資產結構與資產管理效果分析(ppt)
資產結構與資產管理效果分析
資產結構分析
資產的種類
資產結構
資產結構對企業(yè)經營的影響
資產風險結構分析
資產結構比重分析
資產管理效果分析
資產周轉速度
資產利潤率
資產的分類
1.按照資產的變現(xiàn)速度及其價值轉移形式不同，流動資產和非流動資產；
2.按資產的占用形態(tài)不同，分為有形資產和無形資產。
有形資產分為實物資產（即各種具有使用價值的財產物資）和金融資產（即貨幣和各種有價證券）；
無形資產分為收益性無形資產（指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)，并能給企業(yè)帶來收益的專利權、專有技術、土地使用權、商標權、商譽等）和支出性無形資產（是企業(yè)應在較長時期內攤銷而沒有實物形態(tài)，并只能成為企業(yè)未來成本費用支出的遞延資產，如開辦費）；
3.按資產的占用期限不同，分為短期資產和長期資產。
資產結構
資產結構即企業(yè)各類資產之間的比例關系.
種類：
資產變現(xiàn)速度及其價值轉移形式結構（是企業(yè)總資產中流動資產和非流動資產各占的比重或比例關系
資產占用形態(tài)結構（即企業(yè)總資產中有形資產和無形資產各占的比重或比例關系）
資產占用期限結構（指企業(yè)總資產中長、短期資產各站的比重或比例關系）。
資產結構對企業(yè)經營的影響
1.風險的影響。
2.收益的影響。
3.流動性的影響。
4.彈性的影響。
風險的影響
企業(yè)面臨的風險包括財務風險和經營風險兩類，前者主要與企業(yè)資金的籌集即資本結構相關，后者主要與企業(yè)資金的運用即資產結構有關。一般說，流動資產、短期資產的經營風險相對較小，有形資產的經營風險也要小得多，固定資產經營風險相對較大，無形資產尤其是支出性無形資產其經營風險比實物風險會更大。
收益的影響
一是直接形成企業(yè)收益的資產，包括產品、商品等存貨資產、應收賬款等結算資產、有價證券等投資資產；二是對企業(yè)一定時期收益不產生影響的資產，如貨幣資產；三是抵扣企業(yè)一定時期收益的資產，包括非產品資產、非商品資產、固定資產、支出性無形資產等。可見，資產結構中直接形成企業(yè)收益的資產比重相對越大，其余兩類資產的比重相對越小，將有利于企業(yè)收益的最大化。但前提是資產類別之間、項目之間的結構必須協(xié)調，若走向某種極端，結果適得其反。
流動性和彈性的影響
3.流動性的影響。流動性大的資產風險相對較小，收益相對較高；反之，則相反。
4.彈性的影響。金融資產比重越大，企業(yè)的資產結構彈性也越大。

資產風險結構
1.不同資產具有不同的風險影響，不同的資產結構必然意味著不同的風險。資產的風險結構就是從風險角度對資產所進行的分類；
2.資產的風險與收益總是呈同發(fā)現(xiàn)變化趨勢，風險大則報酬高，反之，則相反；
3.企業(yè)必須在風險和收益之間進行平衡和抉擇，努力尋求資產的合理結構，使資產風險和收益保持均衡，或者在減少風險的情況下，爭取收益最大化。
資產的風險結構類型
保守型 中庸型 風險型
保守型
　　保守型資產風險結構指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能增加無風險或低風險資產的比重，減少高風險資產的比重，從而使企業(yè)總資產構成維持較低的風險水平。 
優(yōu)點：能使企業(yè)擁有足夠的具有較強流動性和變現(xiàn)能力的資產以應付其到期債務，擁有足夠的存貨保證生產和銷售的順利進行，企業(yè)所面臨的風險較小。 
缺點：企業(yè)的流動資產占用大量資金，不利于加速資金周轉，也使一部分資金沉淀在流動資產占用上，增大了資金占用的機會成本，從而導致企業(yè)資金利潤率相對較低?！　?
中庸型
中庸型資產風險機構指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能使無風險資產、低風險資產和風險資產的比重達到均衡，從而使企業(yè)全部資產的風險和收益得到中和。 
缺點：比保守型資產風險結構的風險要大。 
優(yōu)點：流動資產占用合理，資金周轉加快，資金的機會成本相對降低，資金利潤率便相對上升，該資金利潤率的上升與資產風險的上升形成互補或對等關系，實現(xiàn)風險和收益的中和。
　　
風險型
風險型資產風險結構指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能減少流動資產的比重，從而使企業(yè)總資產維持較高的收益水平。即企業(yè)將盡可能少的持有金融資產和較低安全性的存貨，并采取緊縮的信用政策盡可能減少應收賬款和應收票據(jù)等商業(yè)信用等。 
優(yōu)點：由于流動資產占用的減少，在固定資產或長期資產不變的情況下，企業(yè)的資金周轉必然加快，占用資金的機會成本減少，從而有利于增加資產的收益能力，提高資金利潤率。 
缺點：此種結構，具有資產的流動性和變現(xiàn)能力較弱的風險，企業(yè)面臨的財務風險和經營風險均較大。
資產風險結構類型的選擇
資產風險和收益總是呈同向變動趨勢，風險與收益始終是對等的。保守型資產風險結構中風險資產的比重最低，其面臨的風險最小，但其資產利潤率相對也最低；風險型資產風險結構中風險資產的比重最高，其面臨的風險也最大，但其資產利潤率相對也可能最高；中庸型資產風險結構介于兩者之間，是一種風險中和、收益也中和的結構。
資產結構比重分析
資產結構比重分析即運用比重的方式，對資產結構所進行的多側面、多角度的具體分析，包括：
資產類別比重分析
主要資產項目比重分析
資產類別比重分析
資產類別比重分析是對構成資產的各大類別與總資產的比例關系，以及各大類資產之間的比例關系所進行的分析。
流動資產比率
固定資產比率
非流動資產比率
流動資產與固定資產的比率
流動資產比率
流動資產比率=流動資產/資產總額×100% 
比率越高，企業(yè)資產的流動性和變現(xiàn)能力和償債能力也越強，企業(yè)承擔風險的能力也越強。
分析時一應結合企業(yè)的經營性質、經營狀況及其他經營特征而定，二與同行業(yè)平均水平或行業(yè)先進水平比較，或進行若干期的趨勢分析?！　?
固定資產比率
固定資產比率=固定資產/資產總額X100%     
固定資產基本作用：提高勞動生產率；改善勞動條件；擴大生產經營規(guī)模；降低生產成本。  
特征：投入資金多，收回時間長，能夠在生產經營過程中長期發(fā)揮作用；變現(xiàn)能力差，風險大；對企業(yè)的經濟效益和財務狀況影響巨大；使用成本是非付現(xiàn)成本；反映企業(yè)的生產技術水平和工藝水平；使用效率高低取決于企業(yè)流動資產的周轉情況?！　?
非流動資產比率
非流動資產比率=（固定資產+長期投資+無形資產+遞延及其他資產）/資產總額X100%
=（資產總額-流動資產）/資產總額X100%
=1-流動資產比率
（比率低好）過高的非流動資產比率將導致的問題：1.產生巨額固定費用，增大虧損的風險；2.降低資產周轉速度，增大了營運資金不足的風險；3.降低了資產彈性，削弱了企業(yè)的相機調整能力?？傊@對于企業(yè)的資金的運用資本結構的安全穩(wěn)定及資產風險回避均有不良影響。
流動資產與固定資產的比率
流動資產與固定資產的比率=流動資產/固定資產*100%
不同企業(yè)因其經營性質、經營規(guī)模、風險態(tài)度等不同，對固定資產和流動資產合理比例的認識也不同： 1.經營性質。一般說，更多地憑借手工操作進行運轉的企業(yè)，所需固定資產較少；反之，需較多的固定資產。生產企業(yè)比流通企業(yè)需要更多的固定資產；以機器為主要加工手段的生產企業(yè)比以手工為主要加工手段的企業(yè)對固定資產的需要量更大。另一方面，企業(yè)的經營周期的長短也對其存在影響：企業(yè)的經營周期越長，即企業(yè)占用存貨、應收賬款的時間較長，占用數(shù)量必然增大，所以企業(yè)占用的流動資產也越多，反之，則相反。2.經營規(guī)模。通常，隨著企業(yè)經營規(guī)模的擴大，資產結構中流動資產的比重會相對下降，而對固定資產的投資加大，固定資產比重提高。3.風險態(tài)度。一般說來，企業(yè)流動資產與固定資產的比率越高，企業(yè)承擔風險的能力越強，生產經營也越靈活。但持有過多的流動資產也使企業(yè)喪失投資于高收益項目的機會，降低企業(yè)的盈利能力。
長期投資
長期投資分為直接投資和間接投資。 對企業(yè)的影響極其深遠：1.直接長期投資使企業(yè)在其后較長時期內的固定成本有所增加，而不論其形成的生產能力是否得到了充分利用和符合實際需要；2.長期投資是一項數(shù)額巨大的預付；3.長期投資的經濟效果要在今后的長時期內逐步實現(xiàn)；4.企業(yè)的長期投資決策如有失誤，一旦付諸實施很難再予糾正，企業(yè)將被迫為之付出慘重代價，并可能成為企業(yè)今后長時期內生產經營的不利因素。
無形資產
對無形資產的認識應注意： 1.由于各種無形資產的性質不同，且缺乏一定的價值認定標準，因此，必須以謹慎的態(tài)度對無形資產作深入的分析研究；2.財務報表中所反映的無形資產往往是企業(yè)購入的或者企業(yè)所有者投入的無形資產價值，而企業(yè)自行開發(fā)或自然生成的無形資產在賬面上通常并不加以反映或者反映的金額和??；3.無形資產的賬面價值只是無形資產的攤余價值，因而往往不能全面反映其真正的價值和潛力。
資產周轉速度
反映資產周轉速度的財務指標：
總資產周轉率
固定資產周轉率
流動資產周轉率
主要流動資產項目的周轉率。
總資產周轉率
　總資產周轉率指企業(yè)產品或商品銷售收入凈額與資產總額的比率，即企業(yè)的總資產在一定時期內周轉的次數(shù)。反映企業(yè)的總資產在一定時期創(chuàng)造了多少銷售收入或周轉額的指標，即企業(yè)的總資產在一定時期內周轉的次數(shù)。
總資產周轉率（次數(shù)）=產品或商品銷售收入凈額/平均資產總額
　銷售收入凈額=銷售收入-銷售折扣-銷售折讓-銷貨退回
比率越高，周轉次數(shù)越多，表明總資產周轉速度越快，說明企業(yè)的全部資產進行經營利用的效果越好，企業(yè)的經營效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。反之，表明企業(yè)利用全部資產進行經營活動的能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的盈利能力
　　總資產周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產周轉率（次數(shù)）
固定資產周轉率
　　固定資產周轉率指企業(yè)年產品（或商品）銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率。反映企業(yè)固定資產周轉狀況。
　固定資產周轉率=產品銷售收入凈額/固定資產平均凈值。
比率高，表明企業(yè)固定資產利用充分，說明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產的使用效率，企業(yè)的經營活動越有效；反之，表明固定資產使用效率不高，提供的生產經營成果不多，企業(yè)的營運能力較差。
　固定資產分析時應注意：
固定資產周轉率
　　　固定資產分析時應注意：1.該比率的分母使用固定資產凈額，是為了與總資產周轉率計算保持，因為報表中資產總額均是凈值；2.企業(yè)的固定資產一般采用歷史成本法記賬，因此在企業(yè)的固定資產、銷售情況等都并未發(fā)生變化的條件下，也可能由于通貨膨脹導致物價上漲等因素而使銷售收入需增，導致固定資產周轉率的提高，而實際上企業(yè)的固定資產效能并未增加；3.利用固定資產周轉率進行分析時，還應注意結合流動資產投資規(guī)模、周轉額、周轉速度等來分析固定資產的利用效果，以免片面和偏激。
流動資產周轉率
　　流動資產周轉率指企業(yè)流動資產在一定時期內所完成的周轉額與流動資產平均余額的比率，即企業(yè)的流動資產在一定時期內周轉的次數(shù)。
流動資產周轉率（次數(shù)）=流動資產周轉額/流動資產平均占用額
流動資產周轉額可按產品銷售收入計算，也可按產品銷售成本計算。比率越高，流動資產周轉速度越快，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產完成的周轉額越高，說明企業(yè)流動資產的經營利用效果越好，企業(yè)的經營效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。
應收賬款周轉率
應收賬款周轉率（次數(shù)）=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額
賒銷收入=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣
應收賬款周轉率是反映企業(yè)應收賬款變現(xiàn)速度快慢與管理效率高低的指標。一定期間內，比率越高，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)應收賬款回收速度越快，企業(yè)的經營管理的效率越高，資產流動性越強；短期償債能力越強。同時，較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的收益
　　應收賬款周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/應收賬款周轉率=（應收賬款平均余額X計算期天數(shù)）/賒銷收入凈額
　　分析應收賬款周轉率指標時注意：
應收賬款周轉率
　分析應收賬款周轉率指標時注意：1.賒銷收入凈額指標在企業(yè)內部進行分析時是適用的，但在與其他企業(yè)進行比較時，或是外部報表使用者計算該指標時，因企業(yè)公開發(fā)表的財務資料中很少披露賒銷收入金額，所以計算應收賬款周轉率時一般可以采用銷售收入凈額；2.公式中的應收賬款數(shù)額包括資產負債表中“應收賬款”與“應收票據(jù)”等全部賒銷應收賬款在內，并應使用扣除壞賬準備后的凈額；3.為便于分析，在實際工作中，可以通過測算連續(xù)若干年的應收賬款周轉率指標與本期實際應收賬款周轉率對比，以得出比較準確的分析結果；4.應收賬款周轉率只是分析企業(yè)流動資產周轉情況的一個部分，它還與客戶的信用狀況、企業(yè)提取壞賬準備的多少、催收賬款工作的及時性等因素相聯(lián)系，分析中還應該綜合考慮這些因素的變化情況。
存貨周轉率
存貨周轉率（次數(shù)）=一定期間的銷貨成本/存貨平均余額　　
存貨周轉率是反映企業(yè)的存貨周轉速度的指標，也是衡量企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的綜合性指標。（比率越高，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)存貨回收速度越快，企業(yè)的經營管理的效率越高，資產流動性越強，則企業(yè)的利潤率越高；反之，則表明企業(yè)存貨的管理效率越低，存貨周轉較慢，存貨占用資金較多，企業(yè)的利潤率較小。）
存貨周轉天數(shù)=存貨平均余額X計算期天數(shù)/銷貨成本=（存貨平均余額X計算期天數(shù)）/銷售成本
　　分析存貨周轉率時應注意：
存貨周轉率
　　分析存貨周轉率時應注意：1.要以提高企業(yè)存貨管理水平為前提；2.要對存貨周轉率作出合理的判斷。一方面，存貨周轉率指標較慢，是企業(yè)經營情況欠佳的一種跡象；另一方面，存貨周轉率指標較慢，也不能完全說明企業(yè)的存貨狀況良好。
營業(yè)周期
營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時期，亦即企業(yè)的生產經營周期。
營業(yè)周期=應收賬款周轉天數(shù)+存貨周轉天數(shù)。
　　營業(yè)周期對企業(yè)生產經營具有重要影響：周期越短，說明資產的效率越高，其收益能力也相應增強；周期越短，資產的流動性越強，資產風險降低；營業(yè)周期的長短還影響著企業(yè)資產規(guī)模和資產結構，周期越短，流動資產的占用相對較少，反之，則相反）
　計算營業(yè)周期應注意：
營業(yè)周期
　　計算營業(yè)周期應注意：1.采用營業(yè)年度或日歷年度的年初、年末數(shù)簡單計算平均數(shù)?？赡軙捎谄髽I(yè)處于淡季或旺季，使企業(yè)營業(yè)周期有可能被縮短或延長；2.不同存貨計價方法的選擇，也可以人為地影響營業(yè)在周期。由于存貨價值不同，而導致不同的存貨周轉天數(shù)在價格上漲的情況下，如采用后進先出法，則存貨價值偏低，存貨周轉天數(shù)被低估，從而也認為地縮短了營業(yè)周期；3.外部報表分析人只能根據(jù)銷售凈額而非賒銷計算應收賬款的周轉天數(shù)，由于應收賬款周期天數(shù)被低估，導致營業(yè)周期的縮短。
資產利潤率
反映資產利潤率的指標：
總資產利潤率
流動資產利潤率
固定資產利潤率。
總資產利潤率
總資產利潤率也稱總資產報酬率，是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)平均資產總額的比率，反映了企業(yè)總資產的綜合管理效果。
　　總資產利潤率=利潤總額/平均資產總額X100%
（利潤總額一是采用稅后凈利，則總資產利潤率=銷售利潤率X資產周轉率；二是采用息稅前利潤額，用稅前利潤+利息，最為有意義；三是用稅后凈利+利息。  比率越高，表明其資產管理的效益越好，企業(yè)的財務管理水平越高，企業(yè)的盈利能力也越強。）
　　總資產利潤率在資產結構和資產管理效果分析中的重要意義：
總資產利潤率
總資產利潤率=利潤總額/平均資產總額X100%
利潤總額一是采用稅后凈利，則總資產利潤率=銷售利潤率X資產周轉率；二是采用息稅前利潤額，用稅前利潤+利息，最為有意義；三是用稅后凈利+利息。 
總資產利潤率也稱總資產報酬率，是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)平均資產總額的比率，反映了企業(yè)總資產的綜合管理效果。 比率越高，表明其資產管理的效益越好，企業(yè)的財務管理水平越高，企業(yè)的盈利能力也越強。
　　總資產利潤率在資產結構和資產管理效果分析中的重要意義：
總資產利潤率
　　總資產利潤率在資產結構和資產管理效果分析中的重要意義：1.它集中體現(xiàn)了資金運動速度和資金利用效果之間的關系；2.在企業(yè)總額一定的情況下，利潤的多少決定著總資產利潤率的高低。通過總資產利潤率的分析，還將促使企業(yè)重視改善資本結構，增強資產的盈利性和流動性；3.它還反映企業(yè)綜合經營管理水平的高低。
流動資產利潤率
流動資產利潤率=利潤總額/流動資產平均余額X100%=銷售利潤率X流動資產周轉率
　　流動資產利潤率是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)流動資產平均占用額的比率，反映了企業(yè)流動資產的管理效果。 （比率越高，表明流動資產的管理效果越好）。
固定資產利潤率
固定資產利潤率=利潤總額/固定資產平均余額X100%　　
固定資產利潤率是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)固定資產平均占用額的比率，反映了企業(yè)固定資產的管理效果。（比率越高，固定資產的管理效果越好）


資產結構與資產管理效果分析(ppt)