證券市場基礎(chǔ)知識
第一部分 證券市場基礎(chǔ)知識 第一章 證券市場概述 （學(xué)習要點） 第一節(jié)　證券與證券市場 第二節(jié)　證券市場參與者 第三節(jié)　證券市場的地位與功能 第一節(jié) 證券與證券市場 一、證券與有價證券http://www.5ixue.com (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載) （一）證券 1.證券的定義 從法律意義上說，證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持 券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以 證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的 特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。 2.證券的特征 證券的兩個最基本的特征：法律特征和書面特征。 （二）有價證券 1.有價證券的定義 有價證券是指標有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣 的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本是以有價證券形 式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。一般情況下，虛擬資本的價格總額總是大 于實際資本額，其變化并不反映實際資本額的變化。 有價證券有廣義與狹義兩種概念。廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證 券。商品證券是證明持券人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。貨幣證券是指證券本身能 使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的書面憑證。資本證券是指由金融投資或與金融投資 有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持券人對發(fā)行人有一定的收入請求權(quán)。它包括股票、 債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。人們通常把狹義的有價證券——資本證券直 接稱為有價證券乃至證券。 2.有價證券的分類 (1)按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。 公司證券是指公司、企業(yè)等經(jīng)濟法人為籌集投資資金或與籌集投資資金直接相關(guān)的行 為而發(fā)行的證券。主要包括股票、公司債券、優(yōu)先認股權(quán)證和認股證書等。 金融證券是指銀行、保險公司、信用社、投資公司等金融機構(gòu)為籌集經(jīng)營資金而發(fā)行 的證券。主要包括金融機構(gòu)股票、金融債券、定期存款單、可轉(zhuǎn)讓大額存款單和其它儲 蓄證券等。 政府證券是指政府財政部門或其他代理機構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的證券。主 要包括國庫券和公債券兩大類。 (2)按證券是否具有適銷性，可分為適銷性證券和不適銷證券。 適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時，能夠迅速地 在證券市場上出售的證券。如股票、公司債券、金融股票、金融債券、國庫券、公債券 、優(yōu)先認股權(quán)、認股證書等。 不適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金時，不能或不能迅速在證券市場上出售的證券 。如定期存款單等。 (3)按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。 上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機關(guān)批準，并向證券交易所注冊登記，獲得 在交易所內(nèi)公開買賣資格的證券。 非上市證券也稱非掛牌證券、場外證券，是指未申請上市或不符合在證券交易所掛牌 交易條件的證券。 (4)按證券收益是否固定，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。 固定收益證券是指持券人可以在特定的時間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的 數(shù)量和時間，固定利率債券和優(yōu)先股股票即屬此類證券。 變動收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。 (5)按證券發(fā)行的地域和國家分類，證券可分為國內(nèi)證券和國際證券。 國內(nèi)證券是一國國內(nèi)的金融機構(gòu)、公司企業(yè)等經(jīng)濟組織或該國政府在國內(nèi)資本市場上 以本國貨幣為面值所發(fā)行的證券。 國際證券是指由一國政府、金融機構(gòu)、公司企業(yè)或國際經(jīng)濟機構(gòu)在國際證券市場上以 其他國家的貨幣為面值所發(fā)行的證券。 (6)按證券募集方式分類，證券可分為公募證券和私募證券。 公募證券是指向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審批較嚴格并采取公示 制度。 私募證券，是指向事先確定的少數(shù)投資者發(fā)行以募集資金的證券，其審查條件相對較 松，投資者也較少，不采取公示制度。 (7)按證券的經(jīng)濟性質(zhì)可分為股票、債券和其他證券三大類。 股票是指股份有限公司依照公司法的規(guī)定，為籌集公司資本而發(fā)行的表示其股東按其 持有的股份享受權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。 債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。 3.有價證券的特征 (1)產(chǎn)權(quán)性。有價證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人的財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財 產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。 (2)期限性。債券一般都有明確的還本付息期限，但股票一般沒有到期日，可以理解 為一種永久性的證券，而且股息支付的日期也不固定。 (3)收益性。收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資 金使用權(quán)的回報。 (4)流動性。證券的流動性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉(zhuǎn) 讓證券以換取現(xiàn)金。 (5)風險性。證券的風險性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實現(xiàn)，甚至使本 金也受到損失的可能。 4.有價證券的功能 (1)給持有者帶來一定的收益 (2)為金融機構(gòu)、公司企業(yè)籌措資金 (3)自發(fā)地分配貨幣資本 二、證券市場 （一）證券市場的定義 證券市場是股票、債券、投資基金券等各種有價證券發(fā)行和交易的場所。廣義的金融 市場包括貨幣市場、資本市場等，貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長 期資金的市場，資本市場又可以進一步分為中長期信貸市場和證券市場。證券市場通過 證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導(dǎo)資金流動，有效合理地配置社會資 源，支持和推動經(jīng)濟發(fā)展，因而是資本市場的核心和基礎(chǔ)，是金融市場的重要組成部分 。 （二）證券市場的特征 證券市場與商品市場相比較，具有明顯的不同特征：1．交易對象不同；2．交易對象 的價格決定不同；3．交易方式不同；4．交易關(guān)系不同；5．交易周期不同；6．市場風 險不同。 證券市場與借貸市場比較，也具有明顯的特征：1．交易性質(zhì)不同；2．承擔風險不同 ；3．收益來源不同；4．雙方關(guān)系的確定性不同。 （三）證券市場的結(jié)構(gòu) 1.按市場職能的劃分，證券市場分為證券發(fā)行市場和證券流通市場。 證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定 的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。 證券流通市場又稱“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通 轉(zhuǎn)讓的場所。 2.按證券的性質(zhì)劃分，證券市場分為股票市場、債券市場和基金市場。 3.按交易組織形式的劃分，證券市場分為交易所市場和柜臺交易市場。 交易所市場是最主要的證券交易場所，是流通市場的核心。交易所交易必須根據(jù)國家 有關(guān)的證券法律規(guī)定，有組織地、規(guī)范地進行證券買賣。 柜臺交易市場又稱店頭交易市場，是指證券交易所以外的證券交易場所。 三、證券市場的產(chǎn)生和發(fā)展 (一)證券市場的產(chǎn)生和發(fā)展 證券市場是社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物。 1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1817年參與華爾街證券 交易的經(jīng)紀人通過一項正式章程并定名為“紐約證券交易會”，1863年正式成立“紐約證券 交易所”。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，歐美和日本經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展以及各國的經(jīng)濟增長大 大地促進了證券市場的恢復(fù)和發(fā)展，企業(yè)證券發(fā)行增加，證券市場規(guī)模不斷擴大，買賣 越來越活躍。20世紀70年代開始，證券市場出現(xiàn)了高度繁榮的局面，不僅證券市場的規(guī) 模更加擴大，證券交易日趨活躍，而且逐漸形成了融資方式證券化、投資主體法人化、 證券交易多樣化、證券市場自由化、證券市場國際化和證券市場電腦化的全新特征。 (二)中國證券市場發(fā)展史簡述 我國證券市場的存在可以上溯到北洋政府時期；而證券的發(fā)行則更早，可以追溯到1 9世紀。20世紀30年代，我國證券市場一度繁榮。解放之后，因為推行計劃經(jīng)濟體制，取 消了證券市場。80年代以來，在鄧小平理論的指導(dǎo)下，在黨中央和國務(wù)院的支持下，伴 隨著改革開放的深入和經(jīng)濟發(fā)展，我國證券市場逐步成長起來。1981年恢復(fù)國庫券發(fā)行 ，1984年上海、北京、深圳等地的少數(shù)企業(yè)開始發(fā)行股票和企業(yè)債券，證券發(fā)行市場重 新啟動。1988年國債流通市場的建立和80年代中后期股票柜臺交易的起步，標志著證券 流通市場開始形成。1990年底，經(jīng)國務(wù)院同意，上海和深圳成立了證券交易所，兩個交 易所的建立極大地推進了證券市場的發(fā)展。除發(fā)行A股外，1991年開始發(fā)行B股，1993年 出現(xiàn)了H股和N股等境外上市外資股。 第二節(jié) 證券市場參與者 一、證券發(fā)行人 證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行證券的政府及其機構(gòu)、金融機構(gòu)和公司企業(yè)。 二、證券投資者 證券投資者是指進入證券市場進行證券交易的機構(gòu)和個人，是證券市場的資金供給者 。 三、證券市場中介機構(gòu) 證券市場中介是連接證券投資者與籌資者的橋梁，是證券市場運行的核心。在證券市 場起中介作用的實體是證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)，通常把兩者合稱為證券中介機構(gòu) 。 1.證券經(jīng)營機構(gòu) 證券經(jīng)營機構(gòu)又稱證券商，它是指依法設(shè)立可經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融 機構(gòu)。證券經(jīng)營機構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)容劃分，有證券承銷商、證券經(jīng)紀商和證券自營商三類 。 證券承銷商是依照規(guī)定有權(quán)包銷或代銷發(fā)行人發(fā)行的有價證券的證券經(jīng)營機構(gòu)，是證 券一級市場上發(fā)行人與投資者之間的媒介，其作用是受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資 公眾，并通過廣泛的公關(guān)活動，將潛在的投資人引導(dǎo)成為真正的投資者，從而使發(fā)行人 募集到所需要的資金。 證券經(jīng)紀商是指接受客戶委托，代客買賣證券并以此收取傭金的證券經(jīng)營機構(gòu)。其主 要職能是：為投資者提供信息咨詢、開立帳戶、接受委托代理買賣以及證券過戶、保管 、清算、交割等。 證券自營商是指自行買賣證券，從中獲取差價收益，并獨立承擔風險的證券經(jīng)營機構(gòu) 。 2.證券服務(wù)機構(gòu) 證券服務(wù)機構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機構(gòu)。主要包括證券登記結(jié)算 公司、證券投資咨詢公司、資信評估機構(gòu)、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所 等。 四、自律性組織 自律性組織有證券行業(yè)協(xié)會和證券交易所。 證券行業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機構(gòu)為由 全體會員組成的會員大會。根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，證券公司應(yīng)當加入證券業(yè)協(xié)會。 證券行業(yè)協(xié)會應(yīng)當履行協(xié)助證券監(jiān)督管理機構(gòu)組織會員執(zhí)行有關(guān)法律，維護會員的合 法權(quán)益，為會員提供信息服務(wù)，制定規(guī)則，組織培訓(xùn)和開展業(yè)務(wù)交流，調(diào)解糾紛，就證 券業(yè)的發(fā)展開展研究，監(jiān)督檢查會員行為及證券監(jiān)督管理機構(gòu)賦予的其它職責。 根據(jù)我國的《證券法》，證券交易所是提供證券集中競價交易場所的不以營利為目的的 法人。其主要職責有：提供交易場所與設(shè)施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管在該交易所上市的證 券以及會員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場公平；公布行情等。 五、證券監(jiān)管機構(gòu) 我國的政府監(jiān)管機構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會。 第三節(jié) 證券市場的地位與功能 一、證券市場的地位 (一)金融市場體系概述 1.金融市場 金融市場是指經(jīng)營貨幣資金的借貸、外匯買賣、有價證券交易、股票和債券發(fā)行、黃 金等貴重金屬買賣的市場，是溝通資金供給者與需求者的場所。金融市場可分為資本市 場和貨幣市場兩大部分。 2.金融市場體系 [pic] 同業(yè)拆借市場 回購協(xié)議市場 [pic] 貨幣市場 商業(yè)票據(jù)市場 銀行承兌匯票市場 短期政府債券市碭 金融市場 大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場 [pic] 銀行中長期信貸市場 [pic] 證券市場 債券市場 資本市場 股票市場 保險市場 融資租賃市場 (二)證券市場在金融體系中的地位 證券市場在本質(zhì)上屬于資本市場，是金融市場的一個重要子市場。證券市場是變短期 資金為長期資金的場所。 按融資方式劃分，長期金融市場可分為間接融資市場和直接融資市場。 間接融資是指以貨幣為主要金融工具，通過銀行體系吸收社會存款，再對企業(yè)、個人 進行貸款的一種融資機制。 直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。這種資金供給者與資金需 求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市 場。 二、證券市場的基本功能 （一）籌資功能 證券市場以證券形式為需求者和供給者融通資金提供了一種良好的機制和場所，從而 解決了資金供求的矛盾，實現(xiàn)了籌資和融資的功能。 （二）資本定價 證券價格的確定，實際上是證券所代表的資產(chǎn)的價格的確定。證券市場的有效運行， 使得價格確定可以通過證券需...
證券市場基礎(chǔ)知識