企業(yè)財務(wù)管理(ppt)

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清華大學(xué)卓越生產(chǎn)運營總監(jiān)高級研修班

綜合能力考核表詳細內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)管理(ppt)
企業(yè)財務(wù)管理
一、籌資管理
總資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益
1662億=1624億+38億
214億=361億+(-147億)
資產(chǎn) 負債及所有者權(quán)益
流動資產(chǎn) 流動負債
長期投資 長期負債
固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益
無形及其它資產(chǎn)
資產(chǎn)總計 負債及所有者權(quán)益總計

1、所有者權(quán)益與負債
●所有者權(quán)益,是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益,其金額為資產(chǎn)減去負債后的余額。
總資產(chǎn)8000萬元,負債2400萬元,
所有者權(quán)益為5600萬元。
所有者權(quán)益 實收資本(股本)
(股東權(quán)益) 資本公積
(凈資產(chǎn)) 盈余公積
未分配利潤 留存收益

●實收資本:是指企業(yè)實際收到投資者投入的資本。 一般應(yīng)與企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資本一致。在股份公司稱為股本,我國每股面值為一元?!豆痉ā芬?guī)定,開辦公司必須達到最低注冊資本要求。投資者可以以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)作為出資形式。投資者一般按出資比例分享利潤和承擔(dān)責(zé)任。

●盈余公積:是從稅后利潤中提取的積累資金。包括:法定盈余公積(按稅后利潤的10%提?。?、任意盈余公積(按股東大會決議提?。⒎ǘü娼穑ò炊惡罄麧櫟?%-10%提?。?

●未分配利潤:留于以后年度分配的利潤或待分配的利潤。

利潤總額 100萬元
所得稅 - 33
稅后利潤 67
法定盈余公積金 - 6.7
公益金 - 3.35 13.4
任意盈余公積金 - 3.35
可分配利潤 53.6
向股東分配 -40
未分配利潤 13.6

● 資本公積包括資本(或股票)溢價、接受捐贈資產(chǎn)、撥款轉(zhuǎn)入、外幣資本折算差額等。
資本溢價:甲、 乙、 丙、 丁
100 100 100 ? 1/4
三年后留存收益150萬元。
(1) 財產(chǎn)重估增值
(2) 無形資產(chǎn)價值
(3) 未來盈利能力

丁出資180萬元,實收資本100萬元,
資本公積80萬元。
股本 750,000
股東權(quán)益 資本公積 371,777
1,121,777 盈余公積
未分配利潤

發(fā)行前每股凈資產(chǎn)=1.50元


發(fā)行價格=(0.41+0.61+0.34)÷315=6.80
籌資總額
=3億股(6.80-0.099)=2,010,312千元
股本:750,000+300,000
=1,050,000
資本公積:371,777+1,710,312
=2,082,089
發(fā)行后每股凈資產(chǎn)=2.98元
 

●負債:是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務(wù),履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。包括:
■流動負債:一年內(nèi)償還的債務(wù)。
■長期負債:一年以后償還的債務(wù)。

北京水泥廠債轉(zhuǎn)股,原資產(chǎn)負債率80%,年利息1.3億元,每年虧損1.1億元。債轉(zhuǎn)股后資產(chǎn)負債率降為30%,年利息降為0.25億元,每年盈利0.2億元。
利息+利潤=1.3+(-1.1)=0.2
利息+利潤=0.25+0.2=0.45


渝汰白92年投資一項目,97年報在建工程8.2億元,其中利息為3.3億元。 該項目95年完工,進行試生產(chǎn)。96年、97年的利息費用合計1.6億元不能進入工程項目的成本,應(yīng)計入當(dāng)年的財務(wù)費用。
2、資金成本
資金使用費
資金成本率=
籌資總額-籌資費用

1000×12%
資金成本率= =12.5%
1000 – 40

收益100萬元,如付10萬元的利息則
100 – 10 – 90×33%=60.3
如付10萬元的股息,則
100 –100×33%–10=57
12.5%×(1–33%)=8.375%


資金來源 金額 資金成本率
銀行借款 200 8%
發(fā)行債券 300 10%
股東投入 500 15%
合計 1000 ?
加權(quán)平均資金成本
=(200×8%+300×10%+500×15%)/1000
=12.1%
3、資金結(jié)構(gòu)
總投資100萬元,預(yù)計每年息稅前利潤為20萬元。
(1) 股東投入100萬元, 20%
(2) 股東投入50萬元
借入50萬元,年利率10% 30%
(3) 股東投入20萬元
借入80萬元,年利率10% 60%

如果預(yù)計每年息稅前利潤為8萬元。
(1)股東投入100萬元, 8%
(2)股東投入50萬元
借入50萬元,年利率10% 6%
(3)股東投入20萬元
借入80萬元,年利率10% 0


當(dāng)息稅前利潤率>利息率時,負債經(jīng)營是有利的,因為它能提高股東的收益,產(chǎn)生財務(wù)杠桿的正作用;反之,當(dāng)息稅前利潤率<利息率時,負債經(jīng)營是不利的,因為它會降低股東的收益,產(chǎn)生財務(wù)杠桿的負作用。
二、投資管理
1、資金時間價值
資金時間價值是指資金經(jīng)歷一段時間的投資與再投資后所增加的價值。它是在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。
現(xiàn)金流量圖
橫軸表示時間,垂直線代表不同時點的現(xiàn)金流量,箭頭向上表示現(xiàn)金流入,箭頭向下表示現(xiàn)金流出。
幾個概念:
1、現(xiàn)值(P) F
2、終值(F) 0 1 2 … n
P

單利:F=P(1+i × n)
復(fù)利:F1=P+P × i=P(1+i)
F2=F1+F1×i= F1 (1+i)
= P(1+i)2

F= P(1+i)n
P=F/ (1+i)n
應(yīng)用舉例
購買設(shè)備,一次性付款還是分期付款

0 0 1 2 3

100 40 40 40
設(shè)利率為10%,
分期付款的現(xiàn)值=40/(1+10%)+40/(1+10%)2+40/(1+10%) 3
=99.48<100
分期付款有利


購買商品房,一次性付款還是銀行按揭
0     0  1  2 …    180
370000 120000 2160 2160 2160

0     0  1  2 …    180
250000 2160 2160   2160


按揭貸款的利率=6.57%


買保險
設(shè)20歲的人,投保100,000元, 分20年分期付款,每年交保費5741元,如果活到70歲去世。
       10000 10000 10000 350000
      
20 21  22  23 … 38 39 … 68 70

5741 5741 5741 5741 5741 5741

70歲時:5.89% 40歲時:10.2%
2、投資項目財務(wù)評價方法
●投資項目的現(xiàn)金流量
由一個投資項目引起的、在未來一定期間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入的數(shù)量。包括
●現(xiàn)金流出量
●現(xiàn)金流入量
●凈現(xiàn)金流量

稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量
=營業(yè)收入—付現(xiàn)成本
=稅前利潤+折舊

稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流量
=營業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅
=稅后利潤+折舊


30000 40000 40000 30000 20000

0 1 2 3 4 5

100000


(1 )投資回收期(payback period)
投資回收期是指以投資項目的各年凈現(xiàn)金流量來回收該項目的原始投資額所需的時間(年數(shù))。若預(yù)計的投資回收期比要求的投資回收期短,則負擔(dān)的風(fēng)險程度就比較小,項目可行;若預(yù)計的投資回收期比要求的投資回收期長,則負擔(dān)的風(fēng)險程度就比較大,項目不可行。
投資回收期
=2+(100000-70000)/40000=2.75年

(2)凈現(xiàn)值(net present value)
凈現(xiàn)值就是將投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量按資金成本或基準收益率折算為現(xiàn)值,減去投資額現(xiàn)值以后的余額。

如果凈現(xiàn)值大于零,說明投資項目的投資報酬率除達到資金成本或基準收益率外還有剩余,即投資項目的投資報酬率大于資金成本或基準收益率,項目可行;如果凈現(xiàn)值小于零,說明投資項目的投資報酬率沒有達到資金成本或基準收益率,即投資項目的投資報酬率小于資金成本或基準收益率,項目不可行。

30000 40000 40000
凈現(xiàn)值= + +
1+10% (1+10%)2 (1+10%)3

30000 20000
+ -100000
(1+10%)4 (1+10%)5
=123,260- 100,000=23,260(元)

(3)內(nèi)含報酬率(internal rate of return)
內(nèi)含報酬率是指使投資項目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。也就是說,根據(jù)這個折現(xiàn)率對投資項目的凈現(xiàn)金流量進行折現(xiàn),使未來報酬的總現(xiàn)值正好等于該項目投資額的總現(xiàn)值。當(dāng)內(nèi)含報酬率大于資金成本或基準收益率,說明項目可行;反之,則不可行。

嘗試法:折現(xiàn)率19%時,凈現(xiàn)值=510
折現(xiàn)率20%時,凈現(xiàn)值=-1590
凈現(xiàn)值
510
 

0 19% 19.24% 20% 折現(xiàn)率

1590
內(nèi)含報酬率=19.24%
3、對外投資
對外投資是指企業(yè)用現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)或購買股票、債券等有價證券方式對其他單位的投資。
對外投資包括短期投資和長期投資。長期投資分為長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資。股權(quán)投資是指使投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)的部分或全部股權(quán),成為被投資企業(yè)所有者的投資。債權(quán)投資是指投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的投資。

長期股權(quán)投資依據(jù)對被投資單位產(chǎn)生的影響,分為以下四種類型:
(1)控制,是指有權(quán)決定一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策,并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益。
(2)共同控制,是指按合同約定對某項經(jīng)濟活動所共有的控制。
(3)重大影響,是指對一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策有參與決策的權(quán)力,但并不決定這些政策。
(4)無控制、無共同控制且無重大影響。


一汽轎車
 
3060(51%) 49000(21.6%)
上海浦東 一汽財務(wù)

 少數(shù)股東權(quán)益:1527千元
上海浦東公司股東權(quán)益:1527/49%=3116
一汽轎車公司股東權(quán)益:3116×51%=1589


一汽轎車
 
1589(51%) 49000(21.6%)
上海浦東 一汽財務(wù)

 一汽轎車公司長期股權(quán)投資:
49,000+1,589=50,589
合并報表長期股權(quán)投資:49,000

少數(shù)股東損益:-583千元
上海浦東公司利潤=-583/49%=-1190
一汽轎車公司承擔(dān)=-1190×51%=-607
上海浦東公司年初股東權(quán)益:3116+1190=4306千元,按51%計為4306×51%=2196千元,一汽轎車公司出資3060千元,除投資1860千元貨幣資金外,還以專用技術(shù)作價1200千元出資。股權(quán)投資差額為3060-2196=864千元 。
一汽轎車公司當(dāng)年投資收益
=37+5259+(-607)+(-864)=3825

4、企業(yè)并購
企業(yè)并購是兼并與收購的簡稱。企業(yè)并購是指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán),從而獲得其他企業(yè)控制權(quán)的投資行為。其中取得控制權(quán)的企業(yè)稱為并購企業(yè),被控制的企業(yè)成為目標企業(yè)。按并購的出資方式,可分為出資購買資產(chǎn)式、出資購買股票式、以股票換取資產(chǎn)式、以股票換取股票式。

按行業(yè)相互關(guān)系,可分為橫向并購、縱向并購、混合并購。
企業(yè)并購的主要動機是擴大經(jīng)營規(guī)模,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟;加強企業(yè)對銷售和采購的控制,實現(xiàn)產(chǎn)銷一體化及生產(chǎn)組織上的協(xié)作化及專業(yè)化;謀求管理及經(jīng)營協(xié)同效應(yīng),產(chǎn)生1+12的效果;實現(xiàn)戰(zhàn)略重組,開展多樣化經(jīng)營;獲得稅收及貸款上的優(yōu)惠。

在企業(yè)并購談判中,核心是目標企業(yè)的價值評估。所謂價值評估,是指買賣雙方對標的(股權(quán)或資產(chǎn))作出的價值判斷。通過一定的方法評估標的對自己的價值,可以為買賣是否可行提供價格基礎(chǔ)。企業(yè)一般可以使用以下方法對目標企業(yè)進行價值評估:

(1)資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法。是指通過對目標企業(yè)所有資產(chǎn)進行估價的方式來評估企業(yè)價值的方法。
(2)收益法。是指根據(jù)目標企業(yè)的收益和市盈率確定其價值的方式,也稱市盈率模型。
(3)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。是指根據(jù)目標企業(yè)被并購后所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來評估目標企業(yè)價值的方法。

新設(shè)合并:A+B=C,如戴姆勒-奔馳與克萊斯勒合并組成戴姆勒-克萊斯勒。
合并前,戴姆勒-奔馳每股價值為1100億DM/5.83億股=188.55DM??巳R斯勒每股價值為823億DM/6.9億股=119.26DM。合并后,戴姆勒-奔馳公司原股東按1:1換股,克萊斯勒原股東按1:0.6325換股。
吸收合并;A+B=A+,如清華同方吸收合并山東魯穎電子。山東清華同方魯穎電子有限公司為清華同方下屬公司。

合并方式:定向增發(fā)新股+以股換股
按成本價值加成法確定折股比例。
折股比例=(3.32/2.49)×(1+35%)=1.8
雙贏之局:清華同方不花一分錢(如購買需6800萬元),得到一個電子元器件生產(chǎn)基地。
魯穎電子摘牌前股價6.83元,設(shè)資金成本10%,3年后持股成本9.09元,按1.8:1折股,3年后持股成本16.36元。


新力集團收購萬家樂:
  萬家樂集團 57.37% 27.57%

(3)轉(zhuǎn)讓股份29.8% (1)剝離10家
 
新力集團 萬家樂股份公司
(2)注入3家
每股轉(zhuǎn)讓價格為1.87元。
三、利潤管理
1、利潤規(guī)劃
(1)成本習(xí)性。是指成本總額對業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系。
固定成本是指總額在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動影響而固定不變的成本;變動成本是指總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本,如直接材料、直接人工等。

(2)本量利關(guān)系。是指成本、業(yè)務(wù)量和利潤之間的關(guān)系。
利潤=銷售收入-總成本
=單價銷量-(單位變動成本產(chǎn)量+固定成本)
假設(shè)產(chǎn)量和銷量相等,則有
利潤=(單價-單位變動成本)銷量-固定成本
根據(jù)本量利關(guān)系,在給定銷量時,可計算出預(yù)期利潤;在給定目標利潤時,可計算出應(yīng)達到的銷量或應(yīng)控制的成本水平。

例如,固定成本200,000元,單價100元,單位變動成本60元,當(dāng)銷售量為10,000件時,
利潤=(100-60)10,000-200,000
=200,000(元)
如要實現(xiàn)利潤100萬元,則
銷售量
=(200,000+1,000,000)/(100-60)
=30,000(件)

(3)盈虧平衡分析。亦稱保本分析,它主要研究如何確定盈虧平衡點、有關(guān)因素變動對盈虧平衡點的影響等問題。并可以為決策提供在何種業(yè)務(wù)量下企業(yè)將盈利,以及在何種業(yè)務(wù)量下企業(yè)將虧損等信息。
固定成本
盈虧平衡點銷售量= —————————
單價—單位變動成本

(4)經(jīng)營安全性分析。是指企業(yè)經(jīng)營上發(fā)生虧損的可能性,它的大小用安全邊際率反映。
正常銷售量(額)—盈虧平衡點銷售量(額)
安全邊際率= —————————————————— 100%
正常銷售量(額)

安全邊際率 40%以上 30%-40% 20%-30% 10%-20% 10%以下
安全等級 很安全 安全 較安全 值得注意 危險

安全邊際率=(8000-5000)/8000=37.5%

2、企業(yè)利潤的構(gòu)成
主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入—主營業(yè)務(wù)成本—主營業(yè)務(wù)稅金及附加
在交納增值稅的企業(yè),主營業(yè)務(wù)收入是指不含稅收入;主營業(yè)務(wù)成本是指不含稅成本。

如進貨100萬元,進貨成本為100/(1+17%)=85.47萬元,進項稅=85.47×17%=14.53萬元;這批貨賣出120萬元,銷售收入=120/(1+17%)=102.56萬元,銷項稅=102.56×17%=17.44萬元。
應(yīng)交增值稅=(102.56-85.47)×17%=17.44-14.53=2.91萬元。
完全成本法與制造成本法。
主營業(yè)務(wù)稅金及附加是指營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅、教育費附加等。

營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其它業(yè)務(wù)利潤—營業(yè)費用—管理費用—財務(wù)費用
其它業(yè)務(wù)利潤是指主營業(yè)務(wù)以外的利潤,如材料銷售,技術(shù)轉(zhuǎn)讓、代購代銷、包裝物出租等業(yè)務(wù)所取得的利潤。
營業(yè)費用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企業(yè)在購入商品等過程中發(fā)生的費用。
管理費用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的各種費用。
財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的費用。

利潤總額=營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出
投資收益是指企業(yè)對外投資所取得的收益扣除其發(fā)生的損失以后的凈收益。
營業(yè)外收入和營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項收入和支出。

凈利潤=利潤總額—所得稅
所得稅=應(yīng)納稅所得額×所得稅率
應(yīng)納稅所得額是在利潤總額的基礎(chǔ)上經(jīng)過調(diào)整后得出的。
●  超標準支出
●  稅前利潤彌補虧損
● 投資收益中已納稅部分或免稅部分
3、企業(yè)稅后利潤的分配順序
(1)彌補以前年度的虧損;
(2)提取法定盈余公積金;
(3)提取公益金;
(4)向投資者分配利潤。

深科技:凈利潤27,540萬元,提取10%法定盈余公積金2,754萬元;提取5%公益金1,377萬元;提取7.876%任意盈余公積金2,169萬元。總股本26,550萬股,10送6轉(zhuǎn)增4派2,即送紅股15,930萬元,派現(xiàn)金5,310萬元,另將資本公積金10,620萬元轉(zhuǎn)增股本10,620萬股。

股本 26,550 +15,930+10,620
資本公積 △ - 10,620
盈余公積 △+2,754+1,377+2,169
未分配利潤△+27,540
- 2,754
- 1,377
- 2,169
- 15,930
-5,310

股利宣告日:5月12日。
股權(quán)登記日:5月18日。 56.80
除息除權(quán)日:5月19日。 31.13
股利支付日:紅股、轉(zhuǎn)增股5月23日, 現(xiàn)金股利5月26日。
除息除權(quán)報價
=(56.80-0.20)/2=28.30
股價變動率
=(31.13-28.30)/28.30=10%
四、財務(wù)報表分析
1、資產(chǎn)負債表
總括反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益及其構(gòu)成情況的報表。它是以“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”的會計恒等式為基礎(chǔ)編制的,主要從兩個方面反映了企業(yè)財務(wù)狀況的時點指標:一方面反映企業(yè)某一特定日期所擁有的資產(chǎn)規(guī)模及其分布,另一方面反映企業(yè)這一日期的資金來源及其結(jié)構(gòu)。

2、損益表
反映企業(yè)在一定時期經(jīng)營成果的報表。它是以“利潤=收入—費用”為基礎(chǔ)編制的,表明了企業(yè)報告期可供分配的利潤。
損益表:權(quán)責(zé)發(fā)生制
凡是當(dāng)期已經(jīng)實現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負擔(dān)的費用,不論款項是否收付,都應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費用處理;凡是不屬于當(dāng)期的收入和費用,即使款項已經(jīng)在當(dāng)期收付,都不應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費用處理。

3、現(xiàn)金流量表
反映企業(yè)在一定時期內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出信息的報表。它包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等三個部分。
現(xiàn)金流量表:收付實現(xiàn)制
以實際現(xiàn)金的收付時間作為流入和流出的時間,而不論其是否應(yīng)歸屬當(dāng)期的收入和費用。

2001年度:
經(jīng)營活動現(xiàn)金流入: 3,803,504
經(jīng)營活動現(xiàn)金流出: 3,534,120
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額: 269,384

投資活動現(xiàn)金流入: 30
投資活動現(xiàn)金流出: 120,788
投資活動現(xiàn)金流量凈額: -120,758

籌資活動現(xiàn)金流入: 2,000
籌資活動現(xiàn)金流出: 161,911
籌資活動現(xiàn)金流量凈額: -159,911
匯率變動對現(xiàn)金的影響: -1,018
現(xiàn)金凈增加額: -12,303

貨幣資金2001年初 2,225,748
貨幣資金2001年末 2,213,445
2000年貨幣資金增加
2,213,445 - 2,225,748 = -12,303

4、財務(wù)報表分析
有比較分析法、比率分析法、綜合財務(wù)分析法。財務(wù)比率分析的指標主要分為四類:第一類是償債能力比率;第二類是營運能力比率;第三類是盈利能力比率。

(1)      償債能力指標

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

(2)      營運能力指標

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
=銷售收入/平均資產(chǎn)總額

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
=銷售收入/平均應(yīng)收賬款

(3)      盈利能力指標

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)

總資產(chǎn)報酬率
=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額

銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入

財務(wù)比率 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年

流動比率 0.97 2.27 3.41 4.38 3.68 4.07
速動比率 0.07 1.41 2.13 3.21 2.60 3.19
資產(chǎn)負債率% 62 33 21 16 18 18

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 2.05 1.34 0.76 0.72 0.53 0.54
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 7.69 7.95 6.67 5.22 3.82 3.55
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 69.09 36.94 13.87 10.87 8.16 8.78

凈資產(chǎn)收益率 % 25.88 18.60 11.80 11.22 5.84 0.72
總資產(chǎn)報酬率% 21.45 14.75 10.19 10.71 5.97 1.34
銷售利潤率% 6.97 9.11 13.32 14.53 11.72 2.75


企業(yè)財務(wù)管理(ppt)
 

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