項目的財務(wù)評價-項目管理講義(ppt)
3項目的財務(wù)評價
3.1財務(wù)評價的基本要素
3.2財務(wù)評價的主要內(nèi)容
3.3財務(wù)評價基本報表的編制
3.4財務(wù)評價的指標(biāo)體系
3.5不確定性分析
3.6案例研究

3.1財務(wù)評價的基本要素
3.1.1 投資與資產(chǎn)
3.1.2 成本
3.1.3 稅金、利潤及銷售收入
3.1.4價格
3.1.5現(xiàn)金流量
3.1.1投資與資產(chǎn)
3.1.1.1 總投資的構(gòu)成
3.1.1.2 資產(chǎn)
3.1.1.1總投資的構(gòu)成
（1）投資的涵義

動詞 經(jīng)濟(jì)活動行為
投資
名詞 投入的資金量

（2）總投資的構(gòu)成

固定資產(chǎn)投資

固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅
總投資
建設(shè)期利息

流動資金

1）固定資產(chǎn)投資
定義：項目按抑定建設(shè)規(guī)模（分期建設(shè)項目為分期建設(shè)規(guī)模）、產(chǎn)品方案、工程內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用。
組成： 建筑工程費(fèi)
工程費(fèi)用 設(shè)備購置費(fèi)
固定 安裝工程費(fèi)
資產(chǎn) 其它投資
投資 基本預(yù)備費(fèi)
預(yù)備費(fèi)用
漲價預(yù)備費(fèi)

2）流動資金
定義：為維護(hù)生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。

流動資金的組成及循環(huán)過程

供應(yīng)過程 生產(chǎn)過程 銷售過程
3.1.1.2 資產(chǎn)
根據(jù)資金保全原則,項目總投資形成的資產(chǎn)有四種:即固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。
（1）固定資產(chǎn)
1）定義：
使用年限超過1年，單位價值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過程中保持原有物資形態(tài)的資產(chǎn)。
2）固定資產(chǎn)的價值


固定資產(chǎn)凈值
固定資產(chǎn)殘值
固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值-累計提取的折舊

折舊
定義：因損耗而轉(zhuǎn)移的固定資產(chǎn)價值。
提取方式：
1）直線計提折舊
年折舊額=（原值-殘值）/折舊年限
2）加速折舊
余額遞減法
年折舊率=2/折舊年限×100%
年折舊額=固定資產(chǎn)凈值×年折舊率
年限和法
年折舊率=(折舊年限-已使用年限)/年序號之和×100%
年折舊額=(固定資產(chǎn)原值-殘值) ×年折舊率
優(yōu)點(diǎn)：推遲納稅、抵消通貨膨脹帶來的不利影響
(注:實行余額遞減法的固定資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi),將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計凈殘之后的凈額平均攤銷)

折舊的計算
例:有一機(jī)器,原值10000元,殘值為0,有效使用年限5年,求年折舊額.
直線折舊法:
年折舊額= (元)
年限和法:
第1年折舊額=
第2年折舊額=
第3年折舊額=
第4年折舊額=
第5年折舊額=




（4）流動資產(chǎn)
流動資產(chǎn)是指可以在一年或超過一年以上的營業(yè)(周)時期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。
對工業(yè)企業(yè)來講,流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)過程如下:

流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債
3.1.2 成本
3.1.3 稅金、利潤及銷售收入

3.1.5現(xiàn)金流量
3.2財務(wù)評價的主要內(nèi)容

3.3財務(wù)評價的基本報表
基本報表有現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表及外匯平衡表。
相互關(guān)系如圖所示：

3.4財務(wù)評價的指標(biāo)體系
3.4.1考察盈利水平的指標(biāo)
（1）財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)
（2）投資回收期(Pt)
（3）財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)和凈現(xiàn)值率(NPVR)
（4）投資利潤率
（5）投資利稅率
（6）資本金利潤率

3.5不確定性分析
3.5.1盈虧平衡分析
3.5.2敏感性分析
3.5.1盈虧平衡分析
盈虧平衡分析是研究一個項目的營業(yè)收入、成本和產(chǎn)銷量之間的關(guān)系，確定夠本點(diǎn)，預(yù)測產(chǎn)品產(chǎn)量對項目盈虧的影響。
（1）基本假設(shè)
生產(chǎn)量等于銷售量，稱產(chǎn)銷量；
單位產(chǎn)品的銷售價格、可變成本和固定成本在項目壽命期內(nèi)保持不變；
產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。


3.5.2敏感性分析
（1）目的
提高項目經(jīng)濟(jì)效果評價的準(zhǔn)確性和可靠性，具體如下：
通過敏感性分析來研究不確定因素變動對工程項目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響程度，即引起經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的變化幅度。
通過敏感性分析，找出影響項目經(jīng)濟(jì)效果的敏感因素，并進(jìn)一步分析與預(yù)測或估算有關(guān)數(shù)據(jù)可能的變化范圍，測算項目風(fēng)險的大小。
通過對項目不同方案中某些關(guān)鍵因素的敏感性程度對比，可區(qū)別項目不同方案對某關(guān)鍵因素的敏感性大小，選擇敏感性小的方案，以減少項目的風(fēng)險。
通過敏感性分析，可以估算能夠保持項目評選原結(jié)論時，相關(guān)因素允許的變動范圍，找出他們最好或最壞情況，以便在項目管理中實施有效的控制措施，是項目風(fēng)險減小，獲得預(yù)期的或更大的收益。



3.6案例
某企業(yè)擬建以項目,預(yù)計項目所需固定資產(chǎn)投資50萬元(其中貸款為20萬元,利率為10%),于第1年投入;流動資金20萬元,全部為貸款,利率為10%;項目建設(shè)期為1年,生產(chǎn)期為4年.
項目在壽命期結(jié)束時還有11萬元的殘值可以回收.
項目每年的生產(chǎn)量為1000件,每件產(chǎn)品的售價為727元(不含稅).
項目每年的成本如下:
直接材料費(fèi)(外購不含稅)21.4萬元,直接人工費(fèi)8萬元,制造費(fèi)(不含折舊)4萬元,銷售費(fèi)用3萬元,管理費(fèi)用10萬元.
該項目建設(shè)在中等城市，城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅為0.5％。

1.財務(wù)預(yù)測和基礎(chǔ)財務(wù)報表編制
表1 投資計劃及資金籌措表 單位： 萬元 
 
表2 借款還本付息表 單位:萬元


銷售稅金及附加的計算過程
應(yīng)交納的增值稅為：
（72.7－21.4）×17％＝8.721（萬元）
應(yīng)交納的教育費(fèi)附加稅為：
8.721×2％＝0.17
應(yīng)交納的城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅為：
72.7×0.5％＝0.36
該項目應(yīng)交納的銷售稅金及附加為：
0.17＋0.36＝0.53
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