分析工具－產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線
產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線
Written by
Graema K. Deans, Fritz Kroeger, Stefan Zeisel




產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線
跟蹤1990年以來的135,000個兼并和收購案例，代表了全球市場的98%。

五條規(guī)律

五個基本真理

產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的四個階段和S曲線
產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的五條規(guī)律
1. 所有的產(chǎn)業(yè)都將遵循同樣的路徑（一個被分為四個階段的S曲線）實(shí)現(xiàn)整合。

2. 兼并行動和整合趨勢是可以預(yù)測的。

3. 產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線可以作為加強(qiáng)并購戰(zhàn)略和協(xié)調(diào)并購整合的工具
產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的五條規(guī)律（續(xù)）
每一個重要的戰(zhàn)略層面和運(yùn)營層面的變動都必須考慮產(chǎn)業(yè)整合的影響。


5. 產(chǎn)業(yè)演進(jìn)階段可以用來指導(dǎo)資產(chǎn)組合的優(yōu)化。
五條基本真理
整合是必然的、不可避免和不可逃避的。

所有產(chǎn)業(yè)都是全球的。

營業(yè)額穩(wěn)定，但是盈利能力隨著產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線而變化。
五條基本真理（續(xù)）
長期的成功依賴于順著產(chǎn)業(yè)曲線上行。


未來屬于善于外部擴(kuò)張的大師。
產(chǎn)業(yè)演進(jìn)階段和S曲線
不同階段的公司數(shù)量
不同階段的收益水平
產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的四個階段
開創(chuàng) 階段
市場完全分散或者集中度極低，第一批兼并者開始出現(xiàn)。

規(guī)?；?階段
企業(yè)規(guī)模開始越來越重要，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者開始出現(xiàn)并且領(lǐng)導(dǎo)著產(chǎn)業(yè)整合。

集聚 階段
成功的企業(yè)擴(kuò)展他們的核心產(chǎn)業(yè)，出售或者關(guān)閉附屬部門，并持續(xù)地積極加強(qiáng)競爭。

平衡與聯(lián)盟 階段
大公司會與其他巨頭建立聯(lián)盟，因?yàn)檫@一階段增長已經(jīng)非常困難。
初創(chuàng)階段
產(chǎn)業(yè)整合的開始：充滿了無限的風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇和創(chuàng)新

包括如下行業(yè)：
新生行業(yè)——電子商務(wù)、生物科技、納米技術(shù)
剝離子行業(yè)——運(yùn)動飲料、風(fēng)味汽水
解除管制——電信、銀行、保險(xiǎn)、公用事業(yè)
初創(chuàng)階段（續(xù)）
取勝的經(jīng)驗(yàn)

建立進(jìn)入障礙以防止分立
在擴(kuò)大市場份額時比利潤更重視營業(yè)額
聚焦在最有吸引力的子行業(yè)
掌控然后是加速并購進(jìn)程以擴(kuò)大銷售量
建立平等、開放式的文化
在一個正在解除管制的行業(yè)中準(zhǔn)備好一切
規(guī)?；A段
產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者規(guī)模擴(kuò)大，集中度可能達(dá)到45%

典型行業(yè)
連鎖旅店
啤酒
銀行
汽車供應(yīng)商

規(guī)?；A段（續(xù)）
擴(kuò)大規(guī)模的策略
使兼并達(dá)到效果
走向全球化
建立更好的品牌
通過延伸實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張
集聚階段
并購交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，并且開始剝離非核心業(yè)務(wù)

典型行業(yè)
電力
煤氣
鋼鐵
造船

集聚階段（續(xù)）
平衡與聯(lián)盟階段
只存在很少的幾個在過去的產(chǎn)業(yè)整合中獲勝的大公司

典型行業(yè)
煙草
國防
制鞋
軟飲料

平衡與聯(lián)盟階段（續(xù)）
處于領(lǐng)先位置：最后階段的繁榮

取勝的經(jīng)驗(yàn)
管理好增長的挑戰(zhàn)
處理好潛在的產(chǎn)業(yè)管制
培育可以分拆的業(yè)務(wù)
向自我滿足開戰(zhàn)
樹立良好的形象
CEO 的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)戰(zhàn)略
在第1、2階段


制訂產(chǎn)業(yè)演進(jìn)計(jì)劃
創(chuàng)造一個兼并整合戰(zhàn)略
為產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的第3和第4階段做好準(zhǔn)備
CEO 的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)戰(zhàn)略（續(xù)）
在第3、4階段


堅(jiān)持一貫的收購策略
培育可分拆的成長性業(yè)務(wù)
隔離處于第4階段的業(yè)務(wù)
CEO 的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)戰(zhàn)略（續(xù)）
成功兼并七要訣


藍(lán)圖清晰、戰(zhàn)略明確
迅速建立領(lǐng)導(dǎo)權(quán)
在兼并中成長
溝通是制勝法寶
關(guān)注文化沖突
全過程交流
積極的風(fēng)險(xiǎn)管理

參考文獻(xiàn)：《科爾尼并購策略》


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