TCL集團(tuán)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行
TCL集團(tuán)股份有限公司 首次公開(kāi)發(fā)行
2004年1月
目錄
第一部分 發(fā)行概述

第二部分 投資要點(diǎn)

第三部分 業(yè)務(wù)介紹

第四部分 財(cái)務(wù)信息

第五部分 投資要點(diǎn)回顧
第一部分 發(fā)行概述　
管理層介紹
李東生 董事長(zhǎng)、總裁

呂忠麗 副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)

陳華明 董事會(huì)秘書(shū)
首次公開(kāi)發(fā)行概要
深圳證券交易所
首次公開(kāi)發(fā)行概要（續(xù)）
吸并TCL通訊方案概要
TCL集團(tuán)在首次公開(kāi)發(fā)行的同時(shí)，按折股比例向TCL通訊流通股股東換股發(fā)行TCL集團(tuán)流通股，TCL通訊的全部資產(chǎn)、負(fù)債并入TCL集團(tuán)，TCL通訊退市、注銷(xiāo)
吸并前，TCL集團(tuán)持有56.7%TCL通訊股票，吸并完成后TCL集團(tuán)將持有100%TCL通訊股票
第二部分 投資要點(diǎn)　
TCL集團(tuán)基本情況
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的消費(fèi)電子及通訊產(chǎn)品綜合制造商，業(yè)務(wù)涉及多媒體電子、通訊、家電、信息、電工和部品六大產(chǎn)業(yè)群
在信息產(chǎn)業(yè)部2002年度電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名中名列第四位
2003年，TCL品牌價(jià)值267億元
2003年，彩電總銷(xiāo)量1150萬(wàn)臺(tái)，移動(dòng)電話(huà)總銷(xiāo)量950萬(wàn)臺(tái)，臺(tái)式個(gè)人電腦52.7萬(wàn)臺(tái)
2002年，TCL集團(tuán)銷(xiāo)售收入221億元、凈利潤(rùn)4.25億元、總資產(chǎn)145億元、凈資產(chǎn)19億元、凈資產(chǎn)回報(bào)率22.4%
投資要點(diǎn)
市場(chǎng)對(duì)于“中國(guó)制造”產(chǎn)品的需求高速增長(zhǎng)
海外市場(chǎng)對(duì)“中國(guó)制造”的需求高速增長(zhǎng)
中國(guó)成為消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品及通訊終端產(chǎn)品的全球制造基地的趨勢(shì)明顯，2002年約占全球彩電市場(chǎng)15％份額
低廉的生產(chǎn)成本
中國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高
相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套能力日趨完善
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿薮?
2002年中國(guó)彩電總出口量比上年增長(zhǎng)60％，呈加速增長(zhǎng)
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求仍將穩(wěn)步擴(kuò)張
我國(guó)城鎮(zhèn)居民從溫飽型向富裕型過(guò)渡。消費(fèi)結(jié)構(gòu)及消費(fèi)觀(guān)念的改變，刺激了居民對(duì)耐用消費(fèi)品的更新?lián)Q代及對(duì)信息通訊產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)需求
我國(guó)農(nóng)村居民收入水平不斷提高。隨著全面建設(shè)小康社會(huì)的推進(jìn)及農(nóng)村電網(wǎng)、通信設(shè)備的改善，預(yù)計(jì)農(nóng)村居民對(duì)耐用消費(fèi)品及通訊產(chǎn)品的需求會(huì)逐步升溫
通過(guò)兼并收購(gòu)為股東創(chuàng)造價(jià)值
豐富的兼并收購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)
從1996年到2002年，通過(guò)先后兼并5家彩電企業(yè)迅速擴(kuò)大彩電業(yè)務(wù)規(guī)模
被并購(gòu)公司已成功納入TCL生產(chǎn)體系，統(tǒng)一采購(gòu)及生產(chǎn)調(diào)度
很好地兼顧了被收購(gòu)企業(yè)的員工安置問(wèn)題
國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子產(chǎn)品和通訊終端產(chǎn)品行業(yè)利潤(rùn)水平明顯偏低，單個(gè)企業(yè)規(guī)模偏小，有兼并收購(gòu)的需求
國(guó)外市場(chǎng)上，國(guó)外企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整也為兼并收購(gòu)提供了機(jī)會(huì)
與湯姆遜的合作為T(mén)CL創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值
造就首家中國(guó)消費(fèi)電子跨國(guó)公司，成為全球最大的電視機(jī)制造商
在北美和歐洲市場(chǎng)建立了強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)地位
獲得先進(jìn)的技術(shù)，增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力
通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)品范圍，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力
經(jīng)營(yíng)上的協(xié)同效益對(duì)長(zhǎng)期盈利產(chǎn)生貢獻(xiàn)
核心業(yè)務(wù)領(lǐng)先的市場(chǎng)地位
在所涉及的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域中都處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，彩電、移動(dòng)電話(huà)銷(xiāo)量在國(guó)內(nèi)品牌中均名列前茅

領(lǐng)先的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)地位使得TCL更容易把握行業(yè)面臨的機(jī)遇，從行業(yè)重組中獲益
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的3C布局
TCL在消費(fèi)電子、通訊和電腦這三個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了黃金格局，3C領(lǐng)域的布局方面居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的地位
加之在內(nèi)容和服務(wù)上的一定積累，TCL在未來(lái)4C領(lǐng)域互動(dòng)協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)中，也會(huì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)
對(duì)上下游行業(yè)資源有效的掌控能力
依靠品牌、信譽(yù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，與供應(yīng)商建立了密切的長(zhǎng)期合作關(guān)系
通過(guò)有效的供應(yīng)鏈管理，控制采購(gòu)成本，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)


出色的經(jīng)營(yíng)效率
多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)
多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)：國(guó)有股、管理層及業(yè)務(wù)技術(shù)骨干、戰(zhàn)略投資者
管理層及業(yè)務(wù)技術(shù)骨干持股占本次發(fā)行前股本的40.65%，企業(yè)與員工“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”，發(fā)揮了有效的激勵(lì)約束作用
具有國(guó)際化背景的董事會(huì)有利于TCL的對(duì)外擴(kuò)張和國(guó)際化合作
集團(tuán)整體上市，最大限度的減少關(guān)聯(lián)交易，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的透明度較高
開(kāi)放的企業(yè)文化與有效的激勵(lì)機(jī)制
兼收并蓄、敬業(yè)精神和創(chuàng)新精神融合為一體的企業(yè)文化
融合中西文化精粹的合金文化、兼收并蓄的移民文化
充分授權(quán)、鼓勵(lì)創(chuàng)新，以變革適應(yīng)新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，提高企業(yè)活力、培養(yǎng)持久的核心競(jìng)爭(zhēng)能力

有效的激勵(lì)機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力
管理層、核心業(yè)務(wù)技術(shù)骨干持股
TCL國(guó)際的期權(quán)計(jì)劃

有效的考核機(jī)制，管理和引導(dǎo)關(guān)鍵管理人員的行為模式
實(shí)行KPI考核：關(guān)注核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)
實(shí)行EVA考核：關(guān)注資產(chǎn)回報(bào)率，有利于資源合理配置
第三部分 業(yè)務(wù)介紹
業(yè)務(wù)的收入構(gòu)成
由于移動(dòng)電話(huà)業(yè)務(wù)的迅速增長(zhǎng)，彩電在收入中所占比重有所下降
目前彩電和移動(dòng)電話(huà)是本集團(tuán)兩個(gè)支柱業(yè)務(wù)，合計(jì)占收入80％以上
彩電：銷(xiāo)量
國(guó)內(nèi)彩電銷(xiāo)量保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量名列前茅　
近年來(lái)由于海外市場(chǎng)對(duì)于“中國(guó)制造”產(chǎn)品需求增大，出口銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅猛
在東南亞市場(chǎng)市場(chǎng)份額逐步提高：越南15％、菲律賓7％
彩電：收入和毛利率
彩電收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，2000－2002收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到16％
01年彩電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率有所下降，02年隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，毛利率回升
彩電：產(chǎn)能
在國(guó)內(nèi)擁有五個(gè)彩電生產(chǎn)基地，形成良好的生產(chǎn)布局，年產(chǎn)能892萬(wàn)臺(tái)；加上長(zhǎng)城工業(yè)園區(qū)、南昌工廠(chǎng)，年產(chǎn)能超過(guò)1200萬(wàn)臺(tái)
在越南設(shè)有工廠(chǎng)，在德國(guó)通過(guò)收購(gòu)施耐德?lián)碛心戤a(chǎn)能43萬(wàn)臺(tái)
彩電：與湯姆遜合資
本公司已與湯姆遜簽署合作備忘錄，擬由雙方投入電視機(jī)和DVD資產(chǎn)，設(shè)立TCL－湯姆遜電子公司
TCL－湯姆遜電子公司將成為全球最大的彩電廠(chǎng)商，年產(chǎn)能將達(dá)2200萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)量1800萬(wàn)臺(tái)，占全球彩電市場(chǎng)11％
預(yù)計(jì)將于2004年2月底前簽署正式協(xié)議；若能順利獲得雙方股東大會(huì)的批準(zhǔn)，計(jì)劃6月底以前設(shè)立合資公司
彩電：與湯姆遜合資（續(xù)）
合資公司將在全球主要的彩電市場(chǎng)均擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和知名品牌
彩電：與湯姆遜合資（續(xù)）
合資公司將在全球擁有彩電的合理產(chǎn)業(yè)布局，可以及時(shí)對(duì)全球市場(chǎng)作出快速反應(yīng)，提高運(yùn)作效率
彩電：與湯姆遜合資（續(xù)）
合資公司將擁有世界級(jí)的研發(fā)實(shí)力，全球擁有超過(guò)1000名研發(fā)人員
移動(dòng)電話(huà)：銷(xiāo)量
移動(dòng)電話(huà)銷(xiāo)量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，2003年預(yù)計(jì)950萬(wàn)部，00－03年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)227％
目前移動(dòng)電話(huà)銷(xiāo)量在國(guó)內(nèi)品牌中名列前茅　

移動(dòng)電話(huà)：收入和毛利率
銷(xiāo)售收入經(jīng)過(guò)01、02年的高速增長(zhǎng)之后，03年增速有所放慢，但仍將實(shí)現(xiàn)相當(dāng)增長(zhǎng)
激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使毛利率呈下降趨勢(shì)，新型高端產(chǎn)品的推出將有助于緩解這一趨勢(shì)
移動(dòng)電話(huà)：產(chǎn)能與研發(fā)
兩個(gè)生產(chǎn)基地，合計(jì)年產(chǎn)能2000萬(wàn)臺(tái)
廣東惠州：組裝生產(chǎn)線(xiàn)18條，SMT生產(chǎn)線(xiàn)6條，維修線(xiàn)7條，試產(chǎn)線(xiàn)1條，員工4540人
內(nèi)蒙：組裝生產(chǎn)線(xiàn)3條，員工310人

重視自主研發(fā)，現(xiàn)有技術(shù)人員325人
已掌握黑白屏移動(dòng)電話(huà)芯片組設(shè)計(jì)能力
近期已突破彩屏移動(dòng)電話(huà)芯片組設(shè)計(jì)的技術(shù)瓶頸
2004年初已可生產(chǎn)彩屏移動(dòng)電話(huà)加攝像頭
冰箱/洗衣機(jī)/空調(diào)
進(jìn)入白家電領(lǐng)域的主要考慮是基于該行業(yè)技術(shù)更新慢、產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)低、市場(chǎng)需求穩(wěn)定的特點(diǎn)，以及與多媒體電子業(yè)務(wù)的相關(guān)性
TCL在該行業(yè)的戰(zhàn)略是通過(guò)兼并收購(gòu)迅速擴(kuò)大規(guī)模，在3-5年內(nèi)成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先者
電腦/電工
電腦業(yè)務(wù)是TCL的4C戰(zhàn)略中的重要一環(huán)，臺(tái)式電腦銷(xiāo)售已達(dá)到一定規(guī)模，新開(kāi)展的筆記本電腦業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好增長(zhǎng)趨勢(shì)
2003年電腦銷(xiāo)量達(dá)52.7萬(wàn)臺(tái)，比上年增長(zhǎng)40％
電工業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，毛利率較高，未來(lái)還擬開(kāi)拓低壓電器、工業(yè)電氣和照明電器業(yè)務(wù)
公司戰(zhàn)略
計(jì)劃以自身積累和資本運(yùn)營(yíng)并重，盡快縮小與國(guó)際知名的消費(fèi)電子制造商的差距，在十年內(nèi)成為一個(gè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)

未來(lái)三至五年內(nèi)的發(fā)展目標(biāo)是：

已經(jīng)在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的多媒體顯示終端與移動(dòng)信息終端兩大業(yè)務(wù)，建立起可以與世界級(jí)公司同場(chǎng)競(jìng)技的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)入全球前五名

家用電器、信息和電工照明三大業(yè)務(wù)成為國(guó)內(nèi)行業(yè)的領(lǐng)先者

第四部分 財(cái)務(wù)信息
收入及毛利
隨著移動(dòng)電話(huà)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)與彩電業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展，近三年收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到41.3%
00-02年毛利率呈上升趨勢(shì)；03年上半年整體毛利率水平受到移動(dòng)電話(huà)業(yè)務(wù)毛利率下降的影響也有所下降
費(fèi)用
隨著銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大、運(yùn)作效率提高以及管控加強(qiáng)，01年以來(lái)費(fèi)用占收入的比例逐年下降
凈利潤(rùn)及資產(chǎn)回報(bào)率
凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，00-02年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到33.5%
過(guò)去三年實(shí)現(xiàn)了較理想的資產(chǎn)回報(bào)，ROE一直保持在20%左右水平
凈利潤(rùn)及資產(chǎn)回報(bào)率（續(xù)）
TCL是同業(yè)公司中凈資產(chǎn)回報(bào)率最高的公司之一
與同業(yè)公司相比，資產(chǎn)運(yùn)作效率好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也處于領(lǐng)先水平
第五部分 投資要點(diǎn)回顧　
投資要點(diǎn)
市場(chǎng)對(duì)于“中國(guó)制造”產(chǎn)品的需求高速增長(zhǎng)
結(jié)束語(yǔ)
TCL集團(tuán)將利用本次A股上市的契機(jī)，以股東價(jià)值最大化為目標(biāo)，在不斷提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，充分借助資本市場(chǎng)的力量，銳意進(jìn)取，早日實(shí)現(xiàn)成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界級(jí)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
謝謝大家！

TCL集團(tuán)股份有限公司 首次公開(kāi)發(fā)行
2004年1月

TCL集團(tuán)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行