數(shù)字電視傳輸運(yùn)營(yíng)行業(yè)分析
內(nèi)容提要：
本文主要分析了數(shù)字電視中傳輸運(yùn)營(yíng)行業(yè)。國(guó)外數(shù)字電視的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)預(yù)示著中國(guó)的數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)行業(yè)的高成長(zhǎng)性。今后幾年，數(shù)字電視行業(yè)也會(huì)成為政府的重點(diǎn)扶持行業(yè)之一。但是目前上市公司中數(shù)字電視傳輸業(yè)務(wù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)中占突出比例的上市公司不多，許多公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)業(yè)的利潤(rùn)對(duì)公司的貢獻(xiàn)不大。同時(shí)數(shù)字電視的發(fā)展在目前的狀況下，還處于雛形階段，盈利模式并未成熟，今年以來數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)行業(yè)高于大盤近20%漲幅有一定的泡沫因素存在。

報(bào)告結(jié)構(gòu)
 宏觀政策分析
 從國(guó)外數(shù)字電視發(fā)展?fàn)顩r看我國(guó)數(shù)字電視的發(fā)展
 數(shù)據(jù)電視運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分析
 市場(chǎng)前景分析
 數(shù)據(jù)電視傳輸運(yùn)營(yíng)的上市公司營(yíng)業(yè)狀況分析
 數(shù)據(jù)電視傳輸運(yùn)營(yíng)的上市公司財(cái)務(wù)分析
 電視傳輸行業(yè)近期走勢(shì)分析


數(shù)字電視生產(chǎn)包括了四個(gè)環(huán)節(jié)，電視節(jié)目制作數(shù)字化，電視播出的數(shù)字化，傳輸數(shù)字化和用戶接收的數(shù)字化。圍繞這四個(gè)環(huán)節(jié)形成了包括媒體、制造、高科技等多種行業(yè)交叉的生產(chǎn)鏈。數(shù)字電視傳輸是這幾個(gè)環(huán)節(jié)最為穩(wěn)定的一個(gè)。因?yàn)橄鄬?duì)其他環(huán)節(jié)，數(shù)字電視傳輸可以在現(xiàn)有的有線電視網(wǎng)絡(luò)上改造，技術(shù)難度不大，而且數(shù)字傳輸完全可以繼承原有的有線電視客戶，只要根據(jù)節(jié)目的變化和技術(shù)革新，在營(yíng)銷策略靈活應(yīng)對(duì)就能較快的適應(yīng)數(shù)字電視時(shí)代的變化。


 宏觀政策分析
中國(guó)已經(jīng)把數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目列入國(guó)家“十五”計(jì)劃的十二項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目中。所以近些年政府會(huì)積極扶持?jǐn)?shù)字電視發(fā)展
政策扶持的時(shí)間表和地域性
根據(jù)《廣播影視科技“十五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景規(guī)劃》，廣電總局近日制定了《我國(guó)有線電視向數(shù)字化過渡時(shí)間表》，按年份 分2005年、2008年、2010年、2015年四個(gè)階段。時(shí)間表的特色就是最初以直轄市和包括東、福建、江蘇、浙江、山東在內(nèi)的東部城市密集輻射點(diǎn)逐步推廣到全國(guó)包括廣大西部地區(qū)。根據(jù)廣電總局的《建立有線數(shù)字電視技術(shù)新體系的實(shí)施意見》2003年選定北京等33個(gè)城市為電視數(shù)字化最先試點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)直轄市和東部地區(qū)將會(huì)最先受益于數(shù)字電視的推廣。

節(jié)目和用戶發(fā)展預(yù)測(cè)----“1353”的成長(zhǎng)計(jì)劃
廣電總局為數(shù)字電視近三年的發(fā)展制定了“1353”的成長(zhǎng)計(jì)劃。
年份 收費(fèi)影視頻道 其他節(jié)目 用戶 （萬）
2003 共10套 100
2004 共30套 1000
2005 50-80 80-100 3000
也就是到2005年廣電局預(yù)計(jì)全國(guó)初步形成內(nèi)容豐富、門類齊全的付費(fèi)廣播影視消費(fèi)市場(chǎng)。目前廣電新籌劃了8個(gè)數(shù)字電視頻道，計(jì)劃在年底推出數(shù)字電視內(nèi)容，這些頻道將有可能設(shè)置成專業(yè)頻道，而收視費(fèi)將成為其主要的收入。但是2005年發(fā)展3000萬戶的預(yù)測(cè)將對(duì)數(shù)字電視發(fā)展帶來不小的壓力。

 從國(guó)外數(shù)字電視發(fā)展?fàn)顩r看我國(guó)數(shù)字電視的發(fā)展
美國(guó)
美國(guó)數(shù)字有線電視運(yùn)營(yíng)商從1998年開始提供數(shù)字電視業(yè)務(wù)，一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。到2003年4月美國(guó)數(shù)字有線電視客戶以達(dá)到有線電視客戶的客戶20%，約2000萬用戶。

As of April, 2003.
NCTA estimates based on company data.
圖表來源美國(guó)有線通訊協(xié)會(huì)


歐洲
英國(guó)衛(wèi)星數(shù)字電視于1998年9月開通，到2001年英國(guó)的數(shù)字電視用戶已經(jīng)達(dá)到40%，是全世界數(shù)字電視占有率最大的國(guó)家。預(yù)計(jì)2007年歐洲的數(shù)字電視用戶會(huì)達(dá)到8000萬戶，但是衛(wèi)星傳輸仍占主要地位。與我國(guó)數(shù)字電視以有線電視發(fā)展模式不一樣。借鑒的意義不大。

澳大利亞
盡管2001年澳大利亞已經(jīng)開始了數(shù)字電視廣播，到2003年，澳大利亞的數(shù)字電視客戶只有50，000戶。對(duì)于只有2000萬人口的澳大利亞來說，數(shù)字電視普及率從剛開始2001年的0.01%提升到了2.5%。一項(xiàng)調(diào)查顯示隨著數(shù)字電視內(nèi)容的完善，包括數(shù)字音樂節(jié)目，搞清晰度節(jié)目等等的陸續(xù)提供，數(shù)字電視用戶預(yù)計(jì)在2007年會(huì)達(dá)到46%。

從世界各國(guó)經(jīng)驗(yàn)來看，數(shù)字電視發(fā)展與數(shù)字節(jié)目等配套服務(wù)的供應(yīng)緊密相關(guān)的。在美國(guó)數(shù)字電視不僅利用原有豐富的節(jié)目源，如HBO, Showtime, A&E,并且利用技術(shù)提供高清晰度高音響效果的音樂、寬頻電影等服務(wù)內(nèi)容，同時(shí)也可以利用數(shù)字電視專門設(shè)置個(gè)性化功能，如父母設(shè)置兒童不宜節(jié)目密碼或阻隔功能。從澳大利亞的經(jīng)驗(yàn)看來，數(shù)字用戶的發(fā)展要比數(shù)字節(jié)目開發(fā)稍稍滯后，一旦數(shù)字節(jié)目等服務(wù)供應(yīng)豐富，數(shù)字電視的發(fā)展竟勢(shì)不可擋。所以最近一兩年，將是我國(guó)數(shù)字電視的起步階段。數(shù)字電視的配套設(shè)施會(huì)在一兩年逐漸完善。但是真正看到結(jié)果還是需要一段時(shí)間的。



 數(shù)據(jù)電視運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分析

基礎(chǔ)業(yè)務(wù)----有線電視仍有上升空間
2001年官方統(tǒng)計(jì)中國(guó)有線電視用戶達(dá)到9000萬戶，根據(jù)摩根斯坦利的預(yù)測(cè)2002年有線電視客戶將達(dá)到10000萬戶。
中國(guó)1998-2002年有線電視用戶圖表

資料來源 摩根斯坦利研究 2002E是摩根斯坦利的預(yù)測(cè)。
如果按照每戶收費(fèi)10-16元收費(fèi)的話，預(yù)計(jì)有線電視網(wǎng)絡(luò)基本運(yùn)營(yíng)收入將達(dá)到150億。
有線電視擁有率

圖表來源摩根摩根斯坦利添惠公司2001年1月3日發(fā)布的《全球TMT市場(chǎng)狀況和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢(shì)研究》報(bào)告

數(shù)據(jù)電視運(yùn)營(yíng)商這部分收入將穩(wěn)定增長(zhǎng)。與許多發(fā)達(dá)國(guó)家相比我國(guó)的有線電視擁有率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，在價(jià)格上，中國(guó)的人均年收費(fèi)120-200元，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家人均年收費(fèi)1000元左右。所以在數(shù)據(jù)電視基礎(chǔ)業(yè)務(wù)----有線電視服務(wù)上還有不小的上升的空間。

數(shù)據(jù)增值----支出較大目前收入不明確
時(shí)下投資領(lǐng)域?qū)?shù)字電視的追捧是基于對(duì)數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)發(fā)展的樂觀預(yù)期。但是天下沒有免費(fèi)的午餐，各電視傳輸公司在享受到增值業(yè)務(wù)所帶來利潤(rùn)的之前，必須為數(shù)據(jù)傳播的技術(shù)改造付出不菲的費(fèi)用同時(shí)也必須承擔(dān)目前許多技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)尚未形成的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)務(wù)類型分析表
數(shù)據(jù)廣播增值收入 業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r及預(yù)期
寬帶上網(wǎng) 面臨來自電信等網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的激烈競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在發(fā)展的客戶有限
視頻點(diǎn)播 在深圳和上海等城市試點(diǎn)，由于缺乏吸引大量用戶的節(jié)目庫，許多電影點(diǎn)播受盜版碟的影響大，節(jié)目商業(yè)效果平平。
收費(fèi)頻道 電視節(jié)目的提供受到一定的局限，而且觀眾對(duì)收費(fèi)的頻道接受程度還需要一定的時(shí)間
電視購(gòu)物 數(shù)字化交互技術(shù)改造將會(huì)使電視購(gòu)物更便捷。但是目前沒有形成固定的消費(fèi)群體。
金融交互式服務(wù)（如證券，銀行服務(wù)） 需要較大的技術(shù)改造，而且網(wǎng)上交易已經(jīng)在市場(chǎng)形成一定的氣候，電視數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)要贏得市場(chǎng)需要大量的時(shí)間和資金。
游戲服務(wù) 網(wǎng)絡(luò)游戲已經(jīng)較為普遍。占領(lǐng)市場(chǎng)份額，形成規(guī)模效益時(shí)游戲服務(wù)商的關(guān)注點(diǎn)。所以現(xiàn)在無論從規(guī)模、營(yíng)銷模式、游戲開發(fā)等各個(gè)化解，電視運(yùn)營(yíng)商都處于弱勢(shì)。
數(shù)字化業(yè)務(wù)支出
有線電視網(wǎng)絡(luò) 將模擬網(wǎng)絡(luò)升級(jí)到雙向網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)每戶升級(jí)費(fèi)用高達(dá)1，000元，按現(xiàn)在的用戶數(shù)量改造至少需要1，000億元的資金
系統(tǒng)軟件改造 缺乏行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，并需要大量的資金改造
用戶端改造 機(jī)頂盒標(biāo)準(zhǔn)還未統(tǒng)一，消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)有機(jī)頂盒價(jià)格難以接受。
表格來源：華林證券研究所

從上表的分析可以看出數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)的增值服務(wù)面臨著來自寬頻等網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)上的競(jìng)爭(zhēng)壓力，并且數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)商在信源增值服務(wù)這一領(lǐng)域并沒有太多經(jīng)驗(yàn)，營(yíng)銷上處于劣勢(shì)。同時(shí)數(shù)字化電視改造支出大，對(duì)此行業(yè)在資金上會(huì)形成較大的壓力。另外行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還未推出，無法形成規(guī)模效應(yīng)。

 市場(chǎng)前景分析
收費(fèi)電視市場(chǎng)需求
今年7越-9月，廣電局正對(duì)我國(guó) “付費(fèi)收看的市場(chǎng)需求狀況”、“收費(fèi)價(jià)格的核定”等問題開展了“電影觀眾入戶調(diào)查”。調(diào)查結(jié)果會(huì)對(duì)我國(guó)今后幾年的數(shù)字電視發(fā)展有一個(gè)合理預(yù)測(cè)。
在中央電視臺(tái)對(duì)《視聽在線》改版問題的網(wǎng)上調(diào)查顯示，能接受收費(fèi)電視的觀眾達(dá)到16.08%。

對(duì)視聽節(jié)目收費(fèi)的接受程度調(diào)查

圖表制作：華林證券研究所

除去地域等因素的影響，保守的估計(jì)全國(guó)約有5%的有線觀眾愿意收看收費(fèi)電視，如果按照現(xiàn)在預(yù)測(cè)每一戶每月收費(fèi)20元，預(yù)計(jì)數(shù)字電視一年收費(fèi)將多出12億元的收入。



有寬頻接入的數(shù)字電視增值收費(fèi)
按照國(guó)外數(shù)字有線電視的運(yùn)作模式，通常將電視播出和寬頻接入捆綁在一起，每戶年收費(fèi)達(dá)到1000-3000元人民幣。
按目前我國(guó)寬頻月租費(fèi)100元計(jì)算，如果數(shù)字電視增值收入達(dá)到5%，那么我國(guó)這一部分的增值收入將達(dá)到60億元
。
寬頻接入數(shù)字業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)敏感分析
收入（10億元）
人均業(yè)務(wù)約收費(fèi) 80 100 120
預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)覆蓋率 2.5% 2.4 3.0 3.6
5.0% 4.8 6.0 7.2
7.5% 7.2 9.0 10.8
10% 9.6 12.0 14.4
數(shù)據(jù)來源：華林證券研究所（假設(shè)有線電視用戶達(dá)到1億）



 數(shù)據(jù)電視傳輸運(yùn)營(yíng)的上市公司營(yíng)業(yè)狀況分析
據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)電視傳輸運(yùn)營(yíng)商的上市公司共9家。其中除長(zhǎng)豐通訊外8家公司擁有有線網(wǎng)絡(luò)。其中已經(jīng)有四家公司歌華有線、東方明珠、電廣傳媒和長(zhǎng)豐通訊運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)傳輸。

上市公司業(yè)務(wù)分析
上市公司 公司業(yè)務(wù) 有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)狀況及數(shù)字電視業(yè)務(wù)
歌華有線 600037 北京廣播電視網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)開發(fā)，經(jīng)營(yíng)管理和維護(hù)；廣播電視節(jié)目收轉(zhuǎn)、傳送；廣播電視網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)；衛(wèi)星廣播電視節(jié)目廣告的設(shè)計(jì)、制作和代理。 北京用戶200萬，有線收視收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)的73%，基本業(yè)務(wù)收益穩(wěn)定，正與長(zhǎng)虹打造數(shù)字電視戰(zhàn)略伙伴關(guān)系

中信國(guó)安000839 衛(wèi)星通訊、 計(jì)算機(jī)信息傳輸網(wǎng)絡(luò)工程、有線電視網(wǎng)絡(luò)工程的安裝、施工及服務(wù)； 移動(dòng)通訊的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢； 對(duì)廣告行業(yè)的投資；房地產(chǎn)開發(fā)；物業(yè)管理等。
最近 2002 年，公司收購(gòu)了長(zhǎng)沙、瀏陽、湘潭、岳陽、合肥有線電視項(xiàng)目的部分股權(quán)，并投資了武漢、金壇、威海有線電視項(xiàng)目。
2002年公司有線電視網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目達(dá)18 個(gè)，為近510 萬用戶提供服務(wù)
。
東方明珠600832 廣播電視傳播有償服務(wù)，娛樂康健，登塔觀光服務(wù)，廣播電視塔塔體場(chǎng)地設(shè)施租賃及綜合服務(wù)。另已成立和即將成立的公司經(jīng)營(yíng)特色餐飲、房地產(chǎn)開發(fā)、出租汽車及其上述相關(guān)的第三產(chǎn)業(yè)。 信息傳輸收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.7%。其中東方明珠擁有上海有線網(wǎng)絡(luò)30%左右的股權(quán)，上海東方明珠傳輸公司100%股權(quán)。
200年公司投資了移動(dòng)多媒體項(xiàng)目。10 月公司控股的上海東方明珠移動(dòng)多媒體有限公司與上海巴士實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司簽署合作協(xié)議，租用由上海巴士實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司的6000 輛公交車作為平臺(tái)，提供移動(dòng)數(shù)字電視服務(wù)。
電廣傳媒000917 策劃、設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布國(guó)內(nèi)外各類廣告；影視節(jié)目制作、發(fā)行和銷售；電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)及信息傳播服務(wù)，音像制品出版發(fā)行。 2002年網(wǎng)絡(luò)傳輸服務(wù) 收入2642.72千萬元。占主要營(yíng)業(yè)收入4%左右。占有長(zhǎng)沙、衡陽、醴陵等33家湖南境內(nèi)電廣寬帶信息網(wǎng)絡(luò)有限公司股權(quán)。
信聯(lián)股份600899 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、投資、開發(fā)及服務(wù),網(wǎng)絡(luò)傳輸軟件及設(shè)備、材料的開發(fā)、銷售,網(wǎng)絡(luò)工程安裝、服務(wù);鋼材、金屬制品的生產(chǎn)、銷售;房地產(chǎn)開發(fā);實(shí)業(yè)投資 公司間接持有湖北有線網(wǎng)絡(luò)公司49%的股權(quán)和河南中原有線網(wǎng)絡(luò)公司的49%股權(quán)控股棗莊有線電視網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)有限公司
青鳥天橋600657 技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢；房地產(chǎn)開發(fā)；銷售商品房；專業(yè)承包(未取得《建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)證書》前不得開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))；銷售計(jì)算機(jī)軟硬件、通訊設(shè)備(不含無線電發(fā)射設(shè)備)、機(jī)電產(chǎn)品、機(jī)房設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、電子產(chǎn)品及本公司開發(fā)后的產(chǎn)品；經(jīng)營(yíng)因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)(除新聞、出版、教育、醫(yī)療保健、藥品、醫(yī)療器械和BBS以外的內(nèi)容)；自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù),經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工和″三來一補(bǔ)″業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)對(duì)銷貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。 投資近4億元，分別持有陜西、寧夏、新疆、四川等4家有線網(wǎng)絡(luò)公司49%股權(quán)

廣電網(wǎng)絡(luò)600831 廣播影視節(jié)目策劃、制造、發(fā)行；有線廣播電視分配網(wǎng)的設(shè)計(jì)與施工,衛(wèi)星地面接收設(shè)施設(shè)計(jì)、安裝、施工；設(shè)計(jì)、制作、發(fā)布、代理國(guó)內(nèi)外各類廣告；家用電器、電子原器件、儀器儀表、通訊設(shè)備的銷售；房地產(chǎn)開發(fā)。 有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng) 營(yíng)業(yè)收入有1282萬元，占主營(yíng)收入的 6.8%.公司所從事的有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍是寶雞市、咸陽地區(qū)。
聚友網(wǎng)絡(luò)000693 開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝、經(jīng)營(yíng)各類網(wǎng)絡(luò)及其設(shè)備；批發(fā)、零售電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)、辦公機(jī)械、建筑材料、批發(fā)、零售紡織原輔材料、紡織器材、化工原料、日用百貨、日用雜品、家用電器、技術(shù)開發(fā)、貨物運(yùn)輸、機(jī)械加工、花木種植經(jīng)營(yíng)，計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)國(guó)際聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，研究、開發(fā)、設(shè)計(jì)視訊服務(wù)系統(tǒng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)視頻點(diǎn)播系統(tǒng)，從事相關(guān)技術(shù)咨詢；寬帶用戶駐地網(wǎng)；設(shè)計(jì)、制作、發(fā)布、代理國(guó)內(nèi)外各類廣告業(yè)務(wù)；電視劇、電視綜藝、電視專題、電視動(dòng)畫和故事節(jié)目制作、復(fù)制和發(fā)行；自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù) 公司持有成都有線電視網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限責(zé)任公司33%的股份。綿陽廣播電視網(wǎng)絡(luò)傳輸有限公司 25.50%的股份
長(zhǎng)豐通信000892 通信產(chǎn)業(yè)投資，通信設(shè)備制造，通信工程及技術(shù)咨詢；電信增值業(yè)務(wù)；機(jī)械產(chǎn)業(yè)投資及設(shè)備制造；自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 2003年7月10日公司單方出資18000萬元人民幣對(duì)星美信源中心進(jìn)行增資,長(zhǎng)豐通信占星美信源中心總股本的51.61%，星美信源中心今年3月成立，位于北京昌平高科技園，經(jīng)營(yíng)范圍包括數(shù)字電視、數(shù)據(jù)廣播和寬帶網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)集成、運(yùn)營(yíng)維護(hù)和產(chǎn)品銷售；數(shù)字媒體內(nèi)容的加工、組織和包裝；數(shù)字媒體內(nèi)容供應(yīng)和應(yīng)用服務(wù)；數(shù)字媒體內(nèi)容的再生產(chǎn)和應(yīng)用；信源的配送和接收；媒體頻道策劃；與數(shù)字媒體相關(guān)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、人員培訓(xùn)；商務(wù)咨詢；與數(shù)字媒體相關(guān)的設(shè)備銷售。
圖表來源：華林證券研究所

從上表可以看出，除歌華有線外，其他與電視傳輸有關(guān)的上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，電視傳輸占的比例較小，并且這些公司都有存在多元混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)不明確。

數(shù)據(jù)電視傳輸運(yùn)營(yíng)的上市公司財(cái)務(wù)分析
股票代碼 股票名稱 每股收益攤薄(元) 每股凈資產(chǎn)(元) 每股資本公積金(元) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元) 市盈率(倍)
600037 歌華有線 0.08 5.01 3.3199 12239.18 54.89 -10075 8018.05 53.317
000839 中信國(guó)安 0.072 4.0348 2.3962 22069.84 20.06 -654.6 -15974.61 64.836
600832 東方明珠 0.06 4.24 2.5079 15151.25 -3.65 -21758 5052.92 48.592
000693 聚友網(wǎng)絡(luò) 0.0569 3.1476 1.2665 8129.68 34.71 -2440 2594.42 56.421
600831 廣電網(wǎng)絡(luò) 0.0516 1.407 0.2125 5984.86 33.2 -167.3 614.57 136.96
000892 長(zhǎng)豐通信 0.035 1.71 0.0928 19046.3 113.86 415.12 7300.91 46.138
000917 電廣傳媒 0.035 9.07 0 24081.35 36.3 0 0 89.873
600657 青鳥天橋 -0.05 4.5392 2.707 14206.2 -37.7 -9792 10377.46 47.584
600899 信聯(lián)股份 -0.202 1.976 0.7042 131.34 -96.55 1044.1 -878.78 0
數(shù)據(jù)來源：華林證券研究所

電視傳輸運(yùn)營(yíng)上市公司目前的每股收益較低，市盈率普遍偏高，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的有六家，分別達(dá)到了20%-113%不等的增長(zhǎng)率。同時(shí)六家公司的投資活動(dòng)現(xiàn)金流呈負(fù)值，說明目前公司投資的項(xiàng)目還沒有進(jìn)入回報(bào)期。看來數(shù)字電視傳輸運(yùn)營(yíng)行業(yè)短期內(nèi)還無法看到真正的成效。

 電視傳輸行業(yè)近期走勢(shì)分析

數(shù)字電視傳輸運(yùn)營(yíng)行業(yè)分析