新公司法涉及公司財務(wù)會計制度的重大變化(ppt)
Good morning
新公司法涉及公司財務(wù)會計制度的重大變化







郭晉龍




信永中和會計師事務(wù)所合伙人
華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院兼職教授
鹽田港股份公司審計委員會主席
Tel:0755-82900800 / 13802200967
Email:Dragon_806@163.com







講座目錄

1.虛假財務(wù)會計報告防范制度的重大變化

2.報表審計與資本驗證制度的重大變化

3.股東出資及其注冊資本制度的重大變化

4.公積金制度的重大變化

5.虧損彌補(bǔ)制度的重大變化

6.利潤分配制度的重大變化

7.公司融資制度的重大變化

8.公司投資制度的重大變化





引言:法律專家對新公司法特點(diǎn)的評價　
.



1.服務(wù)型法律 2.市場型法律


3.平等型法律 4.護(hù)權(quán)型法律


5.開放性法律 6.效率性法律


7.安全型法律 8.人本型法律


9.操作型法律 10. 妥協(xié)性法律



壹、虛假財務(wù)會計報告防范制度的重大變化 　
一、新公司法與證券法為什么關(guān)注虛假財務(wù)會計報告

（一）財務(wù)會計報告在市場交易中的功能
1.業(yè)績考核---對職業(yè)經(jīng)理人的有效控制手段


2.交易依據(jù)—防范各類交易風(fēng)險的信息基礎(chǔ)


3.收益分配—保障各種相關(guān)利益人的公平收益分配


4.價值確認(rèn)—作為確認(rèn)交易價格的依據(jù)


5.能力評價---透過各種財務(wù)比率評價財務(wù)運(yùn)作與經(jīng)營能力




壹、虛假財務(wù)會計報告防范制度的重大變化
一、新公司法與證券法為什么關(guān)注虛假財務(wù)會計報告

(二)財務(wù)會計信息對資本市場的效應(yīng)
《證券法》63條規(guī)定：發(fā)行人\上市公司依法披露的信息，必須真實、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

1.不完整不真實報表信息的效應(yīng)
1)導(dǎo)致不確定性;
2)給投資/債權(quán)人帶來風(fēng)險;
3)投資人/債權(quán)人要求更高回報;
4)更高回報增加公司資本成本;
5)資本成本增加導(dǎo)致公司股價下降.

2.完整真實報表信息的效應(yīng)
1)可以減少不確定性;
2)降低投資/債權(quán)人的風(fēng)險;
3)投資人/債權(quán)人滿足較低的回報;
4)較低回報降低公司資本成本;
5)資本成本降低導(dǎo)致公司股價更高.

壹、虛假財務(wù)會計報告防范制度的重大變化
二、公司虛假財務(wù)報告的表現(xiàn)

(一)虛假財務(wù)報告的兩大基本策略


(二)虛假財務(wù)報告的三大表現(xiàn)形態(tài)



三、虛假財務(wù)會計報告的市場危害與法律后果

（一）市場危害


（二）法律后果

壹、虛假財務(wù)會計報告防范制度的重大變化
四、防范虛假財務(wù)會計報告的制度安排
（一）公司內(nèi)部治理制度按排
1.財務(wù)會計報告查閱與公告制度
1.有限公司：《公司法》34條股東有權(quán)查閱、復(fù)制財務(wù)會計報告
2.股份公司: 《公司法》166條上市公司必須公告其財務(wù)會計報告
2.董事/監(jiān)事與高管人員保證制度
1.《證券法》68條第1款：上市公司董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)對公司定期報告簽署書面確認(rèn)意見。
2.《證券法》68條第3款：上市公司董事\監(jiān)事\高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證上市公司所披露的信息真實\準(zhǔn)確\完整.”
3.監(jiān)事會審計制度
公司法54條:監(jiān)事會有權(quán)檢查公司財務(wù);55條“監(jiān)事會在必要時，可以聘請會計師事務(wù)所協(xié)助其工作；
4.上市公司獨(dú)立董事制度：
《公司法》123條
(二）外部治理制度安排
1.證券交易所監(jiān)督: 證券法115條/對上市公司信息披露進(jìn)行監(jiān)督;
2.證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督:證券法178條/依法對證券市場實行監(jiān)督管理;
3.會計師審計制度: 公司法165條/證券法
（三）法律責(zé)任配置制度
1.行政責(zé)任 2.民事責(zé)任 3.刑事責(zé)任
貳、報表審計與資本驗證制度的重大變化
一、明確了公司委托注冊會計師審計的業(yè)務(wù)范圍
（一）資本驗證業(yè)務(wù)：
《公司法》29條：
（二）報表審計業(yè)務(wù)
1）公司法第63條:一人有限責(zé)任公司經(jīng)會計師事務(wù)所審計”；
2）公司法165條“公司應(yīng)當(dāng)在每一個會計年度終了依法經(jīng)會計師事務(wù)所審計”；
3）證券法52條“申請股票上市交易，應(yīng)當(dāng)提供依法經(jīng)會計師事務(wù)所審計的最近三年的財務(wù)會計報告”；
（三）特定審計業(yè)務(wù)
*監(jiān)事會聘請審計：公司法55條“監(jiān)事會在必要時，可以聘請會計師事務(wù)所協(xié)助其工作；
*證券管理部門委托專項審計：《證券法》149條：對證券公司財務(wù)狀況、內(nèi)部控制、資產(chǎn)價值等審計。
*公司合并分立審計：公司法173—180條
*公司解散清算審計：公司法181—191條
*公司債券發(fā)行審計：證券法第16條
二、證券審計業(yè)務(wù)實行資格管理
〈證券法〉 68條會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)國務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn) ；會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的審批管理辦法由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和有關(guān)主管部門制定。
貳、報表審計與資本驗證制度的重大變化
三、規(guī)范了聘用和解聘會計師事務(wù)所的程序
　 1.由誰決定? --
2.事務(wù)所陳述權(quán)？--

四、明確了公司配合審計的責(zé)任
公司法171條:

五、CPA執(zhí)行股票發(fā)行業(yè)務(wù)的獨(dú)立性規(guī)
1.《證券法》第45條“為股票發(fā)行出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后六個月內(nèi)，不得買賣該種股票。”
除前款規(guī)定外，為上市公司出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后五日內(nèi)，不得買賣該種股票。
2.《 證券法》第201條“為股票的發(fā)行、上市、交易出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，違反本法第45條的規(guī)定買賣股票的，責(zé)令依法處理非法持有的股票，沒收違法所得，并處以買賣股票等值以下的罰款。”
叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
一、股東出資與注冊資本的基本制度

（一）降低了注冊資本最低限額
*有限公司3萬元（26條） 一人公司10萬元（58條）；
*股份公司最低限額為500萬元（81條）；
*申請上市股本總額不少于3000萬元（證券法50條）

（二）允許股東在規(guī)定期限內(nèi)分期出資并規(guī)定現(xiàn)金比例
1.規(guī)定分期限出資的期限
*首期出資不低于注冊資本20%，其余部分兩年內(nèi)繳（26條/81條）
*投資公司可以5年內(nèi)繳足（26條/81條）
*一人公司應(yīng)一次足額繳納（59條）
2.規(guī)定了注冊資本中的貨幣出資比例
*全體股東的貨幣出資不得低于注冊資本的30%
3.允許無形資產(chǎn)出資比例70%

（三）股東出資突破了舊法的五種方式
可以用貨幣估價并依法可以轉(zhuǎn)讓的非貨幣性財產(chǎn)（公司法27條）


叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
一、股東出資與注冊資本的基本制度

(四)05年12月18日國務(wù)院第451號令
《公司登記管理條例》禁止的出資方式

1.勞務(wù);

2.信用;

3.自然人姓名;

4.聲譽(yù);

5.特許經(jīng)營權(quán)

6.設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等.
叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
二、現(xiàn)金出資應(yīng)注意的問題
（一）能否以非法獲得的現(xiàn)金出資?
1.對承擔(dān)刑事等公法責(zé)任的現(xiàn)金,應(yīng)否定其出資的合法性嗎?

2.對承擔(dān)民事等私法責(zé)任的 現(xiàn)金,應(yīng)否定其出資的合法性嗎?

（二）能否以借貸取得的現(xiàn)金出資?
1.《公司法》：沒有禁止性規(guī)定


2.《貸款通則》第20條：不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國家另有規(guī)定的除外；

3.《中外合資、合作經(jīng)營企業(yè)中方投資人新增資本貸款管理辦法》:經(jīng)國家有權(quán)部門核準(zhǔn)登記符合本辦法五項條件的，可以發(fā)放人民幣或外幣中長期貸款用作出資, 不超過新增投入資本的50%.

4. 司法判例: 否認(rèn)借款投資合法性并行使追索權(quán).
叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
三、實物出資應(yīng)注意的問題
（一）現(xiàn)行法律是否一律禁止使用他人財產(chǎn)出資?
1.最高法院87年2月23日[民他字第29號]《關(guān)于非所有權(quán)人將他人房屋投資入股 應(yīng)如何處理的批復(fù)》：屬于侵權(quán)行為，入股行為無效。
2.南京中級法院 95年《飛龍公司訴日本某公司單方申請合營企業(yè)注銷案》判例：以租賃取得的他人財產(chǎn)出資，不應(yīng)予以認(rèn)可。
3.《合同法》第51條：“無權(quán)處分的人處分他人財產(chǎn)，經(jīng)權(quán)利人追認(rèn)或者無權(quán)處分的人訂立合同后取得處分權(quán)的，該合同有效。”

（二）設(shè)定擔(dān)保抵押權(quán)的財產(chǎn)是否一律不能出資?
*甘肅高級人民法院〈關(guān)于蘭州建銀行與甘肅三產(chǎn)公司抵押貸款糾紛案 〉判例：銀行根據(jù)調(diào)解協(xié)議查封三產(chǎn)公司已投資入股的抵押物—天河大廈，侵犯了被投資公司的使用權(quán)。
*《擔(dān)保法》第49條：抵押權(quán)設(shè)定后，抵押人的所有權(quán)并未喪失，只要不影響抵押權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)，抵押人可以對抵押物進(jìn)行法律上或者事實上的處分，并不因此構(gòu)成對抵押權(quán)的侵害。
1.擔(dān)保法規(guī)定能否適用公司法的出資行為？
2.抵押權(quán)人行使優(yōu)先權(quán)時如何處理？

叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
三、實物出資應(yīng)注意的問題
（三）實物出資的作價必須履行“評估”程序嗎？
1.新《公司法》第27條：對作為出資的非貨幣財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或低估作價。
2.《企業(yè)會計制度》實收資本的規(guī)定：投資者以非現(xiàn)金資產(chǎn)投入的資本應(yīng)按投資各方確認(rèn)的價值借記有關(guān)資產(chǎn)科目，按投資者應(yīng)享有的注冊資本的份額計算的金額，貸記實收資本以及資本公積。
3.財政部06年3月15日67號文:國有企業(yè)以非貨幣性財產(chǎn)出資或接受其他企業(yè)的非貨幣資產(chǎn)出資應(yīng)由有資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估作價.
4.其他企業(yè)是股東自行評估還是法定機(jī)構(gòu)評估？

（四）實物出資的 財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的規(guī)定?
1.新《公司法》第28條規(guī)定：應(yīng)當(dāng)依法辦理其財產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。
2.05年12月18日國務(wù)院令第451號《公司登記管理條例》20條/21條：股東首次出資是非貨幣財產(chǎn)的,應(yīng)在公司設(shè)立登記時提交辦理財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的證明文件。

（五）實物出資財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的法定時間？
1.《公司法》28條規(guī)定：股東實際投資時.
2.《公司注冊資本登記管理暫行規(guī)定》第8條：可成立后半年內(nèi)
3.《公司登記管理條例》20/21條：首次出資是非貨幣資產(chǎn)，應(yīng)在設(shè)立登記時提交已辦理財產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)的證明文件。

叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
四、土地使用權(quán)出資應(yīng)關(guān)注的問題

（一）應(yīng)注意法律程序要件
1.簽署土地出讓合同

2.報經(jīng)土地管理部門批準(zhǔn)

3.土地價值評估

4.土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)移

（二）應(yīng)注意實際交付與法律交付的一致性
1.只交付土地，卻未辦理過戶登記手續(xù)；

2.已經(jīng)辦理土地過戶手續(xù)，但未交付土地；

3.既未交付土地，又未辦理土地過戶手續(xù)。


叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
五、股權(quán)可否作為出資方式?

(一）股權(quán)出資的實際案例

[案例1]中國聯(lián)通股權(quán)出資
2001年12月中國聯(lián)通有限公司以持有的51%中國聯(lián)通BVI公司股權(quán)聯(lián)合其他四家發(fā)起人設(shè)立中國聯(lián)通A股公司.當(dāng)初就遇到以下法律問題:
1)股權(quán)出資是否為法律所允許?
2)以51%股權(quán)出資是否超過法律對轉(zhuǎn)投資不能超過凈資產(chǎn)50%的限制.

[案例2]內(nèi)蒙電力集團(tuán)股權(quán)出資
2003年11月25日內(nèi)蒙電力集團(tuán)公司、華能集團(tuán)、神華集團(tuán)、中信泰富決定，以4:2:2:2的比例共同出資組建北方電力集團(tuán)公司.其中華能集團(tuán)等三家出資標(biāo)的物為現(xiàn)金加發(fā)電權(quán)益資產(chǎn),內(nèi)蒙電力集團(tuán)則以其擁有的全部發(fā)電資產(chǎn),包括所持有的內(nèi)蒙華電67.31%的股權(quán)出資.
1)是否屬于公司法出資的形式?
2)超過上市公司已發(fā)行股份的30%,是否觸及要約收購義務(wù)?









叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
五、股權(quán)可否作為出資方式?

（二）關(guān)于股權(quán)出資的相關(guān)規(guī)定
*1999年112月20日國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)科技部“關(guān)于建立風(fēng)險投資機(jī)制若干意見的通知”第3部分第7條規(guī)定：“可以采用股權(quán)投資、可轉(zhuǎn)換證券等多種方式進(jìn)行投資”；

*2000年6月21日國家稅務(wù)總局第118號《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》；

*2001年10月《金融資產(chǎn)管理公司吸收外商參與資產(chǎn)重組與處置的暫行規(guī)定》第6條允許股權(quán)作價出資；

*2001年財政部頒布《非貨幣性交易》/《投資》會計準(zhǔn)則規(guī)定了股權(quán)投資。(2006年2月15日發(fā)布的新準(zhǔn)則)

*2004年北京工商局[2004]12號《股權(quán)投資登記管理辦法》

叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
五、股權(quán)可否作為出資方式
（三）正確區(qū)分股權(quán)出資與其他股權(quán)交易行為
1.股權(quán)出資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的區(qū)別
*股權(quán)轉(zhuǎn)讓因轉(zhuǎn)讓行為取得價金，股權(quán)出資則是以等值股份為對價；
*股權(quán)轉(zhuǎn)讓是債權(quán)請求權(quán)，股權(quán)出資是股權(quán)請求權(quán)。
（公司法72條規(guī)定了有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序）
2.股權(quán)出資與公司分立的區(qū)別
*股權(quán)出資是站在股東角度而言，公司分立是站在公司角度而言；
*股權(quán)出資者由先前公司股東變?yōu)樾略O(shè)公司股東，公司分立導(dǎo)致分立前公司股東成為分立后公司股東；
*股權(quán)出資通過持有新設(shè)公司股權(quán)實現(xiàn)對原公司股權(quán)的間接持有；公司分立后則成為獨(dú)立的民事主體，與原公司之間無股份的相互持有。
（公司法176條、177條規(guī)定了公司分立的程序）
3.股權(quán)出資與轉(zhuǎn)投資的區(qū)別
*股權(quán)出資：用于置換股權(quán)的資產(chǎn)是在其他公司中享有的股權(quán)；
*轉(zhuǎn) 投 資：用與置換股權(quán)的資產(chǎn)是基于他人的出資而形成的公司財產(chǎn)。
（公司法16條：向其他企業(yè)投資，按照公司章程規(guī)定的限額。）
叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
五、股權(quán)可否作為出資方式
（四）股權(quán)出資的法律限制
1.已經(jīng)設(shè)定擔(dān)保抵押的股權(quán)；
2.尚未放棄有限公司優(yōu)先購買權(quán)的股權(quán)出資；
3.法律規(guī)定期限內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；
*發(fā)起人自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓（142條/1） *上市公司公司董事、監(jiān)事、高級管理人員自公司股票上市交易之 日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份； （142條/2)
4.轉(zhuǎn)讓股份比例受到法律限制的股權(quán)
*上市公司高管每年轉(zhuǎn)讓不超過25%
（五）股權(quán)出資的實際操作問題
1.進(jìn)行股權(quán)價值評估
*原始投入價值？ *凈資產(chǎn)價值？ *市場價值？
2.簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議
3.辦理股權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)
*股東名冊變更登記： *工商行政變更登記：
《公司法》33條： 記載于股東名冊的股東，可以主張行使股東權(quán)利；未經(jīng)公司登記機(jī)關(guān)登記或者變更登記的，不得對抗善意第三人。
叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
六、債權(quán)出資應(yīng)關(guān)注的問題
(一)債權(quán)出資的時間
1.公司設(shè)立時的債權(quán)出資
—以擁有第三人的債權(quán)出資法律上不可能
2.公司設(shè)立后的債權(quán)出資
—債權(quán)人與債務(wù)人可以達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議

（二）債權(quán)出資的方式
1.一般債權(quán)出資與可轉(zhuǎn)換公司債出資
2.對被投公司債權(quán)的出資與對第三人債權(quán)的出資
3.正常情形下的債權(quán)出資與公司重整時的債權(quán)出資
4.狹義的債權(quán)出資與廣義的債權(quán)出資

（三）債權(quán)出資的法律依據(jù)
1.金融資產(chǎn)公司債轉(zhuǎn)股：1999年7月30日國家經(jīng)貿(mào)委/人民銀行《關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)若干問題的意見》；
2.可轉(zhuǎn)換股票公司債券：證券法第16條“符合公開發(fā)行股票的條件”；
3.一般公司債轉(zhuǎn)股：《企業(yè)會計制度》第18條“債務(wù)重組允許債轉(zhuǎn)股”
4.公司財務(wù)困難重整時:〈企業(yè)會計準(zhǔn)則第12號—債務(wù)重組>

叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
六、債權(quán)出資應(yīng)關(guān)注的問題

（四）有關(guān)部門對債權(quán)出資的態(tài)度

1.工商登記機(jī)關(guān)的態(tài)度—

2.最高法院的態(tài)度---

*98年12月29日法經(jīng)[1998]505號對湖北法院的答復(fù)《關(guān)于企業(yè)開辦單位劃撥的債權(quán)能否作為該企業(yè)的注冊資金的請示答復(fù)》 ：
已經(jīng)辦理債權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)并形成資本金，且已經(jīng)全部實現(xiàn)該債權(quán)，可以作為資本金予以確認(rèn)。

*03年1月3日法釋[2003]1號《關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》：
債權(quán)人與債務(wù)人自愿達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議，不違反強(qiáng)制性規(guī)定的，應(yīng)認(rèn)定有效；政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)按照國務(wù)院有關(guān)部門的規(guī)定辦理。


叁、股東出資及其注冊資本制度的重大變化
六、債權(quán)出資應(yīng)關(guān)注的問題

（五）債權(quán)出資的適格性
1.實存性

2.可轉(zhuǎn)讓性

3.法律時效性


（六）以第三人債權(quán)出資的法律風(fēng)險
1.債權(quán)實現(xiàn)的不安全性

2.債權(quán)價值的不確定性

3.債權(quán)瑕疵的可能性


肆、公積金制度的重大變化
一、公司法關(guān)于公積金的種類
(一)法定盈余公積金
《公司法》167條/1“應(yīng)當(dāng)按稅后利潤的10%提取”, 法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上的，可以不再提取。
(二)任意盈余公積金:
《公司法》167條/2“經(jīng)股東會議決議可以從稅后利潤中提取”；
(三)法定公益金
（取消了舊法177條規(guī)定及其比例5%--10%)
(四)資本公積金
《公司法》168條“股份有限公司以超過股票票面金額的發(fā)行價格 發(fā)行股份所得的溢價款以及國務(wù)院財政部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入，應(yīng)當(dāng)列為公司資本公積金。”

二.公司法關(guān)于公積金的用途
(一)彌補(bǔ)公司虧損
但資本公積金不得用于彌補(bǔ)虧損（169條/1）；
(二)轉(zhuǎn)為增加公司資本
法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留存的該項公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%（169/2）；
(三)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營


肆、公積金制度的重大變化
三、為什么取消法定公益金制度？
(一)舊《公司法》確立公益金制度的法律實質(zhì)
1.職工可以參與公司稅后利潤分配；
2.職工基于福利的利潤分配權(quán)優(yōu)先于股東利潤分配權(quán)；
3.職工參與稅后利潤分配的比例法定化(5%-10%);
4.公益金沒有累積提取比例的限制,凡有利潤,均應(yīng)提取;
5.公益金的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)配套會計制度落實為股東權(quán)益

(二)法定公益金制度對公司的負(fù)面影響
1.不利于資源優(yōu)化配置

2.國家代替公司利潤分配決策不符合自主原則

3.可能更利于經(jīng)理而不利于股東

4.可能更利于高管人員而不利于職工

5.更有利于大股東而不利于小股東

6.公益金制度不符合國際慣例

伍、虧損彌補(bǔ)制度的重大變化
一、虧損彌補(bǔ)制度的歷史沿革
1.92年11月30日財政部令第5號《企業(yè)會計準(zhǔn)則》第55條：
“企業(yè)發(fā)生虧損應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的程序彌補(bǔ)。”
2. 93年12月29日頒布《公司法》第177條：
法定公積金不足以彌補(bǔ)上一年度公司虧損的，在提取法定公積金和法定公益金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損”;--05年11月頒布的〈公司法〉取消公益金制度
3.2000年12月29日<企業(yè)會計制度>:
第110條:企業(yè)當(dāng)期實現(xiàn)的凈利潤,加上年初未分配的利潤(或減去年初未彌補(bǔ)虧損)和其他轉(zhuǎn)入后的余額,為可供分配的利潤.可供分配的利潤按以下順序分配：
1）提取法定盈余公積金；
2）提取法定公益金。
第111條:可供分配的利潤減去提取的法定盈余公積金、法定公益金等后，為可供投資者分配的利潤。為可供投資者分配的利潤，按下列順序分配：1）應(yīng)付優(yōu)先股股利；2）提取任意盈余公積金；3）應(yīng)付普通股股利；4）轉(zhuǎn)作資本的普通股股利。
4.93年12月13日<企業(yè)所得稅暫行條例>第11條:
納稅人發(fā)生年度虧損,可以用下一年度所得彌補(bǔ);下一納稅年度納稅所得不足彌補(bǔ)的,可以逐年延續(xù)彌補(bǔ),但是延續(xù)彌補(bǔ)期最長不得超過5年.
伍、虧損彌補(bǔ)制度的重大變化
二、新《公司法》167條確定的虧損彌補(bǔ)制度
1.先用法定公積金彌補(bǔ)虧損

2.不足彌補(bǔ)則用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)

3.禁止資本公積金彌補(bǔ)虧損

4.彌補(bǔ)虧損前不能分配利潤

三、為什么禁止資本公積金彌補(bǔ)虧損？
1.模糊了資本與收益的界限

2.不利于資本保全和保護(hù)債權(quán)人利益

3.損害了公司和股東的共同利益

4.不利于市場資源的合理配置

.
陸、利潤分配制度的重大變化
一、新《公司法》第167條關(guān)于利潤分配制度的規(guī)定

（一）關(guān)于利潤分配的順序


（二）關(guān)于利潤分配的方法


（三）禁止分配利潤的規(guī)定


（四）股東對連續(xù)5年不分利潤的救濟(jì)措施

陸、利潤分配制度的重大變化
二、《公司法》第35條/167條為何允許自行決定利潤分配方法

1.公司法對出資方式有限制性規(guī)定

2. 出資或股份比例不能完全反映股東所提供資源的收益貢獻(xiàn)

3.股東之間自由約定利潤分配方法是基于風(fēng)險分配的考慮

4.法律不應(yīng)限制股東之間的資源捐贈行為
陸、利潤分配制度的重大變化
三、公司法是否應(yīng)鼓勵分配股利?
《公司法》第75條規(guī)定“5年連續(xù)盈利5年連續(xù)不分股利可請求收購其股份”.
(一)鼓勵分配股利的理由—
— 有利于表明企業(yè)業(yè)績良好； 有利于支持和穩(wěn)定股票價格；
— 有利于吸引偏好現(xiàn)金股利的機(jī)構(gòu)投資者；
— 有利于提升股票價格；
— 有利于減少經(jīng)營管理者與股東之間沖突的代理成本。

(二)不應(yīng)鼓勵分配股利的理由—
--公司的價值由獲利能力來決定,不取決于股利;
— 現(xiàn)金股利的納稅率比較高，與常規(guī)收入所得稅率相同；
— 支付現(xiàn)金股利減少企業(yè)內(nèi)部籌資的能力，迫使企業(yè)放棄效益
高的投資項目或支付更高的外部籌資費(fèi)用；
— 股利支付具有依賴性，一旦發(fā)放，就難于變更。
陸、利潤分配制度的重大變化
四、利潤分配的時機(jī)與形式選擇

（一）何時分配股利？
1.信號傳遞理論---
2.委托代理理論---

（二）如何確定利潤分配形式?
1.現(xiàn)金股利/股票股利
2.債權(quán)股利/期票股利
3.實物股利/股票回購

陸、利潤分配制度的重大變化
五、股利分配決策的法律規(guī)則
1.收入盈余規(guī)則 –

2.盈余公積規(guī)則-

3.破產(chǎn)保護(hù)規(guī)則—

4.現(xiàn)金剩余規(guī)則 –

5.財務(wù)比率規(guī)則 –

6.彌補(bǔ)虧損規(guī)則-

柒、公司融資制度的重大變化
一、規(guī)范了公司融資的形式與條件
(一)公司法認(rèn)可的融資形式
1.留存收益融資


2.債權(quán)人融資

（二）證券法規(guī)定的融資形式
1.股票融資
1)發(fā)行股票的形式（證券法第10條）
2)公開發(fā)行新股的條件（證券法13條）
3)申請股票上市應(yīng)具備的條件（證券法第50條）

2.債券融資
1)一般公司債券(證券法16條/57條)
2)可轉(zhuǎn)換公司債券(證券法16條/57條)
柒、公司融資制度的重大變化
二、公司融資決策的適度負(fù)債原理
（一）過度負(fù)債對企業(yè)經(jīng)營的負(fù)面影響
1)增加信用和破產(chǎn)風(fēng)險
2)抵消稅收抵扣效應(yīng)
3)增加其他債權(quán)人風(fēng)險
4)引起股利支付不穩(wěn)定性
5)降低財務(wù)靈活性和信用等級

（二）適度負(fù)債對公司治理的正面效應(yīng)
1)約束道德風(fēng)險和減少代理成本
2)保持對企業(yè)控制權(quán)的工具
3)解決信息不對稱的工具

深市:13家中小上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例
柒、公司融資制度的重大變化
三、公司融資決策的財務(wù)原則
（一）融資等級次序原則
（二）與企業(yè)生命周期適應(yīng)
1.投入期 2.成長期
3.成熟期 4.衰退期
(三)與企業(yè)資產(chǎn)和投資匹配
1.短期資產(chǎn)或投資—
2.長期資產(chǎn)或投資—
3.有形低風(fēng)險資產(chǎn)-
4.無形高風(fēng)險資產(chǎn)-
(四)與財務(wù)風(fēng)險承受能力適應(yīng)
1.可以接受的利率 2.可接受還本付息安排
3.考慮自身現(xiàn)金流量


捌、公司投資制度制度的重大變化
一、鼓勵投資并降低公司設(shè)立門檻
(一)降低股東和發(fā)起人人數(shù)要求
1.有限公司：50人以下 2.股份公司：2人以上—200人以下
（二）下調(diào)注冊資本最低限額
1.有限公司：10萬降低為3萬
2.股份公司：1000萬降低為500萬
3.股票上市：5000萬降低為3000萬
(三）增加出資方式并放款無形資產(chǎn)出資比例
1.出資方式：突破舊法五種形式
2.無形資產(chǎn)比例：由20%改變?yōu)?0%
（四）取消了對外投資主體和比例的強(qiáng)制規(guī)定
舊法規(guī)定：公司可以向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資，并以該出資額為限對所投資公司承擔(dān)責(zé)任。公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%，在投資后，接受被投資公司以利潤轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)。
新法取消了公司對外投資的被投資主體的資格限制和投資比例限制，規(guī)定：公司可以向其他企業(yè)投資，但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為對所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。
捌、公司投資制度制度的重大變化
二、完善了股東投資的退出機(jī)制
（一）有限公司的退出機(jī)制
1.擴(kuò)大股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓場所
舊法將股份有限公司股東轉(zhuǎn)讓股份限定于依法設(shè)立的證券交易場所內(nèi)；新法增加了國務(wù)院規(guī)定的其他方式。舊法規(guī)定，無記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東在依法設(shè)立的證券交易場所將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力；新法取消了股票交付在證券交易場所的要求。
2.放寬股份有限公司發(fā)起人等持有股份的轉(zhuǎn)讓限制
新法放寬了對股份有限公司發(fā)起人、董事、監(jiān)事、高級管理人員持有的本公司股份的轉(zhuǎn)讓限制，發(fā)起人持有本公司股份的轉(zhuǎn)讓限制年限由公司成立之日起3年降低至1年；董事、監(jiān)事、高級管理人員持有的本公司股份由舊法規(guī)定的任職期間內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓修訂為可以通過公司章程規(guī)定，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。新法規(guī)定上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。
3.增加股份有限公司收購本公司股份的情形
新法增加了股份有限公司收購本公司股份的情形，即當(dāng)存在對本公司職工的股份獎勵和異議股東提出股份收購請求權(quán)時，股份有限公司可以根據(jù)規(guī)定收購本公司股份。

捌、公司投資制度制度的重大變化
三、《公司法》關(guān)于投資制度設(shè)計的財務(wù)原理
（一）投資應(yīng)遵循的財務(wù)次序原則

1.安全性—



2.收益性---
1)收益與風(fēng)險的關(guān)系:


2)應(yīng)對風(fēng)險的基本策略:



3.流動性--流動性強(qiáng)弱與收益大小成反比
捌、公司投資制度的重大變化
三、《公司法》關(guān)于投資制度設(shè)計的財務(wù)原理
（二）投資決策的基本問題
1.投資可行性評價
2.投資時機(jī)的抉擇
1)產(chǎn)業(yè)開發(fā)期
2)產(chǎn)業(yè)投入期
3)產(chǎn)業(yè)成長期
4)產(chǎn)業(yè)成熟期
5)產(chǎn)業(yè)衰退期

3.投資方式的抉擇
1）實業(yè)投資與金融投資
2）短期投資與長期投資

4.行業(yè)吸引力與業(yè)務(wù)實力的匹配
業(yè) 務(wù) 實 力



行
業(yè)
吸
引
力









捌、公司投資制度的重大變化
三、公司法關(guān)于投資制度設(shè)計的財務(wù)原理
（三）投資決策應(yīng)關(guān)注的問題
1.決策依據(jù)的可靠性

2.市場需求的把握度

3.項目風(fēng)險的承受能力

4.戰(zhàn)略投資的重要性

結(jié)束語: 新公司法對現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的挑戰(zhàn)
1.根據(jù)舊公司法計提的公益金如何處理?

2.公司法43條:有限責(zé)任公司股東會會議由股東按照出資比例行使表決權(quán);但是公司章程另有約定的除外.

3.公司法35條/167條:按照出資或股份比例分配利潤,但是有限公司全體股東約定和股份公司章程另有約定的除外.

4.投資收益的確認(rèn)以股份比例為準(zhǔn)?還是以另有約定為準(zhǔn)?

5.控制權(quán)以及合并報表范圍的確定以股權(quán)比例還是另有約定為準(zhǔn)?

6.股份回購與獎勵的會計處理?

7.母子公司相互交叉持股的有關(guān)財務(wù)問題?




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新公司法涉及公司財務(wù)會計制度的重大變化(ppt)