項目的財務評價-項目管理講義(ppt)
3項目的財務評價
3.1財務評價的基本要素
3.2財務評價的主要內容
3.3財務評價基本報表的編制
3.4財務評價的指標體系
3.5不確定性分析
3.6案例研究

3.1財務評價的基本要素
3.1.1 投資與資產
3.1.2 成本
3.1.3 稅金、利潤及銷售收入
3.1.4價格
3.1.5現(xiàn)金流量
3.1.1投資與資產
3.1.1.1 總投資的構成
3.1.1.2 資產
3.1.1.1總投資的構成
（1）投資的涵義

動詞 經濟活動行為
投資
名詞 投入的資金量

（2）總投資的構成

固定資產投資

固定資產投資方向調節(jié)稅
總投資
建設期利息

流動資金

1）固定資產投資
定義：項目按抑定建設規(guī)模（分期建設項目為分期建設規(guī)模）、產品方案、工程內容進行建設所需的費用。
組成： 建筑工程費
工程費用 設備購置費
固定 安裝工程費
資產 其它投資
投資 基本預備費
預備費用
漲價預備費

2）流動資金
定義：為維護生產所占用的全部周轉資金。

流動資金的組成及循環(huán)過程

供應過程 生產過程 銷售過程
3.1.1.2 資產
根據(jù)資金保全原則,項目總投資形成的資產有四種:即固定資產、無形資產、遞延資產和流動資產。
（1）固定資產
1）定義：
使用年限超過1年，單位價值在規(guī)定的標準以上，并且在使用過程中保持原有物資形態(tài)的資產。
2）固定資產的價值


固定資產凈值
固定資產殘值
固定資產凈值=固定資產原值-累計提取的折舊

折舊
定義：因損耗而轉移的固定資產價值。
提取方式：
1）直線計提折舊
年折舊額=（原值-殘值）/折舊年限
2）加速折舊
余額遞減法
年折舊率=2/折舊年限×100%
年折舊額=固定資產凈值×年折舊率
年限和法
年折舊率=(折舊年限-已使用年限)/年序號之和×100%
年折舊額=(固定資產原值-殘值) ×年折舊率
優(yōu)點：推遲納稅、抵消通貨膨脹帶來的不利影響
(注:實行余額遞減法的固定資產,應當在其固定資產折舊年限到期前兩年內,將固定資產凈值扣除預計凈殘之后的凈額平均攤銷)

折舊的計算
例:有一機器,原值10000元,殘值為0,有效使用年限5年,求年折舊額.
直線折舊法:
年折舊額= (元)
年限和法:
第1年折舊額=
第2年折舊額=
第3年折舊額=
第4年折舊額=
第5年折舊額=




（4）流動資產
流動資產是指可以在一年或超過一年以上的營業(yè)(周)時期內變現(xiàn)或耗用的資產。
對工業(yè)企業(yè)來講,流動資產的周轉過程如下:

流動資金=流動資產-流動負債
3.1.2 成本
3.1.3 稅金、利潤及銷售收入

3.1.5現(xiàn)金流量
3.2財務評價的主要內容

3.3財務評價的基本報表
基本報表有現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產負債表及外匯平衡表。
相互關系如圖所示：

3.4財務評價的指標體系
3.4.1考察盈利水平的指標
（1）財務內部收益率(FIRR)
（2）投資回收期(Pt)
（3）財務凈現(xiàn)值(FNPV)和凈現(xiàn)值率(NPVR)
（4）投資利潤率
（5）投資利稅率
（6）資本金利潤率

3.5不確定性分析
3.5.1盈虧平衡分析
3.5.2敏感性分析
3.5.1盈虧平衡分析
盈虧平衡分析是研究一個項目的營業(yè)收入、成本和產銷量之間的關系，確定夠本點，預測產品產量對項目盈虧的影響。
（1）基本假設
生產量等于銷售量，稱產銷量；
單位產品的銷售價格、可變成本和固定成本在項目壽命期內保持不變；
產品品種結構穩(wěn)定。


3.5.2敏感性分析
（1）目的
提高項目經濟效果評價的準確性和可靠性，具體如下：
通過敏感性分析來研究不確定因素變動對工程項目經濟評價指標的影響程度，即引起經濟評價指標的變化幅度。
通過敏感性分析，找出影響項目經濟效果的敏感因素，并進一步分析與預測或估算有關數(shù)據(jù)可能的變化范圍，測算項目風險的大小。
通過對項目不同方案中某些關鍵因素的敏感性程度對比，可區(qū)別項目不同方案對某關鍵因素的敏感性大小，選擇敏感性小的方案，以減少項目的風險。
通過敏感性分析，可以估算能夠保持項目評選原結論時，相關因素允許的變動范圍，找出他們最好或最壞情況，以便在項目管理中實施有效的控制措施，是項目風險減小，獲得預期的或更大的收益。



3.6案例
某企業(yè)擬建以項目,預計項目所需固定資產投資50萬元(其中貸款為20萬元,利率為10%),于第1年投入;流動資金20萬元,全部為貸款,利率為10%;項目建設期為1年,生產期為4年.
項目在壽命期結束時還有11萬元的殘值可以回收.
項目每年的生產量為1000件,每件產品的售價為727元(不含稅).
項目每年的成本如下:
直接材料費(外購不含稅)21.4萬元,直接人工費8萬元,制造費(不含折舊)4萬元,銷售費用3萬元,管理費用10萬元.
該項目建設在中等城市，城鄉(xiāng)維護建設稅為0.5％。

1.財務預測和基礎財務報表編制
表1 投資計劃及資金籌措表 單位： 萬元 
 
表2 借款還本付息表 單位:萬元


銷售稅金及附加的計算過程
應交納的增值稅為：
（72.7－21.4）×17％＝8.721（萬元）
應交納的教育費附加稅為：
8.721×2％＝0.17
應交納的城鄉(xiāng)維護建設稅為：
72.7×0.5％＝0.36
該項目應交納的銷售稅金及附加為：
0.17＋0.36＝0.53
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