長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司信評報告
長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司信評報告 1. 企業(yè)概況 長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司成立于2000年4月，總部設(shè)在北京，在北京、上海、深 圳、成都、武漢設(shè)有五家區(qū)域公司。 股東構(gòu)成為長城科技股份有限公司（H股上市公司）出資21,000萬元，占股35%； 中國長城計算機深圳股份有限公司（A股上市公司）出資4,500萬元，占股7.5%；深圳開 發(fā)科技股份有限公司（A股上市公司）出資4,500萬元，占股7.5%；中信網(wǎng)絡(luò)有限公司出 資30,000萬元，占股50%。 核準(zhǔn)經(jīng)營范圍包括：互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)；法律法規(guī)禁止的不準(zhǔn)經(jīng)營；應(yīng)經(jīng)審批的 ，未獲審批前不得經(jīng)營；法律、法規(guī)未規(guī)定審批的，企業(yè)自主選擇經(jīng)營項目，開展經(jīng)營 活動。 長寬以技術(shù)為先導(dǎo)，密切關(guān)注國內(nèi)外最新技術(shù)前沿，在寬帶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、寬帶數(shù)字化 通信技術(shù)、寬帶傳輸技術(shù)及寬帶信息產(chǎn)品相關(guān)應(yīng)用技術(shù)等方面，擁有雄厚的技術(shù)力量， 具備寬帶通信協(xié)議、寬帶技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和寬帶相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品和方案的研究、開發(fā)能力。長城 寬帶針對我國國情提出和實施的社區(qū)寬帶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、寬帶增值應(yīng)用技術(shù)產(chǎn)品和方案已成 為寬帶主流技術(shù)，正在全國范圍內(nèi)普遍采用。目前，公司正在組織對適用于社區(qū)寬帶網(wǎng) 絡(luò)的工程標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、高端交換設(shè)備以及VOD、VOIP、數(shù)字廣播電視、IDC等寬帶應(yīng) 用設(shè)備和方案進(jìn)行研究及開發(fā)。 長寬自成立以來，堅持以用戶、市場為導(dǎo)向，“規(guī)范服務(wù)、專業(yè)服務(wù)”為根本，提升 公司品牌價值，充分利用中信與長城集團網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、市場渠道與服務(wù)資源，提升網(wǎng)絡(luò)性 能，提高服務(wù)質(zhì)量，以較低的價格向廣大用戶提供10M以上寬帶網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)，通過技術(shù) 的革新推動我國社會信息化進(jìn)程。并依靠科學(xué)的管理手段和素質(zhì)優(yōu)良的員工隊伍，為公 司的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。 長寬主要經(jīng)營寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與服務(wù)業(yè)務(wù)，寬帶業(yè)務(wù)是我國電信行業(yè)適應(yīng)信息化建設(shè) 、信息技術(shù)的飛速發(fā)展和市場需求的變化而向社會推出的一種全新業(yè)務(wù)，是企業(yè)未來發(fā) 展新的利潤增長點，隨著社會信息化不斷推進(jìn)，人們不再滿足傳統(tǒng)的電信業(yè)務(wù)，對語音 、圖像、數(shù)據(jù)于一體的多媒體寬帶業(yè)務(wù)的需求將不斷上升，信息化建設(shè)的大力推進(jìn)必將 帶來巨大的寬帶業(yè)務(wù)市場。 目前長寬在成都、重慶、深圳、廣州、青島、上海等城市擁用ISP經(jīng)營許可證；在駐 地網(wǎng)許可證方面，除寧波、杭州、濟南三個城市因長寬沒有開展業(yè)務(wù)沒有得到許可證外 ，其它北京、青島、南京、上海、武漢、成都、重慶、深圳、廈門、廣州10個城市均得 到駐地網(wǎng)許可證，是得到城市運營許可最多的公司。而且在其它運營城市，長寬分公司 與當(dāng)?shù)卣?、電信管理局及其它職能部門建立了良好的關(guān)系，各運營城市均實現(xiàn)了無障 礙收費。 隨著由網(wǎng)絡(luò)建設(shè)向網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 ，長寬已經(jīng)成為目前國內(nèi)頗有影響力的寬帶 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運營商。目前長寬已開通運營全國28個城市，簽約用戶已達(dá)1,500萬，覆蓋用 戶330多萬，繳費用戶已達(dá)42萬以上。開通城市主要為較發(fā)達(dá)的大型城市，如北京、上海 、武漢、深圳、成都、廣州及一些信息化程度比較高的大中城市，如福州、廈門、南京 、合肥、青島等城市。由于業(yè)務(wù)比較集中，這種發(fā)展格局不僅降低了長寬網(wǎng)絡(luò)運營成本 ，同時有利于長寬提高管理及服務(wù)水平。在目前長寬開通運營的城市，公司當(dāng)?shù)氐挠脩?量都占市場前三位的位置，如北京、上海、武漢、深圳、成都、廣州等城市的市場占有 率超過了20%，特別是華南一些城市，如惠州、東莞、廈門等城市更是占據(jù)當(dāng)?shù)?0%以上 的市場。 隨著中國加入WTO，國內(nèi)電信市場日漸開放，為促進(jìn)寬帶領(lǐng)域的良性發(fā)展，避免市場 壟斷的發(fā)生，政府將發(fā)放更多地方性和專業(yè)性的經(jīng)營許可證，這將在更大程度上推動長 寬在寬帶領(lǐng)域的發(fā)展。 綜上所述該企業(yè)具有較好的發(fā)展能力及發(fā)展前景。 2. 財務(wù)狀況分析 依據(jù)該公司提交的2001年、2002年審計報告，2002年9月、2003年9月財務(wù)報表，對 該公司的財務(wù)狀況作如下分析： 單位:萬;%;天 |項目 |2001年12月 |2002年12月 |2003年9月 | |總資產(chǎn) |195306 |175117 |196114 | |長期資產(chǎn) |266929 |155475 |147509 | |資產(chǎn)負(fù)債率 |87% |71.9% |81.95% | |流動比率 |64% |21.6% |30.2% | |速動比率 |40% |21% |29.68% | |年應(yīng)收帳款天數(shù) |2.28 |11.7 |13.52 | |存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) |3.4 |11.1 |20.41 | 經(jīng)濟實力：該公司已具有較大的規(guī)模及較強的經(jīng)濟實力。截止2002年12月31日，公 司總資產(chǎn)為175117萬元,有形凈資產(chǎn)47137萬元,長期資產(chǎn)為155475萬元；截止2003年9月 該公司總資產(chǎn)人民幣196114萬元，凈資產(chǎn)人民幣33878萬元，實現(xiàn)銷售收入人民幣17086 萬元。 償債能力：截止2002年12月31日，公司的流動負(fù)債123023萬元，其中短期借款760 00萬元,應(yīng)付票據(jù)1330萬元；長期負(fù)債2966萬元。目前沒有對外擔(dān)保。公司能夠依靠自己 的實力及時歸還銀行貸款，銀行信譽較高，沒有逾期及欠息等不良記錄，現(xiàn)有貸款五級 分類結(jié)果均屬正常狀態(tài)。應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比例小，僅為3%，且97.5%賬齡在一年以內(nèi) ，基本都是長寬關(guān)聯(lián)公司正常業(yè)務(wù)往來款項；其他應(yīng)收款也都是各關(guān)聯(lián)公司往來款項， 大多為賬齡在一年以內(nèi)，并提了壞帳準(zhǔn)備金，沒有形行成壞帳的可能，因此短期償債能 力尚可。以上各指標(biāo)均說明該公司短期償債能力較強。 截止2003年9月30日，長寬貨幣資金總額32968萬人民幣，顯示其貨幣資金狀況良好 ，根據(jù)長寬目前的資產(chǎn)規(guī)模，其現(xiàn)有的貨幣資金量是比較合理。公司的現(xiàn)金流量在逐年 放大、銷售收入在逐年增長、投資力度也在逐年加大，但貨幣存量則保持在合理的水平 上，顯示該企業(yè)健康的經(jīng)營狀況和良好的發(fā)展前景，同時也體現(xiàn)了其廣闊的融資途徑和 優(yōu)秀的理財觀念報表顯示。 贏利能力：由于公司尚處于投入和建設(shè)期，各項贏利性指標(biāo)尚有待于進(jìn)一步改進(jìn)， 其所處行業(yè)的優(yōu)勢地位決定了其贏利的必然性。長寬2001年起開始有營業(yè)收入，2002年 營業(yè)收入達(dá)13518萬人民幣，增長率達(dá)526%，截止2003年9月，其營業(yè)收入達(dá)17086萬，比 去年同期7948萬，增長率為115%，預(yù)計2003年達(dá)到40,099萬元，到2007年主營業(yè)務(wù)收入 將達(dá)到22億元，利潤總額9,807萬元，顯示其良好發(fā)展勢頭和經(jīng)營狀況。 財務(wù)綜合評價：綜上所述，長寬主營業(yè)務(wù)突出，行業(yè)地位顯著，運營資本較充足，資產(chǎn) 流動性一般，資金周轉(zhuǎn)正常，貨幣持有量及現(xiàn)金流量較大，短期償債能力一般。其資產(chǎn) 總量較大、質(zhì)量好，但固定資產(chǎn)比重較大、負(fù)債率較高，這是網(wǎng)絡(luò)公司基礎(chǔ)建設(shè)時期的 特有現(xiàn)象，比較正常。隨著建設(shè)向經(jīng)營的轉(zhuǎn)移，流動資產(chǎn)比重會逐步加大，資產(chǎn)負(fù)債率 會逐年下降，趨于合理。 該公司總體財務(wù)狀況較好，應(yīng)收帳款較低，資產(chǎn)負(fù)債較高，但相對該行業(yè)而言，處 比較合理的水平，目前資產(chǎn)利潤率、贏利能力和償債能力良好，并有逐年提高的勢頭， 同時其現(xiàn)金流量較大、流通較快，并處于正常水平，反映其良好的經(jīng)營狀況和理財手段 。 3. 信用狀況分析 長寬銀行信譽較高，公司成立至今未發(fā)生過一筆貸款逾期，貸款卡顯示目前無任 何銀行貸款不良記錄，對外無經(jīng)濟糾紛，無法律訴訟。在銀行日常結(jié)算情況良好，是各 大銀行積極拓展的優(yōu)質(zhì)客戶。 四、 管理狀況 長寬實行董事會下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，公司共有員工124人，其中管理人員34 人，博士占9%，碩士占32%，學(xué)士及雙學(xué)士占59%。 法定代表人王之先生，大學(xué)文化，高級工程師，現(xiàn)為：中國計算機行業(yè)協(xié)會名譽會 長、中國電子教育學(xué)會資深會員、國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會、專家咨詢委員會委員，目前 還同時兼任：長城科技股份有限公司董事長、深圳開發(fā)科技股份有限公司董事長、中國 長城計算機深圳股份有限公司董事長、長城國際信息產(chǎn)品（深圳）有限公司董事長、深 圳長科國際電子產(chǎn)品有限公司董事長、深圳海量存儲設(shè)備有限公司董事長（后三家為IB M與長城集團的合資公司）等職。 以王之同志為首的長寬公司領(lǐng)導(dǎo)層具有豐富的管理經(jīng)驗，商業(yè)信譽佳，銀行信用 良好，經(jīng)營管理能力較強，為長寬的持續(xù)健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。 五、 綜合評價 根據(jù)我行企業(yè)新的信用等級量分標(biāo)準(zhǔn)，長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司定性得分：99.1 分，定量得分：65.5分，達(dá)到我行“BBB”標(biāo)準(zhǔn)。考慮公司尚處于投入和建設(shè)期，各項贏利 性指標(biāo)尚有待于進(jìn)一步改進(jìn)，其所處行業(yè)的優(yōu)勢地位決定了其贏利的必然性，建議評為 “A”級企業(yè)。 以上意見妥否，請領(lǐng)導(dǎo)審批! 中國民生銀行深圳分行森博高級經(jīng)理工作室 主辦：陳德勝 協(xié)辦：王杰 2003年10月31日
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