，通訊行業(yè)的企業(yè)只有兩家，中興新公司是其中唯一具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通訊企業(yè)。

1985年，中興通訊成立。
1997年，中興通訊A股在深圳證券交易所上市。
2004年12月，中興通訊作為中國(guó)內(nèi)地首家A股上市公司成功在香港上市。
2006年，中興通訊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)230億元，其中，國(guó)際收入達(dá)44%。
2006年，憑借優(yōu)異的全球業(yè)績(jī)，中興通訊躋身美國(guó)《商業(yè)周刊》 “中國(guó)十大重要海外上市公司”和“中國(guó)最佳品牌20強(qiáng)”，成為惟一上榜的中國(guó)通信設(shè)備企業(yè)。
公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
劉楊
劉寶偉
公司每股凈資產(chǎn)值分析
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析
公司每股凈資產(chǎn)值逐年增加，表明公司的盈利能力越來(lái)越強(qiáng)，資本的增值能力投資潛力增強(qiáng)，公司的股東價(jià)值增加，公司有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?
公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（盈利能力分析）
盈利能力具體分析
僅從各指標(biāo)變動(dòng)數(shù)值看來(lái)公司的盈利能力有下降跡象，主要由于公司資產(chǎn)規(guī)模成幾何數(shù)增長(zhǎng)而公司資產(chǎn)收益呈基數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)導(dǎo)致。但隨著在建工程的陸續(xù)完工公司的生產(chǎn)能力將近一步提高，有較好的發(fā)展前景。 07年公司的損益情況為預(yù)盈。
整個(gè)行業(yè)來(lái)看，雖然通訊行業(yè)增長(zhǎng)速度比較穩(wěn)定，但由于3G等新技術(shù)逐漸開發(fā)，為行業(yè)增加新的看點(diǎn)。

公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（成長(zhǎng)性分析）
公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分
營(yíng)運(yùn)能力分析（一）
公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)表明公司的債權(quán)類資產(chǎn)有所增加原因是公司實(shí)行了比較寬松的銷售政策或者是公司的收款力度降低，公司應(yīng)該加大應(yīng)收帳款的收現(xiàn)，但是從長(zhǎng)期看公司是比較有發(fā)展?jié)摿Φ模?
營(yíng)運(yùn)能力分析（二）
公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸增加，表明公司在生產(chǎn)和銷售過(guò)程得到加強(qiáng)，但是從公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)來(lái)看，證明了公司寬松的銷售政策，因此我們還要重點(diǎn)觀察公司的壞帳準(zhǔn)備，全面的考察公司德望財(cái)務(wù)．
營(yíng)運(yùn)能力分析（三）
公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年呈降低趨勢(shì)表明公司的資產(chǎn)利用效率有所減低資產(chǎn)的占用時(shí)間原因可能有公司生產(chǎn)組織能力減低或者公司的技術(shù)水平落后于行業(yè)平均水平，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)重點(diǎn)看公司的科研情況與新的生產(chǎn)技術(shù)的運(yùn)用和生產(chǎn)組織能力的加強(qiáng)．
公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(償債能力分析)

流動(dòng)比率：02年到06年呈總體上升趨勢(shì)與中國(guó)聯(lián)通的距離逐漸增大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于中國(guó)聯(lián)通，表明公司資產(chǎn)彈性增強(qiáng)，這種態(tài)勢(shì)有利于公司靈活調(diào)動(dòng)資金，增強(qiáng)公司的償債能力，有利于滿足公司資金流動(dòng)性的需要．
速動(dòng)比率：近5年該比率平穩(wěn)增長(zhǎng)，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從7.10 降低到3.42說(shuō)明公司的營(yíng)運(yùn)效率降低

圖解一：凈資產(chǎn)收益率
圖解二：凈利潤(rùn)率
圖解三：毛利率
圖解四：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
圖解五：凈利潤(rùn)
圖解六：資產(chǎn)負(fù)債率

中興新公司是國(guó)務(wù)院確認(rèn)的全國(guó)300戶重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)之一， 是國(guó)家科委確認(rèn)的“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。自1993年4月成立以來(lái)，中興新公司一直致力于程控交換機(jī)等高科技通訊產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。
中興新公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)趪?guó)內(nèi)同類企業(yè)中名列前三位； 在國(guó)產(chǎn)通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中第一個(gè)通過(guò)ISO9001質(zhì)量認(rèn)證；其開發(fā)、生產(chǎn)的ZXJ10數(shù)字程控交換機(jī)于1996年8 月被國(guó)家六部委評(píng)為“一九九六年度國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品”。
全國(guó)300戶重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)中，通訊行業(yè)的企業(yè)只有兩家，中興新公司是其中唯一具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通訊企業(yè)。
中興通訊02年—06年的凈利潤(rùn)變化情況
研發(fā)成本
本集團(tuán)的研發(fā)成本由2005 年的人民1,959.5 百萬(wàn)元上升44.6?至2006 年的人民2,832.7 百萬(wàn)元，主要是由于本集團(tuán)加大了對(duì)海外戰(zhàn)略市場(chǎng)定制化產(chǎn)品和3G、WIMAX、IMS 等先進(jìn)技術(shù)的投入，2005 年部分開發(fā)費(fèi)用資本化亦有影響。 2005 年研發(fā)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比為9.1?，而2006 年為12.3?。

公司06年度杜邦分析
籌資與投資分析
籌資情況
股本變動(dòng)情況
投資情況
公司投資主要用于WCDMA第三代移動(dòng)通信建設(shè)項(xiàng)目（尚處于開發(fā)階段）和線速路由器建設(shè)項(xiàng)目（未完成投產(chǎn)），以及寬帶交換系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、寬帶接入系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字電視編解碼系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、光通信傳輸系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目和信息化智能小區(qū)系統(tǒng)技改項(xiàng)目
公司近況及業(yè)務(wù)展望
公司近況
2007年第三季度季報(bào)顯示企業(yè)在1~9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.03億元人民幣（海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)巨大），同比增長(zhǎng)45.92%
2007年10月26日， 公司以3億元?dú)⑷胄履茉闯钟?3.1%股權(quán)
2007年9月11日，菲律賓最高法院發(fā)布臨時(shí)禁止令，要求暫時(shí)中止菲律賓交通與通信部今年4月與中興簽訂的一份價(jià)值3.29億美元的國(guó)家寬帶網(wǎng)合同。 

公司近期業(yè)務(wù)展望
本土優(yōu)勢(shì)是彎道超車的實(shí)質(zhì)！
對(duì)于大國(guó)或大地區(qū)廠商而言，其成功基礎(chǔ)首先是深入挖掘本土優(yōu)勢(shì)。從農(nóng)村接入網(wǎng)到小靈通再到TD-SCDMA，中興對(duì)此不斷地加以證明，尤其中興在中國(guó)移動(dòng)TD商用試驗(yàn)網(wǎng)上占據(jù)了絕對(duì)地利，為以后擴(kuò)容打下良好基礎(chǔ)。
中興通訊技術(shù)與投資分析
段　昌　鵬

２００７年１０月１７日Ｋ線圖分析

２００７年１０月１７日操作即時(shí)抓圖１

２００７年１０月１７日操作即時(shí)抓圖２

2007年10月23日操作圖
2007年１０月３０日操作抓圖１
2007年１０月３1日操作抓圖
階段操作總結(jié)
大盤：
自１０月１７日以來(lái)，大幅下跌．上綜指一連突破５，１０，２０，３０日均線的支撐．情形看似中期調(diào)整不可避免．然而本周連續(xù)三天走出快速反彈行情，重現(xiàn)“二八”普漲現(xiàn)象，又有重返６０００點(diǎn)的勢(shì)頭。但是，從最近整個(gè)盤面來(lái)看漲停個(gè)股大都是前期超跌股，這些股票的上漲并不能左右大盤的走向。結(jié)合股指期貨的推出預(yù)期和目前金融指標(biāo)股所占的權(quán)重比例的增大因素的分析，大盤的方向依然要依據(jù)金融指標(biāo)股和滬深300的走勢(shì)來(lái)明確。后市如果成交量不能有效放大，再者，股指期貨的預(yù)期另有變數(shù)，不排除大盤將會(huì)以雙頭的形式進(jìn)行中期調(diào)整。

中興：
到目前為止持有中興４5００股，100萬(wàn)模擬資金仍處于虧損狀態(tài)，盈利率為-1.2%，仍然跑贏整個(gè)市場(chǎng)，并且中興表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，下跌幅度極其有限。
股價(jià)走勢(shì)極有可能趨于今日（３１）的預(yù)測(cè)，操作上就是采取短長(zhǎng)結(jié)合的策略．
最近采取少量高拋低吸短線操作，在大盤方向不明朗的情況下仍以多看少動(dòng)為主。
小組評(píng)級(jí)——增持
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！ （小組觀點(diǎn)，僅供參考）
中興通訊股份公司財(cái)務(wù)分析(ppt)