財務分析與銀行經營
昨天收到在外培訓的老婆的一個短信，問我企業(yè)財務分析有什么用。我回信說，銀行員 工不會企業(yè)財務分析就如同程序員不會c語言一樣。這一簡短對話，引發(fā)了我想就企業(yè)財 務分析與銀行經營寫一些東西的欲望。 在開始之前，先介紹一下自己。我本科畢業(yè)于上海交通大學，學的是管理工程企業(yè)管理 ，畢業(yè)后去了某國有大型銀行省級分行作貸前評估工作，5年后成立資產管理公司之時， 調去作了一年投資銀行工作。一年后，赴北京任某通信公司財務總監(jiān)，擬在國內或香港 創(chuàng)業(yè)板上市，未果后，又在一投資公司作了一年多的投行和證券分析工作。在上述期間 ，于1998年獲cpa資格，2003年獲武漢大學mba學位。 回顧自己的工作經歷，再看自己的第一份工作，有了更多的體會，想寫出來和大家一起 討論。 其實，會計作為一門學科，門檻說高不高、說低不低，這也挺有意思的。說它高，是因 為有很多財經類大本生，包括很多一類大本的，畢業(yè)后仍對會計一知半解。說它低，是 有很多大專生甚至高中生經過一段實踐，又能很好的運用它，我在銀行工作期間，接觸 過好幾位大專畢業(yè)的國有大公司的財務副總和財務部經理，都很有水平，而在企業(yè)工作 期間，一名大專畢業(yè)的會計居然比好多人大畢業(yè)的學生要強很多。 對此，我是這么認為的，會計運算需要最多的是加減乘除，不需要運用復雜的函數，這 是其簡單的根源。而復式計帳和冗雜的會計準則則使很多人覺得會計又很難懂和運用。 在這里，我想借鑒我在北大借讀mba期間授課的一位會計學博士后的方式，對會計學本身 作一個基本闡述，希望能對大家有所幫助。 按一般的會計學授課方式，都是先講會計學的基本原理，如復式計帳，基本原則，如權 責發(fā)生制等，然后再講會計科目，再講會計報表。我和那位老師都有同感，這種方式沒 有從實際運用的角度而更多的是從作學問的角度去講解，容易將學習者引入歧途，因此 ，我想先談財務報表，再說會計科目，再講會計核算的基本原則，這可能更符合非會計 類實際使用者的需要。 主要的財務報表其實并不復雜，只有三張，即資產負債表，損益表和現金流量表，相信 許多在銀行信貸崗工作的朋友們每天都要接觸。而且，在國內比較有意思，大多數企業(yè) 一般只編前2張報表，這可能與在計劃經濟時代只重視利稅表現有關。就這幾張報表，能 反應一個企業(yè)的經營狀況嗎？能說明企業(yè)如此復雜的經濟活動嗎？且聽下回分解。 在討論財務報表的時侯，想結合銀行經營的特點一起分析。 1. 了解信貸對銀行的重要性?，F在一談銀行，“存款立行，貸款興行”這八個字，已經人 人都會講了，但在實際工作中，每個人的體會都不一樣。這與每個人所處的時期、 位置和角度是分不開的。好了，不扯遠了，回歸正題。國內銀行的主要利潤來源于 信貸利差，90年代中期的統(tǒng)計數是95%左右，現在應該下降了，但至少也在70%以上 。所以說，信貸業(yè)務就是國內銀行的主營業(yè)務沒有任何爭議(國外銀行中間業(yè)務利 潤已可與信貸利潤一爭長短了)，信貸業(yè)務的好壞決定了銀行經營業(yè)績的好壞，所 以現在的銀行，貸款的重要性已有超過存款重要性的趨勢。 2. 信貸業(yè)務中的還款來源問題。信貸的具體業(yè)務很多，如貸款合同的簽訂，資金劃帳和 借據的保管，催收通知等。在這里，我們主要討論借款企業(yè)的還款來源。企業(yè)的還 款來源可分為第一還款來源和第二還款來源，第一還款來源來自于企業(yè)的現金，第 二還款來源于企業(yè)的財產抵押和第三方擔保，而第三方擔保的來源又可循環(huán)地來源 于擔保企業(yè)的現金和自身財產。 3. 還款來源和財務報表的關系。第一還款來源主要要分析企業(yè)的損益表、現金流量表； 第二還款來源中的財產抵押主要要分析企業(yè)的資產負債表。 下一次重點談一下資產負債表的分析。 資產負債表很簡單，反應的是該企業(yè)(或其他經濟組織)在某個時間的資產和負債狀況， 是一個靜態(tài)時點數。一個簡單的公式就可以說明，資產=負債+所有者權益。分析時有一 個很簡單而實用的方法，即左邊用減法，右邊用加法。 所謂資產，2001最新版會計制度如是說“資產，是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有 或者控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益。”位于資產負債表的左方。 用減法去讀資產是指關注資產時，要盡可能的減去“非企業(yè)擁有和控制的，不能帶來經濟 利益”的無效資產。企業(yè)在作帳務處理時，因為“粉飾報表、錯誤理解、合理運用”等多種 原因，有些列示出來的資產對銀行而言是無效的，如待攤費用和長期待攤費用，如無特 殊情況，這些資產基本上可以從資產負債表中減去。 資產又分為流動資產、固定資產、無形資產及其他資產合計。這是按資產的流動性進行 劃分的。如何用減法去讀上述內容呢，容我從上到下一一說來。 貨幣資金，含現金、銀行存款和其他貨幣資金?，F金一般沒有什么問題，只要與該時點 的庫存現金對上就行了，一般數額也不大。但我有一次遇到的一戶企業(yè)報表所反應的現 金數居然是負數，我到目前為止都沒想明白原因(除了作帳錯誤外)，難道是報表日前一 天庫存現金被盜空且小偷留下字條說明天還要盜取若干余額，報表日又因報案繁忙而未 取現金，會計根據謹慎性原則和權責發(fā)生制原則而在報表日預先進行處理所致？在這里 請高人指點一下。銀行存款，好象也不應該有問題，但請注意，在銀行存款科目后面， 還有一張銀行存款余額調節(jié)表，反應的是企業(yè)銀行存款余額和銀行對帳單的差異，因此 不要受報表銀行存款數的迷惑，記住要看看銀行對帳單和銀行存款余額調節(jié)表。上述兩 項資產，如果核對無誤，一般無大問題，但需要謹防企業(yè)偽造銀行對帳單，這在上市公 司中已經不是第一次出現了。其他貨幣資金，則更有意思了，按企業(yè)會計制度規(guī)定，已 存入證券公司但尚未進行短期投資的現金，先作為其他貨幣資金進行處理，大家想想證 券公司目前的狀態(tài)，再想想什么叫挪用客戶保證金，再聯系一下，政府主要保護個人的 保證金，就明白為什么要如此重視本科目了。 剛才lp打了一個電話查崗，我向她匯報，我在寫這篇文章，她挺感興趣的，鼓勵我好好 寫。還說了她們上課討論案例的情況以及代表她們小組發(fā)言的人所談內容，我更認為有 寫本文的必要性了。 財務分析和會計核算是不一樣的，會計核算是通過一定的方法將會計信息記錄下來并通 過財務報表向報表閱讀者傳遞財務信息，要非常精通每一筆會計業(yè)務的具體核算分錄。 而財務分析則不一定要會作所有的分錄，但一定要弄明白每一個會計科目所反應的信息 。 回到主題，剛討論完貨幣資金，現在想討論一下短期投資。短期投資包括的內容很多， 有股票，債券，基金，取得的方式有現金購入、投資投入、非現金抵債、非貨幣性交易 換科，委托貸款。要說的主要有如下幾點： 1. 對于一般的生產性企業(yè)，短期投資過多并不一定是好現象(用閑置資金購買貨幣型基金 、低風險債券等理性理財除外)； 2. 帳務處理的原則一般是按投入資產的帳面價值減去已到期利益(已宣告但尚未領取股息 ，已到付息期但尚未領取的債券利息)，有補價的，按支付和接受補價作帳面加減處理 即可。正因為按帳面價值入帳，所以在期未計提跌價準備時，要相當注意，是否按成 本與市價孰低法(通俗點說，就是從低即謹慎性原則，市價高于成本，按成本價算，不 提準備，低于成本，按差價計提準備)提夠了準備，未提夠，用減法。 3. 對于委托貸款，要具體問題具體分析。按現行法律規(guī)定，一切信貸歸于金融機構，不允 許企業(yè)超范圍借貸，企業(yè)之間的借貸融資可通過金融機構進行委托貸款。好的貸款戶 ，會為貸款企業(yè)帶來投資收益，差的貸款人，則要考慮用減法了。 用上述的方式進行，大家滿意嗎？請多提寶貴意見，lp大人回來后也要看的。 接下來談談“應收票據，應收股利及應收利息”。 應收票據包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，都是作銀行的，這其中的差別就不用講了 ，大家肯定更喜歡銀行承兌匯票，有些商業(yè)承兌匯票也是要用減法的。管理好的企業(yè)會 設置“應收票據備查薄”，大家在貸前調查時，可以看看。 應收股利是指因股權投資而應收取的現金股利，注意是現金股利。這里要提一個另外的 話題，財務與稅務的問題，好的財務人員一定要精讀稅法，特別是主要稅種，企業(yè)所得 稅、個人所得稅、增值稅和營業(yè)稅，處理得好壞差異實在太大了。按企業(yè)所得稅法規(guī)定 ，為避免雙重征稅，從國內聯營企業(yè)分回的利潤要作已納稅額的調整。具體原則是投資 方稅率與被投資方一致或低于被投資方，分回利潤不用交稅；投資方稅率高于被投資方 ，就差額部分征稅。管理好的企業(yè)可以根據這一政策進行相關的避稅。 應收利息，要注意分析利息額與本金的合理性，應收利息到帳的時間，不合理的債權投 資收益就如同銀行不良資產收不到利息一樣。 我想多花點功夫談一談“應收帳款，其他應收款和壞帳準備”。 應收帳款，核算企業(yè)因銷售商品、產品、提供勞務等，應向購貨單位或接受勞務單位收 取的款項。這是資產負債表中非常重要的一個科目，如果余額較大，也是銀行貸前應重 點關注的內容。我們可以從以下分錄來進行簡單分析： 企業(yè)發(fā)生應收款時，一般的分錄如下： 借：應收帳款-XX客戶 貸：主營業(yè)務收入 應交稅金-應交增值稅(銷項稅額) 如果本科目有問題，將在資產作減法的同時，以前確認的收入和利潤也將出現水份，這 有可能從根本上改變對一個企業(yè)的評級。所以，非常有必要看一下應收帳款的明細帳， 并進行帳齡分析。我記得有一次，去一個服裝廠去作貸前調查，在查看應收帳款明細帳 時，發(fā)現居然有很多長達20年的應收款，這也太。。。那個了，當場暈倒。 其他應收款，從會計科目設置的角度看，不是一個很重要的科目，主要用于反映應收的 各種罰款、賠款及應向職工收取的各種墊付款項。按理說，余額不應該太大。但在我的 記憶中，很多貸款企業(yè)的其他應收款和應收帳款是半斤八兩，不相上下。壞就壞在這“其 他”兩個字上。企業(yè)在進行帳務處理時，不好處理的各種應收款項，當然會情不自禁地使 用本科目，包括許多違備現行法律法規(guī)的事項，如關聯企業(yè)之間的資金占用，基本上都 會用到本科目。我覺得很奇怪的是，既然法律明文規(guī)定企業(yè)之間不得私相借貸，而上市 公司向其大股東收取的資金占用費居然會被允許合法的入帳，真是自相矛盾。當然，不 許私相借貸，對金融機構是一種準入性法律保護。 按規(guī)定，應收款項要計提壞帳準備。按照《企業(yè)會計制度》和財政部《問題解答（一）》明 確規(guī)定，壞賬準備采用備抵法，可以選用的計提方法通常有賬齡分析法、余額百分比法 、個別認定法等，各種方法各有優(yōu)劣，企業(yè)也經常要根據自己的需要進行不同程度的計 提。有想多提的，如上市公司重組前多提準備，次年沖回，一下子就扭虧為盈了。有想 少提的，是為了實現當年的盈利目標?？傊痪湓?，“屁股指揮腦袋”，手段是為目的服 務的，作為銀行信貸人員，一定不要為帳面數所迷惑，對于應收款排名前5名和超過2年 的大額應收款項一定不能輕易放過，要不然，你發(fā)放的貸款，就會慢慢的變成一些帳面 上的應收款，變成不良資產也就順理成章了。 目前，國際上比較常用的一種業(yè)務，即應收帳款的保理業(yè)務（應收帳款出售業(yè)務）隨著 跨國公司及外資銀行進入中國而在國內逐步開展起來，所謂保理業(yè)務，即企業(yè)將其持有 的應收賬款出售給銀行或其他金融機構，出售以后由銀行等金融機構負責向企業(yè)的債務 人收款。這是專門針對應收帳款的一項服務，因此，信貸員要時刻關注應收帳款。 接下來是預付帳款，預付帳款比較簡單，但也不能忽視。談到這，我想再回到報表這個 角度來談科目。 對于銀行的貸前調查而言，要關注的東西太多太多，注定了我們不可能象作審計那樣對 所有的科目都進行核查，一定要有重點的分析，財務分析有很多分析的方法，如資產負 債率，總資產周轉率等等，應該說也是挺有用的，但我個人總認為不太直觀，在分析資 產負債表時，我喜歡用結構分析法，即計算各項資產占總資產的比重，對于比重大的資 產重點分析，比重小的資產，就借簽審計中的“重要性”標準予以忽略。 回到預付帳款，預付帳款所要采購的材料或資產應該是比較緊俏的，因為目前我國經濟 總體上仍屬于“過?！苯洕蠖鄶档纳a資產都供大于求。如果，在預付帳款中發(fā)現反 常，貸款企業(yè)無故存在大量預付帳款，一定要非常警惕。因為按稅法規(guī)定，預收帳款是 要預交流轉稅的，這些不明的預付帳款很有可能就是企業(yè)資產流失的一種通道。而且， 也說明企業(yè)的內控機制有問題，或者企業(yè)的實際控制人有空虛化企業(yè)的可能性。對這樣 的企業(yè)，貸款要謹慎。不妨回顧一下以往的預付帳款的到貨情況和帳期，并看一下預付 對象，分析一下預付的原因是否合理。 順便，就我所了解的國內商務中的付款條...
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