機(jī)構(gòu)操盤手培訓(xùn)手冊(doc)
機(jī)構(gòu)操盤手培訓(xùn)手冊

作為一個主力操盤手，對一個項目的策劃和對一個項目大方向的把握起著至關(guān)重要的作用。項目成敗與否，與主力操盤手的策劃和決策的正確性密切相關(guān)。每一個項目策劃成立的前后，應(yīng)不斷反復(fù)推敲與論證：包括對以后可能出現(xiàn)的不可預(yù)測的風(fēng)險及風(fēng)險應(yīng)對措施等,還包括從項目的可行性研究報告及報告的論證，到資金的來源；從資金的來源到合理、科學(xué)地安排資金的分布。

然后，機(jī)構(gòu)主力操盤手需要做的就是進(jìn)一步對大勢和政策面進(jìn)行詳盡的研究，進(jìn)而對項目進(jìn)行詳盡細(xì)致的策劃，這樣，一個大的整體構(gòu)思框架已經(jīng)漸漸確立。該項目大的框架一旦確立后，一般情況下不會輕易改變。剩下的具體運(yùn)作過程中，補(bǔ)血添肉、畫龍點(diǎn)睛的運(yùn)作之筆應(yīng)有操盤手或主力操盤手協(xié)助，根據(jù)市場上人氣狀況及局部環(huán)境狀態(tài)靈活運(yùn)作，努力使該項目在運(yùn)作的過程中起到錦上添花、妙筆點(diǎn)睛的獨(dú)特功能（對一些資金雄厚，又無坐莊經(jīng)驗、或坐莊失敗者，筆者建議尋找一家具有良好信譽(yù)的投資咨詢公司代理進(jìn)行坐莊策劃）。

這好比一座大廈的建設(shè)，先要作出詳細(xì)的施工圖紙，安排大廈的高度、結(jié)構(gòu)及施工進(jìn)度。大方向定住之后，無論如何施工，都必須以施工詳圖為依據(jù)，在真正的施工過程中可能有一些靈活變通之處，但是絕對不能偏離大方向。作為主力操盤手也是這樣，在項目每一個細(xì)節(jié)的運(yùn)作上，他應(yīng)根據(jù)市場人氣狀況選擇對應(yīng)的手段，在不影響該項目大的運(yùn)作框架下，力促將該手段發(fā)揮到淋漓盡致，以達(dá)到運(yùn)作之目的。 比如在股價處于高位時，應(yīng)充分調(diào)動市場人士的貪婪心理，打開他們的想象空間；在股價處于低位時，應(yīng)該充分利用市場人士的恐懼心理，讓他們感覺到股價還有充分的下跌空間，迫使他們交出廉價的籌碼。

第一節(jié) 資金的來源及分配

對于一個主力操盤手來說，恰當(dāng)?shù)匕才刨Y金的來源也是一門必修的功課。

依照客戶的不同（比如個人大戶、機(jī)構(gòu)投資者、上市公司、銀行等等）而在我國現(xiàn)行的法律法規(guī)所許可的前提下采取合理的資金安排：

1.對于個人大戶、機(jī)構(gòu)投資者的資金來源而采取合理的應(yīng)對策略，這些客戶中的自有資金所占的比重，以及對應(yīng)部分應(yīng)分配在項目策劃中的戰(zhàn)略建倉部分，他們來自銀行或者客戶保證金等其它渠道存在不確定因素的對應(yīng)部分資金所占的比重，應(yīng)分配在相應(yīng)兌現(xiàn)能力較強(qiáng)的滾動拉抬部分，其余的風(fēng)險應(yīng)對資金用來防范運(yùn)作途中可能出現(xiàn)的來自于各種渠道的不可預(yù)計的種種風(fēng)險。

比如某證券公司在1997年大量挪用客戶保證金參與炒做股票，在股票被套后由于無法出局，引發(fā)了客戶與證券公司之間的矛盾，直接導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)對該證券公司的調(diào)查，并對其違規(guī)行為進(jìn)行處罰，此類事例不勝枚舉。

2.對于上市公司來說，無論其自有資金，或配股、或上市所募資金，都必須通過其合理、合法的渠道，并且能夠在上市公司的財務(wù)報表上顯示為正常流出。這種資金流出采取的形式往往是大比例進(jìn)行參股控股投資公司或券商，進(jìn)行資產(chǎn)、現(xiàn)金托管等手段，努力使資金的流出合理、合法化。對于參股控股資金，由于沒有時間概念上的限制，應(yīng)最大程度上地參與鎖倉或者說是戰(zhàn)略建倉行動，對存在諸多不確定因素的資金，則宜用于滾動拉抬股價之用。 對于資產(chǎn)、現(xiàn)金托管等手段流出的資金，應(yīng)根據(jù)時間的長短來合理安排，時間較長的應(yīng)用來鎖倉和戰(zhàn)略性建倉，時間較短的可用來參與低吸高拋，滾動拉抬股價所用。

比如：在1997年的大牛市行情中，某上市公司違規(guī)大量挪用募集資金，炒做自己公司的股票，在股價被炒至顛峰時推出高比例送配（10送10）的方案，除權(quán)后在該公司自導(dǎo)自演之下，利好不斷，股價也節(jié)節(jié)攀升，主力順利獲厚利出局，莊家開始反手做空，為了促使股價下跌（為下一波行情做準(zhǔn)備），主力用剩余不多的籌碼在向下打壓股價時，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)一把逮個正著，這種自導(dǎo)自演，由董事長親自抓，“兩手都很硬”的弱智行為最終成為導(dǎo)致該董事長鋃鐺入獄的直接導(dǎo)火索。

從近年來看，絕大多數(shù)上市公司在炒做股票時，更注意風(fēng)險的控制（來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)對市場違規(guī)行為的監(jiān)管）。他們往往采取靈活多變的形式，設(shè)立各種名目、性質(zhì)的子公司（如投資公司、資本運(yùn)營公司、其他實(shí)業(yè)公司等），再由這些子公司再設(shè)立子公司，或和其他公司合資設(shè)立孫子輩的公司。這樣通過關(guān)聯(lián)交易，上市公司所募集的資金通過層層劃轉(zhuǎn)，逐步沉淀在這些子、孫輩的公司，或合資公司手里，再由他們回過頭來選擇合適的時機(jī)，逐漸在二級市場上收集流通籌碼。在條件成熟（戰(zhàn)略建倉和鎖倉完成的時候）后，再由上市公司根據(jù)情況，逐步發(fā)布消息（利好或利空），（也可由其他媒體）配合主力坐莊。這樣無論反映在上市公司財務(wù)報表上流出的資金或者是上市公司的利潤來源，都有一個至少表面上能夠合理合法化的進(jìn)出渠道。（當(dāng)然，也可以通過其他更多的方法、渠道搞出一些形式上更復(fù)雜的資金流出和流入的方式，用來逃避管理層的監(jiān)管。由于時間和篇幅的關(guān)系，這里僅舉一例，意在拋磚引玉。）

尤其值得注意的是，現(xiàn)金或者資產(chǎn)托管的數(shù)量不宜過大，主力操盤手應(yīng)力爭在項目策劃中就將大部分資金合理分配，僅余一小部分進(jìn)行現(xiàn)金托管。最近我們發(fā)現(xiàn)不少上市公司可能是由于時間緊迫的關(guān)系（也可能是策劃中的遺漏），動輒就將剛剛費(fèi)盡九牛二虎之力募集的幾億資金大規(guī)模地進(jìn)行托管，這不能不引起投資者和監(jiān)管層的高度警惕和重視。

3.對于個人大戶或機(jī)構(gòu)投資者的資金，或上市公司暗地里發(fā)展的私募基金來說，如簽約的時間較長，則宜參與鎖倉或者戰(zhàn)略建倉行動。時間較短的，則宜參與滾動拉抬股價，以便日后有較強(qiáng)兌現(xiàn)能力。

據(jù)筆者所知，在幾年前某主力操盤手在操盤某只股票時，在拉升途中的關(guān)鍵時刻，某大資金因特殊原因突然提出撤資，導(dǎo)致流動資金異常緊張，不得不停止操盤，在一定程度上直接影響了操盤計劃的實(shí)施，延誤了拉升的最好戰(zhàn)機(jī)，導(dǎo)致坐莊成本大大增加。

4、來源于銀行的資金。

在條件成熟的情況下，也可由上市公司設(shè)立發(fā)起的子公司之間相互擔(dān)保貸款，從銀行或信托投資公司籌集資金，然后投入項目運(yùn)營。在把股票炒到高位后，再拿這些股票進(jìn)行重復(fù)抵押
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