資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)
資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是運(yùn)用企業(yè)全部的資產(chǎn)，從價(jià)值形態(tài)進(jìn)行運(yùn)作，其目標(biāo)是提高資產(chǎn)質(zhì)量，迅速膨脹資產(chǎn)總規(guī)模，控制更多社會(huì)資本，獲取資產(chǎn)運(yùn)作過程的增值效益。

一、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)原則
1.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合起來。兩者關(guān)系是：
產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。脫離產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)失去依托，成為空中樓閣。
資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上進(jìn)行更高層次的運(yùn)作。沒有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)只能自我滾動(dòng)，難以超常規(guī)發(fā)展。
因此，兩者相互制約、相互依存、相互促進(jìn)。
2.目前資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要與公司制改造結(jié)合起來，有助于增資擴(kuò)股、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，形成多元化產(chǎn)權(quán)關(guān)系。
3.與企業(yè)區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)相結(jié)合。
4.要考慮存量資產(chǎn)盤活，并與增量資產(chǎn)共同運(yùn)作，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。
5.要合理避稅，降低近期企業(yè)帳面利潤(rùn)，轉(zhuǎn)換為擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模能力。

二、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)條件
1.應(yīng)有資產(chǎn)的處置權(quán)。對(duì)國(guó)有公司來說，一般要獲得國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)。
2.要有精于資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高級(jí)專門人才。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是綜合性、創(chuàng)造性、高智力的商務(wù)活動(dòng)，需要一支富有經(jīng)驗(yàn)，又有深厚經(jīng)濟(jì)、法律、科技理論素養(yǎng)的人才團(tuán)隊(duì)。
3.要獲得雄厚金融資本的傾力支持。
4.全社會(huì)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰。能夠從資產(chǎn)持有者手中改變資產(chǎn)邊界和轉(zhuǎn)移資產(chǎn)歸屬。
5.各類相關(guān)市場(chǎng)體系完善。要有較發(fā)達(dá)、完備的資本市場(chǎng)、資金市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)（如估價(jià)師、信息咨詢、資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)審計(jì)、法律驗(yàn)證等）。
6.政府建立完善的游戲規(guī)則和法律、法規(guī)體系。營(yíng)造統(tǒng)一、公開、公正的市場(chǎng)氛圍。
以上是成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必須具備的內(nèi)外部條件。從目前國(guó)情看，上述條件遠(yuǎn)非具備，但不等于說不能搞資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。值得指出的是，在目前的體制改革進(jìn)程中，一些有遠(yuǎn)見的精明的企業(yè)家利用非市場(chǎng)手段或與政府的特殊互惠關(guān)系，走出一條快速、低成本的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之路，尤其在現(xiàn)時(shí)建立現(xiàn)代企業(yè)制度過程中，盤活國(guó)有資產(chǎn)存量，借以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，這個(gè)領(lǐng)域大有可為。

三、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方法
1.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案
方案1：國(guó)有資產(chǎn)的行政劃撥
政府部門將一些國(guó)有企業(yè)有償或無(wú)償劃撥給企業(yè)（集團(tuán)），集團(tuán)可以全權(quán)管理這些企業(yè)。在取得國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)授權(quán)后，集團(tuán)可成為這些企業(yè)的出資人（股東）。
一般常見于將弱勢(shì)企業(yè)劃給強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。
方案2：對(duì)外投資設(shè)立新公司
通過對(duì)外投資設(shè)立新的企業(yè)，當(dāng)設(shè)立的公司是股份有限公司（上市公司）且公司控股時(shí)，企業(yè)獲得一條較優(yōu)質(zhì)對(duì)外融資渠道（如配股、發(fā)行股票、債券、轉(zhuǎn)券），企業(yè)通過合理手段統(tǒng)一調(diào)配上市公司所籌資金。
企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)運(yùn)用杠桿原理，以小公司資本控制大量社會(huì)資本，這時(shí)應(yīng)運(yùn)用遞階控制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。
方案3：兼并、收購(gòu)
可分為吸引式、控股式兼并。一般是優(yōu)勢(shì)企業(yè)把劣勢(shì)企業(yè)兼并過來，也可以通過發(fā)行垃圾股票達(dá)到小魚吃大魚的收購(gòu)。
兼并收購(gòu)是現(xiàn)時(shí)較熱門的課題，目前一個(gè)是在股票市場(chǎng)對(duì)上市公司的兼并收購(gòu)，另一個(gè)是行業(yè)成建制的合資性控股收購(gòu)（如中策現(xiàn)象）。
值得指出的是，從國(guó)內(nèi)外購(gòu)并案實(shí)證統(tǒng)計(jì)分析看，大量購(gòu)并是以失敗告終的。從其中看到：具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)、大批量生產(chǎn)、資本密集型與垂直聯(lián)合的購(gòu)并勝算可能較大；勞動(dòng)密集、技術(shù)簡(jiǎn)單、無(wú)須特別售后服務(wù)的購(gòu)并勝算可能較小。
方案4：股權(quán)部分轉(zhuǎn)讓
企業(yè)將現(xiàn)有存量資產(chǎn)部門轉(zhuǎn)讓，以增資擴(kuò)股方式吸納社會(huì)、外國(guó)資本。
方案5：企業(yè)分立、破產(chǎn)
對(duì)企業(yè)先分立、后破產(chǎn)，剔除不良性財(cái)產(chǎn)后，分立出的良性資產(chǎn)獲得新生。當(dāng)然，新企業(yè)須承擔(dān)部分原有企業(yè)債務(wù)?；蛘邔?duì)一些破產(chǎn)企業(yè)收購(gòu)重組。
方案6：企業(yè)租賃
租賃其他企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，或?qū)⑾聦倨髽I(yè)租賃出去。
方案7：企業(yè)拍賣
將優(yōu)質(zhì)企業(yè)（成長(zhǎng)期、有名牌）拍賣出去，轉(zhuǎn)讓他方，獲取"?epsilon;黽?的增值收益。
將劣質(zhì)或與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)無(wú)關(guān)的一般性企業(yè)拍賣，以期獲得較好利益。
方案8：企業(yè)托管
受托企業(yè)與被托管企業(yè)的資產(chǎn)所有者進(jìn)行談判，受托管理被托管企業(yè)，并取得其經(jīng)營(yíng)權(quán)。
托管一般需要受托企業(yè)支付抵押金，或以其財(cái)產(chǎn)抵押。目前，國(guó)企改革中，國(guó)企之間托管有可能減免抵押。
企業(yè)托管常常是過渡辦法，條件成熟時(shí)轉(zhuǎn)入購(gòu)并。
方案9：企業(yè)承包經(jīng)營(yíng)
公司方與其他方簽訂協(xié)議，承包經(jīng)營(yíng)一些企業(yè)。
方案10：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)，逐步投資入股
先托管、承包、租賃一些企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)變成為公司負(fù)債，公司逐步投資置換出資本予所有者，最終兼并這些企業(yè)。
方案11：企業(yè)產(chǎn)權(quán)互換
企業(yè)間股權(quán)互換，達(dá)到擁有對(duì)方企業(yè)目的；或直接控制對(duì)方企業(yè)。
方案12：借殼上市
通過間接控制上市公司母公司或上市公司收購(gòu)一些企業(yè)的辦法，達(dá)到公司資本證券化的目的。
方案13：產(chǎn)權(quán)買賣
公司以產(chǎn)權(quán)交易為唯一目的，買進(jìn)企業(yè)，再派遣人員，配置產(chǎn)品、資金、技術(shù)、設(shè)備、市場(chǎng)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，精心包裝；在該企業(yè)呈成長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)時(shí)再予賣出，獲取專業(yè)重整企業(yè)買賣的效益。
方案14：無(wú)形資產(chǎn)投資運(yùn)作
——以公司品牌、商譽(yù)等作為對(duì)外投資主要工具，共同設(shè)立企業(yè)或進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)、合作。
方案15：貸改投替換
——非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的貸款、撥改貸轉(zhuǎn)作股權(quán)，對(duì)企業(yè)入股，建立銀企關(guān)系和改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
——另外，社會(huì)其他企業(yè)對(duì)銀行的負(fù)債，不能債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。公司可以選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)和兼并對(duì)象，通過向銀行購(gòu)買這部分債權(quán)替換出來，再由公司投股方式控股參股企業(yè)。
2.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)評(píng)述
（1）以上資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式各有其特點(diǎn)：
●有的操作簡(jiǎn)單，有的程序復(fù)雜
●有的成本低，有的成本高
●有的收益高，有的收益低
●有的政策、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，有的風(fēng)險(xiǎn)小
●有的是行政性的，有的是過渡性的，有的適合在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中運(yùn)用
（2）企業(yè)家還能不斷創(chuàng)新資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式。
（3）各個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況、企業(yè)家經(jīng)營(yíng)理念和領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格靈活地選用。當(dāng)然，不可能一個(gè)企業(yè)涉及所有方式。
（4）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是最能發(fā)揮企業(yè)家才能的領(lǐng)域，許多企業(yè)各有心得和絕招，運(yùn)用一些辦法，企業(yè)在兩三年內(nèi)搞得很大，達(dá)到超常規(guī)發(fā)展。
（5）目前，西方國(guó)家企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中兼并收購(gòu)活動(dòng)風(fēng)起云涌，且往往是行業(yè)巨頭間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。我國(guó)要借鑒西方企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和模式，尤其是中小企業(yè)要有被兼并收購(gòu)的勇氣。

資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)